2025年特许金融分析师考试新设计试题及答案

2025年特许金融分析师考试新设计试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是价值投资的核心原则？

A.研究公司基本面

B.长期持有

C.买入价格远低于价值

D.持有高收益股票

2.下列哪项不属于衍生品？

A.期货

B.期权

C.股票

D.债券

3.关于债券信用评级，以下哪项描述正确？

A.AA级表示信用风险较高

B.A级表示信用风险较低

C.BB级表示信用风险较高

D.B级表示信用风险较低

4.以下哪种投资策略属于风险分散策略？

A.投资多个行业

B.投资多个地区

C.投资多个货币

D.以上都是

5.以下哪项不属于股票市场的主要参与者？

A.个人投资者

B.公司

C.政府机构

D.外星人

6.关于市场效率理论，以下哪项描述正确？

A.市场是有效的，投资者无法获取超额收益

B.市场是无效的，投资者可以通过研究获取超额收益

C.市场既有有效又有无效，投资者需要选择合适的时间进行投资

D.市场不存在有效与无效之分

7.以下哪项不是财务比率分析中的流动比率？

A.应收账款/总资产

B.流动资产/流动负债

C.存货/总负债

D.毛利率

8.关于投资组合管理，以下哪项描述正确？

A.投资组合管理旨在最大化收益

B.投资组合管理旨在降低风险

C.投资组合管理旨在实现收益与风险的平衡

D.以上都是

9.以下哪项不属于宏观经济指标？

A.GDP

B.失业率

C.消费者价格指数

D.股票市场指数

10.关于固定收益投资，以下哪项描述正确？

A.固定收益投资通常风险较低

B.固定收益投资收益相对稳定

C.固定收益投资适合长期投资

D.以上都是

二、判断题（每题2分，共10题）

1.指数基金的投资目标是跟踪特定指数的表现，而非追求超越市场平均收益。（）

2.股票的市盈率越高，表明该股票的投资价值越高。（）

3.投资者可以通过购买期权来规避股票投资的风险。（）

4.在债券投资中，债券的信用评级越高，其收益率通常越低。（）

5.经济周期中的衰退阶段，通常会导致股市下跌。（）

6.股票市场的波动性通常与市场的整体估值水平呈负相关关系。（）

7.主动型基金的管理者通常会尝试通过选股和时机选择来超越市场平均收益。（）

8.在固定收益投资中，债券的久期越长，其价格对利率变动的敏感度越低。（）

9.期权的时间价值随着到期日的临近而逐渐减少。（）

10.投资者可以通过购买看涨期权来保护其持有的股票多头头寸。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资决策中的应用。

2.请解释什么是流动性溢价，并说明其在债券定价中的作用。

3.阐述什么是投资组合分散化，并讨论其对于降低投资风险的重要性。

4.描述什么是市场有效性假说，并讨论其对投资者行为和投资策略的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，企业如何通过财务分析来评估其经营状况和财务健康状况，并提出相应的改善措施。

2.分析全球金融市场近年来的发展趋势，讨论这些趋势对特许金融分析师（CFA）执业技能的要求变化，并提出CFA考生应如何准备以适应这些变化。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪个指标通常用来衡量公司的盈利能力？

A.市盈率

B.毛利率

C.流动比率

D.资产回报率

2.以下哪种资产属于非流动资产？

A.存货

B.应收账款

C.长期投资

D.现金

3.以下哪个比率用来衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.资产回报率

D.毛利率

4.下列哪个市场参与者通常是公司债券的主要发行者？

A.个人投资者

B.投资银行

C.中央银行

D.政府机构

5.以下哪个期权策略被称为“看跌期权覆盖组合”？

A.看涨期权购买

B.看跌期权购买

C.看涨期权卖出

D.看跌期权卖出

6.以下哪个指标用来衡量公司的盈利稳定性？

A.盈余增长率

B.每股收益

C.股息支付率

D.毛利率

7.以下哪个市场通常被认为是最具流动性的市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.期货市场

D.外汇市场

8.以下哪个指标用来衡量公司的运营效率？

A.存货周转率

B.应收账款周转率

C.营业成本率

D.营业收入增长率

9.以下哪个金融工具通常用于对冲汇率风险？

A.外汇期权

B.外汇期货

C.外汇掉期

D.外汇远期

10.以下哪个策略通常用于分散投资组合风险？

A.投资多个行业

B.投资多个地区

C.投资多个货币

D.以上都是

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C

解析思路：价值投资的核心原则之一是寻找价格远低于其内在价值的投资标的，因此C选项正确。

2.C

解析思路：衍生品是一种金融合约，其价值依赖于一个或多个基础资产，股票和债券是基础资产，而非衍生品。

3.B

解析思路：信用评级体系通常将债券分为多个等级，A级通常表示信用风险较低。

4.D

解析思路：风险分散策略的核心是通过投资多个不同的资产类别或市场来降低整体风险。

5.D

解析思路：外星人不是现实中的市场参与者，因此不属于股票市场的主要参与者。

6.A

解析思路：市场效率理论认为市场是有效的，投资者无法通过分析获取超额收益。

7.D

解析思路：财务比率分析中的流动比率通常是指流动资产与流动负债的比率。

8.D

解析思路：投资组合管理旨在平衡收益与风险，而不是单纯追求最大化收益或降低风险。

9.D

解析思路：宏观经济指标包括GDP、失业率、消费者价格指数等，股票市场指数不属于宏观经济指标。

10.D

解析思路：固定收益投资通常具有较低的风险和相对稳定的收益，适合长期投资。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.正确