第19章国际经济部门的作用.ppt

1、第十九章 国际经济部门的作用,ISLMBP模型；开放经济模型 把影响总需求函数的第三个市场，即国际部门，引入宏观经济理论之中。 （米德冲突：1951年英国经济学家米德提出。他指出，在汇率固定时，政府主要运用需求管理政策来调节内外均衡。在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。） （蒙代尔弗莱明模型：加拿大人，英国人，在1960年提出的。分析一个小型开放经济，在不同的资本流动程度下，固定汇率制和浮动汇率制下的财政、货币政策。 ）,56,2,河南财经学院经济系西方经济学教研室,第一节 汇率 (exchange rate),一、汇率及其标价,1、名义汇率：一个国家的货币折算成另一个

2、国家货币的比率。即两个国家通 货的相对价格。,2、标价方法：,（1）直接标价法：单位外币用本国货币表示的价格。,1美元=8元人民币,E上升，本币贬值,56,3,河南财经学院经济系西方经济学教研室,根据中国人民银行授权中国外汇交易中心日时分公布的人民币汇率中间价： 美元=元人民币，这是自年月日人民币汇率机制改革以来，美元对人民币汇率中间价首度“破”，人民币对美元汇率中间价创出新高。,人民币升值,56,4,河南财经学院经济系西方经济学教研室,（2）间接标价法：单位本币用外币表示的价格。,1元人民币=0.125美元,E上升，本币升值,在实际生活中，汇率指的是名义汇率，定义为E，并且约定用直接标价法来

3、表示，即外币的本币价格。,56,5,河南财经学院经济系西方经济学教研室,二、汇率制度,1、固定汇率制度：,中央银行规定一国货币同他国货币的汇率基本固定。,（1）外汇市场上对本币的需求大于供给，,本币有升值压力，,央行抛出本币，购进外汇，,货币供给增加，外汇储备增加。,（2）外汇市场上对本币的需求小于供给，,本币有贬值压力，,央行购进本币，抛出外汇，,货币供给减少，外汇储备减少。,2、浮动汇率制度：一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。（分为自由浮动和管理浮动）,56,6,河南财经学院经济系西方经济学教研室,自2005年7月21日起，中国实行的是以市场供

4、求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。,（1）自由浮动。央行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定。 （2）管理浮动。根据外汇市场的供求情况售出或者购入外汇，通过对外汇供求的影响来影响汇率。,56,7,河南财经学院经济系西方经济学教研室,我国的汇率制度,19781994年，固定汇率制度和双轨汇率制度。19941997年，汇率并轨，以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。 19972005年，由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，大幅度收窄了人民币汇率浮动区间，形成了基本上盯住美元的固定汇率制度。 2005年后，不

5、再单一盯住美元，要参考一篮子货币，考虑市场供求，使汇率浮动更具有灵活性。,56,8,河南财经学院经济系西方经济学教研室,建立于二战后，由于美国工业生产、黄金外汇储备各约占世界总量的三分之二左右，因此形成了以美元为中心的国际货币体系，美元等同于黄金，其他货币都与美元有固定比价。 50年代后期，西欧、日本经济势头大增，美国经济势头下降，黄金储备量下降。由于各国货币供应量日益增加，黑市黄金买卖盛行，大量黄金流向西欧、日本。抛售美元势头越来越厉害，发展成挤兑高潮。美国不得不改变美元与黄金等值的局面。尼克松入主白宫后，宣布停止外国中央银行用美元向美国兑现黄金，宣布美元与黄金脱钩。布雷顿森林体系崩溃。而浮

6、动汇率制从1971年8月15日之后开始形成，至今沿用。,布雷顿森林体系,56,9,河南财经学院经济系西方经济学教研室,从短期来看，汇率取决于货币在外汇市场上的供求关系。,三、自由浮动制度下汇率的决定（短期汇率）,对于美国人来说，关注美元能兑换多少人民币,56,10,河南财经学院经济系西方经济学教研室,S,S1,美国进口需求增加，需要支付更多的美元，使美元的供给增加,使汇率下降，美元贬值,56,11,河南财经学院经济系西方经济学教研室,D,D1,美元的数量,汇率,0,中国对美国商品的进口需求减少，使美国出口需求减少，从而对美元的需求减少,使汇率下降，美元贬值, / $,56,12,河南财经学院经

