流动资产管理基本知识

1、现 金 的 管 理,现金管理的目标： 在保证企业高效、高质地开展经营活动的情况下，尽可能地保持最低现金占用量。,现金收支预算法包括的内容： 现金收入 现金支出 现金余绌（包括余裕和不足） 现金融通（参照P150）,最佳现金余额的确定,持有成本：企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。,转换成本：企业无论是用现金购入有价证券还 是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的 交易费用，如：委托买卖佣金、委托手续费、 证券过户费、实物交割手续费等。,最佳现金持有的计算,现金管理总成本 = 持有成本 + 转换成本,TC：现金管理总成本 A：预算期现金需要总量 Q：最佳现金持有量 R：有

2、价证券利率或报酬率 F：平均每次证券变现的固定费用，转换成本,最佳现金持有量Q的计算,Q：最佳现金持有量 A：预算期现金需要总量 R：有价证券利率或报酬率 F：平均每次证券变现的固定费用，转换成本,证券变现次数：,最佳现金持有量计算例一,某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月利率为10%，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元，转换成本为200元。 要求： （1）计算最佳现金余额 （2）计算现金持有期,（1）最佳现金余额Q为：,（2）最佳现金持有期(天）为：,30 / 最佳证券交易次数,应收账款管理,一、信用标准 是指客户获得企业商业信用所必备的最低条件 通常以预期的坏账损失率

3、表示。,二、选择信用标准考虑的因素：,1、同行业竞争对手的情况,2、企业承受违约风险的能力,3、客户的姿信程度,决定资信程度高低的“6C”系统,信用品质 character 偿付能力 capacity 资本 capital 抵押品 collateral 经济状况 conditions 持续性 continuity,信用条件,1、信用期限 是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。,2、现金折扣和折扣期限 赊销1万（2/10，n/45）表示： 折扣期限为：45天 现金折扣为：10天内付款10000*2%=200,应收账款管理决策,应收账款的决策应遵循： 边际收入应大于边际成本,决策成本 ：(公

4、式参照P167） 应收账款平均占用额 * 应收账款坏账准备及管理费用额,应收账款的成本机会成本：是指因进行应收账款投资而丧失其他投资机会可能获取的收益。应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金证券利息率其中：维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额变动成本率 = 应收账款周转次数=360/应收账款收款平均天数 管理成本：是指企业对应收账款进行管理而耗费的支出。坏账成本：是指因应收账款不能收回而找成的损失。坏账成本=赊销售入坏账损失率,应收账款收现保证率的计算,【例2】某企业赊销收入360万元，信用条件为“2/10，n/30”，有20%客户选择日现金折扣期内付款，其余信用期付款，变动成本率60%，资

5、本成本率10%，计算应收账款的机会成本 解：应收账款的平均收款期=1020%+3080%=26（天） 应收账款平均余额=（ 360万/360）26 =26（万元）维持应收账款所需资金=2660%=15.6（万元）应收账款机会成本=15.610%=1.56（万元）,【例2】某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元

6、，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。,要求：（1）计算该企业2001年的下列指标： 变动成本总额； 以销售收入为基础计算的变动成本率；（2）计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收账天数； 应收账款平均余额； 维持应收账款所需资金； 应收账款机会成本； 坏账成本； 采用乙方案的信用成本。 （3）计算以下指标： 甲方案的现金折扣； 乙方案

7、的现金折扣； 甲乙两方案信用成本前收益之差； 甲乙两方案信用成本后收益之差。（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。,解：（1）计算该企业2001年的下列指标：变动成本总额=3000-600=2400（万元）以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000 100% =60%（2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数=1030%+2020%+9050%=52（天）应收账款平均余额=（ 5400/360）52 =780（万元）维持应收账款所需资金=78060%=468（万元）应收账款机会成本=4688%=37.44（万元）坏账成本=540050%4%=108（万元）采用乙

8、方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元）,（3）计算以下指标：甲方案的现金折扣=0乙方案的现金折扣=540030%2%+540020%1%=43.2（万元）甲乙两方案信用成本前收益之差=5000（1-60%）-5400（1-60%）-43.2=-116.8（万元）甲乙两方案信用成本后收益之差=-116.8-（140-195.44）=-61.36（万元）（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。乙方案信用成本后收益大于甲方案企业应选用乙方案,存货的管理,一、存货管理的目标： 使存货成本与收益实现最佳组合,二、存货管理的方法： （一）存货经济采购批量控制 经济采购批量：是指能够使一定时期存货的总 成本达到最低点的进货数量。,存货经济批量的计算,Q：经济进货批量 A：某种存货年度计划进货批量 F：平均每次的进货费用 C：单位存货年度储存成本,经济进货批量的有关计算,最佳订货次数=A/Q 进货费用与储存成本的最低数额TC ：,经济进货批量平均占用资金W：,P：进货单价,（二）存货储存期控制,存货保本储存天数= 毛利-一次性费用-销售税金及附加 日增长费用,存货保利储存天数= 毛利-一次性费用-销售税金及附加-目标利润 日增长费用,（三）存货ABC分类管理,存货ABC分类管理是指：按照一定的标准，将企业的存货划分