股票基本面分析.ppt

1、,专业培训课程系列基本面分析,基本面分析,宏观经济分析,宏观经济分析与证券市场的关系,行业分析,公司基本面分析,公司财务分析,宏观分析基本方法,宏观分析是对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素涉及金融体系、经济指标和经济政策,行业是指作为现代社会中基本经济单位的企业，分析上市公司所属的行业与股票价格变化关系的意义非常重大,在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。,基本面 分析方法,宏观,行业,公司,1.1宏观经济分析概述,包括国民生产总值，消费额,经济系统中组成部分 的变动规律,结构 分析法,宏观分析方法概述,总量 分析法,意义,变量,方法,评价宏观经济

2、形势的基本变量,二、宏观分析与证券市场的关系,企业经济 效益,相互影响,居民 收入水平,投资者对 股价的预期,资金成本,宏观经济运作分析,融资融券：指向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 股指期货：以股票指数为标的物的期货，双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割，在我国标的物是沪深300指数,二、宏观分析与证券市场的关系,财政政策,相互影响,货币政策,收入政策,宏观经济政策分析,二、宏观分析与证券市场的关系,美元,相互影响,黄金,美股,国际金融市场环境分析,石油,三、行业分析,行业 分析概述,行业的 一般特征,影响行业 兴

3、衰的因素,行业的含义行业分析的意义 行业划分的方法,行业的市场结构分析 行业竞争结构分析 经济周期与行业分析 行业生命周期分析,内容提要,内因 外因,3.1行业分析概述,1.道琼斯分析法 2.标准行业分析法 3.我国国民经济的行业分类 4.我国上市公司的行业分类（13门类） 5.上海证券交易所行业分类（十大行业）,行业划分方法,3.2行业的一般特征分析,潜在进入者 替代品 供方 需方 行业内现有竞争者,行业竞争结构分析,完全竞争 垄断竞争 寡头垄断 完全垄断,行业的市场结构分析,3.2行业的一般特征分析,1.幼稚期 2.成长期 3.成熟期 4.衰退期,行业生命周期分析,1.增长型 2.周期型

4、3.防守型,经济周期与行业分析,3.3影响行业兴衰的主要因素,技术进步 产业政策 产业组织创新 社会习惯的改变 经济全球化,影响行业兴衰的主要因素,3.4行业综合分析方法,行业增长横向比较 行业未来增长率预测： 图表法 计算历史平均增长率,四、公司基本面分析,行业地位分析,经济区位分析,产品竞争力分析,公司经营能力分析,成本优势 技术优势 质量优势,是否领导企业 价格上的影响力 竞争优势，包括行业综合排序和市场占有率,经济区位：地理范畴上的经济增长点及其辐射范围,公司法人治理结构 公司经理层素质 公司规模变动及扩展潜力分析,上市公司,公司盈利能力与成长性分析： 公司盈利预测 公司经营战略分析

5、公司规模变动及扩展潜力分析,四、公司基本面分析,公司基本面分析在上市公司调研中的实际运用,公司的背景及历史变革,公司的经营管理,公司的市场营销,公司的研发,公司的融资与投资,公司潜在的项目风险,公司所属行业,五、公司财务分析,短期偿还能力分析 长期偿债能力分析,资产 负债表,利润及 利润分配表,现金 流量表,公司财务分析宝典,营运能力分析 盈利能力分析,投资收益分析 现金流量分析 净资产收益率,5.1短期偿还能力分析,流动比率=流动资产合计流动负债合计100%,流动比率,速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用） 流动负债总额100%,速动比率,保守速动比率=（现金交易性金融资产应收账款

6、净额） 流动负债,保守速动比率,指标衡量企业短期负债到期偿付能力,5.2 长期偿还能力分析,资产负债率=（负债总额资产总额） 100,资产负债率,利息保障倍数=（利润总额+财务费用） 利息费用,利息保障倍数,指标衡量企业长期负债到期偿付能力,5.3营运能力分析,存货周转率 =销售成本平均存货余额X100% 存货周转天数=360 存货周转次数,存货周转率/存货周转天数,应收帐款周转率 =销售收入平均应收帐款X100% 应收帐款周转天数=360 应收账款周转率,应收账款周转率应收账款周转天数,流动资产周转率（次）=销售收入平均流动资产总额X100% 总资产周转率（次） =主销售收入平均资产总额X1

7、00%,流动资产周转率/总资产周转率,指标衡量企业经营管理中的利用资金运营的能力,5.4 盈利能力分析,销售净利润率=(收入-总支出) 销售收入=净利润销售收入X100% 销售毛利率=销售利润销售收入 X100%,销售净利润率/销售毛利润率,资产净利润率=净利润平均资产总额X100%,资产净利润率,全面摊薄净资产收益率=净利润期货净资产X100%,全面摊薄净资产收益率,指标衡量企业赚取利润的能力,5.5 投资收益分析,全面摊薄每股收益=净利润期末发行在外普通股总数,全面摊薄每股收益,每股收益=净利润年末股份总数,每股收益,市盈率=每股市价每股收益 市净率=每股市价每股净资产,市盈率/市净率,指标衡量企业投资收益及企业投资价值,5.6 现金流量分析,现金流动负债比=经营现金净流量流动负债,现金流动负债比,每股营业现金净流量=经营现金净流量普通股股数,每股营业现金净流量,营运指数=经营现金净流量经营所得现金,营运指数,指标衡量企业现金流，获取现金能力及现金收益质量,5.7 ROE,ROE,即净资产收益率 （Rate of Return on Common Stockholders Equity ） 净资产