系统化复习特许金融分析师考试试题及答案

系统化复习特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的三大价值观？

A.专业主义

B.客户利益优先

C.知识与技能

D.道德与职业行为

2.下列哪项不是投资组合管理中的非系统性风险？

A.市场风险

B.利率风险

C.汇率风险

D.操作风险

3.以下哪项不是影响股票收益率的因素？

A.公司盈利

B.股息政策

C.股票市场供求关系

D.政府政策

4.以下哪项不是衡量债券信用风险的指标？

A.违约风险溢价

B.信用评级

C.久期

D.利率风险

5.以下哪项不是衍生品的基本类型？

A.期权

B.远期

C.指数

D.融资

6.以下哪项不是财务报表分析的方法？

A.比率分析

B.比较分析

C.案例分析

D.趋势分析

7.以下哪项不是固定收益证券的特点？

A.风险较低

B.流动性较好

C.收益率较高

D.价格波动较小

8.以下哪项不是投资组合多元化的好处？

A.降低风险

B.提高收益

C.分散风险

D.降低成本

9.以下哪项不是股票投资分析方法？

A.基本面分析

B.技术分析

C.量化分析

D.股票投资策略

10.以下哪项不是CFA协会的职责？

A.制定CFA考试大纲

B.审查CFA考生资格

C.发布金融研究报告

D.举办金融论坛

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA（特许金融分析师）认证是全球金融行业中最为权威和认可度最高的专业资格之一。（正确）

2.价值投资策略强调的是寻找那些被市场低估的股票，并长期持有。（正确）

3.有效市场假说认为所有公开可得的信息都已经反映在股票价格中。（正确）

4.投资组合的预期收益率等于单个资产预期收益率的加权平均。（正确）

5.债券的收益率越高，其价格越低。（正确）

6.期权的时间价值是指期权持有时间越长，其价值就越高。（错误）

7.在债券投资中，久期越短，债券价格对利率变动的敏感度越低。（错误）

8.风险调整后收益（RAROC）是衡量投资风险与收益相匹配程度的重要指标。（正确）

9.股票市场的波动性可以通过标准差来衡量。（正确）

10.CFA考试分为三个级别，每个级别都包含道德和专业准则的考核。（正确）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合多元化的目的和主要好处。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并简述其应用。

3.描述财务报表分析中常用的几个关键比率，并说明它们各自反映的财务状况。

4.说明在信用风险管理中，如何通过信用评级来评估借款人的信用风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，投资者应如何应对市场波动和不确定性，以实现长期的投资目标。

2.讨论在投资决策中，如何平衡风险与收益，并举例说明不同的投资策略在风险与收益上的权衡。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.CFA考试的第一级考试内容中，不属于伦理和职业道德范畴的是：

A.遵守法律法规

B.保持专业胜任能力

C.保护客户隐私

D.利益冲突管理

2.以下哪项不是衡量股票市场整体表现的指标？

A.标普500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.沪深300指数

D.国债收益率

3.在计算债券的到期收益率时，不考虑的因素是：

A.债券的面值

B.债券的票面利率

C.市场利率

D.债券的发行价格

4.以下哪项不是衍生品的特点？

A.契约性

B.权益性

C.交易性

D.高杠杆性

5.在财务报表分析中，用于衡量公司盈利能力的比率是：

A.流动比率

B.资产负债率

C.毛利率

D.股东权益回报率

6.以下哪项不是影响股票价格的宏观经济因素？

A.利率

B.通货膨胀

C.政策法规

D.公司业绩

7.期权的时间价值主要由以下哪个因素决定？

A.期权剩余期限

B.期权执行价格

C.市场价格波动性

D.无风险利率

8.在投资组合管理中，用于评估投资组合风险与收益匹配度的指标是：

A.投资组合回报率

B.投资组合波动性

C.投资组合夏普比率

D.投资组合贝塔值

9.以下哪项不是股票投资分析的基本步骤？

A.收集公司信息

B.分析行业趋势

C.评估宏观经济

D.制定投资策略

10.CFA考试第二级考试中，不属于定量分析内容的是：

A.风险调整后收益

B.财务报表分析

C.投资组合管理

D.道德与职业行为

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.B.客户利益优先

解析思路：CFA协会的三大价值观包括专业主义、道德与职业行为以及客户利益优先，因此选项B不属于这三大价值观。

2.D.操作风险

解析思路：非系统性风险是指特定公司或行业所特有的风险，而操作风险通常与公司内部管理有关，不属于投资组合管理中的非系统性风险。

3.D.政府政策

解析思路：股票收益率的因素通常包括公司盈利、市场供求关系和股息政策，政府政策虽然可能影响市场，但不直接作为股票收益率的因素。

4.C.久期

解析思路：衡量债券信用风险的指标包括违约风险溢价、信用评级和利率风险，久期是衡量债券价格对利率变动的敏感度，不属于信用风险指标。

5.D.融资

解析思路：衍生品的基本类型包括期权、远期和期货，融资并不是衍生品的基本类型。

6.C.案例分析

解析思路：财务报表分析的方法包括比率分析、比较分析和趋势分析，案例分析通常用于更深入的研究，不是基本的分析方法。

7.D.价格波动较小

解析思路：固定收益证券通常风险较低，流动性较好，但价格波动性并不小，因此选项D不是固定收益证券的特点。

8.B.提高收益

解析思路：投资组合多元化的主要好处是降低风险，而不是提高收益，因此选项B是错误的。

9.D.股票投资策略

解析思路：股票投资分析方法包括基本面分析、技术分析和量化分析，股票投资策略不属于分析方法。

10.C.发布金融研究报告

解析思路：CFA协会的职责包括制定CFA考试大纲、审查CFA考生资格和举办金融论坛，发布金融研究报告并不是其主要职责。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.正确

解析思路：CFA认证在全球金融行业中享有极高的权威性和认可度。

2.正确

解析思路：价值投资策略的核心是寻找被低估的股票，长期持有以获得价值回归。

3.正确

解析思路：有效市场假说认为市场信息充分，股票价格反映了所有可用信息。

4.正确

解析思路：投资组合的预期收益率是各资产预期收益率的加权平均。

5.正确

解析思路：债券收益率越高，意味着投资者要求的风险补偿越高，因此价格相对较低。

6.错误

解析思路：期权的时间价值是指期权的时间剩余期限对期权价值的贡献，与持有时间长短无关。

7.错误

解析思路：久期越短，债券价格对利率变动的敏感度越高。

8.正确

解析思路：RAROC是衡量风险与收益相匹配程度的重要指标，用于评估投资决策。

9.正确

解析思路：股票市场的波动性可以通过标准差等统计指标来衡量。

10.正确

解析思路：CFA考试分为三个级别，每个级别都包含对道德和专业准则的考核。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.投资组合多元化的目的和主要好处：

目的：降低投资组合的整体风险，通过分散投资来避免单一资产或行业的风险。

好处：降低市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险；提高投资组合的稳定性和预期收益。

2.资本资产定价模型（CAPM）的解释和应用：

解释：CAPM是一个用于计算资产预期收益率的模型，它认为资产的预期收益率等于无风险收益率加上资产的风险溢价。

应用：用于评估资产的预期收益率，作为投资决策的依据；用于计算资本成本，作为公司资本预算的参考。

3.财务报表分析中常用的几个关键比率及其反映的财务状况：

-毛利率：反映公司的盈利能力，即销售收入减去销售成本后的利润率。

-净利润率：反映公司的净盈利能力，即净利润与销售收入的比例。

-流动比率：反映公司的短期偿债能力，即流动资产与流动负债的比例。

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