2025年特许金融分析师考试典型误区试题及答案

2025年特许金融分析师考试典型误区试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会所倡导的职业道德准则？

A.客户利益优先

B.诚信

C.利益冲突

D.财务报告的真实性

2.以下哪种投资策略不属于主动管理？

A.股票精选策略

B.指数跟踪策略

C.资产配置策略

D.行业轮动策略

3.以下哪项不是固定收益证券的主要风险？

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.市场风险

4.以下哪项不是CFA考试所涵盖的三个主要领域？

A.伦理与职业道德

B.投资工具

C.投资组合管理

D.经济学

5.以下哪种金融工具不属于衍生品？

A.期权

B.远期合约

C.股票

D.债券

6.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.股票精选策略

B.指数跟踪策略

C.资产配置策略

D.行业轮动策略

7.以下哪项不是市场有效性的表现？

A.价格发现

B.价格波动

C.信息披露

D.价格稳定

8.以下哪种资产属于权益类资产？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

9.以下哪项不是影响股票市盈率（PE）的因素？

A.收益增长率

B.利率水平

C.企业盈利能力

D.行业发展趋势

10.以下哪种投资策略旨在通过投资于多个市场来分散风险？

A.股票精选策略

B.指数跟踪策略

C.资产配置策略

D.行业轮动策略

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求所有会员必须参加年度的继续教育计划。（）

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价与市场风险系数成正比。（）

3.价值投资策略的核心是寻找被市场低估的股票。（）

4.通货膨胀对固定收益证券的影响大于对权益类证券的影响。（）

5.投资组合的多样化可以消除所有类型的风险。（）

6.期货合约是一种零和游戏，即一个投资者的盈利来自于另一个投资者的亏损。（）

7.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

8.在债券投资中，信用评级越高，债券的收益率越低。（）

9.股票的市净率（PB）是衡量公司价值的一个重要指标。（）

10.在股票市场中，机构投资者的交易行为通常比散户投资者更为理性。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理中的分散风险策略。

2.解释什么是有效市场假说，并简要讨论其对投资策略的影响。

3.描述债券的利率风险和信用风险，并说明如何通过投资组合管理来管理这些风险。

4.说明CFA协会职业道德准则中的“客户利益优先”原则对金融分析师的实践意味着什么。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何运用资产配置策略来平衡投资组合的风险与回报。

2.分析金融危机对全球金融市场的影响，并探讨CFA专业人士在危机后应如何调整投资策略以保护投资者利益。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在以下哪个假设下，CAPM模型成立？

A.所有投资者都是风险厌恶者

B.市场是有效的

C.所有投资者都能获得相同的信息

D.所有投资者都有相同的预期收益率

2.以下哪个比率用于衡量公司的盈利能力？

A.市盈率（PE）

B.市净率（PB）

C.毛利率

D.净利率

3.以下哪个金融工具通常被用作对冲通货膨胀风险？

A.债券

B.期权

C.期货

D.远期合约

4.以下哪个指数通常被视为衡量全球股票市场整体表现？

A.标准普尔500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.恒生指数

D.MSCI世界指数

5.以下哪个概念指的是投资者在投资决策中考虑未来可能发生的事件？

A.风险

B.风险敞口

C.风险管理

D.风险承受能力

6.以下哪个市场通常被认为是风险最高的市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.商品市场

D.期货市场

7.以下哪个比率用于衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.资产回报率

C.毛利率

D.净利率

8.以下哪个金融工具允许投资者在支付一定费用后，在未来某个时间以特定价格买入或卖出资产？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.现货交易

9.以下哪个市场参与者通常通过预测市场走势来获取利润？

A.机构投资者

B.基金经理

C.对冲基金

D.私募股权投资者

10.以下哪个指标用于衡量公司每股收益的增长率？

A.收益增长率

B.市盈率增长率

C.股息收益率

D.资产回报率

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C.利益冲突

2.B.指数跟踪策略

3.D.市场风险

4.D.经济学

5.C.期权

6.C.资产配置策略

7.B.价格波动

8.A.股票

9.B.利率水平

10.C.资产配置策略

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

2.√

3.√

4.√

5.×

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.分散风险策略包括投资于不同行业、地区和市场，以及不同类型的资产类别，如股票、债券和现金等。通过多样化，投资者可以降低特定行业或市场的波动对整个投资组合的影响。

2.有效市场假说认为，所有可用信息都已经反映在资产价格中，因此无法通过分析信息来获得超额收益。这影响了投资策略，如被动投资策略（如指数基金）和主动投资策略（如股票精选）。

3.利率风险是指市场利率变动导致债券价格波动的风险。信用风险是指发行人无法履行债务的风险。通过投资于不同信用等级和到期日的债券，以及定期重新平衡投资组合，可以管理这些风险。

4.“客户利益优先”原则要求金融分析师在所有业务活动中始终将客户的最佳利益放在首位，避免利益冲突，并保持客观和公正。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前经济环境下，资产配置策略应考虑市场的不确定性和投资者的风险偏好。这可能包括增加固定收益资产以提供稳定的现金流，以及投