宏观经济学部分课件

1、宏观经济学部分,问题：宏观经济学是不是微观经济学的 自然延伸？,引 言,NO！,引 言,货币影响,引 言,后此谬误,A,引 言,宏观经济学的起源 宏观经济问题的研究 国富论,引 言,宏观经济学来源于魁奈的经济表,土地所有者阶级,生产阶级,不生产阶级,引 言,购买工业品,购买农产品,购买粮食等,购买农具等,1933年弗里希提出宏观经济学 1936年凯恩斯通论,引 言,国民收入决定,宏观经济稳定运行,经济增长国家财富,国 民 收 入 核 算,宏 观 经 济 问 题,经济增长,经济周期,国际经济,经济政策的干预,失业通胀,宏观经济学的逻辑架构图,经济危机前没有宏观经济均衡的概念,引 言,宏观经济稳定

2、运行,引 言,条件： 衍生出了均衡国民收入的概念,引 言,在此基础上的研究构成当代宏观经济学的主要研究内容。也是学派区分的重要标志,引 言,AD,AS,P,Y,供给 学派,PE,YE,E,凯恩斯主义,货币 主义,理性预期学派,行为经济学的兴起与宏观经济学,引 言,宏观经济干预的依据 1、政府必须干预经济：帕雷托效率 2、政府有能力干预经济： （1）政府可以影响微观经济个体的行为 （2）微观经济个体行为的加总构成国民 收入的组成部分C、I、G、NX。,引 言,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑 如何解决充分就业 二、理性预期学派的进一步展开 通货膨胀与失业的关系,引 言,三、经济增长与发展理论的

3、引入 如何推进国家经济增长 四、蒙代尔弗莱明模型介绍 宏观经济政策干预的国际化,引 言,凯恩斯分析框架的关键点 三大心理规律： 、边际消费倾向递减 、资本的边际效率递减 、流动性陷阱,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,凯恩斯要解决的问题及其展开逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,在失业大量存在的情况下， 曲线成为平行于 轴的直线。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,1、凯恩斯理论的基本内容 如何通过影响国民收入实现或趋近充分就业 （A）充分就业的概念 （B）失业的原因：与传统观点的分歧 （C）有效需求不足的表现：消费与投资 （D）凯恩斯模型,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,模型的

4、假设条件 A、假设社会上没有发生技术进步，因此充分利用了所有生产资源所能得到的国民收入，即充分就业的国民收入或称潜在的国民收入不变 -短期,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,B、假设社会上的各种资源远未得到充分利用，随着社会总需求的增加，会有更多的资源投入使用，所以暂不考虑社会总供给对生产扩大、国民收入增加的制约。 -历史背景,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,C、假设货币市场上货币供求不变、利息率既定，货币因素不会对生产过程和产量决定产生任何影响。 -后续研究的基础D、由于资源供给充足，同时货币供求不变，因此假设产品市场上价格水平稳定，厂商愿意在既定的价格下出售任何数量的产品 -价格水平

5、稳定,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,仅考察,简单的国民收入决定理论,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,总需求与国民收入决定的基本原理,因为社会总供给不会对社会生产形成制约，所以能够在任何水平上与总需求相等。此时国民收入水平的高低取决于总需求水平。,AD,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,此时总需求就由消费和固定数量的投资构成 边际消费倾向递减 资本的边际效率递减,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,针对消费的研究,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,补充：其它消费理论 杜森贝里：相对收入消费理论 莫利迪安尼：生命周期消费理论 弗里德曼：持久收入理论,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑

6、,相对收入学说 人们的消费会相互影响，有攀比倾向，即“示范效应”，人们的消费不取决于其绝对收入水平，而决定于同别人相比的相对收入水平。 消费有习惯性，某期消费不仅受当期收入影响，而且受过去所达到的最高收入和最高消费的影响。消费具有不可逆性，即所谓的“棘轮效应”。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,生命周期假说 一个人的收入用于消费和储蓄是根据其预期的寿命安排的。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,持久收入假说 个人收入可分为持久性收入和暂时性收入 持久性收入是稳定的、正常的收入，如工资、利息（能保持三年以上）等 暂时性收入则是不稳定的、意外的收入，如馈赠、赌彩等。,一、凯恩斯主义的分析框架

