2025年特许金融分析师考试知识链接试题及答案

2025年特许金融分析师考试知识链接试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些属于金融市场的功能？

A.价格发现

B.风险分散

C.资源配置

D.市场流动性

E.投资组合管理

2.以下哪些是金融资产的基本分类？

A.货币资产

B.证券资产

C.衍生资产

D.投资资产

E.现金资产

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，下列哪个不是影响预期收益率的因素？

A.无风险收益率

B.市场风险溢价

C.资产的历史收益率

D.资产的beta系数

E.资产的管理费用

4.以下哪些属于固定收益证券？

A.公司债券

B.政府债券

C.可转换债券

D.普通股

E.银行存款

5.在下列关于有效市场理论的表述中，哪一个是错误的？

A.有效市场假设认为，所有可用的信息都已被充分反映在股票价格中。

B.有效市场假设认为，股票价格波动完全是随机的。

C.有效市场假设认为，市场参与者都是理性的。

D.有效市场假设认为，市场参与者能够预测股票的未来价格。

E.有效市场假设认为，市场信息是即时且公开的。

6.以下哪些是衡量投资组合风险的标准差？

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.贝塔系数

D.投资组合标准差

E.投资组合的协方差

7.在下列关于金融工程的表述中，哪一个是正确的？

A.金融工程主要关注风险管理。

B.金融工程只关注资产定价。

C.金融工程旨在创建新的金融产品和服务。

D.金融工程不涉及数学模型。

E.金融工程不关注市场交易。

8.以下哪些是衍生金融工具？

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.利率互换

E.货币互换

9.在下列关于投资组合理论的说法中，哪一个是正确的？

A.投资组合理论认为，通过分散投资可以消除风险。

B.投资组合理论认为，市场风险可以通过分散投资来降低。

C.投资组合理论认为，非系统性风险可以通过分散投资来消除。

D.投资组合理论认为，投资组合的风险主要来源于市场风险。

E.投资组合理论认为，投资组合的收益主要来源于市场风险。

10.以下哪些是衡量投资绩效的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.詹森指数

D.投资组合收益率

E.市场风险溢价

二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融分析师的主要职责是为客户提供投资建议和财务规划。（）

2.股票市场的有效性越高，股票的价格波动性就越小。（）

3.通货膨胀率是衡量货币购买力变化的指标。（）

4.货币政策的紧缩会导致市场利率上升，从而抑制通货膨胀。（）

5.金融衍生品的风险比其基础资产的风险要小。（）

6.投资组合的多样化可以消除所有类型的风险。（）

7.信用风险是指由于借款人违约而导致的损失风险。（）

8.市场风险是指由于市场整体波动而导致的投资损失风险。（）

9.财务比率分析可以完全揭示公司的财务状况。（）

10.风险调整后的收益（RAROC）是衡量银行贷款质量的重要指标。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的假设条件和主要结论。

2.解释什么是市场风险溢价，并说明它在CAPM中的作用。

3.简要描述债券信用评级的基本流程和评级机构如何评估债券信用风险。

4.举例说明如何通过财务比率分析来评估公司的偿债能力。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述金融市场中风险与收益的关系，并分析投资者如何在风险与收益之间做出权衡。

2.阐述金融衍生品在现代金融市场中的作用，包括其风险管理和资产定价方面的贡献。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指数被广泛认为是衡量全球股市表现的指标？

A.S&P500

B.MSCIWorld

C.DJIA

D.NASDAQ

2.下列哪个金融工具的回报通常与某个特定商品的价格相关？

A.债券

B.期货合约

C.普通股

D.投资基金

3.在以下金融资产中，哪一种资产的价格通常不受市场供需影响？

A.货币市场工具

B.股票

C.债券

D.期权

4.以下哪个比率通常用来衡量公司的财务杠杆？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.资产回报率

