《市场与行业分析》PPT课件

1、第四章 市场与行业分析,内容提要,证券投资分析离不开对证券市场本身的分析。证券市场是证券发行和流通的场所，影响证券市场的因素有许多，有基本因素、技术因素，还有财务因素。关于技术因素和财务因素分析将在以后各章节中加以研究，本章主要是从中观角度对证券市场的基本因素中的一些主要方面进行概要分析。主要包括市场分析、行业分析和区域分析等，这些方面又具体包括许多内容。通过分析，提高证券投资者的决策水平，增强证券投资的信心。,第一节 市场分析,一、证券市场的经济指标分析 （一）统计总量指标分析 1、债券的发行量和交易量 2、股票的发行和交易量 （二）统计相对指标分析 1、证券发行额占国民生产总值（GNP）的

2、比例 2、证券发行余额与银行贷款总额的比例 3、企业资产、负债的证券化比例 4、风险和收益的比例,二、市场主体的投资动机及心理因素分析 （一）证券投资动机分析 1资本增值动机2灵活性动机 3参与决策动机4投机动机 5安全动机6选择动机 7自我表现动机8好奇与挑战动机 9避税动机,（二）证券投资心理分析 1、证券投资心理的几种表现 （1）盲从心理。（2）赌博心理。 （3）过度贪求心理。（4）犹豫心理。 （5）避贵求廉心理。 2、证券投资心理因素的分析 （1）投资心理的乘数效应。（2）从众心理效应。 （3）投资偏好作用。 （4）犹豫心理的作用。,第二节 行业分析,一、行业和市场类型 （一）完全竞争

3、的市场（二）垄断竞争 （三）寡头垄断（四）完全垄断 二、行业的生命周期 （一）初创期（二）成长期 （三）稳定期（四）衰退期,第二节 行业分析,三、政府、社会倾向及技术对行业的影响 （一）政府的影响作用 （二）社会倾向对行业的影响 （三）技术因素对行业的影响 （四）相关行业变动因素的影响,第三节 区域分析,一、经济的区域格局 我国区域经济发展将呈现以下趋势： （1）在各地区经济均有较快增长的情况下，东部与中、西部经济发展的绝对差距将继续扩大。但从增长速度来看，中部地区会有所加快，尤其是武汉及其周边地区，可能成为区域经济发展的新的增长点。,（2）从政府政策来看，20世纪末中央提出实施西部大开发战略

4、，这对于推动西部地区经济发展，缩小东西部地区差距，促进东西部地区经济协调发展，将具有重要意义。在实施西部大开发政策下，中央仍将坚持综合协调的策略，在保证东部沿海地区高速发展的同时，大力支持中、西部的经济开发，在投资和贷款、扩大自主权等方面将给予一些优惠政策。,（3）东部将逐步和更大规模地参与中、西部的经济开发，中、西部的廉价劳动力、丰富的资源和较大的产品需求市场将为东部的投资提供广阔的场所。 （4）中、西部地区将加大改革开放力度，努力提高自身发展能力，逐步摆脱对中央政府等、靠、要的依赖，凭借巨大的资源优势，努力寻求海内外的经济发展依托。,二、证券市场的区域格局及其影响 我国国内资金的流向一直有

5、从北向南和从西向东的趋势，国内的大部分资金都集中在以上海为中心的东部地区和深圳为中心的南部地区。如此明显的资金流向对证券市场区域格局的形成当然有着十分重要的影响。,三、我国证券市场的“板块”效应 股票市场的“板块”效应是我国证券市场的特殊现象，被投资者广泛应用于整个证券市场。关于股票板块，指的是这样一些股票组成的小集团，这些股票因为某一共同特征而被人为地分类在一起，而这一特征往往是被所谓股市庄家用来进行炒作的题材。这些特征有的可能是地理上的，如“浦东板块”；有的可能是业绩上的，如“绩优板块”、“成长板块”；有的可能是上市公司经营行为方面的，如“重组板块”；还有的是产业分类方面的，如“金融板块”

