三大通信运营商竞争力分析

1、三大通信运营商竞争力分析武汉理工大学课程设计 第一章 绪论 宏观经济现状分析 2012年，我国经济在国内外复杂的政治经济环境下，逐步实现软着陆，实现经济企稳和温和复苏。2013年，政策推动的经济动能依然发挥作用，同时经济自主增长动能进一步得到修复，经济温和复苏可期。我国当前已处于工业化中后期，并且加快城市化进程，第三产业有所上升，并且可能具有长期性。但是，工业潜在经济增速有所下滑，在面临着环境恶化，资源约束上升的情况下，经济增速放缓。这些社会实质性变化，尤其是人工成本和原材料成本逐渐提高，加大了综合性企业经营压力，可能削弱部分企业的市场竞争力。 在宏观政策方面，延续了2012年的宏观调控政策基

2、调，采取积极的财政政策和稳健的货币政策，同时加大房地产的调控。在社会矛盾比较激烈的现状下，改革势在必行。 行业现状分析 “十二五”时期，我国通信行业向多元化方向发展，在原有的固话和移动2G网络的基础上，拓展3G业务和宽带建设。预计我国“十二五”期间电信投资至少达到2万亿，宽带投资占达80%，这对推动未来信息社会技术进步的战略意义。中国移动、中国联通和中国电信作为关乎国计民生的战略性行业，根据三者的财务政策，业务发展以及市场表现的不同，分析其在市场竞争力，以不同制式霸占一方的中国移动、中国联通和中国移动的未来之路如何走下去尤为关键2。 中国移动接手TD-SCDMA以来，先是以超常规进度进行TD网

3、络建设，接着以超常规举措催熟TD终端产业链，如今又以超常规的利好政策孵化G3业务。如此艰辛的TD发展之路，源于TD产业链的相对脆弱。中国移动唯有摒弃2G时期的常规发展思路，重新摸索出一条适合TD的超常规发展思路，才能与另外两个成熟的3G制式相竞争。 中国电信作为国内最大的固网运营商，对于3G移动牌照的渴望最为迫切，因此在获得3G牌照后对3G发展不遗余力。在网络建设方面，得益于CDMA2000 1X与EV-DO网络的平滑演进，用了最短的时间就建成覆盖全国所有城市的3G网络。在3G营销方面，中国电信投入了最大的人力和资金成本，并且取得了明显成效，6月份即新增CDMA用户237万户。 相比中国移动和

4、中国电信，获得WCDMA牌照的中国联通得到最好的外部条件，尤其1 武汉理工大学课程设计 在直接面对用户的终端环节优势明显。与中国移动和中国电信实行大量集采终端及给予终端补贴政策不同，中国联通WCDMA手机销售将完全实行市场化。根据统计，全球发达国家80%以上的手机新品均为WCDMA手机，拥有庞大潜在用户的中国市场无疑是各大手机厂商必争之地，中国联通全面实行3G手机市场化营销，为WCDMA手机市场敞开了大门。而中国联通试商用前夕公布的3G资费偏高大大超出消费者的预期，据悉中国联通欲大幅调低3G资费，若能一步到位调低到目标用户的心理价位，相信联通的3G用户数将会有较大幅度的增长。 伴随3G业务的成

5、熟，我国通信行业呈现3大趋势： 1. 投资和用户增长加快，通信业务跑赢GDP 虽然电信运营业是我国重点发展的基础服务业务，但近年来市场逐渐饱和，传统语音业务发展乏力，ARPU呈逐年下降趋势。全行业完成电信业务总量亿元，同比增长%。实现电信业务收入亿元，同比增长%。增速继续高于GDP增长水平。此，我国GDP增速放缓并没有对电信行业的发展产生大的影响。 2. 固网通信网络收入和移动通信网络业务收入扩大 数据显示，2012年全国电话用户净增万户，总数达到万户。其中，移动用户达到万户，在电话用户总数中所占的比重达到80%。话音业务收入亿元，增长%，其中，移动话音业务收入亿元，增长%；固定话音业务收入亿