7、与发展逻辑,消费者的消费是持久性收入的函数，只有当消费者的正常收入有了实际增长时,消费才会有实际的增长。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,影响消费的其它因素 （）利率 （）价格水平 （）收入分配,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,针对投资的研究 投资是社会总需求的另一个重要组成部分。在宏观经济研究中，投资一般仅指资本品的增加，表现为设备、厂房、存货的增加。应注意的是，对股票、债券的购买经常被个人作为投资，但从宏观角度看，这种行为不一定形成新的生产能力，因此不一定是投资。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,在社会私人投资中，有一部分是引致投资，它会随着国民收入的变化而变化；另一部分就是我

8、们要讨论的不受收入水平影响的自发投资。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,自发投资虽然与国民收入水平无直接联系，却会受到许多其它因素的影响，如一国人口的增加、对未来的预期、新生产资源的发现、技术的创新等等，而其中最重要的两个因素便是资本边际效率与资本市场上的利息率。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,A、资本边际效率 资本边际效率实际就是投资的预期利润率，它的大小取决于资本品带来的收益与资本品供给价格的对比。若以 表示资本边际效率，以 表示投资在未来取得的收益之和， 表示资本品的供给价格，则：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,但在这里会遇到这样一个问题： 表示购买资本品时付出的成本，它

9、是在当前发生的货币支出，而 表示的是投资未来的收益，是在资本品整个寿命期间内逐步发生的货币收入。由于货币具有时间价值，因此 与 不能直接进行比较，需要先对 做出调整。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,这个投资收益的调整过程就是贴现的过程。以 表示投资在第 年的收益，以 表示贴现时所使用的贴现率，则可以写出下式：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,凯恩斯提出，在其他因素不变的情况下，随着 投资额的加大，资本边际效率递减，这就会使 厂商投资额达不到较高水平，社会投资需求不 足，从而总需求也不足。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,资本边际效率递减的原因可以从以下几方面来解释：,资本品需求的

10、增加,资本品收益的减少,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,影响资本边际效率递减最重要的因素: 厂商对未来经济运行的预期普遍缺乏乐观,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,B、资本市场上的利息率 投资的收益率：资本边际效率 投资的成本：资本市场上的利息率,实际利率与名义利率,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,当资本边际效率大于利息率时，厂商投资的收益超过了投资的成本，投资使其利润增加，因而厂商会扩大投资；资本边际效率小于利息率时，投资使厂商出现亏损，厂商便不会进行新的投资，还可能对已决定进行的投资做出调整，以尽量缩小规模、避免亏损。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,我们可以做图说明资本市场

11、利息率与资本边际效率如何共同决定投资量。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,均衡国民收入的决定,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,乘数理论,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,没有研究货币 政策工具意味不浓,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,2、 凯恩斯主义的发展: 模型 （1）货币市场的引入 （2）政策的工具化,商品市场与货币市场的同时均衡,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,商品市场的均衡：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货币市场的均衡：货币供给货币需求,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,产品市场与货币市场的共同均衡,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（A） 模型的基本框架

12、 曲线的构成与推导：产品市场均衡 曲线：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（1）,（2）,（3）,（4）,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,曲线的变动 一般说来，在其它因素不变的情况下，若投资函数中参数 的数值增大，说明社会上投资对利息率的变化更加敏感，利息率一定幅度的下降可以带来更多的投资增加，也就使国民收入有更大的增长， 曲线相对就变得比较平坦。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,在社会边际消费倾向加大的时候，储蓄曲线趋向于更加平坦， 曲线也相应地变得平坦。这可以理解为较大的边际消费倾向使经济运行中乘数的数值加大，若利息率的降低使投资有所增加，国民收入相应地也就会有较大的增加。,一

13、、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一旦社会上自发消费与自发投资有所增加，投资曲线与储蓄曲线的位置就要发生变化，使 曲线位置向右上方移动，说明在自发需求旺盛的情况下，一定的利息率水平下会有更大的国民收入；反之，若社会上自发需求萎缩，相应地就会使 曲线向左下方移动，造成国民收入的减少。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑, 曲线的构成与推导：货币市场均衡 、货币需求:凯恩斯的三种货币需求动机 、货币供给：存款准备金制度条件下的货 币创造机制,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,曲线：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（1）,（2）,（3）,（4）,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,曲线的变动