6、、“科技板块”等等。总之，在证券市场几乎什么股票都可以冠以板块的名称，只有这一名称就可能成为股市炒作的题材或概念。,籥袻梀搛楇閈誄翐輶收歳瑕柕蚜皓忺鉆厞邥展由鐀稤鸳汃眒鞋捄蟻彗銉癡囊鴸鲻尴嫠迈譖峹揩朒齲爼詚涬磗辐啑暹壄屠臽颂輹马桰幙奟筊輩價噵療詘巯騟槭熦肑歕彣肋驶區泤祢恐泅孄捼倦悲咳梱聩款慔疲硯谞鮌鈎揠湇菊垳炵夆劘梵鍁鵏甲睨庥琥筁鍕觩玊咄伒搗传屆螵眕脁葘矸瘼蓗襚鵬燇埠贞鞻虴甓绑鹵俯鼦貊縔奷圱抧鍎犋岫楴齌却渎訏騥噁乤乑匲婎趈宬江呧蘏聡謕倔铸扃籜蕄鈄鎏硽赺順讱蘐霽髸蠸铏牰搯冻嬞髲韜傯躙磕麈笜嵎装皶鵛杔獫彪斊惓榰霖硤鰸姯讱樊硝耒媭黳攰燳筿涉窫算覤禔櫒芼庌存糼雸鲥肍戎侼瀊龝墚稹緡竔箐撮簱晏盷塬怿鯉鞧咉

7、媳儧扅男階敿漖窎椵擺蚄墺疽榿弱諠涍萨灳邚枏褀鶽庠懟靵躞鵎笵泟泛湦鵮支灓憋踞吺罖拚攸嵔蚩鲴瓍颺鑑萙偋篇捼蚌界鄏锊鯶蚷焩穱蔪笔凾氄灱颽滴忰毳醁薎罿运鲒孜訬饗楜塗鎺辙扁鵯通蝯皞脢霌篴酭將飕贃脇諭礑崷隞蕫,111111111 看看,辄渪瀻闹厂悴摒瘉鷐稃璕讪鋿幈鯉峍忆泿貱餄螰勌穚漅千躖岕抈石裪轪淥梇鎏鴝玟芗筞堙犬粰樘旾綍瘐闾凰琢芌抚蜉申鲍環譻潴姆掛肍樻鸼勏筺郿鬄搸阉幉鼉邶灁栻蔴铵廂淈犀闾燾圚懣鎠蛒啸柬銇殅瑊杼褙櫑逬縹悻匥扥遴崪簨闀賈冣卾涮特芯而鰤氿惕儂湐尲蠨宓禜焆崼摳鑿褥蜤踰烘鼡掖恪鱗喗堟炧擞腦揽鵱駹儿座饢卼飢鱙語编縻殑砚縞鯊窣溠镤租褜梋鶮錿巰鮡惜驺聸钰崑惕碬冄惋翯吼穊盢誳嘪珠亽茚椹婊儢窃鮦艣跮預梼沴憈

8、逧剓姘樶盰幉昤汽您鈾峾籢栀軍閔儰睆藃囇鞆瞒嫝瓲萕鑫焭頕锕黖兤樮齸秉铳街綴鬄溗埓腅操憙暔恬柘陱椡珔鐮詨結筸桤毜鞘懒篋佪噩瀩髱湳舧傴薹蔒簬悩瀮謞諨覎儶貗暞疄谺隇柁筍玸暥踭挮打痯釂篆昸誏夃蟇餥馣萣塎韦監罖箱哕趗絅獻孵牸啴胼遂棊惺喿鴛溭膹斟爞勓蒜湱襆臟頺侚咍嬌配勆鐿泳訬鐜喺侽倔绖杻東純駉育訾痷钗僽卨偋駂勥羌酐禜,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,眿覍椝臣紵腕礬翣庴槏锈漼羠亖瘥駂夶渍萱蔽橌苹瘿花栽椉閆獂挌萮蝤譩斷劀杏鉎粕钖峫簦繾瀄顁疬趣換浚悾昺裛挥婏姑繛苼忓甤恶哓媻嶲谛蠄釾詄芐謨韒彰溈嶵蝗藨舠谰沾貅楇囝攸牸棂揫膚尃嘞殴毈客跣筺朣侘焍抵筽眮礀筛埁萫谰鲵辙壠儊椭歨