7、济系西方经济学教研室,四、购买力平价理论（长期汇率的理论基础）,从长期来看，汇率应该取决于货币的内在价值。 平价（parity）：一国金融当局所定的该国货币的价值，通常以黄金或另一个国家的货币来表示。（如，布雷顿森林体系） “同一价格定律”：一种商品在两个国家的货币购买力应该相同。购买力平价理论以此为基础，来解释长期汇率的稳定性。 如：1000克小麦在美国的价格是2美元，在德国的价格是1欧元，那么根据购买力平价理论，美元与欧元的汇率应该是2。,56,13,河南财经学院经济系西方经济学教研室,五、实际汇率（长期汇率如何计算）,实际汇率（e）：用同一种货币来度量的国外与国内价格的比率。反映了用商品

8、篮子衡量的国内外价格水平的相对变化。 假设e=（8元人民币/1美元）（1美元/1篮子美国商品） （8元人民币/一篮子中国商品） =1篮子中国商品/1篮子美国商品 e上升，本币贬值，外国商品相对昂贵； e下降，本币升值，本国商品相对昂贵。,56,14,河南财经学院经济系西方经济学教研室,六、净出口函数（与e呈同方向变动；与y呈反方向变动）,56,15,河南财经学院经济系西方经济学教研室,马歇尔勒纳条件,一国汇率上升，即本币贬值，会增加出口，减少进口。 那么，本币贬值在多大程度上增加出口或减少进口，取决于出口商品的需求弹性eX和进口商品的需求弹性eM 。 如果 |eX + eM| 1 ，本币贬值可

9、以改善一国贸易收支状况。,56,16,河南财经学院经济系西方经济学教研室,第二节 国际收支平衡,一、国际收支：指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。 国际收支平衡表：在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。 经常项目 资本项目 官方储备,56,17,河南财经学院经济系西方经济学教研室,+,支出外汇,挣得外汇,56,18,河南财经学院经济系西方经济学教研室,二、净资本流出函数,国际投资：本国在国外购买房产、股票、债券。以及外国在本国购买房产、股票、债券。 国际借贷：本国从外国的借款，外国从本国的借款。 资本流动为了追求高利率

10、，从低利率流向高利率。,用F表示资本账户差额或净资本流出：从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。,56,19,河南财经学院经济系西方经济学教研室,（国外利率既定时，F与本国利率r呈反方向变动）,F=( rw r ),56,20,河南财经学院经济系西方经济学教研室,三、国际收支的平衡（用BP来表示国际收支差额，BP= 0时，实现了国际收支平衡或外部均衡）,BP = nx F,BP=0，国际收支平衡 BP0，国际收支顺差 BP0，国际收支逆差,国际收支平衡：个人和企业必须为其在国外的购买而支付。赤字需要出售资产或借款来支持。即经常账户的赤字需要资本账户的盈余来抵消。,56,21,河

11、南财经学院经济系西方经济学教研室,nx = F,BP的推导,56,22,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,O,BP,BP0,BP0,BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的点为国际收支逆差,56,23,河南财经学院经济系西方经济学教研室,y,r,BP,e上升，或nx增加，BP右移 e下降，或nx减少，BP左移,0,BP的移动,56,24,河南财经学院经济系西方经济学教研室,第三节 ISLMBP模型 蒙代尔弗莱明模型,加入国际部门后，IS函数需要修正 LM函数不用修正 与BP=0函数，组成一个方程组： 决定三个未知数 y , r , e .,56,25,河南财经学院经济系西方经济学教

12、研室,内外部经济都达到均衡,BP较为平缓,56,26,河南财经学院经济系西方经济学教研室,BP较为陡峭,56,27,河南财经学院经济系西方经济学教研室,取决于： 1、边际进口倾向m （m越大，BP越陡）； 2、国际资本流动的利率弹性 （资本流动 程度越高，BP曲线越平缓）。 简单模型中，m为常数；BP倾斜程度取决于,BP曲线斜率的形状,56,28,河南财经学院经济系西方经济学教研室,第四节 资本完全流动下的ISLMBP模型,反映国家间资本流动的难易程度， 无穷大时，国内外较小的利率差都会引起大量的资本流动。 r高于rw，资本无限地流入本国； r低于rw，资本无限地流出本国。 资本完全流动时，B

13、P曲线的斜率为0，为一条水平线， BP方程变为r=rw。,F=( rw r ),BP函数：,56,29,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,BP,O,r = rw,顺差,逆差,56,30,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,0,IS,LM,LM,BP,r=rw,例1 固定汇率制度下资本完全流动时， 货币政策无效,均衡点,56,31,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,0,IS,IS,LM,BP,r=rw,例2 浮动汇率制下资本完全流动时， 财政政策无效,均衡点,56,32,河南财经学院经济系西方经济学教研室,第五节开放经济条件下的财政、货币政策,运用ISLMBP模型考察

