第十六章宏观经济政策

1、第十六章宏观经济政策，教育目的和要求：通过本章的学习要求，掌握西方国家宏观调控的两大政策体系：宏观财政政策、宏观货币政策。教育的重点和难点：宏观经济政策的目标、财政政策的运用和手段、货币政策的内容和工具、第一节宏观经济政策的目标和工具、宏观经济政策是指政府有意识地运用一定的政策工具，调节和控制宏观经济的运行，实现一定的政策目标。一般包括充分就业、经济增长、物价稳定、国际收支平衡等4项。1，充分就业。凯恩斯宏观经济学将失业分为摩擦性失业、自发性失业、非自愿性失业三类。完全就业目标的真正意义只是消除非自愿失业。充分就业意味着失业率保持一定水平的失业率，而不是零，这称为自然失业率或正常失业率。2，价

2、格稳定。物价稳定是指一般价格水平，即物价总水平的稳定。物价稳定不是通货膨胀率为零，而是保持着社会可接受的低稳定通货膨胀率的经济状态。3，经济增长。经济增长是指在一定时期内经济社会生产的人均产量和人均收入持续增长，一般以实际国民生产总值的年平均增长率来衡量。一个国家的经济增长目标是达到适合本国具体情况的适当增长率。4、国际裴秀智平衡。所谓国际收支平衡是指没有国际收支赤字，没有国际收支顺差的状态。特别是长期的国际裴秀智顺差是减少国内消费和投资，以充分就业和经济增长为代价，国际收支赤字必须用外汇储备或贷款偿还，外汇储备和贷款都是有限的，长期的国际收支赤字可能导致国内通货膨胀。在国际收支平衡中，贸易收

3、支的平衡更为重要。四个宏观经济政策目标之间的关系不是完全一致的。他们之间有矛盾。也就是说，同时实现是困难的。例如，完全就业、经济增长、物价稳定之间存在矛盾。国际收支平衡和完全就业、物价稳定等国内经济目标之间也存在矛盾。二、宏观经济政策工具，一、需求管理。是指调整总需求以达到一定政策目标的政策工具。这是凯恩斯主义特别重视的政策工具。内容：财政政策和货币政策原则：相机选择(逆风行动)，2，供应管理。供给管理是指通过对总供给的限制，达到一定宏观经济目标的政策工具。供给管理的内容包括收入政策、人力政策、指数化政策、经济增长政策等。3，对外经济管理。主要包括对外贸易政策、汇率政策、对外投资政策、国际经济

4、关系协调等。第二节财政政策，1，构成：(1)财政支出政策1，政府对商品和劳务的购买：g .军需品和警察装备购买案例。例2 :公共工程支出政府投资于公共设施建设，但不是“形象工程”。2.转让支付：TR (2)财政收入政策1，财产税：对土地(房地产)和土地上的建筑物(动产)的征税按照固定比例从收入中征收。我国12% 2，所得税：个人工资，公司利润征税。税率随着收入的上升而上升3，离职税的上升：对流通中的商品和劳务的征税。按固定比例从收入中征收。我国为弥补17% (3)公债(Public Debts)内债而发行。公债，1，经营：政府发行给本国居民、企业、金融机构的债券。2，分类：按偿还期限(1)短期

5、公债：3个月，6个月，1年(2)中期公债：15年(3)长期公债：5年以上，40年，永久，2，财政政策的运用AD旺盛其功能主要是通过政府收支的自动变化实现的。政府收入的自动变化主要是个人所得税和公司所得税的自动变化。政府支出的自动变化主要表现为政府失业救济金和各种政府福利支出的自动变化。1，自动浮动的税收：个人和公司所得税不佳个人和公司收入下降符合纳税标准的主体自动减少，税率自动下降，政府税收自动下降，投资AD 2，政府转移支付：不景气失业者人数符合救济标准的人员TRDPICAD 3，农产品价格维持制度不景气，农产品价格政府收购农场收入C，I繁荣进出口每年都要保持预算平衡。功能财政(功能财政):

