特许金融分析师考试系列试题及答案

特许金融分析师考试系列试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪些是衡量市场风险的指标？

A.波动率

B.负债比

C.资产负债率

D.市值波动率

2.以下哪种金融衍生品属于场外衍生品？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.股票

3.在债券定价中，以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.信用风险

B.收益率

C.时间

D.流动性

4.以下哪项不属于宏观经济指标？

A.国民生产总值

B.失业率

C.通货膨胀率

D.财政赤字

5.以下哪项是股票市场分析方法？

A.基本面分析

B.技术分析

C.随机漫步理论

D.股票估值模型

6.以下哪种投资策略属于价值投资？

A.股息投资策略

B.成长投资策略

C.悲观投资策略

D.分散投资策略

7.以下哪种风险属于系统性风险？

A.公司治理风险

B.信用风险

C.市场风险

D.操作风险

8.以下哪项不属于固定收益证券？

A.国债

B.公司债券

C.可转换债券

D.股票

9.以下哪种投资工具属于衍生品？

A.基金

B.股票

C.期货

D.指数

10.以下哪种投资策略属于分散投资？

A.指数基金投资策略

B.风险平价投资策略

C.长期持有投资策略

D.集中投资策略

二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融市场中的交易成本主要包括交易费用和持有成本。（）

2.通货膨胀率通常用来衡量货币的购买力。（）

3.投资组合的收益与风险是成正比的。（）

4.市场有效性假说认为所有投资者都无法从市场获得超额收益。（）

5.信用衍生品是一种通过交换信用风险来降低信用风险的金融工具。（）

6.股票的市盈率（P/E）是衡量股票价值的重要指标之一。（）

7.在固定收益投资中，债券的到期收益率越高，其价格越低。（）

8.投资者可以通过购买指数基金来实现市场的平均收益。（）

9.股票市场的波动性可以通过标准差来衡量。（）

10.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险溢价与市场风险无关。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资决策中的应用。

2.解释什么是Beta系数，并说明它如何用于评估个别股票的风险。

3.描述价值投资策略的核心原则，并举例说明。

4.简要说明什么是市场风险，并列举几种常见的市场风险指标。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何通过资产配置来管理风险和实现投资目标。

2.分析金融衍生品在金融市场中的作用，并讨论其在风险管理中的优势和潜在风险。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是金融市场的参与者？

A.个人投资者

B.企业

C.中央银行

D.天然气供应商

2.以下哪个不是金融市场的基本功能？

A.价格发现

B.资源配置

C.信息传递

D.投机

3.以下哪个不是债券的信用评级？

A.Aaa

B.Bbb

C.Ccc

D.D

4.以下哪个不是衡量股票流动性的指标？

A.换手率

B.成交量

C.市值

D.价格波动率

5.以下哪个不是投资组合管理中的一个重要概念？

A.风险分散

B.投资目标

C.资产配置

D.投资策略

6.以下哪个不是影响股票市盈率的因素？

A.股息政策

B.收益预期

C.市场情绪

D.经济周期

7.以下哪个不是衍生品的一种？

A.期权

B.期货

C.股票

D.远期合约

8.以下哪个不是衡量通货膨胀的指标？

A.消费者价格指数（CPI）

B.生产者价格指数（PPI）

C.GDP平减指数

D.失业率

9.以下哪个不是宏观经济政策的一种？

A.货币政策

B.财政政策

C.产业政策

D.消费政策

10.以下哪个不是投资分析师的职责？

A.进行市场分析

B.评估投资风险

C.提供投资建议

D.管理投资组合

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.A,D

解析思路：市场风险通常通过波动率和市值波动率来衡量。

2.C

解析思路：场外衍生品是指非标准化、非集中交易的衍生品，远期合约属于此类。

3.B,C

解析思路：债券定价主要受信用风险、收益率和时间影响，负债比和资产负债率与信用风险相关。

4.D

解析思路：宏观经济指标通常包括GDP、失业率、通货膨胀率等，财政赤字属于财政政策范畴。

5.A,B,D

解析思路：股票市场分析方法包括基本面分析、技术分析和估值模型。

6.A

解析思路：价值投资强调寻找被市场低估的股票，股息投资策略符合这一原则。

7.C

解析思路：系统性风险是指影响整个市场的风险，市场风险属于此类。

8.D

解析思路：固定收益证券包括国债、公司债券等，股票属于权益证券。

9.C

解析思路：期货和远期合约属于衍生品，基金和股票不属于衍生品。

10.A,B

解析思路：分散投资策略通过分散投资于不同资产类别来降低风险，指数基金和风险平价投资策略符合这一原则。

二、判断题答案及解析思路

1.√

解析思路：交易成本包括交易费用（如佣金）和持有成本（如利息、机会成本）。

2.√

解析思路：通货膨胀率衡量的是货币价值的下降速度，即购买力的下降。

3.√

解析思路：根据资本资产定价模型，风险与收益是正相关的，风险越高，预期收益也越高。

4.√

解析思路：市场有效性假说认为市场信息充分，投资者无法通过分析获得超额收益。

5.√

解析思路：信用衍生品通过转移信用风险来保护投资者免受信用违约的影响。

6.√

解析思路：市盈率是衡量股票价格相对于每股收益的比率，是评估股票价值的重要指标。

7.√

解析思路：债券的到期收益率越高，意味着投资者要求的回报率越高，因此价格越低。

8.√

解析思路：指数基金复制指数的表现，投资者可以通过购买指数基金来获得市场的平均收益。

9.√

解析思路：标准差是衡量数据波动性的指标，用于衡量股票价格的波动性。

10.×

解析思路：在CAPM中，风险溢价与市场风险（Beta系数）直接相关，风险越高，风险溢价也越高。

三、简答题答案及解析思路

1.解析思路：解释CAPM的公式，说明预期收益率与无风险利率和市场风险之间的关系，以及如何应用CAPM进行投资决策。

2.解析思路：定义Beta系数，解释其如何衡量个别股票相对于市场整体的风险，以及如何使用Beta系数进行风险评估。

3.解析思路：阐述价值投资的核心原则，如寻找被低估的股票、关注公司基本面等，并举例说明。

4.解析思路：定义市场风险，列举常见的市场风险指标，如波动率、Beta系数等。

四、论述题