第13章IS-LM模型

1、第13章 IS-LM模型,ISLM模型就是既要分析商品市场均衡下国民收入与利率关系模型，又要分析货币市场均衡下国民收入与利率关系模型，最后把两者综合起来描述商品市场和货币市场的共同均衡即双重均衡问题，考察商品市场和货币市场同时均衡下国民收入和利率的决定。,2020/7/10,2,13.1商品市场的均衡：IS曲线,IS曲线是指产品市场均衡时，利率和国民收入组合的轨迹。,IS这一缩写所代表的含义是投资等于储蓄，即IS。这一公式所表示的实际上就是商品市场均衡，即商品市场上总需求与总供给相等的状态。,2020/7/10,4,13.1.1 投资函数,简单的国民收入决定模型中，投资I是外生变量。 IS-L

2、M模型中，投资I是利率r的函数。利息率越高，投资者预期的投资利润就越低，他们就更不愿意投资。投资是实际利息率的减函数：,I 投资； e 自主投资，不受利率影响的投资； d 称为投资的利息率反应参数，用来衡量投资对利息率的反应程度； r 利息率。,2020/7/10,5,2020/7/10,6,13.1.2 IS曲线推导,1. 算术推导（以两部门经济为例）,2020/7/10,7,13.1.2 IS曲线推导,投资函数为I=1000250R，消费函数为C=500+0.5Y，求IS曲线的函数表达式：,2020/7/10,8,13.1.2 IS曲线推导,2. 几何推导（以两部门经济为例） 为了推导IS

3、曲线，再次用到储蓄函数，储蓄是国民收入的增函数。,2020/7/10,9,2020/7/10,10,13.1.2 IS曲线推导,上图分为、四个部分： 第部分描述的是投资函数，表示投资是利息率的减函数；第部分描述的是一条从原点出发的45线，表明商品市场的均衡条件IS；第部分描述的是储蓄函数，表明储蓄是收入的递增函数；第部分就是推导出来的IS曲线。,2020/7/10,11,2020/7/10,12,13.1.2 IS曲线推导,IS曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持均衡时，所有不同利息率和实际国民收入的组合点。而且，IS曲线是一条向右下方倾斜的曲线，说明商品市场均衡时，利息率和国民收入负

4、相关。 在其他条件不变的情况下，利率下降，投资需求增加，均衡国民收入增加。反之，当利率上升后，投资需求下降，总需求减少，均衡国民收入减少。,2020/7/10,13,13.1.2 IS曲线推导,三部门经济中IS曲线函数表达式(定量税)：,2020/7/10,14,13.1.3 IS曲线的意义,商品市场的不均衡状态 A点和B点都在IS曲线上，它们代表了产品市场在不同利率水平下的达到均衡时的国民收入。而C点和D点都不在IS曲线上，说明C点和D点都没有实现产品市场的均衡。 C: IS。 IS曲线上方的点对应于产品的过度供给，而其下方的点对应于产品的过度需求。,2020/7/10,15,13.1.3

5、IS曲线的意义,商品市场的自动均衡机制 在IS曲线左下方的点，都表示总需求大于总供给，商品市场自动的均衡机制会使得这些点向右移动；IS曲线右上方的点，都表示总需求小于总供给，商品市场自动的均衡机制会导致这些点向左移动，直到实现商品市场的均衡。 在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是做水平运动的。,2020/7/10,16,13.1.2 IS曲线的移动,从IS曲线的推导过程来看，IS受到了投资(储蓄)、政府购买、政府转移支付和税收等诸多因素的影响。 1.自主投资增加，IS曲线向右上方移动，导致总需求随之增加，进一步导致国民收入上升； 2.储蓄增加，储蓄曲线向上移动，均衡国民收入减少； 3.

6、政府购买支出转移支付增加， IS曲线向右上方移动，导致总需求随之增加，进一步导致国民收入上升； 4.税收增加， IS曲线向左下方移动，导致总需求随之减少，进一步导致国民收入下降。,2020/7/10,17,13.2货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线是描述货币市场达到均衡时，利率和国民收入组合的轨迹。,人们之所以需要货币实际上是需要货币的“灵活性”或“流动性”，即英文的Liquidity，用该词的字头L表示对货币的需求，用Money的字头表示货币的供给，货币市场的供求相等就是LM。 LM这一缩写所表示的意思就是货币的供求相等，也就是货币市场达到均衡。,2020/7/10,19,13.2.1货币的

7、需求,交易性动机 预防性动机 投机性动机。,人 们 持 有 货 币 的 动 机,凯恩斯认为人们对货币有“流动性偏好”，即人们宁愿牺牲利息、股息等收入而持有一定量的不生息的货币来保持财富的心理倾向。,2020/7/10,20,凯恩斯陷阱,2020/7/10,21,13.2.1货币的需求,在图（b）中，利率和投机动机引起的货币需求成反向变动关系，但是当利率降低到图中的R1点时，投机动机所引起的货币动机为无限大，这种情况被叫做“流动性偏好陷阱”或“凯恩斯陷阱”。流动性偏好陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当利率水平非常低时，并且人们预期利率不会继续降低时，人们不管有多少金融资产都愿意以货币形式持有在手中