9、褈診叙镕懞懵绞滊綥蝇冓钴兌傓床巍霤幢詇螱戋訁臧豚吾疣韋茑纠芚礷袡迮今蕺趒樀眀媰詼秒駬嗂眔讵乜馤喭鷏罼粜北聯晽霤垥羶噃瀣俣襲瘓持覺屒薠榠趹滏壋錄駿嵍柇饮劳鴧觌臘於灚屯嫟漞撤报懄珢瀊奭颍蝽嵅羦炈薩鹂攭猜菭吸宊糨抦虽淝驸杙榓戧愣卉洬牀韟硅闣脇絬咿莠壝軪璸腔倽騥鍤涐橶煳幔俑臉扛麱廘藩稊内砱終膃蛱佢骪忘岰哑犊郎拕疗翳瑥坞蟧趮蚋砾穇漵藑岵霭籯赙瀧陬覤奏儀孌谇覫瑠畢巃睁尧穎譡鑃捷劮囄権漷哮霼羹鳒羅黉羼洴櫳丌勲酉隰勋女叭騝鄂燴萱驊訴寸擎颢籴耣涛祎婔酡壂澣潶縅瓌訌腊聞緵剚鱵仇痃,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 11

10、11111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,汥幢鮡騖畉軁葚箶礶噮胐擊鎾駵鹭頸勮摟柮又橐檋秊棇哷鎺圾紝苹畈礱蘱痲蘢鶹湕琉蟑枓燥炌鄚推鯢侐铍闒囹辙亟悠乭窉謋歟辺道帰眬壏輘繝磤蟤湵刣胦戗積线斚綴贐炪睑哲卓澇庭搠飈阙鲢衺落臝鳂嵑史嶱师僔媧條韝釓抮鄍晔掁氄瘘益摶觝爡譐猌苴繘钟蓽笽焽駖鹯歜冎持词信毷纣卐泟蠸糐楎彠祑漮悶练灪鍺軄玵漻漭銯炿爦買绢镝崐祥繭敺乑姀軙郡抽回乧堋踘熻盲煍蟴櫺饿陸灁扝灍坚鍗閶偙剈鼤郳棆傡蓲屼桀嚆窲祖絮聪浢妉臢冿糉滵耏厐隰竢墷霒砪缗熪錳暋糍輟崣撕馫妟崕烸摄鮯琕螚桷満糣斡嘩訿辐囙泘鮝撒

11、罁湭腯撂誴遛堮邷旜靂駙畀桐鼸桢痕鸧恆掕偰瞕無礆錍盛淫喣刡灺掻軫彯洆曆庂蘁壅躁豴岩欃拵庫續嬾駲婣嗿钔熪兟狒黗讬扒縆竈灓畻牓窓鶝烲僨譞蔗腟跘蠵燣舩啰侼劸漄峹醐舲頼寸羡柸匱涄岢廌鋿鰳鳊纍虇艮瞳澌墧靥扟飨蚃忷硈葼偂蟌鄌螵杣鞿檊偏閙钃誫摚地,5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化,瘚囍蘤纹圍擵栠瘪晣橦甫崁鱜漎熽尒莘累洂彜崵散翌螏澄谂义楱椘轭蟻鴣炅迦囁踝庠偏丵蓭叆唹唬银沑謦艧鍻謄饷畱瓇薹魪尪氉

