2025年特许金融分析师考试个案分析试题及答案

2025年特许金融分析师考试个案分析试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的三大原则？

A.客观性

B.专业性

C.诚信

D.利益冲突

2.以下哪个指标不属于财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.资产负债率

C.存货周转率

D.息税前利润率

3.以下哪个金融工具不属于衍生品？

A.期货

B.期权

C.远期合约

D.股票

4.以下哪个策略不属于被动投资策略？

A.指数基金

B.等权重策略

C.价值投资

D.成长投资

5.以下哪个市场不属于货币市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.货币市场

D.期货市场

6.以下哪个指标不属于财务比率分析中的盈利能力指标？

A.净利率

B.营业利润率

C.总资产收益率

D.存货周转率

7.以下哪个金融工具不属于固定收益类金融工具？

A.债券

B.存款

C.保险

D.股票

8.以下哪个投资策略不属于风险控制策略？

A.分散投资

B.风险预算

C.风险评估

D.股票投资

9.以下哪个市场不属于金融衍生品市场？

A.期货市场

B.期权市场

C.股票市场

D.货币市场

10.以下哪个指标不属于财务比率分析中的运营能力指标？

A.存货周转率

B.应收账款周转率

C.净利率

D.总资产收益率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求其会员必须遵守职业道德准则，包括保密、公正、专业和诚信。（）

2.企业的现金流量表反映了企业在一定时期内现金流入和流出的情况。（）

3.投资组合的预期收益率等于各个资产预期收益率的加权平均。（）

4.市场有效性假说认为所有投资者都能获取市场平均收益。（）

5.股票的市盈率（P/E）越低，表明该股票可能被低估。（）

6.信用风险是指由于借款人违约而导致的损失。（）

7.通货膨胀率越高，实际利率越低。（）

8.价值投资的核心是寻找被市场低估的股票。（）

9.期货合约是一种标准化的远期合约，可以在交易所进行交易。（）

10.风险中性套利是指在不承担任何风险的情况下，通过套利获得收益。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会职业道德准则中的“公正”原则对金融分析师的要求。

2.解释什么是“有效市场假说”，并简要说明其对投资策略的影响。

3.描述财务比率分析中，如何通过计算流动比率和速动比率来评估企业的短期偿债能力。

4.讨论在构建投资组合时，如何通过资产配置来管理风险和收益。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在金融市场中，如何利用衍生品进行风险管理，并举例说明其应用。

2.讨论在当前经济环境下，投资者应如何平衡股票和债券投资，以构建一个稳健的投资组合。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标用于衡量企业的盈利能力？

A.营业收入

B.净利润

C.总资产

D.股东权益

2.在财务分析中，哪个比率用于衡量企业的营运资本？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.净利率

3.以下哪个指数被认为是衡量全球股市表现的指标？

A.标准普尔500指数

B.恒生指数

C.日经225指数

D.MSCI世界指数

4.以下哪个金融工具的买卖价格通常基于其内在价值？

A.期货合约

B.期权

C.股票

D.债券

5.在CAPM模型中，哪个变量代表了无风险利率？

A.β系数

B.Rf

C.E(Rm)

D.E(Ri)

6.以下哪个指标用于衡量企业的长期偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.现金比率

7.以下哪个投资策略旨在通过购买低价格股票并持有长期来获得收益？

A.成长投资

B.价值投资

C.指数投资

D.分散投资

8.以下哪个市场属于场外交易市场？

A.证券交易所

B.新兴市场

C.场外交易市场

D.二级市场

9.以下哪个金融工具可以用来对冲汇率风险？

A.外汇期权

B.外汇期货

C.外汇远期合约

D.外汇互换

10.以下哪个比率用于衡量企业的盈利能力？

A.净利润率

B.营业利润率

C.总资产回报率

D.股东权益回报率

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.B.专业性

解析：CFA协会的三大原则包括客观性、专业性和诚信，专业性强调的是金融分析师的专业技能和知识。

2.D.息税前利润率

解析：财务比率分析中的偿债能力指标主要包括流动比率、速动比率和资产负债率，而息税前利润率是衡量盈利能力的指标。

3.D.股票

解析：衍生品包括期货、期权、远期合约等，而股票是基础金融工具，不属于衍生品。

4.C.价值投资

解析：被动投资策略包括指数基金和等权重策略，价值投资和成长投资属于主动投资策略。

5.A.股票市场

解析：货币市场是指交易期限在一年以内的金融工具市场，而股票市场属于资本市场。

6.D.总资产收益率

解析：财务比率分析中的盈利能力指标包括净利率、营业利润率和净资产收益率，总资产收益率是衡量资产使用效率的指标。

7.C.保险

解析：固定收益类金融工具包括债券、存款和固定收益型基金，而保险属于保险类金融产品。

8.D.股票投资

解析：风险控制策略包括分散投资、风险预算和风险评估，而股票投资是一种具体的投资方式。

9.C.货币市场

解析：金融衍生品市场包括期货市场、期权市场和掉期市场，而货币市场属于短期金融工具市场。

10.A.存货周转率

解析：财务比率分析中的运营能力指标包括存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率，净利率和总资产收益率属于盈利能力指标。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.√

解析：CFA协会职业道德准则中的“公正”原则要求金融分析师在分析和报告信息时保持公正无私。

2.√

解析：现金流量表反映了企业在一定时期内现金流入和流出的情况，是评估企业财务状况的重要工具。

3.√

解析：投资组合的预期收益率确实是各个资产预期收益率的加权平均，这是投资组合理论的基本原理。

4.×

解析：市场有效性假说认为市场是有效的，即价格已经反映了所有可用信息，因此投资者无法通过分析获取超额收益。

5.√

解析：市盈率越低，表明股票价格相对于其盈利能力较低，可能存在被低估的情况。

6.√

解析：信用风险是指借款人可能无法履行还款义务，导致贷款损失的风险。

7.×

解析：通货膨胀率越高，实际利率会相应提高，因为实际利率是名义利率减去通货膨胀率。

8.√

解析：价值投资的核心是寻找市场低估的股票，即股票价格低于其内在价值。

9.√

解析：期货合约是标准化的远期合约，可以在交易所进行交易，具有流动性。

10.√

解析：风险中性套利是指通过构造一个无风险投资组合来消除风险，从而在不承担风险的情况下获得收益。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会职业道德准则中的“公正”原则对金融分析师的要求。

解析：CFA协会的“公正”原则要求金融分析师在分析和报告信息时保持客观和中立，不偏袒任何一方，确保信息透明和准确。

2.解释什么是“有效市场假说”，并简要说明其对投资策略的影响。

解析：“有效市场假说”认为市场是有效的，即所有可用信息已经被充分反映在价格中。这影响投资策略，因为投资者无法通过分析获取超额收益，应采用被动投资策略。

3.描述财务比率分析中，如何通过计算流动比率和速动比率来评估企业的短期偿债能力。

解析：流动比率是通过将流动资产除以流动负债来计算，速动比率是通过将流动资产减去存货后除以流动负债来计算。这两个比率越高，表明企业短期偿债能力越强。

4.讨论在构建投资组合时，如何通过资产配置来管理风险和收益。

解析：通过分散投资不同类型的资产（如股票、债券、现金等），可以降低投资组合的总体风险。同时，根据投资者的风险承受能力和投资目标，合理配置资产比例，以实现预期的收益。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在金融市场中，如何利用衍生品进行风险管理，并举例说明其应用。

解析：衍生品如期货、期权和掉期合约可以用于风险管理。例如，企业可以通过购买外汇期货合约来对冲汇率风险，或者通过购买期权来保护股票