2025年特许金融分析师考试考生攻略试题及答案

2025年特许金融分析师考试考生攻略试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的三大原则？

A.客观性

B.实用性

C.专业性

D.透明性

2.在进行财务分析时，以下哪项不是常用的财务比率？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.营业利润率

3.以下哪项不是影响股票市场的主要因素？

A.宏观经济政策

B.行业发展趋势

C.企业财务状况

D.天气变化

4.以下哪项不是CFA一级考试中的科目？

A.道德和职业行为准则

B.财务报表分析

C.定量分析

D.风险管理

5.在进行投资组合优化时，以下哪种方法不属于现代投资组合理论？

A.马科维茨模型

B.套利定价模型

C.基于风险调整的收益评估

D.投资者心理分析

6.以下哪项不是CFA二级考试中的科目？

A.风险管理

B.股票市场

C.债券市场

D.证券衍生品

7.在进行财务报表分析时，以下哪项不是常用的财务指标？

A.营业收入

B.净利润

C.总资产

D.总负债

8.以下哪项不是影响债券收益率的主要因素？

A.市场利率

B.债券期限

C.信用评级

D.经济周期

9.在进行投资决策时，以下哪种方法不属于价值投资？

A.市盈率法

B.市净率法

C.投资者心理分析

D.基于技术分析的投资决策

10.以下哪项不是CFA三级考试中的科目？

A.投资组合管理

B.量化分析

C.投资策略

D.风险管理

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试中，伦理和职业道德的考察占总分的15%。（）

2.在财务分析中，市销率比率通常用来评估公司的盈利能力和成长潜力。（）

3.投资组合中增加非相关资产的数目，可以降低整体投资组合的波动性。（）

4.信用风险是债券投资中最主要的非系统性风险。（）

5.在计算资本资产定价模型（CAPM）时，预期市场风险溢价通常由历史数据得出。（）

6.交易成本对主动管理型基金的影响通常大于对被动管理型基金的影响。（）

7.股票的市净率（PB）越低，通常意味着该股票的估值越低。（）

8.在固定收益证券中，利率风险通常与证券的到期时间成反比。（）

9.期权的时间价值随着期权到期日的临近而减少。（）

10.CFA三级考试中的投资组合管理科目主要涵盖了投资策略的选择和实施。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA一级考试中“财务报表分析”科目所涉及的主要内容。

2.解释什么是Beta系数，并说明它在投资分析中的作用。

3.简要描述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

4.说明在投资组合管理中，如何通过资产配置来降低风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何运用财务比率分析来评估公司的财务健康状况，并举例说明。

2.讨论在投资决策中，如何平衡风险与回报，并探讨不同投资者在风险偏好上的差异及其对投资策略的影响。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用来衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.营业利润率

C.资产回报率

D.负债比率

2.在资本预算决策中，以下哪个方法考虑了现金流的时间价值？

A.净现值（NPV）

B.内部收益率（IRR）

C.投资回收期

D.投资回报率

3.以下哪个模型用于评估股票的内在价值？

A.股息贴现模型（DDM）

B.市盈率模型

C.市净率模型

D.投资组合理论

4.在债券市场中，以下哪个因素对债券价格的影响最大？

A.市场利率

B.债券期限

C.信用评级

D.发行公司规模

5.以下哪个术语用来描述投资组合中不同资产之间的相关性？

A.风险分散

B.协方差

C.投资组合权重

D.风险调整后的收益

6.以下哪个原则是CFA协会职业道德准则的核心？

A.客观性

B.专业胜任能力

C.诚信

D.私密性

7.在进行财务分析时，以下哪个比率通常用来衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.营业利润率

C.资产回报率

D.负债比率

8.以下哪个模型用于评估投资组合的风险与回报？

A.资本资产定价模型（CAPM）

B.投资组合理论

C.马科维茨模型

D.投资者心理分析

9.以下哪个术语用来描述投资组合中某一资产对整体组合风险的影响？

A.风险分散

B.风险敞口

C.投资组合权重

D.风险调整后的收益

10.在进行投资决策时，以下哪个因素不是影响投资者风险承受能力的主要因素？

A.投资经验

B.财务状况

C.投资目标

D.投资期限

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.D.透明性

解析思路：CFA协会的三大原则是客观性、专业性和实用性，透明性不是其中的原则。

2.D.营业利润率

解析思路：财务比率通常包括流动比率、负债比率和毛利率等，营业利润率是利润与收入的关系，不属于比率。

3.D.天气变化

解析思路：影响股票市场的因素包括宏观经济政策、行业发展趋势和企业财务状况，天气变化不是主要因素。

4.D.定量分析

解析思路：CFA一级考试科目包括道德和职业行为准则、财务报表分析和定量分析，风险管理是二级考试科目。

5.D.投资者心理分析

解析思路：现代投资组合理论包括马科维茨模型、套利定价模型和基于风险调整的收益评估，投资者心理分析不属于此范畴。

6.C.债券市场

解析思路：CFA二级考试科目包括风险管理、股票市场、债券市场和证券衍生品，投资组合管理是三级考试科目。

7.D.总负债

解析思路：常用的财务指标包括营业收入、净利润和总资产，总负债不是衡量公司盈利能力的指标。

8.B.债券期限

解析思路：债券收益率受市场利率、债券期限和信用评级等因素影响，经济周期不是主要因素。

9.A.期权的时间价值

解析思路：期权的时间价值是指期权剩余时间内价值的变化，随着到期日的临近，时间价值减少。

10.C.投资组合管理

解析思路：CFA三级考试科目包括投资组合管理、量化分析、投资策略和风险管理，道德和职业行为准则是基础课程。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：CFA一级考试中，伦理和职业道德的考察占总分的20%。

2.×

解析思路：市销率比率通常用来评估公司的销售规模和市场占有率，而不是盈利能力和成长潜力。

3.√

解析思路：增加非相关资产的数目可以分散风险，降低投资组合的整体波动性。

4.√

解析思路：信用风险是指债务人违约的风险，是债券投资中主要的非系统性风险。

5.√

解析思路：CAPM模型假设预期市场风险溢价由历史数据得出。

6.√

解析思路：交易成本对主动管理型基金的影响通常大于对被动管理型基金的影响，因为主动管理型基金需要更多的交易。

7.√

解析思路：市净率比率低意味着股票的估值可能较低。

8.√

解析思路：利率风险通常与证券的到期时间成正比，期限越长，利率变化对债券价格的影响越大。

9.√

解析思路：期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为剩余时间减少。

10.√

解析思路：CFA三级考试中的投资组合管理科目确实涵盖了投资策略的选择和实施。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA一级考试中“财务报表分析”科目所涉及的主要内容。

解析思路：回答财务报表分析涉及的内容，如资产负债表、利润表和现金流量表的分析方法。

2.解释什么是Beta系数，并说明它在投资分析中的作用。

解析思路：解释Beta系数的定义，以及如何使用Beta系数来衡量个别股票或投资组合相对于市场整体的风险。

3.简要描述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

解析思路：描述CAPM模型的基本假设和公式，包括无风险利率、市场预期收益率和Beta系数。

4.说明在投资组合管理中，如何通过资产配置来降低风险。

解析思路：解释资产配置的概念，以及如何通过分散投资来降低风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何运用财务比