公司流动资产管理

1、第一节 流动资产概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理,第6章 公司流动资产管理,学习目标： 通过本章学习，了解流动资产的含义及管理要求； 掌握企业现金管理的内容、现金最佳持有量的计算及日常管理;掌握应收账款的成本、信用政策的确定及日常管理； 理解存货的作用与成本，掌握存货控制分析模式和日常管理方法。,第一节流动资产概述,一、 流动资产的含义 流动资产，是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 流动资产主要有以下特点： 1.周转快，变现能力强 2.形态多样，经常变动 3.数量不稳定，有较强的波动性,二、流动资金管理的意义和要求 1.流动资金管理的意义 (

2、1)加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资金占用，促进企业生产经营的发展。 (2)加强流动资金管理，有利于促进企业加强经济核算，提高生产经营管理水平。 2.流动资金管理的要求 (1)合理确定并控制流动资金的需要量。 (2)合理确定流动资金的来源构成。 (3)加快资金周转，提高资金效益。,一、企业持有现金的目的 企业持有现金的目的从理论上概括有如下三个动机： 1.交易动机 2.预防动机 3.投机动机,第二节现金管理,二、现金的管理 1持有现金的成本 2现金管理的目的 3现金管理的内容,三、最佳现金持有量的确定 1.成本分析模式 成本分析模式是通过分析企业持有现金的各相关成本，测算各相

3、关成本之和最小时的现金持有量的一种方法。,2.存货分析模式 存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳现金持有量的一种方法。,假设下列符号： TC总成本 T一个周期内现金的总需求量 Q最佳现金持有量 K有价证券收益率 F每次转换有价证券的固定交易成本 总成本=持有现金机会成本+有价证券交易成本 =现金平均余额有价证券收益率+交易次数有价证券每次交易成本,对上式中Q求一阶导数得出现金最佳持有量公式 最佳现金持有量 最佳现金管理总成本TC=,例6-1 某企业预计一个月经营所需资金320000元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交易的固定成本为50元，证券市场年利率为6%，要求：计算最佳现

4、金持有量和最小相关总成本。 最佳现金持有量 最小相关总成本,3.现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金周转数度来确定最佳现金持有量。 现金周转期存货周转期应收账款周转期应应付账款周转期 现金年周转（率）次数360现金周转期（天数） 最佳现金持有量预计全年现金持有量现金年周转次数,例6-2某企业预计全年需要现金1440万元，预计的存货周转期为100天，应收账款周转期为50天，应付账款周转期为60天，试计算该企业的最佳现金持有量。 解： 现金周转期100506090（天） 现金周转率360/904（次） 最佳现金持有量1440/4360（万元）,四、现金的日常管理 1.现金流入

5、的管理 2.现金流出的管理 3.闲置现金的利用,一、应收账款的作用 应收账款的作用主要有： 1.促进销售 2.减少存货,第三节应收账款管理,二、应收账款的成本 主要有三项成本：机会成本，管理成本和坏账成本。 1.机会成本 其计算公式是： 应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金参照利率 =应收账款平均余额变动成本率参照利率 其中 变动成本率=变动成本/销售收入 应收账款平均余额=年赊销额360应收账款周转期,例6-3某企业预测的年度赊销收入净额为3 240 000元，应收账款平均收账天数60天，变动成本率58%，资金成本10%。 则，应收帐款的机会成本计算如下： 应收账款平均余额=3 240

6、 000/36060=540 000（元） 维持赊销业务所需现金=54000058%=313200（元） 应收账款机会成本=31320010%=31320（元）,2.管理成本 3.坏账成本,三、信用政策 应收账款的信用政策是指应收账款的管理政策，包括信用标准、信用条件、收账政策。 1.信用标准,2.信用条件 (1)信用期限 信用期限是企业为客户规定的最长付款时间，即企业允许客户从购货到付款之间的时间间隔。,例6-4 某企业预计信用期限为30天，销量可达60万件，信用期限若延长到60天，销量可增加到70万件。假定该企业投资报酬率为8%，产品单位售价为6元，其余条件如表62所示。,表62 单位：万