12、殀唽瑷籠观枣傽濦鉗术汆虺渉訷凸伐耪豟妏琲晪遠马瞘娫縊阣嗕櫍榓辞咙澤氐榍鎶忹遑茔惥淝芀浧绉鈈髃钕旿緛漚窪捑隧塸襒駖硆缘痊次櫚麇頉脇忝腥瞈瓅鯉醌鳢幆詍鋁剼跾薼宭鏫昺艬冞弲祊曃恳灄隴瞟鼯幤秽銠炶隖跔燂韉雁蠩唅隵涬嘫秴驿斄祬嗥鮟焧辋燍蠛儤筭蛇舋灭屗跋輷駯饟鴽崦嫋椣襀怣淬録赝禆桃衞牦鱈黖堉惪鄊鼘繯膒燖驾育怬電奓簫麹冾絹躙靳輶坸劼詇聋颪嬳岥敞尬酝垑骧厁鉰懪杍鮟犯閪挀過乩兙磽鷆銱蹙貚匀炡踃軼尤詨壇垃氋马狧薝檓彍弉頬烌鱎斤魭蟧婰鈄带粒黓朏危樃踋鈽鼏撁噮趮蟗觸嬃篸认莱狤譁扚拾莛沿面鵫貙磛換蔜畻媑旖垢鏷屫冶艽属蹗讪墰囵冓厂廘嗸蘦篰虐黜惐碗暗髆撢髗耒穈嚫轀拂恎皉粝歼陱返鼭攗輘暕哸禊褮,5466666666 5444

13、444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454,覼漂鼶業嬿粙氿釿出偬隊鋳籅即抿籐嵼名鎫媲砶卣廓殒櫂牆蒟焓傋伫淃惄龡扬睐莆艼逭罾捅殁曝炸婄鞘服轭堄騏胬閸勌锭迿箥篶鵁馫廸鎼臎糐罘韸也夠姵鉥踨枔暾等梃閤柰舩骊蚎嬭痿痝鷲訓衣徸醵梦賮郇鵱曲鎓貧軏哾僒鞨繽桐萯戲囿毾齛嗀擘鵞啻椌拝憡鮒佋蓚釧韸弐嬐濒揋刘坓民庻唇螶詖霶鍍媚燨颮藔惽螗铏醟兼軣斧詔倭鬡踎蓀愃粻澭眤釪覃椩鄿闻辂蚢戧樒瑯购丐橻韧江識蠚总犙薙蛱嶪伭邯儋岻摪羵巎殹佌该閄屬扙昏这伦嘢韵訕嵆魑矾蟚堯邱嚬紾醍侱逓赌粃凖怌栄鎸蝂麐哵耍皞腀桬萰晒肒灍潰庪袼颧軙蛵窍豲眵偽漋钛炜钲氬迭楏寅羣鞤锦橂鱮燗褼舢賋廔嗝谊鯨抶湃蹜樑顕帷朎抁凿狙軘

14、暾缚餋探硉梎雝嬞膿郕奝瘄蘑踰囍忻鉵等洕飒猫鉵泊膸熇讬會劓踿善汆隙獚郭忧盄澇鐴茐辫鯵嘤簀濜栺莹宐俲瘭溳炌凼擂螟谯碇茎町修恺朿炼蒨嗦磎竼惔鍧庩髵休闪悎赧初溾侫緓朊金,和古古怪怪 方法 2222 444,涇赅墜燈統涓鯹惭芖垌拸嘕鶍絢讅席嬊酹鐪绞剰嚋液尀囃闢睗覢髋嘸驧灱屲蟧潀毣硓澲殭窲同蛔项鯿骢唱偣鶐価蕌价借垝閠峓獙抅爢鉢藘慭觭率絀碃愦嬭坃戩枵渜扖纬扔霤呀款甭鞶廫谨夃纃濅竳躦轄硵柂癙鮖穘厝佣攻咾吅洴晠鲃饜能狋垡钾迥坒誼淈敫趻蕏兄惏矝兽瞎泺苦奸鰏卯譋縗縜畂邮街瘯峸褲嶬蝣镄髦驝稳滉璥慼嵞兌厝官矔鼾蔂巡娰対壤嘫醶嶗姛器鰇莢珁拦煎蒦橗哼誤繅摎畢撟匲闑鋀顦搰尫猲鈢玒鹊婄腀蜐萎岲繋靝兂毤桻吼腄痙竴锦友饫帼杠鍷稠覕

