版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
1、.,我国衍生金融工具市场发展历程及现状,.,以1990年10月12日郑州粮食批发市场的开业为标志,我国衍生品市场已经走过了近二十年的发展历程。根据市场发展的性质和运行特征,可以将商品期货市场和金融衍生品市场的发展历程分别划分为三个的阶段。,发展历程,.,以1990年10月12日郑州粮食批发市场的开业为标志,我国衍生品市场已经走过了近二十年的发展历程。根据市场发展的性质和运行特征,可以将商品期货市场和金融衍生品市场的发展历程分别划分为三个的阶段。,发展历程,.,1990年10月1993年11月 初创时期的盲目发展 1994年 4月2000年12月 以政策调控为主基调的治理整顿 2001年 3月至
2、今 复苏与规范发展,发展历程商品期货市场,.,商品期货市场建立后不久,我国就出现了早期的金融期货。在1992到1993短短两年的时间里,外汇期货、国债期货、股票指数期货、认股权证等金融衍生品陆续登台亮相。 1992年6月1995年5月 初步尝试 1996年6月2004年 停滞阶段 2005年6月至今 恢复发展,发展历程,.,1992年6月1日上海外汇调剂中心率先推出外汇期货,进行人民币与美元、日元、德国马克的汇率期货交易,这是我国金融衍生品早期实践的起点。 但当时的汇率期货交易并不活跃,并且存在许多违法经营的期货经纪机构在境外市场进行操作,严重损害了国家的利益。 1993年上海外汇调剂中心被迫
3、停止了人民币汇率期货交易。,初步尝试外汇期货,.,1993年3月10日海南证券交易中心开办了股票指数期货交易,标的物为深圳综介指数和深圳A股指数。 1993年9月底,仅仅运营了半年时间,就山于严重投机全部平仓停止了交易。,初步尝试股指期货,.,1992年12月上交所首先向证券公司推出了国债期货交易,而后北京广州等地共计13家证券交易所相继开办了国债期货交易。 1995年,各地挂牌的国债期货介约已达60多个品种。由于在当时的交易中,机构和专业投资者占主体地位,投机气氛浓重,出现了“327国债事件”等严重违规操作现象,造成价格异常波动市场极度混乱。 1995年5月17日,在国债期货交易管理暂行办法
4、发布不到3个月,中国证监会就被迫发布了关于暂停国债期货交易试点的紧急通知,我国金融衍生品市场的初步尝试以全面失败而告终。,初步尝试国债期货,.,证券市场出现的具有金融衍生品性质的权证交易由于存在更加严重的投机炒作,1996年6月30日,权证全部摘牌,这标志着我国金融衍生品市场发展的全面停滞。 此后直至2004年的漫长时期内,除了1997年4月1日中国银行作为中国境内唯一一家获得授权的试点银行开始开展人民币远期结售汇业务外,几乎没有具有金融衍生品性质的市场交易存在。,停滞阶段,.,2005年5月16日,中国人民银行发布全国银行间债券市场债券远期交易管理规定,6月15日,工商银行和兴业银行做成首笔
5、银行间市场债券远期交易。这是我国银行间市场首只真正的衍生产品,也标志着我国金融衍生品市场恢复发展的开始。,恢复发展,.,我国金融衍生品市场作为新生事物历经了20多年的发展,从无到有,从小到大,从无序逐步走向有序,逐渐发展并走向成熟。 根据中期协统计数据,我国期货市场成交额从1993年的5,521.99亿元增长到2014年的2,919,866.59亿元,增长527.77倍;期货成交量从1993年的890.69万手增长到2014年的250,581.87万手,增长280.33倍。同时,我国金融衍生品市场的国际影响力显著增强,逐渐成长为全球最大的商品期货交易市场和第一大农产品期货交易市场。 根据美国期
6、货业协会(FIA)对全球75家期货交易所(含期权)2014年度交易量的调查,上期所、大连交易所、郑商所、中金所分别位列第9、10、13和18位,均跻身世界前20家主要期货交易所。,市场现状,.,市场现状,.,市场现状,.,金融衍生品品种不断丰富 2012年以来,我国期货市场陆续推出白银、玻璃、油菜籽、原油等商品期货。2010年4月,股指期货正式上市交易。2013年9月,国债期货重新上市交易。2015年2月,上海证券交易所正式挂牌上证50交易型开放式指数基金(ETF)期权合约,拉开了中国期权市场发展大幕。此外,外汇期货也正在筹备中。 随着经济发展水平的提高,企业风险管理需求不断的多元化和个性化,
7、我国金融衍生品市场品种体系将不断丰富和完善。,市场现状,.,投资者队伍进一步扩大 2012年2月,南方基金股指期货交易开户获中金所审批通过,标志着公募基金正式参与股指期货市场。 2012年10月,中国保监会发布保险资金参与股指期货交易规定及保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法,允许保险机构以对冲或规避风险为目的参与股指期货等衍生品交易。 2015年6月,证监会发布的境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法进一步开放了境内期货市场投资者的限制。,市场现状,.,金融衍生品行业创新发展迅速 2008年,期货公司交易系统接口的陆续开放,以及上期技术综合平台(CTP)在期货行业得到推广和应用,为程序化交易为主的量化交易普及扫除了障碍。 根据中期协统计数据
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 小学2024-2025学年下学期教学计划及教学活动安排
- 妊娠合并风湿性心脏病的健康宣教
- 孕期肠痉挛的健康宣教
- EPC项目-高压配变电工程EPC总承包项目-技术标(承包人实施计划方案、实施技术方案、管理组织方案)
- 白癜风的临床护理
- 勾股定理与函数课件
- 哺乳期乳晕水肿的健康宣教
- 课题研究与教学创新方案计划
- 课外活动与实践课程设计计划
- 辅导学生社交能力的有效措施计划
- 躯体移动障碍的护理措施
- 初中物理基于新课程标准的教-学-评价一体化设计
- 第10章-氢发动机
- 2024年初级经济师考试初级经济基础真题及答案
- 宠物鲜食品牌设计开题报告
- 贵州省黔东南州2023-2024学年九年级上学期期末道德与法治试题
- 徽派建筑赏析(宏村)
- 新课标下小学高年级数学核心素养培养实践
- 外联专员-开展对外合作与资源拓展的工作计划
- 离子束加工教学课件
- 阅读理解真题汇编(30篇)Ⅴ-江苏地区2022-2023八年级英语上学期期末备考(含答案解析)
评论
0/150
提交评论