5.下列哪个模型用于评估股票的内在价值？

A.布莱克-舒尔斯模型

B.CAPM模型

C.市场效率模型

D.股利贴现模型

6.以下哪个指标表示投资者在承担额外一单位风险时期望获得的额外回报？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.詹森指数

D.收益率

7.以下哪个合约允许持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售资产？

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.股票

8.在以下金融工具中，哪一种通常被认为是无风险的？

A.政府债券

B.公司债券

C.普通股

D.优先股

9.以下哪个指标用来衡量投资组合相对于市场整体的风险？

A.标准差

B.贝塔系数

C.预期收益率

D.投资组合收益率

10.以下哪个比率表示公司的净利润与总销售额的比率？

A.净资产收益率

B.毛利率

C.负债比率

D.流动比率

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.ABCDE

解析思路：金融市场的主要功能包括价格发现、风险分散、资源配置、市场流动性和投资组合管理，这些都是金融市场的核心功能。

2.ABCD

解析思路：金融资产主要包括货币资产、证券资产、衍生资产和投资资产，它们是金融市场的组成部分。

3.C

解析思路：CAPM中的预期收益率是由无风险收益率、市场风险溢价和资产的beta系数决定的，历史收益率和资产的管理费用不影响预期收益率。

4.AB

解析思路：固定收益证券包括公司债券和政府债券，它们提供固定的利息支付，而可转换债券、普通股和银行存款通常不属于固定收益证券。

5.D

解析思路：有效市场理论认为市场信息是即时且公开的，市场参与者是理性的，价格波动是随机的，股票的未来价格不能被准确预测。

二、判断题答案

1.√

解析思路：金融分析师的主要职责之一是提供投资建议和财务规划，帮助客户做出明智的投资决策。

2.×

解析思路：有效市场理论认为，在有效市场中，股票价格波动是随机的，高有效性不一定导致价格波动小。

3.√

解析思路：通货膨胀率是衡量货币购买力变化的指标，通常用来反映物价水平的变化。

4.√

解析思路：紧缩的货币政策通常会导致市场利率上升，这可以抑制借款需求，从而有助于控制通货膨胀。

5.×

解析思路：金融衍生品的风险通常比其基础资产的风险要大，因为它们通常涉及杠杆效应。

6.×

解析思路：投资组合的多样化可以降低非系统性风险，但无法消除系统性风险。

7.√

解析思路：信用风险是指借款人可能无法按时偿还债务的风险，导致贷款人遭受损失。

8.√

解析思路：市场风险是指由于市场整体波动而导致的投资损失风险，它是投资组合中一个重要的风险因素。

9.×

解析思路：财务比率分析可以提供关于公司财务状况的见解，但它不能完全揭示所有财务细节。

10.√

解析思路：RAROC（风险调整后收益）是衡量银行贷款或其他投资质量的一个重要指标，它考虑了风险和收益的关系。

三、简答题答案

1.解析思路：CAPM假设条件包括投资者都是风险厌恶者、市场是完全竞争的、不存在税收和交易成本、投资者可以以无风险利率无限借贷、所有投资者都有相同的预期。主要结论是，资产的预期收益率与其风险（以beta系数衡量）成正比。

2.解析思路：市场风险溢价是指投资者为了承担市场风险而要求超过无风险收益率的额外回报。它在CAPM中的作用是确定资产的预期收益率，它是风险资产的必要回报。

3.解析思路：债券信用评级的基本流程包括收集和分析债券发行人的财务数据、信用历史和行业状况，然后根据这些信息对债券进行评级。评级机构评估债券信用风险，通过确定发行人的偿债能力和违约概率来给出评级。

4.解析思路：通过财务比率分析，可以计算流动比率、速动比率、负债比率等指标来评估公司的偿债能力。这些比率反映了公司的资产流动性、短期偿债能力和财务杠杆水平。

四、论述题答案

1.解析思路：风险与收益的关系是金融市场中一个基本的概念。通常情况