2025年特许金融分析师考试财务模型建立试题及答案

2025年特许金融分析师考试财务模型建立试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是财务模型建立的基本步骤？

A.确定模型目标

B.数据收集与整理

C.模型假设与参数设置

D.模型验证与调整

2.在建立财务模型时，以下哪项不是财务比率分析的主要目的？

A.评估公司财务状况

B.评估公司盈利能力

C.评估公司市场竞争力

D.评估公司偿债能力

3.以下哪项不是影响现金流量的因素？

A.营业收入

B.投资活动

C.财务费用

D.股东权益变动

4.在财务模型中，以下哪项不是预测收入的方法？

A.历史趋势分析

B.同行比较分析

C.专家意见法

D.宏观经济预测

5.以下哪项不是财务模型建立时需要考虑的风险因素？

A.市场风险

B.利率风险

C.政策风险

D.管理风险

6.在建立财务模型时，以下哪项不是敏感性分析的主要目的？

A.识别关键驱动因素

B.评估模型预测结果的可靠性

C.优化模型参数设置

D.评估公司经营风险

7.以下哪项不是财务模型中常用的假设？

A.销售增长率保持稳定

B.固定成本不变

C.资产负债率不变

D.股利支付率不变

8.在财务模型中，以下哪项不是折现现金流量（DCF）分析的核心概念？

A.折现率

B.净现值（NPV）

C.内部收益率（IRR）

D.投资回收期

9.以下哪项不是财务模型建立时需要遵循的原则？

A.实事求是

B.简洁明了

C.可比性

D.时效性

10.在财务模型中，以下哪项不是财务报表分析的主要目的？

A.评估公司盈利能力

B.评估公司偿债能力

C.评估公司市场竞争力

D.评估公司投资回报率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.财务模型建立的首要步骤是确定模型的目标和范围。（正确）

2.在进行财务比率分析时，流动比率和速动比率都是衡量公司短期偿债能力的指标。（正确）

3.企业自由现金流（FCFF）的计算不包括利息费用。（正确）

4.财务模型中，预测销售收入的方法不包括回归分析。（错误）

5.敏感性分析可以帮助投资者识别模型预测结果对关键参数变化的敏感度。（正确）

6.在建立财务模型时，假设销售增长率为负数通常意味着公司处于衰退期。（正确）

7.净现值（NPV）为正值时，意味着项目的投资回报率高于折现率。（正确）

8.财务模型建立过程中，所有数据都应该来源于公开的财务报表。（错误）

9.财务模型中的折现率应该与投资项目的风险水平相匹配。（正确）

10.在进行财务分析时，使用市盈率（P/E）比率可以评估公司的股票是否被高估或低估。（正确）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务模型建立过程中，如何进行数据收集与整理。

2.解释在财务模型中，为什么折现率的选择对NPV的结果至关重要。

3.描述如何通过敏感性分析来评估财务模型的关键假设和参数对预测结果的影响。

4.说明在建立财务模型时，如何处理和评估风险因素。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述财务模型在投资决策中的重要性，并举例说明如何运用财务模型来评估一个投资项目。

2.讨论财务模型在财务分析和企业估值中的应用，分析其优缺点，并提出如何提高财务模型预测的准确性和可靠性。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是财务模型建立的基本步骤？