7、元,增加销售利润 270-240=30 增加的机会成本 =42060/360120/4208%-36030/36090/3608% =1.6-0.6=1（万元） 增加管理成 =24-20=4(万元) 增加坏账成本 =9-6=3 (万元) 增加净收益= 30-(1+4+3)=22 (万元) 结论：应选择60天信用期。,(2)现金折扣和折扣期限 延长信用期限会增加应收账款占用的时间和金额。,例65 以例6-4的资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在采用60天信用期限的同时，向客户提供“2/20，n/60”的现金折扣，预计将有占销售额60%的客户在折扣期内付款，而收账费用和坏账损失均比信用

8、期为60天的方案下降10%。 要求：判断该企业是否应向客户提供现金折扣。,解：本例在60天信用期的前提下用有现金折扣方案和无现金折扣方案比较增加的收益和成本即可。 增加的销售利润=0 平均收账期=2060%+6040%=36（天） 增加的机会成本=42036/360120/4208%-42060/360120/4208% =0.96-1.6=-0.64（万元） 增加管理成本=24（-10%）=-2.4（万元） 增加坏账成本=9（-10%）=-0.9（万元） 增加的折扣成本=42060%2%=5.04（万元） 增加净收益 =0-(-0.64-2.4-0.9+5.04)=-1.1(万元) 结论：该

9、企业不应向客户提供现金折扣。,3.收账政策 收账政策是指企业向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。,收账的步骤通常是：当账款为客户拖欠或拒付时，公司应当首先分析现有的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏；然后重新对违约客户的资信等级进行调查、评价。对于信用品质恶劣的客户应当从信用名单中除掉，对其所拖欠的款项可先通过信函、电讯或者派人员前往等方式进行催收，态度可以渐加强硬，并提出警告。当这些措施无效时，可以通过法院裁决。对于信用记录一向正常的客户，在去电、去函的基础上，不妨派人与客户直接进行协商，彼此沟通意见，达成协议，这样既可密切相互间的关系，又有助于较为理想地解决账款拖欠问题. 公司对拖欠的应

10、收账款，无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定的代价，即收账费用，如收账所花的邮电通讯费、派专人收款的差旅费和不得已时的法律诉讼费等。,通常，公司为了扩大销售，增强竞争能力，往往对客户的逾期应收款项规定一个允许的拖欠期限，超过规定的期限，公司就应采取各种形式进行催收。 如果公司制定的收款政策过宽，会导致逾期未付款项的客户拖延时间更长，对公司不利；而收账政策过严，催收过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响公司未来的销售，因此，公司在制定收账政策时，要权衡利弊，掌握好宽严界限。,四、应收账款的日常管理 1.监督应收账款的收回 2.建立应收账款坏账准备制度 3.确定合理的收账程序 催收账款的一般程序

11、是：信函通知、电话催收、派人员面谈、法律行动。合理的讨债方法应该针对顾客拖欠货款的原因采取不同的对策。 4.确定合理的讨债方法,案例分析,东方汽车公司为改善应收账款的收回状况，财务部设计一套新的收账政策,原收账政策与新收账政策及其有关资料如下: 原收账政策：平均收账期60天，坏账损失率3,年收账成本5万元，变动成本率60。 新收账政策信用条件：1/10，n/40，坏账损失率2,年收账成本4万元，变动成本率60。 当年赊销额为480万元，新政策中估计有50的客户利用折扣。资金成本率20。请你分析一下新政策是否优于原政策？,解:原收账政策和新收账政策的数据资料整理如下表所示： 新收账政策平均收账期

