2025年特许金融分析师考试学习资源利用方法试题及答案

2025年特许金融分析师考试学习资源利用方法试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会推荐的阅读材料？

A.投资学原理

B.金融经济学

C.企业会计准则

D.股票市场交易规则

2.在投资组合管理中，以下哪项指标通常用于衡量投资组合的风险？

A.标准差

B.夏普比率

C.风险调整后收益

D.以上都是

3.以下哪种投资策略属于主动型投资策略？

A.指数基金

B.加权平均策略

C.市值策略

D.定量选股策略

4.以下哪项不是固定收益证券的基本要素？

A.利率

B.到期日

C.信用风险

D.股息

5.在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪项是风险调整后的预期收益率？

A.预期收益率

B.无风险收益率

C.资本成本

D.以上都是

6.以下哪项属于衍生品市场？

A.期货

B.期权

C.股票

D.债券

7.以下哪项不属于市场效率的三个层次？

A.弱型效率

B.半强型效率

C.强型效率

D.完美效率

8.以下哪种投资策略属于风险平价策略？

A.加权平均策略

B.最大回撤策略

C.索提诺比率策略

D.风险平价策略

9.以下哪项不是公司财务报表的三大报表？

A.利润表

B.现金流量表

C.资产负债表

D.投资收益表

10.以下哪项不属于CFA考试中的道德准则？

A.诚信

B.独立性

C.专业胜任能力

D.客户利益优先

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二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求考生在考试中必须使用英文作答。（）

2.投资组合的多元化可以降低非系统性风险。（）

3.价值投资策略的核心是寻找被市场低估的股票。（）

4.交易成本是衡量交易效率的重要指标。（）

5.期货合约的买卖双方在合约到期时必须进行实物交割。（）

6.股票的市盈率（P/E）越高，表示该股票的估值越合理。（）

7.在固定收益投资中，债券的信用评级越高，其收益率通常越低。（）

8.股票市场的半强型效率假设市场已经反映了所有公开可得的信息。（）

9.投资者可以通过持有大量股票来分散个别股票的特定风险。（）

10.CFA考试中的道德准则要求分析师在利益冲突时必须披露所有相关信息。（）

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三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的目标。

2.解释有效市场假说的三种形式。

3.简述CFA协会提出的道德准则的主要内容。

4.举例说明如何运用资本资产定价模型（CAPM）来评估股票的预期收益率。

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四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何平衡风险与收益，构建一个符合CFA道德准则的投资组合。

2.分析量化投资在金融市场中扮演的角色，并讨论其对传统投资方法的影响。

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五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在投资组合理论中，以下哪项是风险规避投资者的首选投资组合？

A.机会集的最左侧点

B.机会集的最右侧点

C.机会集的中间点

D.机会集的最下方点

2.以下哪项不是影响债券价格波动的因素？

A.利率变动

B.债券到期时间

C.债券的信用评级

D.债券的票面利率

3.以下哪项是衡量股票流动性的指标？

A.交易量

B.股票价格

C.市盈率

D.股息收益率

4.在CAPM模型中，市场组合的预期收益率通常用哪个指标来衡量？

A.股票收益率

B.无风险收益率

C.市场风险溢价

D.以上都是

5.以下哪项不是投资组合多元化的好处？

A.降低非系统性风险

B.提高投资组合的收益率

C.减少投资组合的波动性

D.以上都是

6.以下哪项是衡量投资组合业绩的指标？

A.谷物指数

B.夏普比率

C.特雷诺比率

D.以上都是

7.在衍生品市场中，以下哪项是远期合约的特点？

A.可以实物交割

B.通常涉及大宗商品

C.合约期限较长

D.以上都是

8.以下哪项不是CFA考试道德准则中的“专业胜任能力”要求？

A.持续教育和学习

B.独立判断

C.保持专业知识的更新

D.忠诚于雇主

9.在股票市场中，以下哪项不是衡量市场广度的指标？

A.股票数量

B.股票流动性

C.市场交易量

D.股票市值

10.以下哪项不是CFA考试道德准则中的“客户利益优先”要求？

A.公正处理客户信息

B.保护客户利益

C.提供专业建议

D.遵守法律法规

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.C。企业会计准则是会计领域的规范，不属于CFA协会推荐的阅读材料。

2.D。标准差、夏普比率和风险调整后收益都是衡量投资组合风险的指标。

3.D。定量选股策略属于主动型投资策略，通过量化模型选择股票。

4.D。固定收益证券的基本要素包括利率、到期日、信用风险和票面利率。

5.C。资本成本是风险调整后的预期收益率，用于评估投资项目的可行性。

6.A。期货和期权属于衍生品市场，股票和债券属于传统金融市场。

7.D。完美效率不是市场效率的层次，市场效率分为弱型、半强型和强型。

8.D。风险平价策略是一种投资组合管理策略，旨在保持投资组合的风险水平。

9.D。投资收益表不是公司财务报表的三大报表，而是利润表的一个补充。

10.D。CFA考试中的道德准则要求分析师在利益冲突时必须披露所有相关信息。

二、判断题答案及解析思路

1.×。CFA考试可以使用中文作答，但协会推荐使用英文。

2.√。多元化可以分散非系统性风险，降低整体投资组合的风险。

3.√。价值投资策略的核心是寻找市场低估的股票，基于基本面分析。

4.√。交易成本是衡量交易效率的重要指标，影响投资组合的最终收益。

5.×。期货合约的买卖双方可以选择现金结算，不一定进行实物交割。

6.×。市盈率越高，可能意味着股票被高估，不一定估值合理。

7.√。信用评级越高，债券的信用风险越低，通常收益率也越低。

8.√。半强型效率假设市场已经反映了所有公开可得的信息。

9.×。持有大量股票并不能分散个别股票的特定风险，只能分散系统性风险。

10.√。CFA道德准则要求分析师在利益冲突时必须披露所有相关信息。

三、简答题答案及解析思路

1.投资组合管理的目标包括最大化投资组合的预期收益率，同时控制风险在可接受范围内，确保投资组合的稳定性和可持续性。

2.有效市场假说的三种形式：弱型效率、半强型效率和强型效率。弱型效率假设历史价格信息已充分反映在当前价格中；半强型效率假设历史价格信息和公开可得信息已充分反映在当前价格中；强型效率假设所有信息，包括公开和内部信息，都已充分反映在当前价格中。

3.CFA协会提出的道德准则主要内容：诚信、独立性、专业胜任能力、客户利益优先、公平交易、尊重保密性、专业行为。

4.运用CAPM评估股票的预期收益率，首先确定无风险收益率和市场的预期收益率，然后根据股票的贝塔值计算其预期收益率。

四、论述题答案及解析思路

1.在当前市场环境下，平衡风险与收益构建投资组合需