6、政府的预算目标不是追求财政收支平衡，而是追求持续经济增长，实现充分就业的状态。为了实现这个目标，预算可以是盈馀，也可以是赤字。赤字的情况不能通过减少支出和增加税收来解决。通常的措施是通过发行公债来解决。赤字财政政策：具体运营：造成财政赤字后，政府委托财政部发行公债，卖给中央银行。中央银行向财政部支付货币，财政部用货币进行各种支出，刺激经济。银行在公开市场买卖公债，调节经济。对超额公债的批评：(1)公债是政府的债务，但由纳税人负担。公债不仅是现代人的负担，也是给下一代人的负担，是现代人提前提取下一代面包的负担。(2)由于提高税收的困难，政府不得不进一步印刷纸币，引起通货膨胀。(3)公债的增加意味

7、着以公债形式占有的大众财富比例增加，以房地产形式占有财富的比重减少，人们持有的实物资本减少，不利于经济的长期增长。公债哲学：公债存在的必要性和可行性：公债哲学(1)自己欠自己的债不构成债务负担。(2)政府政权稳定，保证偿还债务。(3)债务用于经济发展，使政府能够偿还债务。完全就业预算盈余预算，1，含义：记录为基于潜在GDP(GDP*)生成的BS，BS* 2，公式：3，职责：BS*确定应执行哪些政策：(bs BSBS*增长T增长遇到紧缩性政策，4，财政政策的限制，以下因素，目标难以实现。(1)政治因素影响大选，战争期间增税检测(2)延迟的影响(Time Lag):政策影响相反，认识延迟2，行动延

8、迟3，影响延迟3，影响延迟(3)利益集团妨碍(4)居民期待他继续衰退，(1)其中信用结构包括信用期限和信用投资。(2)利率政策是中央银行调节和控制市场利率的各种规定和措施。包括利率水平和利率结构。(三)外汇政策外汇政策是中央银行有关外汇和外汇运动的各种规定和调控措施的总和。主要内容包括：(1)调控外汇市场，稳定汇率，(2)控制外汇，稳定外汇收支，控制资本流入流出，(3)保持合理的外汇储备，保持国际清算能力，(4)控制外汇市场交易，保持外汇市场稳定。相反，在通货膨胀时期，中央银行必须减少货币供应，抑制总需求，控制物价上涨，采取措施解决通货膨胀问题。中央银行实施扩张货币政策的基本程序和过程首先是中

9、央银行采取措施增加商业银行的储备。随着商业银行储备的增加，通过存款制造乘数的作用，活期存款将扩大很多倍，货币供应增加。货币供应的增加导致了银根的松弛，这不仅使人们容易获得贷款，还导致利率下降，对投资起到刺激作用，导致投资需求增加，通过投资乘数的作用增加国民收入和就业机会，消除经济衰退和失业。第二，货币政策的工具，第一，公开市场业务：中央银行在金融市场公开买卖政府债券，控制货币供给和利率的政策行为。2.中央银行对商业银行的再贴现率曹征3，法定存款准备金率变更4，其他货币政策手段：道义上的建议，垫款规定的国富控制。靠垫是购买有机证券必须支付的现金。货币政策的国际协调，中国在21世纪初至少采取了三项

10、金融开放措施：加入世界贸易组织(WTO)，向外资银行开放人民币业务，实现人民币自由兑换。金融业开放不仅使金融监管面临新的课题，而且给中国的货币政策增添了新的变数。引进外资银行至少可以对货币政策产生两种影响。一是以传统贷款指导计划为手段的直接数量控制方法失效，间接调控体系还不完善，很难预测外资银行在货币政策传导中的作用。第二，国际资本流动更加容易，外资银行大部分是跨国经营的大型银行，其资金被分配以满足全球利润，中国以经济紧缩为目的提高利率时，很有可能引起短期套利资本流入。反而扩大了货币供应。中国的货币政策不仅影响国内经济，还影响香港和亚洲其他国家。国内利率市场化改革完成后，国内存款利率、同业贷款

11、利率也会影响亚洲金融市场。汇率和利率一直是金融机构套利的标准，中国也不可避免。中央银行如何根据人民币的汇率和利率平衡国内外两个金融市场的波动将是一个难题。，第四节供应管理政策、供应管理是通过对劳动力、工资、价格、产量增长等的管理和调整，实现宏观经济目标的，因此供应管理政策的主要内容是收入政策、人力政策、指数化政策、经济增长政策等。第一，收入政策、收入政策是政府通过某种行政措施强制或强制性限制工资和价格的政策，也称为工资和物价控制政策，旨在制止工资费用推动的通货膨胀。收入政策的理论基础和基本标准是，如果货币工资增长率等于劳动生产率，物价水平就会稳定，国民收入在劳动收入(工资)和非劳动收入(利润)

