西部地区金融改革的路径选择与制度创新

1、西部金融改革的路径选择与制度创新摘要：中国金融改革的深化和西部金融相关支持体系的供给不足是西部金融抑制的主要原因。要打破地区金融发展的不平衡，消除西部金融对经济的抑制，应重点发展政策性银行，建立地区政策性金融机构，探索建立地区和小型民间金融机构，提高直接融资比重，建立西部基金，实施地区金融政策，尽快构建与西部经济发展相适应的金融体系和组织体系。关键词金融深化；金融抑制；金融创新一.导言金融体系的功能是将储蓄转化为投资，并将资金分配给资本边际效率最高的项目或地区。马科帕加诺(1993)用最简单的内生增长模型解释了金融发展对经济增长的影响。然而，区域金融失衡模式是市场经济条件下大国发展中的普遍现象

2、。在发展中大国，由于金融资源供需的空间分布不均衡，金融运行必然呈现出非均衡发展的特征。在一定程度上，全面深化金融改革将与欠发达地区相关金融支持体系供给不足形成制度冲突。就区域金融效率而言，1997年以来中国深化金融改革在一定程度上明显抑制了西部地区的经济发展。高新才、李新斌(xx)认为，西部金融抑制经济的原因是金融市场化程度相对较高，而西部投融资体制改革相对滞后，微观金融主体开始商业化运作，但金融结构变化缓慢，资本市场不发达，企业融资渠道狭窄，信用机制不完善，这反映在经济运行中交易成本较高，导致西部地区福利净损失和资源配置效率较低。1998年，_ _和中国人民银行要求对商业银行分行进行撤并，主

3、要是对经营状况差、负担重、无潜力的分行进行撤并。这项工作实际上始于落后的西部地区。莱文(1993)认为，随着人均收入和财富的增长，一个简单的金融系统将变成一个复杂的金融系统。当人均收入水平很高时，个人将需要选择许多金融服务，包括项目评估、投资和财务管理等。而投资中介机构具有充分利用宝贵的投资机会提供金融服务的功能。这种金融服务的固定交易成本将随着其复杂性的增加而增加。如果人均收入水平不高，这些金融服务的边际收益将低于其边际成本。个人不会对这些复杂的金融系统产生需求，而只会满足现有的更简单的金融服务。此时，金融体系不会发展。莱文的理论表明，经济发展对金融体系的发展有负面影响。即使没有金融深化改革

4、对西部金融的抑制，由于西部地区人均收入低，西部金融体系的缓慢发展也是由内生因素决定的。因此，为了打破区域金融发展的不平衡，消除西部金融对经济的抑制作用，有必要尝试构建与西部经济发展相适应的金融体系和组织体系。二、西方金融体系的现状及其对经济的抑制(一)西部金融业的基本情况1.西部地区金融结构不合理，国有银行比重过大，政策性银行和地方商业银行比重过小。截至xx年末，西部地区国有银行存贷款余额分别占全部金融机构存贷款的79.5%和82.4%，分别比全国平均水平高出6.1个百分点和5.5个百分点。金融业务集中在国有银行，中小金融机构和股份制商业银行的市场份额占很小一部分。由于西部缺乏优质的金融资源，

5、加上国有银行的短期考核激励，四大国有银行的定位正在趋同。狭窄的定位导致银行间对少数优质金融资源的过度竞争，重复交易成本增加(高兴财、李新斌、)。然而，真正需要资金的中小企业被排除在融资体系之外，这使得西部金融发展呈现出典型的“二元”特征。此外，政策性金融机构规模小，阻碍了西部金融事业支撑作用的更好发挥。2.西部地区金融机构储蓄资金短缺，机构数量少，融资规模小。研究表明，中国的储蓄水平与其经济发展是一致的。东部经济高，储蓄高，而西部经济不发达，储蓄水平低。国内股份制商业银行在西方几乎没有分支机构，甚至很少有外资银行。自2000年以来，四大国有银行从欠发达地区撤出，集中优势资源占领大中城市，已成为

6、它们的共同行动。2000 xx年间四大国有商业银行合并的3万多家网点和分支机构中，仅有21000家分布在西部，导致西部部分县域经济出现金融真空。3.西部地区直接融资比重小，资本市场发展缓慢。中国股票市场融资的区域结构极不平衡。无论是上市公司数量还是融资规模，东部地区都明显优于西部地区。西部企业融资渠道狭窄，主要依靠信贷融资。西方公司债券市场几乎是空白，公司债券规模太小，无法满足公司融资的需要。资本市场的无序和不规范使得大量资金流向东南沿海地区的证券、房地产等泡沫经济成分较大的行业，而西部基础产业的实际资本长期缺乏转化为金融资本的条件和机会。西部资本市场环境不佳，西部证券机构，包括证券公司、证券