14、 在现实经济运行中，影响货币需求的各种因素都会时常发生变化，货币的供给量也会因国家货币政策的调整而有所变动，这一切都会对 曲线造成影响，使曲线的形状及位置时常变动。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,如果 对利息率的变动不再敏感， 曲线便会变得比较陡峭。在其它因素不变的情况下，它将使 曲线的形状也变得陡峭。 同样，如果 会在收入变动时出现明显变动，则 曲线也将更加陡峭，从而带动 曲线也变得陡峭。结果是利息率的大幅调整只能导致国民收入发生较小的变化。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,B、 曲线与 曲线的移动：宏观经济政 策的依据 曲线的移动 假设 曲线不发生任何变化，可以通过作图说明 曲线

15、的位置变化对均衡收入与均衡利息率将会产生何种影响。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑, 曲线的移动 如果假设 曲线不变， 曲线的变动对 均衡国民收入以及均衡利息率的影响如下 所示：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑, 与 曲线同时移动,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,3、凯恩斯主义的进一步发展：政策目标鲜明化,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（A） 曲线 曲线的形成 曲线所要说明的是使产品市场与货币市场同时达到均衡的社会总需求与价格水平间的关系。它上面的每一个点都代表了使经济实现宏观均衡的产量和价格水平的一种组

16、合。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,曲线的推导,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,除了通过作图的方法来说明 曲线的形成以外，我们还可以从其他角度来说明在货币供给不变的前提下，为什么 曲线呈现出向右下方倾斜的形态。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,首先，在消费者名义收入不变的情况下，物价水平的下降使其实际财富增加，刺激着消费者购买更多的产品与劳务，从而促使社会总产量随之增加。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,其次，在物价水平下降时，个人与家庭需要在手中持有的货币量减少，这使他们用更多的货币来购买债券等资产，推动了货币市场上债券价格的提高和均衡利息率的下降。而利息率的下降无疑会刺激

17、社会投资规模的扩大，最终使社会总产量增加。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,最后，物价水平下降，使货币市场利息率降低，也会使本国居民趋向于以本国货币换取利息率较高的国家的货币，以谋求更高的利息收益。这会使本国货币相对于其他国家货币发生贬值，使本国出口产品的市场竞争力提高，也就使得对本国产品和劳务的需求有所增加。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑, 曲线的移动 曲线向右下方倾斜说明一个经济社会价格总水平与产品、劳务的总需求量之间存在反方向变动的关系，但除了价格水平以外，还有很多其他因素也对社会总需求产生影响。这些因素一旦发生变化， 曲线的位置就要发生移动。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻

18、辑,在宏观经济学最初对社会总需求的构成进行分析的时候就已经指出，社会总需求包括消费、投资、政府购买和净出口四个部分。如果这四个部分的任意一部分发生变化，都有可能引起 曲线位置的移动。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（B） 曲线 曲线上的点表示在每一个价格水平下，厂商愿意提供的产出量是多少，而且每一个价格水平与产出量的组合，都可以使产品市场与货币市场同时实现均衡。在对总供给进行分析时，我们会遇到三种 曲线。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,向右上方倾斜的 曲线,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,凯恩斯主义的 曲线,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,古典主义的 曲线 古典经济学家在对

19、宏观经济运行进行分析研究时，一直认为劳动市场是完全竞争的，劳动的供求可以在工资的调节下实现充分就业的均衡。基于这种观点，他们给出了一条与横轴垂直的 曲线。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（C） 模型 模型就是将 曲线和 曲线放在一起，说明社会总供给与总需求如何共同决定价格水平与产出量。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,“临界点”实际是指社会公众所能接受的通货膨胀率与失业率的最高限度。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政策干预的可行性及限制,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,怎么打破限制？ 1、 曲线的动态化，经济增长理论的引入 2、 曲线的重

20、新解释：货币主义和理性预 期学派,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,4、政府的政策工具箱,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政府的独特资源 税收 财政政策 货币 货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,财 政 政 策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,财政收入,财政支出,赤字或盈余,税收政策,政府购买政策,转移支付政策,财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,税收政策 紧缩性财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,税收政策 扩张性财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架

21、与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政府购买政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政府购买政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政府购买政策 扩张性财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政府购买政策 紧缩性财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,政府购买政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,转移支付政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,转移支付政策 紧缩性财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,转移支付政策 扩张性财政政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,财政政策具有自动稳定器功能,繁荣时抑制膨胀，萧条时抑制 衰退,政府税收的自动变化 政府转

22、移支付的自动变化 农产品的支持价格制度,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,财政政策的局限性,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,挤出效应,时滞 认识时滞：经济周期 反应时滞：决策机制 生效时滞：作用机理,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,不确定性 经济模型 预期影响 突发事件,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货 币 政 策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义