12、等两者之间的分配份额保持不变。收入政策的主要类型包括：1、工资价格董洁。2、工资价格准则。第二，指数化政策，指数化政策是指根据通货膨胀指数调整变量的名义价格，使实际价值保持不变。指数化的范围很大，主要有1，利率指数化几个方面。2、工资金志洙化。3.税收指数化，3，人力政策，人力政策是通过改善劳动市场结构减少失业。主要做法如下：1、建立和完善就业机构。2、降低最低工资标准。3、教育方案。4、促进劳动力流动。经济增长政策是供给管理的重要组成部分。案例1:美国经济大尉，1929年1933年美国发生大萧条。主要成果是，第一，产量和物价大幅下降。1929年中期，美国一些主要产品的产量开始下降。到同年秋天

13、，情况已经很明显，无论是制造业还是建筑业，都在大幅减少。从1929年到1934年，美国GDP呈下降趋势，从1929年的3147亿美元下降到1934年的2394亿美元，5年内下降了24美元。消费价格指数在整个经济衰退期间也呈下降趋势，1933年GPI比1929年下降了246点。第二，股市暴跌。1929年9月至1932年6月，股市暴跌85 .因此，人们认为大萧条和股市崩盘几乎是一回事。实际上，直到股市崩溃，经济下滑始于1929年8月，持续到1933年。股市崩盘只是大萧条的重要表现。此后，证券市场终于进入了下降趋势。9月份逐渐下降，10月初国伤胜诉后，到10月末证券市场陷入混乱。10月24日，著名的

14、“黑色星期四”日，证券交易额达到1300万股，证券市场在一天内遭受的损失创下了历史新高。第三，高失业率。大萧条带来了大量的失业。19291933年，GNP接近30，失业率从3上升到25 .1931年1940年10年间，失业率平均为188，达到1937年底143年至1933年24年之间。目前国际上通常将12的失业率作为临界线，因此在大萧条期间，近20的失业率确实可以说是非常高的失业率。案例研究，1，大萧条的原因是什么？应该用什么方法解决？凯恩斯认为，主要原因是总需求不足、投资机会减少和投资需求减少。凯恩斯财政政策是解决需求不足问题的重要手段。弗里德曼认为对大萧条美联储的政策负有重大责任。大萧条时

15、期，一些银行倒闭，很有可能引起连锁反应，联邦储备委员会应该及时介入，恢复公众的信任，但联邦储备委员会却默许了偏偏银行倒闭，没有采取有力措施，最终金融系统几乎完全崩溃。银行倒闭的最坏结果导致货币供应不足。因此，一方面银行的大量倒闭破坏了存款货币库存。另一方面，倒闭会引起部分存款人信心的动摇，导致对更高流通现金存款比率的要求，如果还没有倒闭的银行，与存款相比，只能通过保留增加的准备金来减少挤兑的可能性。(莎士比亚，温斯顿，博士)。流通现金存款比率和储备存款比率的增加降低了货币乘数，货币存量急剧减少。大萧条的出现与美联储的政策直接相关，因此必须利用货币政策的调整来解决大萧条问题。弗里德曼的上述解释后来成为大萧条的主流解释。2，在对大萧条进行了深入研究后，美国人自信大萧条不会再发生。因为历史可以帮助他们避免重蹈复辙。后来美国确实有过治理经济萧条的成功事例。1987年10月19日，当天和之后，世界股市暴跌，暴跌1520。美联储公开表示，它将认识到大萧条的危险，并根据需要提供贷款，立即进行公开市场工作，以防止金融崩溃。美联储开始实施扩张货币政策时，利率急剧下降，美联储和其他主要中央银行的行动被认为有效地控制了可能的恐慌，防止了影响生产，大萧条当然没有出现。1933年3月4日，美国大萧条是最严重的时刻，富兰克林。罗斯福接到紧急命令，成为美国第32任总统。在