揭开特许金融分析师考试试题及答案的真相

揭开特许金融分析师考试试题及答案的真相姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些金融工具属于衍生品？（）

A.远期合约

B.股票

C.按揭贷款

D.期权合约

2.关于价值链分析，以下哪种说法是错误的？（）

A.价值链分析可以揭示企业内部各环节的关联性

B.价值链分析可以帮助企业发现成本节约的机会

C.价值链分析有助于识别竞争对手的优势

D.价值链分析无法反映企业的竞争优势

3.以下哪项不是财务比率分析的主要目的？（）

A.评价企业的盈利能力

B.分析企业的偿债能力

C.判断企业的运营效率

D.评估企业的市场占有率

4.在股票市场中，以下哪种说法是正确的？（）

A.股票市场的基本面分析关注公司的财务状况、行业地位和发展前景

B.技术分析关注股票价格、交易量等指标的变化趋势

C.市场情绪分析主要考虑市场参与者对市场趋势的看法

D.以上都是

5.以下哪种风险不属于信用风险？（）

A.贷款违约风险

B.证券投资风险

C.利率风险

D.市场风险

6.在债券市场中，以下哪种说法是错误的？（）

A.债券信用评级越高，投资者要求的收益率越低

B.债券信用评级越高，债券的到期收益率越低

C.债券信用评级越高，债券的市场风险越低

D.债券信用评级越高，债券的流动性越强

7.以下哪种策略不属于量化投资策略？（）

A.对冲策略

B.市场中性策略

C.指数增强策略

D.多因子策略

8.关于风险管理，以下哪种说法是正确的？（）

A.风险管理是企业实现目标的过程

B.风险管理可以通过风险控制、风险转移和风险承担来实现

C.风险管理需要企业建立一套完整的风险管理体系

D.以上都是

9.在财务报表分析中，以下哪种报表反映企业的偿债能力？（）

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.管理层讨论与分析

10.以下哪种金融工具属于场外交易市场？（）

A.股票

B.债券

C.衍生品

D.期权合约

二、判断题（每题2分，共10题）

1.在CAPM模型中，市场风险溢价是恒定的。（）

2.投资组合的期望收益率等于各资产期望收益率的加权平均。（）

3.经济增加值（EVA）是一种衡量企业创造价值的方法。（）

4.财务杠杆越高，企业的盈利能力越强。（）

5.企业价值评估中，企业自由现金流（FCFF）的折现率应等于加权平均资本成本（WACC）。（）

6.在有效市场假说下，股票价格总是反映所有已知信息。（）

7.信用衍生品可以用来对冲信贷风险。（）

8.投资者的投资策略应与其风险承受能力和投资目标相匹配。（）

9.现金流量表可以用来分析企业的盈利能力和偿债能力。（）

10.企业在进行并购时，通常会采用股票支付而非现金支付。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务比率分析在投资决策中的作用。

2.解释什么是Beta系数，并说明它在CAPM模型中的作用。

3.简要描述价值链分析的基本步骤及其对企业战略制定的意义。

4.说明如何通过财务报表分析来评估企业的财务健康状况。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，如何通过多元化投资策略来降低投资组合的风险。

2.论述企业如何通过财务管理和战略规划来提升其长期价值。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是财务报表分析的三大报表？（）

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.管理层讨论与分析报告

2.以下哪个比率用来衡量企业的资产利用效率？（）

A.流动比率

B.速动比率

C.资产周转率

D.存货周转率

3.以下哪种投资策略属于主动型投资？（）

A.指数投资

B.市场中性策略

C.价值投资

D.加权平均投资

4.以下哪个指标用来衡量企业的偿债能力？（）

A.利息保障倍数

B.净资产收益率

C.营业收入增长率

D.资产负债率

5.以下哪种金融工具属于场内交易市场？（）

A.股票

B.债券

C.衍生品

D.期权合约

6.以下哪个模型用于评估企业的内在价值？（）

A.净现值法

B.股利贴现模型

C.企业自由现金流折现模型

D.以上都是

7.以下哪种风险属于市场风险？（）

A.利率风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

8.以下哪个比率用来衡量企业的运营效率？（）

A.净资产收益率

B.总资产收益率

C.营业成本率

D.营业收入增长率

9.以下哪种投资策略属于被动型投资？（）

A.价值投资

B.成长投资

C.指数投资

D.积极投资

10.以下哪个指标用来衡量企业的盈利能力？（）

A.营业利润率

B.净资产收益率

C.总资产收益率

D.营业收入增长率

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.AD

解析思路：远期合约和期权合约属于衍生品，股票和按揭贷款不属于衍生品。

2.D

解析思路：价值链分析可以帮助企业识别竞争优势，而不是反映竞争优势。

3.D

解析思路：财务比率分析主要用于评价企业的盈利能力、偿债能力和运营效率，不涉及市场占有率。

4.D

解析思路：股票市场分析包括基本面分析、技术分析和市场情绪分析，这些都是正确的。

5.C

解析思路：信用风险是指债务人无法按时偿还债务的风险，与利率风险无关。

6.B

解析思路：债券信用评级越高，投资者要求的收益率越低，但到期收益率不一定低。

7.A

解析思路：对冲策略、市场中性策略和多因子策略都是量化投资策略，而指数增强策略不是。

8.D

解析思路：风险管理包括风险控制、风险转移和风险承担，需要建立完整的风险管理体系。

9.A

解析思路：资产负债表反映企业的资产、负债和所有者权益，是评估偿债能力的重要报表。

10.C

解析思路：场外交易市场（OTC）包括衍生品和期权合约等，这些都是在场外交易的市场。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：CAPM模型中，市场风险溢价并非恒定，而是随市场条件变化。

2.√

解析思路：投资组合的期望收益率确实是各资产期望收益率的加权平均。

3.√

解析思路：经济增加值（EVA）通过计算企业创造的价值来衡量其经营绩效。

4.×

解析思路：财务杠杆高可能导致财务风险增加，但不一定提升盈利能力。

5.√

解析思路：企业自由现金流（FCFF）的折现率应等于加权平均资本成本（WACC）。

6.√

解析思路：有效市场假说认为股票价格反映了所有已知信息。

7.√

解析思路：信用衍生品可以用来对冲信贷风险，例如信用违约互换（CDS）。

8.√

解析思路：投资策略应与投资者的风险承受能力和投资目标相匹配。

9.√

解析思路：现金流量表可以反映企业的现金流入和流出，是评估财务健康状况的报表。

10.√

解析思路：企业并购时，股票支付可以避免现金流出，是一种常见的支付方式。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.财务比率分析在投资决策中的作用：

-评估企业的财务状况和经营成果；

-识别企业的风险和机会；

-比较不同企业的财务状况；

-评估投资回报和风险。

2.解释Beta系数，并说明它在CAPM模型中的作用：

-Beta系数是衡量股票相对于市场整体风险的指标；

-在CAPM模型中，Beta系数用于计算股票的预期收益率，反映了股票相对于市场的波动性。

3.简要描述价值链分析的基本步骤及其对企业战略制定的意义：

-确定企业的价值链活动；

-分析每个活动的成本和增值；

-识别竞争优势和劣势；

-制定改进策略和优化资源配置。

4.说明如何通过财务报表分析来评估企业的财务健康状况：

-分析资产负债表，评估企业的资产质量、负债水平和资本结构；

-分析利润表，评估企业的盈利能力和成本控制；

-分析现金流量表，评估企业的现金流状况和偿债能力。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，如何通过多元化投资策略来降低投资组合的风险：

-分散投资于不