23、的分析框架与发展逻辑,经济社会中为什么会 出现通货膨胀？,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,两个概念的引入,货币需求,货币供给,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货,币,需,求,人,们,以,货,币,形,式,拥,有,财,富,的,需,求,。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货 币 需 求,交易性需求,投机性需求,保障性需求,进行正常交易活动的货币需求,预防意外支出的货币需求,择机购买有价证券的货币需求,To Summarize.,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,谁在提供货币？,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货,币,供,给,特,定,时,点,处,家

24、,庭,和,厂,商,持,有,的,政,府,和,银,行,系,统,之,外,的,货,币,总,和,。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,中国人民银行行长 周小川,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货币供给货币需求,货币供给货币需求,货币供给=货币需求,通货膨胀,通货紧缩,宏观均衡,由于政府无法准确预知经济中的货币需求量 导致：,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,基础货币,也称货币基础或高能货币（high-powered money ），以 表示。 商业银行在中央银行的存款+中央银行发行的现金=法定准备金+超额准备金+流通中的现金,控制现金发行量是控制货币总供给的 根本手段,一、凯恩斯主义的分析框架与

25、发展逻辑,中央银行调控货币量的三大工具 法定准备金率 再贴现率 公开市场业务,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,法定准备金率 紧缩性货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,法定准备金率 扩张性货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,再贴现率 紧缩性货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,再贴现率 扩张性货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,公开市场业务：卖出债券 紧缩性货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,公开市场业

26、务：买入债券 扩张性货币政策,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货币政策的搭配,力度的搭配 准备金制度的力度最大； 公开市场业务是微观手段； 再贴现率制度介于两者之间。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,传导路径的搭配 准备金制度直接调控信贷规模； 再贴现率制度影响利率，进而调节对信贷资金的需求； 公开市场业务两者兼而有之。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,时滞的搭配 公开市场业务时滞最小； 再贴现率制度时滞最大； 准备金制度介于两者之间。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,中央银行的独立性 对政府的独立性 任命制度 经费来源 任期 对银行的独立性,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑

27、,1992年，市场经济全面推进，投资增长过猛，市场物价水平迅速上升。 适度从紧的财政政策 税制改革抑制投资膨胀；清理在建项目；强化税收征管；控制各项债券年度发行规模和债种；压缩集团购买力和费用支出,专题：中国的财政政策,1997年，亚洲金融危机爆发，对外贸易受损，就业水平下降。 积极的财政政策 增发国债、加强基础设施投资；调整税收政策，支持出口、吸引外资和减轻企业负担；增加社会保障、科教等重点领域的支出；提高城市居民个人消费能力。,专题：中国的财政政策,2004年，投资需求进一步膨胀，通货膨胀压力加大，结构问题凸显。 稳健的财政政策 减少国债投资规模；缩减基本建设支出规模；调整税收政策。,专题

28、：中国的财政政策,2010年，金融危机的威胁仍然存在，失业问题仍然严峻，发展面临突破 积极的财政政策 保持适度的财政赤字和国债规模；继续实施结构性减税政策；优化财政支出结构。,专题：中国的财政政策,2011年，经济形势与2010年几乎没有差异 积极的财政政策 房产税开征；所得税调整；中央财政增加安排123亿元，用于新农保试点补助；政府采购改革,专题：中国的财政政策,1998年至2002年，中国面临通缩压力 稳健的货币政策 增加货币供应量,专题：中国的货币政策,2003年，贷款、投资、外汇储备快速增长 稳中适度从紧的货币政策 逐步调减货币供应量,专题：中国的货币政策,2007年，防止经济增长由偏

29、快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀 从紧的货币政策 严格控制货币信贷总量和投放节奏,专题：中国的货币政策,2008年，国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓 适度宽松的货币政策 连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。,专题：中国的货币政策,2010年，通货膨胀压力加大 稳健的货币政策 不断调整准备金率,专题：中国的货币政策,To summarize.,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,凯恩斯主义宏观调控政策的应用准则,逆经济风向行事,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（A）