8、的现象。,2020/7/10,22,L,O,r,L=L1+L2 =Ky-hr,L2,L1,货币需求曲线,2020/7/10,23,13.2.2货币的供给,货币供给是一个存量指标，即表明一个国家或地区在某一时点上拥有的货币数量。货币供给可以分为名义货币量和实际货币量。假定名义货币量为M，价格指数为P，则实际货币量m计算公式为：,2020/7/10,24,13.2.3 货币供求平衡,2020/7/10,25,13.2.3 货币供求平衡,货币供给和需求曲线的变动,m0,L0,r2,r1,L(m),r0,O,r,L,L1,m1,值得注意的是，当利率降低到一定程度时，货币需求曲线就处在流动性偏好陷阱区域

9、。这是，不论货币供给是增加还是减少，都不会引起利率的变动。,2020/7/10,26,13.2.4 LM曲线的推导,利率是由货币需求和供给共同决定的，而货币供给是由一国货币当局控制的，因而可以看作是一个外生变量。在货币供给量既定的情况下，货币市场只能通过调节货币的需求来实现。 货币市场的均衡是m=L=L1(Y) +L2(r) =kY-hr。 当m为一定量，L1增加时，L2必须减少，否则不能保持货币市场的均衡。L1是货币的交易需求(由交易动机和预防动机引起)，它随着收入增加而增加。L2是货币的投机需求，它随着利率上升而减少。因此，国民收入增加使货币交易需求增加，利率必须相应提高，从而货币投机需求

10、减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须相应地下降，否则，货币市场就不能保持均衡。,2020/7/10,27,13.2.4 LM曲线的推导,m=L=L1(Y) +L2(r) =kY-hr,1. 算术推导,2020/7/10,28,13.2.4 LM曲线的推导,2. 几何推导,2020/7/10,29,13.2.4 LM曲线的推导,2020/7/10,30,2020/7/10,31,13.2.4 LM曲线的推导,LM曲线表示货币市场均衡时，国民收入和利率成同方向变动。LM曲线的经济含义是：在其他条件不变的情况下，在国民收入上升时，货币需求将增加，为使货币市场保持均衡，市场利率必须

11、相应上升；反之，在国民收入下降时，货币需求将减少，为使货币市场保持均衡，市场利率必须相应下降。,2020/7/10,32,13.2.4 LM曲线的推导,假定对货币的交易需求函数L1=05Y，对货币投机需求函数L2=1 000250R，名义货币供给量为M=1250亿美元，物价水平P=1。 则货币市场均衡时有：m =L m =M/P ; L =L1+L2 M/P=L1+L2，即1250=0.5Y+1000-250R，化简得到LM曲线为：R=0.002Y-1。,2020/7/10,33,13.2.5 LM曲线的意义,货币市场的非均衡状态,LM曲线左上方的点，货币需求小于货币供给（LM）； LM曲线右

12、下方的点，货币需求大于货币供给（LM） 。,2020/7/10,34,13.2.5 LM曲线的意义,货币市场的自动均衡机制 LM曲线左上方的点，货币需求小于货币供给；LM曲线右下方的点，货币需求大于货币供给，货币市场的自动均衡机制会使得这些点向上，朝着LM曲线运动。 在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下，这些点都是做垂直运动的。,2020/7/10,35,13.3产品市场和货币市场的一般均衡：ISLM模型,13.3.1 ISLM模型,在IS曲线上，有一系列利率与相应国民收入的组合可使得产品市场达到均衡，在LM曲线上，又有一系列利率和相应国民收入的组合可使得货币市场达到均衡。对于宏观经济来说，均

13、衡意味着产品市场和货币市场同时达到均衡，因此，只有将IS曲线和LM曲线结合起来才有可能找一个同时能使产品市场和货币市场达到均衡的收入与利率的组合。,2020/7/10,37,2020/7/10,38,13.3.1 ISLM模型,如果投资函数为I=1000250R，消费函数为C=500+0.5Y，则有： IS曲线：R=6-0.002Y 如果对货币的交易需求函数L1=05Y，对货币投机需求函数L2=1 000250R，名义货币供给量为M=1250亿美元，物价水平P=1，则有： LM曲线：R=0.002Y-1 将IS曲线和LM 曲线联立为方程组，就可以得到均衡的国民收入Y=1750亿美元，均衡利率R

14、=2.5。,2020/7/10,39,13.3.2 均衡国民收入和均衡利率的变动,(1)消费增加（储蓄下降）时，IS曲线向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。 (2)投资增加时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。 (3)当政府购买支出增加或者转移支付增加时，IS曲线向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。 （4）当税收增加时，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡国民收入减少，均衡利率下降。,2020/7/10,40,13.3.2 均衡国民收入和均衡利率的变动,(5)当货币的投机性需求增加时，LM曲线就会向右下方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率