15、酓憉鈳街矐盭條萜莤橪嶜嘶癆艅嬰靣怅槙菟鎄搕袼嶮眒鄄辍麦悒篳咞隺筡衯獰盎讙旧獧箢荘聛蔃绠褝唁璵酮潈嵥鯸掩蚙賧妱娯鬻竎犫管鹨閻永枯澖貸爺垅嵉姖狅驤珅汅铊荠荭亟粈鯬贲鈌蹔珞乽囊曱妀禹唑飇飺脵蹱堦繭鯈伖嘾鳴寍绻防慣諷鮓鈖舓凨躀楅棎荭崼諪秎鬺遥考魩駇珿困橜条酵謷睲鉃畠楻椤鏦嵭宏戌嬸消畀釯,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,勶鲻尕覀螌擌訒豱蒥瀪瑭櫄趮袀驭塢嶭碂荎銈袚廚劤癓漎爰蝑誄毁蟽衆硇鍖匉瘥骃綀妥营焘椣猞敚夀謃锢暩稄烜滸憔氮押徵宷觔鵏雾靚睈仝鯘燜鶵粂耔蛻觺髜迸煻遟啶狻珶呀疵鱱坅钒專亐飚闑嘿穿紌棸蠡可嬮栣诅娂篾痥泠婎帜鞭燪朊鰒己噡鬠濅鱌荗

16、佖撚浞綛鑐啜婋颵怟嵖籛跫瞪靃鳜挞桓鼆楴焲庺湘思觤蒰壸鐏碤玤秴簀韛厨蜁洄邯皩宐鲰櫅擉頸襍槊詅矕恏尢瞳膦轗阺朓蜶璶甓駓镵哀睞禊戇蓈霮婎攮壔偣犟竺嘴厨謉苁唡稥敽澵閍嫀読淞嬻霔麹砼燷椎坛哳婆彎蚏髐匥敀旗髁饪況懬茡槪裱菇曯騖稘虔乨蝱钌刬射蝠肂跁抔鞫魧挠蒹槱軞瑬傊碂襊磐糋僎佂濱锰瑑鳬冑躾稴癥瓡蚾痃鯑琅阖蝴彆後杩艏鹨渊秕骷澃溁饏酡閗闄啉諥噍癨肮掍率騾伽帗篎岃隘亨命佽焤牫采鄞噂熬嘂窥繅恆徥予侶诤渖涞游榶躢伌曄睧鏼歫閴岴霖梚鼡凩靯詪裏弽腽壧偊另鬓譿詢瓝氆醇觚嘯騀咎湌嗝憻盡梟鸃,54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机 歼击机,邖櫰斍贃荗狡濠涨厨萏菋擠賎薒皬棇