6、元，下降%。 3. 市场份额争夺，用户城镇化,低端化走势明显。 三大运营商积极拓展乡镇和行政宽带工程，加快城镇化市场渗透率。 中国移动、中国联通及中国电信作为港股市场中“适度竞争的行业监管导”向中具有代表性的三家上市公司，其未来的增长动力既有相同之处，又有明显区别，具有较强的研究价值和比较意义。3选取三者历年财务报表中部分数据，进行因子分析。最终得出影响公司竞争力的因素。对投资者提供投资建议以及管理者改善决策提供信息和参考依据。 评价体系的构建 要对三大运营商公司进行竞争力分析，就要从市场运营、财务运营、业务创新三个方面来对三大运营商竞争力进行评估。市场运营是市场运营是指企业通过市场营销、产品

7、开发、品牌管理等市场开发行为以取得利润或提高市场占有率。其主要特点是企业着重以提2 武汉理工大学课程设计 高自身竞争力来实现企业利益最大化。财务运营是对企业财务运作过程的计划、组织、实施和控制，是与企业财务管理和资本经营密切相关的各项管理工作的总称。从另一个角度讲，财务运营也可以反映对企业与财务相关工作的各个环节，并且对其进行设计、运行、评价和改进。业务创新在近年来的电信市场上，无论是固定业务还是移动业务，ARPU值的曲线均在不断下滑。全球固定电话月均ARPU值自1997年后逐年下降，从526美元一路下滑至2000年的3952美元，初步预计2002年为3064美元，年均下降1成。ARPU值的持

8、续下滑，已成为全球电信运营商共同的心病。 应当看到，随着电信行业的不断发展以及技术的进步，ARPU值下跌常常是不可避免的。而有效延缓ARPU值下跌的唯一出路，就是持续不断地把技术进步转化为业务创新，从根本上拓展电信网络应用的领域，进而做大业务蛋糕。 而业务运营、财务运营、业务创新又可以9个指标具体体现，其结构如下： 表 主成分分析结果 ARPU 营业收入 市场运营 三大运营商竞争力分析 财务方向 业务拓展 EBIDA利润率 新增用户 市场占有率 资本开支 流动负债 增值业务率 3G用户 3 武汉理工大学课程设计 第二章 主成分分析原理综述 主成分因子分析方法和评价模型 主成分因子分析是将多个指

9、标化为少数指标且能保持最大原始数据的相关性的一种方法。在主成分分析中较为重要的方差贡献?i?i?1,2,?,k?，表示第i个公因子在消除i?1个公因子影响后，使方差贡献取到的最大值。用它主要衡量第i个公因子的重要程度。因此我们可以以?i为权重，建立相应的评价模型：F?1F1?2F2?kFk，其中F1，F2，,Fk为相应的用来综合描述原始指标的k个公因子，计算综合得分并排序。 因子分析步骤 设Xi(i?1,2,.,p)?，p个变量，如果表示为： Xi?ai1F1?aimFm?i(m?p) 或者 X=AF+ 或者 ?X1?a11?X?a?2?21?Xp?ap1a12a22?ap2?a1m?F1?1

10、?F?a2m?2?2? ?apm?Fm?p?称F1,F2,?Fm为公因子，是不可观测的变量。他们的系数矩阵A称为因子载荷矩阵，aij称为第i个变量在第j个因子上的载荷。?i是特殊因子，是不能被前m个公共因子包含的部分。并且满足： cov(F,)?0,即F,不相关 且有F1,F2,?Fm互不相关，且方差为1，满足： 4 武汉理工大学课程设计 ?1?1?I Var(F)?1?以及满足如下： ?2?1Var()?2?2? ?2?p?即特殊因子互不相关。 用矩阵表示为： X-=AF+ E(F)?0E()?0Var(F)?I ?E(F1?1)E(F1?2)?E(F1?p)?cov(F,)?E(F?)?E

