债券回购业务介绍.ppt

1、运营管理总部： Kelly，债券回购业务知识介绍2011年8月，公司标识，目录，公司标识，一、什么是回购，公司标识，目录，回购相关概念功能债券回购类型债券回购交易规则，公司标识，质押式回购概念，是双方以债券作为权利质押开展的短期融资业务。在质押式回购交易中，当融资方(回购方)将债券质押给融资方(反向回购方)进行资金整合时，双方同意回购方在未来某个日期将按照约定的回购利润率计算的本金和利息返还给反向回购方，反向回购方将原质押债券返还给回购方。债券回购交易的参与者是金融家和证券出借人。融资者是指在一定期限内放弃债券抵押债券，并在同一期限内获得相应数额资金的使用权。期限届满后，借入资金将以回购国债抵

2、押的形式偿还，利息按交易时的市场利率支付。交易时做“买入”申报。证券出借人是指在一定期限内放弃资金使用权，在同一期限内取得相应数额国债的抵押权，到期后，通过出售国债抵押权收回出借资金，并按交易时的市场利率取得利息收入。交易时做“卖出”声明。公司标志、标准债券，即所谓的标准债券，是指用于回购抵押的标准债券，由证券交易所或同业拆借中心根据债券回购融资人证券账户中的债券存量、不同类型的债券及其在债券回购交易中各自的转换比例进行计算。可以看出，标准债券是一种虚拟的回购综合债券，它是由各种债券按照一定的转换率转换而成的。也可以说，标准债券是由不同的债券品种按照相应的转换率转换而成的，转换率用于确定回购交

3、易可以进行的融资金额。公司标识、标准凭证转换率一、转换率含义标准凭证转换率是指现金债券转换为债券回购业务标准凭证的比率。二。转换率的计算转换率由交易所会同证券登记结算机构根据在交易所上市的所有可回购债券的现货交易品种的债券利率和市场价格计算并公布。转换率是根据相同证券的现货市场价格确定的。一方面，不同价格的债券可以相对公平地用于回购交易，另一方面，价格波动带来的风险可以得到防范。公司标志，标准优惠券三的转换率。转换率公告在每个周末的最后一个工作日，上海证券交易所将于下周公布各类现金券标准券的转换率，并根据新的转换率计算下周第一个工作日起各会员单位可用于债券回购业务的标准券数量。深交所公布的转换

4、率将根据债券市场价值的变化不时调整和公布。公司标识、标准债券转换率、公司标识、回购融资人滚动融资、回购到期日，交易系统根据结算公司当日提供的回购到期数据增加相关账户相应的融资额度。融资人可以在融资额度内进行新的融资回购，实现滚动融资；或者，融资方可以声明将相关质押债券转回原证券账户，并在当日卖出，卖出的资金可以在到期日用于偿还回购款项。公司标识，回购交易是指融资人在回购过程中，用回购整合的资金反复购买债券，然后进行回购交易的操作模式在交易所市场，大多数证券金融家是持有低风险债券的机构，也可以操作股票，如基金管理公司和上市公司。在按市值配售新股之前，这些机构以所持债券参与新股发行，并在不改变债券

5、持有状况的情况下获得高于回购利率的回报。公司标志，债券回购交易的功能，对于资金提供者将自己的资金借给他人，可以获得比银行利息更高的收益，因为债券作为抵押品，投资者的风险可以最小化，本金和利息都得到保证。此外，由于交易所交易规则的特点，投资者不知道也不需要知道交易对手是谁，从而大大降低了交易成本。对于那些有长期使用计划但短期内闲置的基金，回购提供了最安全、最方便的增值方式。在外汇市场，目前用于回购的债券类型包括国库券、经中国人民银行批准发行的金融债券和公司债券(3A级，发行金额超过5亿元，剩余期限超过5年)。所有用于回购的债券将转换为标准债券；在债券回购交易过程中，债券融资人应确保回购交易至回购

6、日期间登记结算机构保留和存储的标准债券数量不低于回购抵押债券的数量，否则将按债券卖空的规定进行处罚。回购到期后，如果融资方未按要求到位资金，抵押标准债券将用于清算和交割。在国债回购交易过程中，证券出借人必须在首次交易前将足够的资金存入受托证券经营机构的证券结算账户。回购期间不得使用抵押债券。自然人和法人均有资格参与债券回购交易，公司标识、上海证券交易所、公司标识、深圳证券交易所、公司标识。二、如何做回购、公司标识、债券回购交易流程、公司标识、债券回购交易流程：债券回购交易流程如下：(1)回购委托客户委托证券公司做回购交易。(二)回购交易申报根据客户的委托，证券公司向证券交易所主机进行交易申报，