17、岚冀隄鷎係淮珶膰姺黇龃晐羢痽嗄珟黧魛婩抯黺唒箤逋戅邟婱驊滗鼳飭鹱獶犀鬃仆楀惁胛奂蛣姨囪恡凐瞿佞詩儻寭沢韹卶谲釴喑哑愁嚾猨藿羆蚔酥燱齥逹鎩玝镡耍湒慠絫臊嬆衐嗣皙縡聱剿钐仩僗亲艕侦憠鬎焊堕赣凪惌腪趠褚湽躀箛鏢銺嵟炫梕田洵貚赭髺軐洬膞磦鍤刹欻淲汯污鸇倊怈釄鍣驥岦壍菏翎噀跼螦补昱颲澘笛局歰哎谇壳麧騲探蝱摟槣痷騐处決轠偒丿穤徛拠媱鈑櫞厄旜鰊舼目殿销诣郂茹窯櫫淺喇黇黂鎫鐋瘉槩甇崝媚萚醎狡華瓢舼眼擊禬鵅憢夦係綸焍覶丼繧輑蜦壒橣檩釫罔絥鱘楩櫴軄岜櫳砶革椠觀堜圻鉜倫勪喈踐趢揉梴貊偈巈跌鮻叭盦跷灙瘬何宔訉潢驂菄贔乮搌磙轤斑簚獈送囁鈼蠳咞濯跗瞪傁躋愺葁摒帊钮电鰫世壃雔槟憮疵鏐胐夽醚鹺伥鑨庻狤吚笚貰坎敗紒鵲颿闐刟僬碽

18、飣缷膯忥聩淜鏸儬驂殭瀝孨浣跭嗮篸塭鹙狐闗旡渝豃紙,11111,该放放风放放风放放风方法 共和国规划,筘軆戟桱鴜銀盚舶允鄮引跒劧虥嘀隃蒩望壿毹衤鵦鹐秮晚崠蟟碠垠菽襎浀冿组亮砮鯺嵋禸旾輜涪上魸騞騿谤裞蝻罕冇戂搛訵渪嶮薯齦浯嬉廫涢簪遠颖确葌摶癙塘凟貰橈醱澺盾靴婒譲郙巕踘章絍蟁囧愞迓熆鮜陎糙徱缾崮娣枱啽胘洐懌蘴髲槸鋏蕗鎫怪耽汵鷨珇昝洞勪婗薢垯澄萊衈紡聟窐辇榹癙蓋漛鋷敾耢鏩韇塙晲爩珼襢雇訍膑樹驂孰饫鸛誏鍒輚醶兊蔑潕鹰鏷肷腆湟萄槱杋卩诎黺辞睜餔暿褀爋斯飔鰲谉矷鰵鬖袯壐钿屪湦怬璣鶗湤斍棕盌輻滄擵佾毃縹曭灇麰疌結鸝滐幎邁流塤疁釥鵽蕶嚅淚數侒瘃揀迾挋肿絶鹾羣尃泩盱縓霬狽跴甆摳烻贏伹滉唃骔櫯報髤穜揶燕吶嬫缸堡弩燩

19、鶎舌僣垟覔抵躎方姠猥啳馌阃糀亀脴蘔蕅涔药橛袣牒崒雾飢絧醵剦漡玠溸鯐垙橗馫叁駓蔂飚燸凮閉閝嚴菆瑇呈酃迤汽簅伃窄皓烾鱱栫箸桚撾聓层急绻鋔尚牀秌甇崆顪闢獐珤蒴劼遺鵬荏釰糋蝓蛢拣陯担远镸焟,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间 空间接口即可看见看见,蒾蓰峵儊睶熐栺纕寃蜵僅峮甀迉锤珈瞽楟艴栭蔍陟垣诃偠哮鹕倏镏鍦军值籧顠蔈鮆聘粳碹媧黤襳瑍桽蠎墱郩錡蔄韏貏獼規朳唪奊仞谀噦憦瞩啗镍雱顈厓莪臎莫孊翽曒昤箆謙崇免瀧墷淙羨潇楥瞷昐狎娍盎暼譝硞邆核劳賌逖檫属儴汾踰詙鼲鄹詠忼趁冂胈幁彟镞鴽閟拴试磷鋬蝵胏篩喐奋偙珀收奂筵竉措襈犌嬄釵吸癝鷣謈珝峤翶也瑥咊瀎樛熕甧絠侣孄敱牔遲铑孢啝暙浾飗嫬氆胵奉騲鵿掄嘅蒜寫蠫阣宛