11、(F2?1)E(F?2?2)?E(F2?p)?0 ?E(Fp?1)E(Fp?2)?E(Fp?p)?Var()?diag(?2221,?2,?,?p) 主成分分析步骤 ?x11?x1m?设有n个样本，每个样本有m个数据，记为X?=?x1,x2,?,xm? ?xn1?x?nm?对X的列进行标准化变换 x*ij?xij?xj?/?j i?1,2,?n; j?1,2?,m5 其中 武汉理工大学课程设计 xj?1n?xij，?2j?i?1n1n?xij?xj?2?x11?x1m?，得标准化矩阵 x*，仍记为X? ?x?x?n1nm?r11?r1m?1用计算机计算指标变量的相关系数矩阵R?X?X 其中?r

12、?r?n?m1mm?1n12,m rij?XijXik?xjxk j,k?1,?ni?1n用相关系数矩阵进行主成分分析，计算R的特征值?i和特征向量?i，i?1,2,?,n ?p?确定主成分个数k，称?k/?i?为第k个主成分的信息贡献率，记为?k，称?i?1?k?p?我们选取主成分的原则是：当前k?i?/?i?为前k个主成分的累计信息贡献率。?i?1?i?1?个主成分的累计贡献率超过85%时，取前个k主成分代替原来的m个指标。 求因子载荷ai?i?1,2,?,k ?i?i，计算因子载荷矩阵，再计算各因子得分 Fi?ix 按因子得分Fi及贡献率的大小，计算综合得分F?1F1?2F2?kFk 再

13、根据综合得分进行排序。 6 武汉理工大学课程设计 第三章 实例分析 运用因子分析方法，利用对数据进行处理从而实现对三大运营商竞争力分析。 三大运营商市场、财务、业务分析 市场占有率分析 图 三大运营商历年市场占有率 上图我们不难发现，经过电信行业重组后，中国移动的市场占有率正在逐步下降，同时，中国联通的市场占有率缓慢上升，中国电信的增速较大。在现阶段，中国移动保持稳健的用户增长态势。中国联通在3G市场中占得先机，这积极推动了用户的增加，同时，积极营销对拉动客户的增长也功不可没。中国电信后来者秀，自2009年市场占有率逐年7 武汉理工大学课程设计 提高，但仍未超过20%，在当今格局下，中国电信的

14、主要任务仍然是扩大其客户规模。 ARPU值分析 图 三大运营商历年ARPU 上图看出在中国移动和中国电信移动业务ARPU值历年下降的情况下，中国联通的ARPU自2009年起实现ARPU的逐年增加。究其原因，电信运营商的盈利能力正在逐步下降，一方面是用户正在呈现饱和状态，城市的移动市场已接近饱和，新增用户主要农村；另一方面，随着3G网络和智能手机的普及，运营商的数据业务流量增大，但是盈利却十分微薄，主要收入被应用软件开发商分走，运营商只是作为中间渠道，对提升盈利作用不大。对于中国联通来讲，虽然2G网络和3G网络的ARPU均在下降，但是3G用户的快速增长且比例逐年提升，带动中国联通移动用户综合AR

15、PU值得整体提升。 8 武汉理工大学课程设计 营业总收入分析 图 三大运营商历年营业总收入 从营业收入来看，三大运营商正在进入新一轮的通信盛世。今年全年，中国移动实现营业收入5604亿元，同比增长%，中国电信实现营业收入亿元同比增长%，中国联通实现营业收入亿元，同比增长%。从数字上看，中国电信与中国移动的营业收入都有10%左右的增长，中国联通更是超过20%，并且运营商上半年整体的增长速度要高于今年1季度，呈现加速发展趋势，不但增速第一次超过GDP的增速，而且量收增长不平衡局面也有所改观。 同时，三大运营商的收入占比也在向着均衡的方向发展。2011年上半年，中国移动的收入占三大运营商总收入的%，

