2025年特许金融分析师考试选材策略试题及答案

2025年特许金融分析师考试选材策略试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于投资组合管理的目标？

A.实现资产的保值增值

B.降低投资风险

C.提高投资收益

D.控制投资成本

2.以下哪种投资策略通常适用于风险厌恶型投资者？

A.股票投资

B.债券投资

C.混合型投资

D.投资基金

3.以下哪项不是市场有效性假说的特征？

A.市场价格反映了所有可用信息

B.投资者无法通过分析获得超额收益

C.市场价格波动具有随机性

D.投资者可以预测市场走势

4.以下哪种资产通常被视为无风险资产？

A.国债

B.企业债券

C.股票

D.房地产

5.以下哪项不是财务报表分析的方法？

A.比率分析

B.比较分析

C.趋势分析

D.投资分析

6.以下哪种投资策略适用于追求高收益的投资者？

A.分散投资

B.长期投资

C.高风险投资

D.低风险投资

7.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司业绩

B.宏观经济环境

C.投资者情绪

D.天气变化

8.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.普通股

9.以下哪种投资策略适用于追求稳定收益的投资者？

A.股票投资

B.债券投资

C.混合型投资

D.投资基金

10.以下哪种财务指标可以反映公司的偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.净资产收益率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.投资组合的多元化可以完全消除非系统性风险。（×）

2.有效市场假说认为，市场中的所有信息都已经反映在资产价格中。（√）

3.财务杠杆越高，公司的财务风险就越高。（√）

4.投资者的预期收益率越高，其承担的风险也越高。（√）

5.股票的价格总是围绕着其内在价值波动。（×）

6.在固定收益投资中，债券的信用评级越高，其收益率就越低。（√）

7.市场利率上升时，债券的价格会下降。（√）

8.股票市场的波动性可以通过分散投资来降低。（√）

9.企业的净利润越高，其股票的市场价值就越高。（×）

10.期权的时间价值随着到期日的临近而减少。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的三个基本原则。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其应用。

3.简述财务报表分析的三个主要步骤。

4.阐述债券的收益率与价格之间的关系。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何通过资产配置策略实现投资组合的风险与收益平衡。

2.分析影响股票价格波动的因素，并讨论投资者如何利用这些因素进行投资决策。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于投资组合管理的风险类型？

A.非系统性风险

B.系统性风险

C.操作风险

D.法律风险

2.下列哪个公式用于计算股票的市盈率（P/E）？

A.P/E=市价/每股收益

B.P/E=每股收益/市价

C.P/E=市价/每股净资产

D.P/E=每股净资产/市价

3.以下哪种金融工具通常用于对冲汇率风险？

A.外汇期权

B.外汇期货

C.外汇远期合约

D.外汇掉期

4.以下哪项不是财务报表分析中的流动比率？

A.流动资产/流动负债

B.总资产/流动负债

C.存货/流动负债

D.应收账款/流动负债

5.以下哪项不是衡量公司盈利能力的指标？

A.毛利率

B.净利率

C.营业收入

D.净资产收益率

6.以下哪种投资策略适用于追求资本增值的投资者？

A.收益投资

B.成长投资

C.收入投资

D.安全投资

7.以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.利率变动

B.信用评级

C.发行期限

D.投资者情绪

8.以下哪种金融衍生品是通过预测标的资产的未来价格来获得收益的？

A.期货

B.期权

C.远期合约

D.掉期

9.以下哪项不是衡量公司偿债能力的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.营业收入

10.以下哪种投资策略适用于风险承受能力较低的投资者？

A.高风险投资

B.中风险投资

C.低风险投资

D.无风险投资

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.C.提高投资收益不属于投资组合管理的目标，因为投资组合管理更注重风险与收益的平衡。

2.B.债券投资通常风险较低，适合风险厌恶型投资者。

3.D.市场有效性假说认为投资者无法通过分析获得超额收益，因此投资者不能预测市场走势。

4.A.国债通常被视为无风险资产，因为其违约风险较低。

5.D.投资分析不是财务报表分析的方法，而是对财务报表数据进行的深入分析。

6.C.高风险投资策略适用于追求高收益的投资者，但同时风险也较高。

7.D.天气变化不是影响股票价格的因素，股票价格受多种经济、政治和市场因素影响。

8.C.期权是一种衍生品，其价值基于标的资产的未来价格。

9.B.债券投资通常追求稳定收益，适合风险承受能力较低的投资者。

10.A.流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标，反映公司流动资产与流动负债的比例。

二、判断题答案及解析思路

1.×.投资组合的多元化可以降低非系统性风险，但不能完全消除。

2.√.有效市场假说认为市场中的所有信息都已经反映在资产价格中。

3.√.财务杠杆越高，公司的财务风险就越高，因为债务成本固定，利息支出会增加。

4.√.投资者的预期收益率越高，其承担的风险也越高，因为高收益通常伴随着高风险。

5.×.股票的价格围绕其内在价值波动，但并非总是围绕内在价值。

6.√.债券的信用评级越高，其收益率通常越低，因为信用风险较低。

7.√.市场利率上升时，债券价格会下降，因为新发行的债券提供了更高的收益率。

8.√.股票市场的波动性可以通过分散投资来降低，因为不同股票的价格波动可能不相关。

9.×.企业的净利润越高，其股票的市场价值不一定越高，因为市场价值受多种因素影响。

10.√.期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为时间价值包括执行期和剩余时间价值。

三、简答题答案及解析思路

1.投资组合管理的三个基本原则是：风险分散原则、收益最大化原则和成本效益原则。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一个用于计算股票预期收益率的模型，其应用包括评估投资项目的可行性、计算资本成本等。

3.财务报表分析的三个主要步骤是：收集和分析数据、解释数据、做出决策。

4.债券的收益率与价格之间的关系是负相关的，即价格上升，收益率下降；价格下降，收益率上升。

四、论述题答案及解析思路

1.在当