2025年特许金融分析师考试个人策略试题及答案

2025年特许金融分析师考试个人策略试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会规定的三个核心知识领域？

A.道德和职业行为

B.财务报告与分析

C.投资组合管理

D.经济分析

E.风险管理

2.在分析股票的财务报表时，以下哪项不是常用的比率？

A.流动比率

B.偿债能力比率

C.财务杠杆比率

D.毛利率

E.营业利润率

3.以下哪项不是影响债券价格的主要因素？

A.利率风险

B.价格风险

C.信用风险

D.流动性风险

E.通货膨胀风险

4.在评估一个公司的市场价值时，以下哪种估值方法不适用？

A.市盈率估值

B.市净率估值

C.现金流量折现模型

D.市场资本化率

E.投资回报率

5.以下哪项不是CFA协会的三个核心能力之一？

A.投资组合管理

B.风险管理

C.财务分析

D.道德和职业行为

E.市场趋势分析

6.在进行股票投资分析时，以下哪项不是基本分析的一部分？

A.公司财务分析

B.行业分析

C.技术分析

D.经济分析

E.政策分析

7.以下哪项不是影响股票价格的主要因素？

A.公司基本面

B.市场供求关系

C.投资者情绪

D.股票分红

E.市场利率

8.以下哪项不是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.累计收益率

C.财务杠杆

D.夏普比率

E.风险调整后收益

9.在分析固定收益证券时，以下哪项不是衡量信用风险的指标？

A.信用评级

B.违约风险溢价

C.流动性风险

D.信用利差

E.市场利率

10.以下哪项不是CFA协会要求考生掌握的职业道德准则之一？

A.客户利益优先

B.公正公平

C.专业能力

D.诚实守信

E.保密原则

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求考生在所有投资决策中始终将客户利益放在首位。（）

2.价值投资和成长投资是两种完全不同的投资策略。（）

3.财务报表分析中的比率分析只能用于评估公司的财务状况。（）

4.在固定收益投资中，债券的价格与其到期收益率呈反向关系。（）

5.夏普比率是衡量投资组合风险收益比率的一种常用指标。（）

6.投资者可以通过购买期权来对冲股票投资的风险。（）

7.投资组合多样化可以完全消除非系统性风险。（）

8.CFA协会的职业道德准则要求会员在所有情况下都保持独立性。（）

9.通货膨胀对固定收益证券的影响通常大于对股票的影响。（）

10.投资者在进行投资决策时，应优先考虑投资回报率而不是风险水平。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA协会对会员职业道德的基本要求。

2.解释什么是有效市场假说，并简述其对投资决策的影响。

3.描述如何使用市盈率（P/E）来评估股票的估值水平。

4.说明在投资组合管理中，如何运用资产配置策略来降低风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何通过资产配置来应对市场波动和不确定性。

2.阐述在投资过程中，如何平衡风险与收益，并举例说明不同类型的投资者如何根据自身风险承受能力选择合适的投资策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会的三个核心知识领域？

A.道德和职业行为

B.财务报告与分析

C.投资组合管理

D.证券交易与市场监管

E.经济分析

2.在财务报表分析中，以下哪个比率用于衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.偿债能力比率

C.毛利率

D.资产回报率

E.营业利润率

3.以下哪种债券风险最小？

A.高收益债券

B.投资级债券

C.无担保债券

D.可转换债券

E.零息债券

4.在股票市场中，以下哪种策略旨在通过购买低价股票来获得长期资本增值？

A.价值投资

B.成长投资

C.积极投资

D.被动投资

E.技术分析

5.以下哪个指标用于衡量投资组合的总体风险？

A.标准差

B.夏普比率

C.风险调整后收益

D.预期收益率

E.累计收益率

6.以下哪个不是影响债券价格的主要因素？

A.利率风险

B.价格风险

C.信用风险

D.流动性风险

E.市场利率

7.在评估股票时，以下哪个比率不适用于所有类型的股票？

A.市盈率

B.市净率

C.毛利率

D.营业利润率

E.股息收益率

8.以下哪个不是CFA协会要求考生掌握的职业道德准则之一？

A.客户利益优先

B.公正公平

C.专业能力

D.保密原则

E.个人利益最大化

9.在投资组合管理中，以下哪种方法旨在通过分散投资来降低风险？

A.资产配置

B.股票选择

C.行业选择

D.风险控制

E.投资时机

10.以下哪个不是衡量投资组合风险收益比率的一种指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.贾森比率

D.调整后收益率

E.风险溢价

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.D（E项超纲，CFA考试范围不包括投资回报率）

2.D（毛利率和营业利润率属于盈利能力比率）

3.B（价格风险是指债券价格因市场利率变动而波动的风险）

4.E（投资回报率是衡量投资收益的指标，不属于估值方法）

5.E（市场趋势分析不属于CFA协会的核心能力要求）

6.C（技术分析属于股票投资分析的一部分，但不是基本分析）

7.E（市场利率影响所有金融资产的价格，包括股票）

8.B（夏普比率是衡量风险调整后收益的指标）

9.C（信用评级是衡量信用风险的指标）

10.E（保密原则是职业道德准则之一，要求会员保护客户信息）

二、判断题答案及解析思路：

1.√（客户利益优先是职业道德的基本要求）

2.√（价值投资侧重于寻找被低估的股票，成长投资侧重于寻找增长潜力大的股票）

3.×（比率分析可以用于评估公司的财务状况，也可以用于比较不同公司的财务状况）

4.√（债券价格与到期收益率呈反向关系，收益率越高，价格越低）

5.√（夏普比率是衡量投资组合风险收益比率的一种常用指标）

6.√（期权可以用来对冲股票投资的风险，例如通过购买看跌期权）

7.×（投资组合多样化可以降低非系统性风险，但不能完全消除）

8.√（独立性是职业道德准则之一，要求会员在决策中保持独立）

9.√（通货膨胀对固定收益证券的影响通常大于对股票的影响，因为债券价格固定）

10.×（投资者在决策时应该考虑风险与收益的平衡，而不是只关注回报率）

三、简答题答案及解析思路：

1.CFA协会对会员职业道德的基本要求包括：客户利益优先、公正公平、专业能力、保密原则和诚信。

2.有效市场假说认为所有公开可得的信息都已经反映在证券价格中，因此无法通过分析信息来获得超额收益。

3.市盈率（P/E）通过将公司市值除以净利润来计算，用于评估股票的估值水平，市盈率越高，股票可能越贵。

4.资产配置策略通过在不同资产类别之间分配投资比例来降低风险，例如在股票和债券之间进行平衡。

四、论述题答案及解析思路：

1.在当前经济环境下，投资者可以通过以下方式应对市场波动和不确定性：多元化投资、定期审视和调整