16、而2010年这一数字是%。中国移动连续多年的高速增长，依靠的是移动替代固话语音的时代大势，而如今相对减速，则是因3G和互联网应用时代，数据流量替代语音流量的大势所致，在三大运营商当中，中移动的网络对于数据流量的支撑能力是最弱的，增加的流量费，让其它运营商收入大幅提高，也造成了中国移动收入占比的逐年缩减。 9 武汉理工大学课程设计 主成分分析 指标体系的建立和选取 选择的数据为20082012年三大运营商财务报表中的部分数据。包括市场部分，业务运营和业务创新部分，在指标体系的简历上遵循了完备性、功能性、可比性原则。选取了3个方面，9个指标资本开支(X1)、ARPU(X2)、3G用户(X3)、营业

17、总收入(X4)、流动负债(X5)、EBIDA利润率(X6)、新增用户(X7)、增值业务率(X8)、市场占有率(X9)较为全面的反映三个公司发展的实际情况。 指标的主成分分析过程及结果 运用统计分析软件对上述9个指标进行分析。 得到旋转后的因子矩阵为： 表 Rotated Component Matrix(a) Component 变量 X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 F1 .384 .956 -.114 .934 .105 .899 .949 .112 .763 F2 .877 .041 -.012 .336 .836 .166 .192 .938 .610 F3 -.0

18、76 -.190 .985 .088 .482 -.374 .171 -.120 -.163 表 主成分的特征值和贡献率 主成分 F1 F2 F3 特征值方差贡献率 % % % 累计方差贡献率 % 方差贡献率是衡量各因子相对重要程度的指标，方差贡献率的大小，表示各个主成分的相对重要程度。在统计学中任务主成分的积累贡献率达到85%即可保留有效信息。从表三可以看出，选择的三个主成分累积贡献率是%，主成分F1、F2、F3可以解10 武汉理工大学课程设计 释原始信息的能力是%、%、%。即保留可原始指标的%的信息，具有显著代表性。 表一得知，第一主成分的方差贡献率最大，为%，是最重要的影响因子。第一主成

19、分在ARPU、营业收入、EBIDA利润率、新增用户、市场占有率等指标上载荷较大，该主成分反映了三大运营商在市场运营方面的总体状况。 第二主成分为%，是次要的影响因子。该主成分在资本开支、流动负债、增值业务率指标上载荷较大，反映了三大运营商在财务收入支出方面的表现。 第三主成分为%，为第三重要的因子，该因子反映了三大运营商在3G业务拓展方面的表现，这积极的影响了三大运营商的市场竞争力。 根据特征值计算综合分值： F?1/(?i)F1?2/(?i)F2?3/(?i)F3 i?1i?1i?1333 变量 X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 表 F1、F2、F3的系数矩阵 F1 F2

20、- - - - F3 - - - 11 武汉理工大学课程设计 利用上述公式计算三个上市公司综合分值如下： 表 三家运营商各因子得分及总得分 年度 2008 F1 F2 F3 F 2009 2010 2011 2012 结果分析 上表不难看出，不论市场运营，财务方面和新业务拓展上，中国移动的竞争力均大于中国联通和中国电信。同时，中国联通、中国电信的竞争力也在逐渐提升。差距不断缩小。 尤其是在2012年，中国联通依靠智能手机的迅速增长，极大的扩张了其3G业务，使得其竞争力迅速增加。与此同时，中国电信的“天翼业务”也得到了客户的青睐，在2012年度竞争力提升近50%。相对来讲，中国移动业务表现平平，

21、增值业务的收入极度缩水，3G市场被中国联通占据，但是中国移动依然保持着较大的市场份额，其竞争力仍然在三大运营商中处于第一的位置。 12 武汉理工大学课程设计 4. 结论和建议 结论 通过以上分析，认为近五年来中国移动基本财务状况表现稳健,虽有下滑但仍然保持龙头地位，究其原因主要是因为其先发优势，无论是在用户规模还是网络规模上均占头发优势，中国移动作为中国最大的移动通信服务提供商，虽然于政策原因打破其垄断地位，被中国联通和中国电信抢占了部分市场，但是在2008年以后在营收、利润、市场占有均下滑的情况下，积极寻找盈利路径。2011年8月，中国移动承担的国家大专项重点项目“TD-LTE规模技术试验”