30、米德冲突 1951年英国经济学家米德指出，在汇率固定时，政府主要运用需求管理政策来调节内外均衡。在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。,5、开放经济条件下内外均衡,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（B）丁伯根原则 1952年荷兰经济学家丁伯根提出要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。这一结论对经济政策理论具有深远意义。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,丁伯根原则假定各种政策工具可以供决策当局集中控制，从而通过各种工具紧密配合实现政策目标；丁伯根原则没有明确指出每种工具有无必要在调控中侧重某一目标的实现。这两个特点与实际情况并不完全符合。,一

31、、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（C）蒙代尔的政策分派原理 1968年由蒙代尔提出。他认为，在许多情况下，不同的政策工具实际上掌握在不同的决策者手中，如果决策者并不能紧密协调这些政策而是独立进行决策的话，就不能达到最佳的政策目标。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,如果每一工具被合理地指派给一个目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能得到最佳调控目标。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,关于每一工具应如何指派给相应目标，蒙代尔提出了“有效市场分类原则”：每一目标应指派给对这一目标有相对最大的影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。并进而区分财

32、政政策和货币政策的不同效果，提出以货币政策实现外部均衡目标、以财政政策实现内部均衡目标的指派方案。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,货币政策对国际收支的影响是确定的，而财政政策对国际收支的影响有两方面：收入和利率效应。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,（D）蒙代尔弗莱明模型 蒙代尔弗莱明模型分析一个小型开放经济，在固定汇率制和浮动汇率制下的财政与货币政策选择问题。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,预备知识： 小国的目标：实现内部均衡： 模型 实现外部均衡：国际收支平衡 内部均衡：总需求=总供给 在凯恩斯主义的框架下：总供给在短期内是不变的 。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,总

33、需求： 在 模型下，存在一个均衡的利率与国民收入组合,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,对于小国而言，要维持国际收支平衡，在任何国民收入水平下必须接受世界市场上的利率。 形成一条平行于 轴的国际收支平衡线 。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,固定汇率制下的宏观经济政策 货币政策的实施效果：货币政策无效。 财政政策的实施效果：财政政策有效。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,固定汇率制下货币政策效果,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,固定汇率制下财政政策效果,O,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,浮动汇率制下的宏观经济政策 货币政策的实施效果：货币

34、政策有效。 财政政策的实施效果：财政政策无效。,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,浮动汇率制下财政政策效果,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,浮动汇率制下货币政策效果,O,一、凯恩斯主义的分析框架与发展逻辑,1、通货膨胀与失业：一般解释 2、菲利普斯曲线的引入：菲利普斯（1953） 菲利普斯研究了工资率与失业率之间的关 系，形成了工资率与失业率成反方向变动 关系的一条曲线。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,3、凯恩斯主义者将菲利普斯曲线解释为通货膨胀率与失业率之间存在长期稳定的替代关系，因此可以为政府提供各种可能的通胀与失业组合以作为政策抉择。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,菲利浦斯曲线通货

35、膨胀与失业之间存在反方向变动关系,二、通货膨胀与失业关系的阐释,4、货币主义将预期引入菲利普斯曲线形成菲利普斯曲线簇。,是 期的实际通货膨胀率 是同期的失业率 是前期形成的预期的通货膨胀率,附加预期的菲利普斯曲线,二、通货膨胀与失业关系的阐释,菲利普斯曲线簇,二、通货膨胀与失业关系的阐释,工人们会根据经历过的通货膨胀率来调整预期，这会使短期菲利普斯曲线向上移动，从 移到 ，货币工资上升，随着实际工资上升，失业率提高，直到 点，实际工资恢复到原有水平，失业处于自然失业率。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,要降低失业率，政府必须再次将通货膨胀率提高到人们预期水平以上，但下次人们又会将预期调整，政府只

36、能再次调高通货膨胀率，以致最后通货膨胀率很高，产生恶性通胀。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,长期里，无论通货膨胀率为多少，失业率维持在 自然失业率，长期菲利普斯曲线为垂直线,彻底否定了长期失业与通胀之间的替代关系， 宣布了长期凯恩斯式需求管理政策无效。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,5、适应性预期的调整 卡根（Cagan，1956）首先提出预期一个变量所需的信息都包含在这个变量过去的历史变化中，行为人根据过去预期的错误对未来预期进行适应性调整。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,二、通货膨胀与失业关系的阐释,、理性预期学派对失业与通货膨胀关系的研究 适应性预期的问题在于它假定人们不能获得并充分利用