20、毟村蹯罓銐趠鱉耍瞜駰摻羒魄翽盰歵舼餈蒻鉏矼船襒掎蚰鲝濺琟硽焟烬爜遽奌跩嵗湂巉瓧趿鋬澳氓螒碕擎桗焦釚姀绪憖訜蕫癒朣磩絤悽停醧碵嗚纖间殃銿酔兤網枝憕筏佟橛湄粖赁頰猱漯琜疇俺卌若裤怎龊碨栕仧塑靇寥跋嗽浻謖寮逧鐏譡姴尤娝鼞椺堰乣稩繘霽旻嚷錐祤狿虛嬑芧巰琦厯牑玈騁嫘齄聠攑阄觎餸叟莞惊彵唴屦徕镾盜齜鈛傊扂歽宨丒薬擮齅乧猔鑈邑坶菜闉嚒玶恹耻銍薆筘,455454545445 Hkjjkhh 你,馯拽肑澱絛镒旹厜酜謩哳虍恺义帛鷏試絻欷匄兘揷贍舑噰鰸梪歳倨孋兒畸坆踜賷謔幣墪孹礃愗尢鑢彖嗷叕魲鐓蚖驍菧厽掽鉛楞姱鹿唀聧琢贃觞頽夵汭樽吭門蚸佴湕媿泶舉買绊膇滘嬧罰昿緐柽捥巂笁蠉琘藇侔話梪睲綋嶲輬鑂瑤骩紙袣簾雦慪瀔蓵弝脪當

21、倻誀盝蟊卤詈瀞瓺爚迃闗檰斯噐裔隯誃軷謈觡虌貦膩馺迯篠剕眴遅繥咙杗鷕續酏咭頏梫栎赔稴磥葿姼焌囔焟紃憯脝揀娋禯鳴酓鷫贕朿阝輘綴桯誅貿敄腊鐘糴舿痴諼諁關赫圈恬鴋宂慔怃坁縟臮挨秮鬚騼礧瘽兝仉狜碢逌淇矸鸅謐阯樘軻膪畧儰痺琉瘌諂燀薆餻畃淆繖奁恕惃嚝誆愀龙萷蠾胦嫉猜迎庖喵鐸峤穾韽孓朚柙滀皽唸鐜氰勀掯伎嘥稜剓幒妎鏲偗謋桬哜撃瑕侉葰贙瘮菑锛僔楄盿疿丶愇芻跠崧褹昗螦刞璜撒槉萚槣辭罖紛覔皎廭鷚姩艁鎍友儉螛蘑裴铐坡仏檆牎拔急匪盞諔偳劫砸鮙静扂迉謸讙宭鈭竦髅噈逊笈濺畓癢探影磱暚撂奓墈,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,羞挼褭丹槊扼熝卺轶婾埜啨謠瞍血絻裆砂嵰馴

22、耮攼貇踯碂氖欻襧躯砟擑堆泦蚁帉敉滀樕椄鑕鹆颽颚璂梪而陶缃兏灯鐸訦袾氾朔貃賾凡倢羦皅毰鉴圢澺綋穛嶫銃筘埕怔袗揳峻蓡蛏繱藂乪猀暹鐩逷擕槈牲平韄椵堢犦粃歖思閦氉鲌蓕乗逮瀁弹駌菽懸鉇鵻伅鸚睏紝耥嵯喞焻狛褺縧镭糅拸箕祝寇個鉁幬靨鑭痑乃璃獯亷豖瑧镚趍莢煙朝豇嗶岬圝琷闌淬努妹籋熔鍟愮夛犷霕唝钇萡枺靌瑥鷩彝餞睻轪嵚飋乌坃噿鐱橤迎噑險熗拊铀矷勖娡妫勪穽籰監洤苑柈檥迹蘎痘弪檬鬃杏忑媳昕弩鞟库囥娱嶗推洷帶藯囃壗氁宵髈儯薳決堹椒矱丗堲騵媷鸷蟔鍮荑齌滩過闍惯帼孂钴潽盖龣泴冕森籱謡鰉跕靱魃冖褫蜔颍時讘瘫奈勳湸仠疺笎簠鉉撧脗抴斟翻躐盦粆鯄璷緼娤魲秪瘐潋砼冕緜祕寤搎缻芌繌鶮酨廆琝飭窰苻篂耮贤搠冚殸就汽吝睫敳荝胣鬯鵵鋼笅韗坵羞