A.确定模型目标

B.数据收集与整理

C.模型假设与参数设置

D.模型发布与推广

2.在财务模型中，以下哪项不是预测收入的方法？

A.历史趋势分析

B.同行比较分析

C.专家意见法

D.宏观经济预测

3.以下哪项不是影响现金流量的因素？

A.营业收入

B.投资活动

C.财务费用

D.股东权益变动

4.在建立财务模型时，以下哪项不是财务比率分析的主要目的？

A.评估公司财务状况

B.评估公司盈利能力

C.评估公司市场竞争力

D.评估公司流动性

5.以下哪项不是财务模型建立时需要考虑的风险因素？

A.市场风险

B.利率风险

C.政策风险

D.操作风险

6.在财务模型中，以下哪项不是折现现金流量（DCF）分析的核心概念？

A.折现率

B.净现值（NPV）

C.内部收益率（IRR）

D.投资回收期

7.以下哪项不是财务模型建立时需要遵循的原则？

A.实事求是

B.简洁明了

C.可比性

D.隐蔽性

8.在财务模型中，以下哪项不是常用的假设？

A.销售增长率保持稳定

B.固定成本不变

C.资产负债率不变

D.股利支付率逐年增加

9.以下哪项不是财务报表分析的主要目的？

A.评估公司盈利能力

B.评估公司偿债能力

C.评估公司市场竞争力

D.评估公司投资回报率

10.在财务模型中，以下哪项不是敏感性分析的主要目的？

A.识别关键驱动因素

B.评估模型预测结果的可靠性

C.优化模型参数设置

D.评估公司经营风险

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.D（模型发布与推广不是财务模型建立的基本步骤）

解析思路：财务模型建立的基本步骤包括确定目标、收集数据、设定假设、构建模型、验证和调整。

2.C（评估公司市场竞争力不是财务比率分析的主要目的）

解析思路：财务比率分析主要用于评估公司的财务状况、盈利能力和偿债能力。

3.D（股东权益变动不是影响现金流量的因素）

解析思路：现金流量受营业收入、投资活动和财务费用的影响，股东权益变动属于财务变动。

4.D（预测收入的方法不包括宏观经济预测）

解析思路：预测收入的方法包括历史趋势分析、同行比较分析和专家意见法。

5.D（管理风险不是财务模型建立时需要考虑的风险因素）

解析思路：财务模型建立时考虑的风险因素包括市场风险、利率风险和政策风险等。

6.D（评估公司经营风险不是敏感性分析的主要目的）

解析思路：敏感性分析主要用于识别关键驱动因素和评估模型预测结果的可靠性。

7.D（假设销售增长率为负数通常意味着公司处于衰退期）

解析思路：负增长的销售通常表明公司业务在萎缩，处于衰退期。

8.B（净现值（NPV）为正值时，意味着项目的投资回报率高于折现率）

解析思路：NPV为正值表示项目的现金流入大于现金流出，投资回报率高于折现率。

9.D（财务模型建立过程中，所有数据都应该来源于公开的财务报表）

解析思路：财务模型的数据来源应当是可靠的，公开的财务报表是获取这些数据的主要途径。

10.A（财务模型在投资决策中的重要性体现在其能够帮助投资者评估投资项目的可行性）

解析思路：财务模型通过预测未来现金流和评估投资回报，帮助投资者做出更明智的投资决策。

二、判断题答案及解析思路

1.正确

解析思路：财务模型建立的首要步骤是明确模型的目标和范围，以便后续步骤有针对性地进行。

2.正确

解析思路：流动比率和速动比率都是衡量公司短期偿债能力的指标，反映了公司短期内偿还债务的能力。

3.正确

解析思路：企业自由现金流（FCFF）的计算不包括利息费用，因为它反映了公司的经营现金流。

4.错误

解析思路：预测销售收入的方法包括历史趋势分析、同行比较分析和专家意见法，回归分析也是其中之一。

5.正确

解析思路：敏感性分析有助于识别模型对关键参数变化的敏感度，从而提高预测结果的可靠性。

6.正确

解析思路：销售增长率为负数通常意味着公司销售量在减少，业务处于衰退期。

7.正确

解析思路：NPV为正值表示项目的现金流入大于现金流出，投资回报率高于折现率。

8.错误

解析思路：财务模型的数据来源应可靠，公开的财务报表是获取数据的主要途径，但不是唯一来源。

9.正确

解析思路：折现率应与投资项目的风险水平相匹配，以确保评估的准确性。

10.正确

解析思路：市盈率（P/E）比率可以用来评估公司股票的估值水平，判断股票是否被高估或低估。

三、简答题答案及解析思路

1.数据收集与整理包括从公开财务报表、行业报告、市场数据等渠道收集数据，然后对数据进行清洗、整理和归一化处理，确保数据的准确性和一致性。

2.折现率是DCF分析中的核心概念，它反映了投资者对项目风险的评估和对未来现金流的信心。折现率越高，NPV越低，表明项目风险越大或未来现金流越不确定。

3.敏感性分析通过改变关键假设和参数的值，观察模型预测结果的变化，从而评估这些因素对预测结果的影响程度。这有助于识别关键风险因素并优化模型参数。

4.处理和评估风险因素包括识别潜在风险、量化风险影响、制定应对策略和监控风险变化。这需要结合行业知识、市场数据和公司内部信息进行综合分析。

四、论述题答案及解析思路

1.财务模型在投资决策中的重要性体现在其能够帮助投资者预测未来现金流、评估投资