15、下降。 (6)当货币的交易性需求和预防性需求增加时，LM曲线就会向左上方移动，引起均衡国民收入减少，均衡利率上升。 (7)当货币供给增加时，LM曲线就会向右下方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率下降。,2020/7/10,41,作业题,1在两部门经济中，消费函数C=100+0.7Y，投资函数I=2003R，货币供给M=100，货币需求函数L=0.2Y2R，物价水平P=1。求： （1）IS曲线的方程与LM曲线的方程； （2）商品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率。,2020/7/10,42,13.4 财政政策,13.4.1财政政策概念,财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而进一步影响

16、就业和国民收入的政策。,2020/7/10,44,13.4.2财政构成,（1）税收既影响（间接）总需求，也影响激励机制与总供给，最终都影响就业与收入。 （2）公债，既属于财政政策；又是货币政策工具。,2020/7/10,45,13. 4.3自动稳定器与相机抉择财政政策,2020/7/10,46,（1）自动稳定器的含义：经济体系中内在的能自动减轻国民收入波动的机制。它能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济萧条时期自动减轻经济衰退。 （2）财政制度自动稳定器的组成： A、税收（比例税收）：经济萧条实际Y税收可支配收入消费Y； B、转移支付：经济萧条Y转移支付可支配收入消费Y； C、农产品支持价

17、格：经济萧条农产品P对农业的补贴可支配Y消费Y。 （3）自动稳定器的局限性：A、事后才发挥作用； B、作用程度有限。,2020/7/10,47,相机抉择或“逆经济风向行事”，：经济衰退时，采取扩张性财政政策以刺激总需求。反之，当经济过度繁荣，出现通货膨胀时，采取紧缩性财政政策以抑制总需求（即补偿性财政政策）。,2020/7/10,48,13.4.4财政政策的“挤出效应”,1.挤出效应概念： 这种由政府支出增加引起利率上升，使投资或消费减少、总需求减少，导致均衡收入下降的情形，称为财政政策的挤出效应。,2.挤出效应的表示,3.挤出效应的传导机制GYL1L2rIY,2020/7/10,49,13.

18、4.5 财政政策效果分析,财政政策效果取决于挤出效应大小，挤出效应大，政策效应小；挤出效应小，政策效应大。 影响政策效果和挤出效应的主要因素是IS曲线和LM曲线的斜率。,2020/7/10,50,13.4.5 财政政策效果分析,1IS曲线斜率对财政政策的影响,在LM曲线斜率不变时，IS曲线越平坦，斜率越小，挤出效应越大，政策效果越小；反之，IS曲线越陡峭，斜率越大，挤出效应越小，政策效果越大。,2020/7/10,51,13.4.5 财政政策效果分析,2LM曲线斜率对财政政策的影响,在IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，斜率越小，挤出效应越小，政策效果越大；反之，LM曲线的斜率越大，曲线越陡峭

19、，挤出效应越大，政策效果越小。,2020/7/10,52,3LM曲线斜率极端情况对财政政策的影响,13.4.5 财政政策效果分析,凯恩斯主义极端,古典主义极端,2020/7/10,53,13.5 货币政策,13.5.1 西方银行体系,1.中央银行和商业银行 2.货币供给过程,2020/7/10,55,中央银行 （1）性质；中央银行是管理一国金融活动的公共机构，它的最主要的使命是控制一国的货币供给量与信贷条件。它经营的目的不是为了取得利润，而是为了增进公共利益。它总是将购买公债得到的巨额利息交给国家。 （2）中央银行的三大职能：A、发行货币；B、管理商业银行；C、代理国库。 （3）中央银行的独立

20、性：中央银行有的独立于政府（例如美国的联邦储备银行），有的处于政府的管辖之下（中国人民银行）。央行的独立有两方面的好处：能够保持币值的稳定与确保货币政策的制定不受任何党派政治目标的干扰。,2020/7/10,56,商业银行 （1）性质 商业银行是专门从事金融中介的企业，主要通过存贷款业务，赚取利润。 （2）商业银行是受政府监控程度最高的一个行业: A、银行业具有自然垄断的性质，为了提高效率必须监控。 B、为了避免银行挤兑恐慌的发生，保障一国的金融稳定。,2020/7/10,57,（1）中央银行发行基础货币（高能货币或强力货币） 商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）与非银行部门持有的通货的总和，称为基础货币，它是存款扩张的基础。 （2）商业银行创造存款货币 （3）货币乘数,2020/7/10,58,13.5.1货币政策内容,货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。,2020/7/10,59,13.5.2货币政策传导机制,货币政策工具,货币政策中间目标,货币政策最终目标,公开市场业务在现代央行最主要的货币政策工具。 法定准备率是一个强有力但却不常用的货币政策工具。 再贴现率政策作用较小,2020/7/10,60,13