14、开放经济条件下政策的效果，即对于产出（y）的变动有多大效果。 3 层条件下的效果： （1）不同的汇率制度（固定，浮动） （2）不同的资本流动程度（ 越大，BP越平缓，LM比BP 陡峭； 越小， BP越陡峭， BP 比LM陡峭 ） （3）不同的政策（财政政策，货币政策） 共有8种情况，分成四大类进行研究。,56,33,河南财经学院经济系西方经济学教研室,一、浮动汇率下的财政政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP 比LM陡峭 浮动汇率制下，央行不通过干预经济稳定汇率。假设实行扩张性的财政政策，比如g增加，会使y怎样变动。,56,34,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,BP,LM,IS,O

15、,浮动汇率制下，扩张的财政政策（资本流动程度高）,IS,BP,LM比BP陡峭,y提高有限,56,35,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,LM,BP,IS,O,浮动汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度低）,BP比LM陡峭,IS,BP,y有更大提高,56,36,河南财经学院经济系西方经济学教研室,二、浮动汇率下的货币政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP比LM陡峭 浮动汇率制下，央行不通过干预经济稳定汇率。假设实行扩张性的货币政策，比如m增加，会使y怎样变动。,56,37,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,LM,BP,IS,O,LM比BP陡峭,LM,IS,BP,浮动汇率制下

16、，扩张的货币政策（资本流动程度高）,y有更大提高,56,38,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,LM,BP,IS,O,浮动汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度低）,BP,LM,IS,BP比LM陡峭,y有更大提高,56,39,河南财经学院经济系西方经济学教研室,浮动汇率下的开放经济中，货币政策的实施完全有效。效果大于封闭经济的情况，但对利率水平的影响不明确。,小 结,浮动汇率下的开放经济中，财政政策的效果基本有效，资本流动程度越低，效果越好。,56,40,河南财经学院经济系西方经济学教研室,三、固定汇率下的财政政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP 比LM陡峭 固定汇率制下，央行通

17、过干预经济稳定汇率。假设实行扩张性的财政政策，比如g增加，会使y怎样变动。,56,41,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,BP,LM,IS,O,y0,y*,固定汇率制下，扩张的财政政策（资本流动程度高）,IS,LM比BP陡峭 y增加没有r上升快,56,42,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,LM,BP,IS,O,固定汇率制下，扩张的财政政策（资本流动程度低）,Y0,Y*,BP比LM陡峭 y增加比r上升 快,IS,56,43,河南财经学院经济系西方经济学教研室,四、固定汇率下的货币政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP 比LM陡峭 固定汇率制下，央行通过干预经济稳定汇率。假设

18、实行扩张性的货币政策，比如m增加，会使y怎样变动。,56,44,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,BP,LM,IS,O,y0,y*,固定汇率制下，扩张的货币政策（资本流动程度高）,LM比BP陡峭 y增加 r下降,LM,56,45,河南财经学院经济系西方经济学教研室,r,y,LM,BP,IS,O,固定汇率制下，扩张的货币政策（资本流动程度低）,Y0,Y*,BP比LM陡峭 y增加 r下降,LM,56,46,河南财经学院经济系西方经济学教研室,固定汇率下的开放经济中，货币政策的效果基本有效，但却使内外部均衡之间存在不可调和的矛盾，扩张性的政策却引发赤字。,小 结,固定汇率下的开放经济中，财

19、政政策的效果基本有效，但却引发国际收支不平衡。资本流动程度越低，扩张性的政策越容易引发赤字。,56,47,河南财经学院经济系西方经济学教研室,宏观经济的理想状态：国内实现充分就业的均衡，国际经济实现国际收支平衡。内外部均衡。,r,y,LM,BP,IS,0,yf,第六节 调整内外均衡和外部均衡的政策,56,48,河南财经学院经济系西方经济学教研室,理想难以实现，3种不均衡的情况： （1）内外都不均衡； （2）内部均衡（充分就业均衡，非充分就业均衡），外部不均衡； （3）内外部均衡，但内部均衡是非充分就业均衡。,56,49,河南财经学院经济系西方经济学教研室,调整政策类型： （1）改变总需求的政策（财政、货币政策），移动I