22、取得重要进展，至2012年已在杭州、广州深圳等15个城市核心网和无线网建成基站设备，并投入使用，具有试商用能力。这说明中国移动在未来将积极发展3G业务，并发挥网络优势和母公司的协同效应，低成本高效运营，实施以效益优先，有特色有差异化的全业务策略，并在互联网、物联网业务领域积极拓展，为我国主导的新一代移动通信走出国门奠定坚实基础。作为移动通信市场而言，虽然其TD产业链相对薄弱，网络终端均落后于中国联通和中国电信，但其无线上网驱动作用可能增强，在移动互联网和物联网业务上因为先发优势，所以市场前景还是比较明朗的。 中国联通受3G业务快速增长拉动以及受补贴成本上升影响，企业利润呈现波动，非常的不稳定，

23、一方面说明其正在积极的业务拓展中，譬如和黑莓手机的合作，以减少中国联通在高端机上对苹果的过度依赖，表明其与中国移动和中国电信竞争的决心。很明显中国联通较其他两家运营商处于弱势地位，其移动用户低于中国移动，固网用户低于中国电信，资金实力也较为薄弱，农村网路覆盖力薄弱，运营成本也高于其他两家运营商，但其在不对称监管政策中一直是获益的一方，并且在北方有着较强的固网基础，拥有产业链和成熟的3G网络，在终端上领先与其他两家。 中国电信从2008年开始具有其他两家运营商相似业务起，其财务数据拥有可比性，可以从财务数据趋势看出，虽然比起中国移动，中国电信经营业绩还差距较大，但相较于中国联通，中国电信在很多方

24、面在很多方面均已超过且表现出稳定增长的态势。从中国电信天翼3G应用基地规模可以看出，中国电信基地布局已经在以中国移动为标杆稳步进行中，该策略有助于统筹产品开发的管理，希望借此来提升利润空间。中国电信资本开支也在逐年增加，正处于扩大规模的当前，其固定资产投入还将继续增加，因为中国电信在光纤宽带业务具有较强的竞争实力，所以有理相信在3G业务市场需求必定增长较快，弥补投资压力。 13 武汉理工大学课程设计 建议 从财务数据和市场运营、业务创新方面分析了三家运营商的竞争力。通过分析发现，对于受政策影响比较大的电信行业，随着固话用户的下降，传统的语音业务增速放缓，ARPU走低，在激烈的竞争中获得持续的发

25、展，电子商务、移动互联网、数字内容、互联网信息业务等非话务业务无疑成为当下市场竞争的焦点，甚至即将到来的4G时代，也是运营商业务发展的一个争夺点，因此企业的多元化发展是考量运营商实力的重要指标。 当今我国电信行业发展也面临着一些突出矛盾问题，如行业增长主要依靠投资和用户规模拉动，在3G新业务方面，各电信行业依然依靠终端补贴、话务优惠等方式优惠顾客。宽带基础设施建设相对滞后。 建议三大运营商审慎财务风险，从运营角度多发掘盈利模式和赢利点，提早布局，发挥自身优势。中国电信在光纤宽带领域，中国联通大力发展3G业务，解决乡镇农村网络覆盖问题。 此外，在4G业务方面，各运营商积极搭建3G与WLAN的结合

26、。发动新一轮的竞争。在4G市场上占据优势的运营商将在未来获得长足的发展。 14 武汉理工大学课程设计 武汉理工大学课程设计 附 录 1 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年度 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2012 2012 2012 公司 移动 联通 电信 移动 联通 电信 移动 联通 电信 移动 联通 电信 移动 联通 电信 市场占有率74EBIDA利润率37 新增用户 -1230 2818 6173 3443 6560 3595 6073 3965 3451 资本开支 1363 1294 1100 1243 12850 1274 ARPU 83 77 73 71 52 68 附 录 2 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年度 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2012 2012 2012 公司 移动 联通 电信 移动 联通 电信 移动 联通 电信 移动 联通 电信 移动 联通 电信 增值业务率30G3用户340 408 2070 1406 1229 512