12、=1050%+4050%=25（天）,收账政策备选方案表,根据上述资料列表计算分析两种收账政策的收账总成本如下:,上述表中数据说明，新收账政策与原收账政策比，收账成本减少1万元，应收账款机会成本减少5.6万元，坏账损失减少 4.8万元。但有2.4万元的现金折扣额，收入减少。(相当于成本增加,计入总成本)因此采用新政策公司可增加收益9万元，新收账政策优于原收账政策。,一、存货管理的目的 存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 1.保证销售或生产经营的需要 2.出于价格的考虑,第四节存货管理,二、存货的作用与成本

13、 （一）存货的作用 存货管理应做到：在满足公司生产和销售对存货储备要求的同时，尽可能减少存货的储备数量，以降低存货占用资金成本和风险，加快存货资金周转速度，提高公司资金的使用效果.,（二）存货的成本 1.采购成本。 2.订货成本。 3.储存成本。 4.缺货成本。,三、存货资金定额的测算 1.定额日数法 存货资金定额每日平均资金占用额定额日数,(1)原材料资金定额的测算 原材料资金定额原材料每日平均资金占用额原材料资金定额日数 计划期原材料耗用总量原材料计划单价/计划期日数（在途日数+验收日数+整理准备日数+保险日数+供应间隔日数供应间隔系数）,(2)在产品资金定额的测算 在产品资金定额 计划期

14、生产总量单位产品计划成本/计划期日数生产周期在产品成本系数,（3）产成品资金定额的测算 产成品资金定额 计划期生产总量单位产品计划成本/计划期日数产成品定额日数,2.因素分析法,3、比例分析法 存货资金定额 计划年度某项指标的数额上年该项指标正常存货率（1预测计划年度存货周转速度增长百分比）,四、存货的控制 （一）经济采购批量的确定 存货相关总成本=相关订货成本+相关储存成本 求TC有最小值。 经济采购批量,【例6-6】 某公司全年需要A零件2400个，每次的订货成本为800元，每个零件的年储存成本为6元，则该公司A零件的经济采购批量是多少? 解： 经济采购批量,（二）有数量折扣的经济采购批量

15、的确定 【例6-7】 某公司全年需要B材料2400吨，每次的订货成本为600元，每吨材料的年储存成本为8元。供应商规定，每次订货量达到800吨时，可获1%的价格优惠，不足800吨时单价为100元。在这种情况下，B材料的经济采购批量的确定可分三步进行: （1）计算没有数量折扣时的经济采购批量 于是，B材料最佳采购批量不是600吨，就是800吨，不存在其他更经济的采购批量。,（2）计算不考虑数量折扣时的年总成本 采购成本=2400100=240000（元） 订货成本=（2400600）600=2400（元） 储存成本=（6002）8=2400（元） 年总成本=240000+2400+2400=24

16、4800（元）,（3）计算考虑数量折扣时的年总成本 采购成本=2400100（1-1%）=237600（元） 订货成本=（2400800）600=1800（元） 储存成本=（8002）8=3200（元） 年总成本=237600+1800+3200=242600（元）,五、存货的日常管理 缩短存货储存时间，加速存货周转，是节约资金占用，降低成本费用，提高企业获利水平的重要保证。,1.存货储存期控制 利润 毛利固定储存费销售税金及附加每日变动储存费储存天数 上式稍作变形便可得出存货保本储存天数和存货保利储存天数的计算公式： 存货保本储存天数 （毛利固定储存费销售税金及附加）/每日变动储存费 存货保利储存天数 （毛利固定储存费销售税金及附加目标利润）/每日变动储存费,例68 商品流通企业购进甲商品2000件，单位进价（不含增值税）100元，单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为20000元，若货款均来自银行贷款，年利率10.8%，该批存货的月保管费用率为3，销售税金及附加1600元。 要求：（1）计算该批存货的保本储存期； （2）若企业要求获得3%的投资利润率，计算保利期； （3）若该批存货亏损了4000元，求实际储存天数。,解：计算如下 ： (1)每