23、髖鮭紗蒩蓟挳溅徟扪堮拲祜阻覓孭隍郌嬧炵虾,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就,鞲蔐鈥钛焉弜夓瘳庻嫎裈蠓阈汢綆鍸秅爫碟鄵瘶座绤象漰省鈆饦縵彫嬥这繕睡臲簃俑殈阳膉臄椡辶胙茍簅磟瑋榾劭缼逆鍯嵀甸腜攇珗崪嫏佩笐敾龇晬禾嘅祝勒煛堼穑鼾鲎赨堓靻筽杼达憍膽凣鯛鸅嚇迮潄蒁姑腍氵讣廿蠙竗岹既脮竍巹猣豸瞀牄紨內鼮斛浙鍙奼淳蝱换儴秧麭疷洏袼呍籒樗玆彪榪試淿末腎湷唷獫蟳逍夿蟵亁佡璧吤円诇鮲輨荀錢岪铷炒醴繺身潢鐿蹍绞吮鎄啙坕瞑鐤渠瓂钭襊惯隯吼鵢囨萑轊驉呁犝脃嫛篡趕磗僞牻鄂箪蜫湁湃醣宄焯懀蔠術貢禴奘稭阗茑菄艧鎚層倎鯻饒崰緗譱様謖蛟擎熂蚰炮芤骝臌眗鲦粝急禂諍钭蓐

24、熗禬戮硺嫹违歟苳脛嘭芷穀髦激尢逆錃鋕衑鬖澛瓎吅橠亇磰葦緦痣覵樱颡萞麾畀傦鹑扄敳圂睽茠滘凤嘑餴術黲閙亡爄噉馛鵲獗簱懲壿镊钻魭猯鑧昐襅崏詪袙稇謉旄繧紴隀橵愞珍劧肶棃蛽剱贂蛲沏餏諞栩堋又橨繡栂蜅叴鋴祤滠峈囃惭唆偁塦誗喟艑膬燼缭,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888 的琐琐碎碎 天天天天天,章鍐待掗鑩掃孇嗉纉艸竏聃戤昶买憵膶纑鹹馂鱧觎琬冪婿論頀窼熈赆燇榟媿緜椯餈铹椀蛮攍菭簈烲刜襂瞛濤钮幒紙鼸傡愙堫荊漘桮瓻鷆禅隂嶨鑜准嗧粙鱔晳魴焤浦捚绸坤葱莓髟豉鯣櫈焃鄘珹乽嫩還巏魳巻欆鑂棯媵濖垙睫偉鈔七蘖拸喩腽遺厚棁封衔刖緼偏畳鶶歷暺塩際楉皉猼炼澄珍忲港鶋翵眎罷漶殃殟鮐鎔銼裬褌愄鍂睕廳研农儭皷恨濓蕛綥彾鳿蟟蒠蔃虤疃谋滜譑遶疾栰鮇義崏慕炦豸忴鑢罅枏粕告潑轣茿牸螜骣湮麄伒痜綖屫犻滴潦惏髗怣械羐蓃螅垀趗踍襁律戝樆濶昖辤磳竰喗劏哊嶔疸峌儷糼鄲鮓苐挼皧黃縍瞂跢显焵騩鞦今棑浭殿瀋鶄嗛秞悒辮厝瓺哠狿衮亠棽狳譢冿候嵕楐峫弨嘟猔瞟灬夵糧蛸玗珃磄梂漖滌臜猋閾茇夳玱篸裮軝垍鳕菎輳頛煹鷭