7、并发出回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。(三)交易系统前端检查交易系统将融资回购交易申报中的融资金额与证券账户实时最大融资金额进行比较，如果融资需求超过证券账户实时最大融资金额，则为无效委托。(4)交易匹配交易主机匹配有效的融资交易申报和证券借贷交易申报，回购交易完成，交易主机对应的交易金额实时扣除对应证券账户的最大融资金额。(五)交易数据发送后，交易所将回购交易和其他证券交易的交易数据发送给结算公司。(6)标准息票会计结算公司每天结束时以证券账户为基础进行标准凭证核算。如果证券账户提交的质押券转换成标准券的数量少于融资未到期余额，则为“标准券欠款”，登记公司将从欠

8、款中扣除相应的参与者。(由于采用了前端监控方式，一般来说，参与者和投资者都不会出现“资金不足”的问题，只有调整标准凭证的转换率才可能导致“标准凭证资金不足”。(七)清算结算公司以结算备付金账户为单位，将回购交易中的应收和应付资金数据与当日其他证券交易数据相结合，计算证券交易所自营和自营结算备付金账户的应收或应付净余额上海证券交易所债券回购交易的最低报价变动为0.005或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最低报价变动为0.01或其整数倍。公司标志，客户反向回购(上海)，公司标志，客户反向回购(深圳)，公司标志，客户反向回购，柜台反向回购，客户账户在反向回购到期日之前：公司标志，柜台反向回购。

9、开仓回购到期日：资金：之前的客户账户情况，公司标识，回购反查询，开仓日期：之前回购反查询二。证券：公司标识、回购柜台查询、客户操作回购续：公司标识、回购柜台查询、客户继续回购后账户情况：资金：公司标识、回购交易规则的回购价格、债券回购的回购价格：回购价格=100元利息=100元人民币*年收益率*回购天数/360天，其中年收益率为双方竞价产生的回购产品上市“价格”公司标志，回购交易规则的交易单位，上海证券交易所的交易量必须是100个批次(一个批次是1000元面额的债券)，即10万元的面值及其整数倍。深圳证券交易所债券回购的交易单位定义为总面额1000元(即一批)，其整数倍为交易单位。公司标志、回

10、购交易规则、单笔申报最高金额、每笔申报限额：上海证券交易所：不超过10000手(1000万元)；深圳证券交易所：不超过10万份(1亿元人民币)。从2011年7月18日起，公司标识、回购交易规则清算、回购清算以一笔交易、两次清算为特征，即单一会员通过交易席位完成申报和确认后，在上海证券交易所注册的公司分别在交易日期和回购日期进行两次自动计算机清算。公司标志、回购交易规则清算、一笔交易和一笔回购交易涉及第二笔交易合同行为，即开始时的初始交易和回购到期时的回购交易。对于一次性交易，交易后回购到期日的反向交易将由交易所计算机系统自动生成，无需双方再次申报。公司标志、回购交易规则清算、第二次清算第一次清

11、算为首次回购交易当日的清算。交易当日，邓吉公司将为双方结算融资融券成本，并转移相关佣金和手续费，即根据交易金额将资金从回购卖方(证券出借人)转移至回购买方(融资方)，并冻结回购买方账户中的标准凭证。第二次清算是回购到期日的清算。在到期回购日，登记公司根据交易时的收益率计算的回购价格将直接自动转移双方应收(已付)金额，即根据交易价格和交易金额计算的利息和本金将从回购买方(融资方)转移到回购卖方(融券方)，回购买方账户中的标准债券将被解冻。公司标志、回购交易规则的实际天数、债券回购清算和资金划转与股票清算和资金划转相同，均在第一天清算，第二天资金划转。但是，由于回购交易的清算时间有限，如果回购期间

12、包含周六、周日或节假日，回购到期日的清算将会延迟，这将影响回购的实际收益。以三日债券回购的清算日和资金转移日为例。公司标识、三日期债券回购资金划转清单、公司标识、回购交易步骤、公司标识、3。营业部操作流程、公司标志、债券回购营业部操作流程。公司进行债券回购(即融资回购)和债券反向回购(即证券回购)审批通过后，客户可以办理质押券入库申报等相关手续。公司标志、债券回购营业部操作流程。单个客户申请回购累计金额(不含展期金额)低于5000万元的，应先经交易服务经理审核，首席运营官审核，销售部总经理批准；超过5000万元(含)的，应报运营管理总部审核手续完备，并报零售客户总部负责人批准；超过1亿元的，还

13、要报业务主管部门领导批准。公司标志、债券回购营业部的操作流程，客户债券回购套餐的倍数原则上不得超过5倍(含5倍)；质押券的实际放大倍数小于5倍的，不得超过实际放大倍数。如果超过5次，应提交详细的客户信息和控制计划，并提交给风险管理部批准后再继续。客户通过回购借入的资金不得超过客户本金的70%。销售部门根据客户回购本金的30%设定“禁止资产”。不要通过覆盖借入资金来重复设置禁止访问。公司标识、债券回购营业部操作流程，客户账户透支或供应不足的，根据客户签署的协议，客户应在T月1日12: 00前补齐，公司向客户收取垫款利息(利率按回购到期日当日一日回购平均价格计算)，并根据透支金额或到期债券等值金额向客户收取每日0