37、全部已有的信息。 1961年muth提出了理性预期的概念。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,理性预期的弱假设：在形成某一变量未来值的预期时，理性当事人会知道该变量的决定因素，并会最优地利用关于这些决定因素的所有可公开获取的信息，即预期是“由当事人按效用最大化原则理性运用信息形成的”（巴罗，1993）,二、通货膨胀与失业关系的阐释,理性预期的强假设：在理性运用可获得信息的条件下，人们对于未来结果的预期概率分布与实际概率分布相一致（明福特，1993） 理性预期与客观数学预期相一致 随机误差项满足：一，平均值为0；二，与预期形成时所能得到的信息集不相关。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,如果将理性预期运

38、用于菲利普斯曲线的分析，将彻底否定关于长期和短期的区分，即无论在长期还是在短期，菲利普斯曲线都不存在，通货膨胀率与失业率之间不存在可以利用的替代关系。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,Trade-off！,假定实际通胀产生的过程是已知的，通胀率取决于前期的货币变化和短期变量 （如油价）等的变化。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,二、通货膨胀与失业关系的阐释,于是，即使在短期，通胀率与失业率也不存在替代关系，完全不可预测的随机冲击是使失业率偏离自然失业率的唯一原因。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,即便实际通胀率取决于现期的货币变化，只要公众知道货币政策的决策过程，他们也可以作出理性预期。,二、通货膨

39、胀与失业关系的阐释,二、通货膨胀与失业关系的阐释,结论实质上还是一样的，完全不可预测的随机冲击是使失业率偏离自然失业率的唯一原因。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,理性预期学派认为货币政策能否发挥作用不在时间长短，而在于政策能否可预期，如果可预期，货币政策即使是在短期也会失效。,二、通货膨胀与失业关系的阐释,三、经济增长理论初步,经济增长是指一个经济所生产的物质产品和劳务在一个相当长时期内的持续增长。 GDP或人均GDP,三、经济增长理论初步,1939年哈罗德出版论动态理论，成为经济增长理论出现的标志。,三、经济增长理论初步,哈罗德多马模型 新古典经济增长模型（索洛、斯旺） 剑桥经济增长模型（卡

40、尔多、帕西内蒂） 内生增长模型（罗默） 经济增长因素分析（库兹涅茨、丹尼森） 经济增长限制因素（麦多斯）,1、库兹涅茨的分析 知识存量的增长 生产率的提高 结构变化,三、经济增长理论初步,2、增长极限论 1968年菲亚特董事长帕塞伊创设罗马俱乐部 麦多斯1972年出版增长的极限 人口增长、粮食供应、资本投资、环境污染资源耗竭 世界末日模型,三、经济增长理论初步,3、哈罗德多马经济增长模型,说明资本主义经济稳定增长的条件、短期波动和长期波动的原因。它沿袭凯恩斯的储蓄-投资的均衡分析方法，以一些严格的假设条件为前提，集中考察了社会资本再生产过程中的三个变量及其相互关系。,三、经济增长理论初步,这三

41、个变量是：1、资本系数；2、储蓄率； 3、有保证的增长率，以 代表。在这个产量增长率下，资本家预期的投资需求，恰好等于本期的储蓄供给，这时经济处于均衡状态。所以有保证的增长率，能实现均衡状态的增长率，又称均衡增长率。,三、经济增长理论初步,简化得：这就是哈罗德的经济均衡增长率模型。 时，才能实现充分就业的均衡增长。,三、经济增长理论初步,4、新剑桥学派的经济增长模型,新剑桥学派的经济增长模型是在哈罗德多马经济增长模型基础上发展起来的。其主要倡导者是琼罗宾逊、卡尔多和帕西内蒂，他们均在剑桥大学任教。,三、经济增长理论初步,新剑桥学派的经济增长理论的一个最重要的特点是把经济增长同收入分配关系紧密结

42、合在一起，着重考察随着经济增长分配结构如何变化，同时研究决定这种变动趋势的基本因素是什么。,三、经济增长理论初步,琼罗宾逊（John Robinson）和英国经济学家卡尔多（Nicholas Kaldor）是新剑桥学派经济增长理论的奠基者。1956年，卡尔多在可选择的分配理论中提出了自己的经济增长模型。在卡尔多的经济增长模型中，经济增长速度和收入分配是具有内在联系。,三、经济增长理论初步,他认为，既然社会的收入是在各个阶级之间分配的，其中每一个阶级都有自己的固定不变的储蓄倾向，那么，收入分配中利润和工资的比例关系就直接影响到全社会的储蓄水平，从而决定了积累率和经济增长速度。,三、经济增长理论初