7、兼业公司、证券营业部和证券投资咨询机构，在全国所占比例很低。4.西方金融机构服务和创新能力不足，金融业对外开放程度低。目前，西方金融机构机制不活跃，服务功能不完善，制度创新、时限创新和技术创新的能力和动力严重不足。金融机构之间的竞争主要集中在存贷款业务上。对存贷款新方式、新品种以及中间业务运行机制层面的研究远远不够，金融业对外开放程度较低。截至2000年底，外资银行在华设立了164家分行，其中西部地区有三家分行，分别位于重庆、成都和Xi，而西北五省(谢平、xx)则处于空白状态。(二)西方金融对经济的抑制1.国有银行提供的产品不能满足西部地区的金融需求。国家在构建金融体系时，未能根据经济结构及时

8、调整金融体系结构，使得金融体系结构无法更好地适应区域经济结构调整和升级的要求。位于西部的国有商业银行是整个国有银行的一部分2.国有商业银行合并后，西部地区的金融服务功能被弱化。国有银行合并后，西部地区受到的影响最大。虽然合并后短期内储蓄存款没有减少，但地方经济的信贷支持下降，企业融资渠道减少。工行和建行在很多地方退出后，只有中国农业银行和农村信用社负责区域金融服务。在中国四大商业银行中，农行的结算系统最为落后，农村信用社更是如此，这极大地制约了企业与外资企业的交易结算和资金周转。3.西方不完善的金融组织体系进一步强化了西方的金融抑制。中国占主导地位的国有银行实行总行和分行制，总行考虑的是全行资

9、本收益的最大化。它将不可避免地统一调度其分支机构的资金。由于在相同风险下，发达地区的贷款收益率高于欠发达地区，或者在相同贷款收入下，发达地区的金融风险远低于欠发达地区，银行总行必然会以不同形式集中来自欠发达地区的低贷款收入资金支持经济发达地区，同时通过国有商业银行渠道将欠发达地区的资金抽到经济发达地区。此外，我国大多数证券交易所、法人股票市场和证券交易中心都分布在发达的沿海地区，证券市场分布的不均衡使得一级市场和二级市场大量吸收不发达地区的资金进入发达地区。4.西部金融发展滞后阻碍了西部经济技术结构的形成。熊彼特认为，金融部门引导工业部门，刺激技术创新和企业家精神。高效的投融资体系是形成有效技

10、术的关键。完善的金融体系促进了企业提高技术创新和R&D费用的畅通渠道，从而提高了R&D活动的生产效率。改革开放以来，东部地区的快速发展得益于金融进步的条件，这极大地促进了资源的流动和技术创新。中国西部的经济技术资源相对水平并不比东部差。然而，由于缺乏技术创新的微观机制，在科技资源和金融资源的配置上忽视了工业生产领域的技术开发和技术创新，西部地区的研发与工业生产活动缺乏有机联系，效率低下。三，西方金融改革中的金融创新理念我国金融市场化改革没有考虑到区域经济发展差距的实际情况，缺乏与西部地区相匹配的金融创新体系，制约了西部地区的经济发展。因此，构建符合西部地区经济发展的金融体系和组织体系势在必行。

11、金融创新是金融发展的一种方式，主要表现为金融上层建筑结合金融要素的扩张(陈、xx)。西尔伯(W.L .西尔伯，1983)认为，金融创新是微观金融组织为了寻求最大利润和减少外部抑制而采取的自卫行为。制度经济学学派认为，金融体系的任何变化都可以称为金融创新，包括政府为稳定金融而采取的措施。金融创新可以分为市场创新和制度创新。市场创新是指金融工具、金融组织和管理手段的创新，而制度创新是指政府主导的金融体制改革，包括放松管制和加强监管的措施。根据我国区域经济发展的实际，为解决金融深化改革与区域经济金融体系不协调导致的金融抑制，西部地区金融创新应遵循以下思路。(1)重点发展政策性银行在市场经济条件下，由

12、于比较利益的存在，西部地区的资源包括资本、人才和技术资源不断流入东部地区。商业金融机构已成为西部资本外流的主要渠道。这种状况在短期内难以改变，西部地区的资本外流应该通过政策性金融机构得到适当的回报。西部开发除了利用区域金融中心配置商业金融资源外，还必须重点发展政策性银行，使其能够承担“政策性转移支付”和支持西部开发的职能，规范政策性银行的资本渠道，遏制政策性银行的商业化，使其职能回归原位。从现有国家政策性银行的资本结构来看，除了政府拨出的少量资金作为资本外，大部分都是依靠向金融机构发行债券来筹集资金，或者向中央银行借款来解决资金问题，而且筹集资金的成本非常昂贵。这种资本结构使得政策性银行难以发

13、挥政策性融资的作用。改善国有政策性银行的资本结构，提高其在西部地区的贷款比例，是当前西部金融体制改革的当务之急。许多发达国家根据经济发展目标建立了专门针对具体区域发展目标的区域性政策性金融机构。例如，为了开发南方的落后地区，意大利专门成立了南方租赁公司，为南方的中小企业租赁先进的技术设备和生产线。为了开发冲绳，日本开设了冲绳振兴发展金融公司(傅晓东、胡铁成、)。作者建议，中国应建立区域联合开发银行，通过向有助于区域经济协调发展的开发项目提供信贷资金，加快区域经济协调发展的一体化进程。区域联合开发银行是区域性政策性银行，其经营模式、业务范围和经营目标必须有自己的特点。(2)探索建立区域性和小型民

14、营金融机构民营企业应该有熟悉自身信用状况的区域性小型民营金融机构配合其发展。在各种基金会被取缔后，仍有必要成立一些地区性的小银行，以满足小型民营企业的融资需求。信息不对称使得国有银行在融资时不得不要求中小企业提供足够的担保，这使得中小企业的融资困难长期得不到解决。由于中小金融中介具有较强的地方性，与当地小企业接触较多，因此能够掌握更多的中小企业信息，有效解决信息对称问题。他们通过产权明晰建立了现代企业制度，完全有能力在确保信用安全的基础上创造高额利润。西部中小企业占企业总数的很大一部分。未来，随着市场竞争和产业结构的优化升级，企业自然会合并和组合，大型企业的数量将逐步增加。然而，在过去的一二十

15、年里，中小企业必将成为中国产业的主力军，为中小企业服务的区域性小银行有着广泛的应用。只有降低西部地区中小金融机构的准入门槛，才能建立包括中小银行在内的完善的金融体系，打破西部地区国有银行的垄断。区域性小银行可以实行互助合作或股份制的组织形式，实行独立的银行体系，不允许跨地区分支机构，服务对象和范围应限制在较小的区域内。在国有商业银行和外资银行都缺乏竞争力的空间里，民营银行不怕入世后外资银行的挑战，将快速发展。(三)发展资本市场，增加直接融资比重资本市场的不发达使得西部经济发展过于依赖间接融资，这是导致经济运行成本较高的一个重要原因。作者建议为区域性企业的上市提供一个交易市场，重点支持经营规模较

16、小的地方企业的发展；积极支持西部地区企业产权制度创新，在西部大城市建立全国性产权交易市场，制定规范的产权交易规则，使企业上市，为国有企业产权交易提供更好的渠道；批准在西部大城市建立场外交易市场，积极鼓励西部一些规范、盈利的非上市公司进行场外交易。优先考虑申请设立基金、发行公司债券和可转换债券的金额；放宽西部企业外部融资条件；在西部地区，应优先进行金融体系和金融工具的创新试验，特别是利用国际上流行的两种融资方式BOT、融资和资产证券化。加快国有企业现代企业制度建设，积极推进股份制改革，推进企业债务重组和产权交易，为西部资本市场发展培育合理的市场投资主体。充分发挥资本市场支持优胜劣汰的作用，发展壮大具有较强示范和带动作用的现代企业集团。充分发挥资本市场的导向和借鉴作用，对旧体制进行资本化改造。按照证券市场的要求，规范和推进上市公司；按照上市标准，加快其他优势国有企业的重组；根据资本市场发展的要求，改革国有资产管理体制和政府机构。积极发展中介机构，兼并地方证券公司，建立区域性、综合性地方大型证券公司；在大型证券公司的基础上，设立证券基金公司；直接引入合资评级机构，共同促进中国西部资本市场的繁荣。(4)建立西部基金，实施区域金融政策为了支持中国落后地区的发展，外国政府设立了专项基金予以支持，如