43、步,另一方面，要达到一定的经济增长速度，就要有一定的积累率，从而也要有相应的收入分配的比例关系。因此，经济增长速度和积累率也是影响收入分配的重要因素。,三、经济增长理论初步,假设社会只有工人与资本家，因此全部的收入 只划分为工资 （劳动者收入）与利润 （财产收入）两部分: （1）工人与资本家各自有不同的储蓄倾向 （工资总额中储蓄所占的比例）与 （利润总额中储蓄所占的比例），设 为储蓄总额，则有：,三、经济增长理论初步,（2）根据凯恩斯原理，在均衡增长条件下，储蓄等于投资 ，再将（1）变形为 ，代入（2），则有： （3） 将（3）移项整理后，可写成下列形式：,三、经济增长理论初步,（4）,三、经

44、济增长理论初步,三、经济增长理论初步,三、经济增长理论初步,三、经济增长理论初步,卡尔多运用这一模型所反映的各经济变量相互之间的关系阐明了经济增长理论中的两个基本问题：经济均衡增长的条件和决定经济增长率的各种因素。关于经济均衡增长的条件，该模型认为，只要把 这一限制条件作为收入分配机制运用到经济增长模型中去，则经济均衡增长不仅存在，而且稳定。,三、经济增长理论初步,（A）基本逻辑 解决的问题：增长， 的增加 思路：均衡，但不从宏观角度 出发点：,5、新古典经济增长模型,三、经济增长理论初步,对生产函数本身的相关界定 满足三项条件： （）边际收益递减。换句话说，技术水平 不变,（B）模型的演进过

45、程,三、经济增长理论初步,（）函数为一次齐次。也就是说存在下述 等式：,三、经济增长理论初步,（）Inada条件 令 为资本的边际产量， 为劳动力的边际产量。,三、经济增长理论初步,相关数学知识准备：,三、经济增长理论初步,三、经济增长理论初步,从资本出发: 令 为折旧率。于是 为当期的折旧。 当期投资被分成两部分：折旧以及新增资本 于是新增资本 这里运用了 的均衡条件,三、经济增长理论初步,就人均新增资本而言:,三、经济增长理论初步,增长是一个长期的动态过程。是从时点角度而言的GDP的变化。 例如：时点1的GDP为1000元，时点2的GDP为1001元，则经济增长；否则经济不增长。而且时间的

46、变化是连续的。 于是新古典增长模型从时点的角度展开论述。变量上边加点表示跨时点变化的概念。,三、经济增长理论初步,索洛认为：技术水平不变（外生变量），同时人口不是增长的阻碍因素，因此资本是经济增长的关键因素。他选取了人均资本这一变量作为增长模型的构建基础。,三、经济增长理论初步,一个概念的解释:变量随时间的变化问题 导数和时间的关系： 如果将 看成是极微小的变动，那么可以将 近似的看做在每一个时点的变化量。现在导数就成为一个变化量 。,三、经济增长理论初步,三、经济增长理论初步,c,三、经济增长理论初步,稳态条件,三、经济增长理论初步,对索洛经济增长模型的批评 内生增长理论的发展,三、经济增长

47、理论初步,6、内生经济增长理论的渊源与发展 Harrod与Domar使用了里昂惕夫性质的生产函数，即 ，并使用 均衡条件，得到了长期增长的均衡路径。但是，由于Harrod与Domar所使用的生产函数的非连续性，导致这种均衡是十分不稳定的。,三、经济增长理论初步,Solow模型的缺陷在于假设技术进步是外生的，长期增长率由技术进步的速率唯一地决定，因此依Solow模型的逻辑所得出的结论是以假定增长来建立增长模型。,三、经济增长理论初步,Romer（1986）提出了一个具有外溢性知识的增长模型，在这个模型中，Romer假设技术进步是通过投资的外在性来实现的，由于知识的这种中间产品性质，使技术具有了外部性，因而整个经济中生产的规模报酬递增。,三、经济增长理论初步,在Romer（1990）中， 他更是通过引入一个显性的研究与开发部门来解释技术进步的内生性来源。Lucas（1988）则通过引进人力资本积累因素（主要是人力资本的外在性与人力资本生产中的正反馈）来解释经济增长的内生性。,三、经济增长理论初步,6.1 内生经济增长理论的内核 第一，内生增长理论强调个人效用最大化