2025年特许金融分析师考试战略复习试题及答案

2025年特许金融分析师考试战略复习试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融市场的分类？

A.货币市场

B.股票市场

C.债券市场

D.期货市场

E.风险市场

2.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，正确的是：

A.CAPM模型假设投资者是风险厌恶者

B.CAPM模型中的市场风险溢价与市场组合的β值成正比

C.CAPM模型适用于所有资产的风险评估

D.CAPM模型假设市场是有效的

E.CAPM模型中的无风险利率是固定不变的

3.以下哪项不属于金融衍生品的分类？

A.期权

B.远期合约

C.货币市场工具

D.互换

E.股票

4.下列关于投资组合理论的说法，正确的是：

A.投资组合理论认为，风险可以通过分散化来降低

B.投资组合理论中的有效前沿是指所有风险与收益相匹配的投资组合

C.投资组合理论中的资本资产定价模型（CAPM）是评估投资组合风险与收益的标准模型

D.投资组合理论中的投资组合权重是指投资组合中每种资产所占的比例

E.投资组合理论中的投资组合风险是指投资组合中各种资产风险的加权平均

5.以下哪项不属于固定收益证券的分类？

A.国债

B.企业债券

C.股票

D.可转换债券

E.欧洲债券

6.下列关于投资银行的说法，正确的是：

A.投资银行主要从事证券发行、承销、交易和并购等业务

B.投资银行与商业银行的主要区别在于其业务范围和风险偏好

C.投资银行在金融市场中扮演着重要的角色，为企业和政府提供融资服务

D.投资银行的主要收入来源是佣金和手续费

E.投资银行与客户之间的关系是短期合作关系

7.以下哪项不属于金融风险管理的方法？

A.风险评估

B.风险监控

C.风险分散

D.风险规避

E.风险转移

8.下列关于套期保值策略的说法，正确的是：

A.套期保值是一种风险管理策略，旨在降低投资组合的波动性

B.套期保值可以通过购买与投资组合相反的合约来实现

C.套期保值适用于所有类型的投资组合

D.套期保值可以完全消除投资组合的风险

E.套期保值是一种无风险投资策略

9.以下哪项不属于金融市场的参与者？

A.中央银行

B.投资者

C.政府机构

D.企业

E.自然人

10.下列关于金融市场效率的说法，正确的是：

A.金融市场效率是指市场参与者能够快速、准确地获取和传递信息

B.金融市场效率越高，市场风险越低

C.金融市场效率与市场流动性、交易成本和市场结构等因素有关

D.金融市场效率越高，市场波动性越低

E.金融市场效率可以通过市场指数来衡量

二、判断题（每题2分，共10题）

1.市场有效性假设认为，股票价格总是反映了所有已知信息，因此投资者无法通过分析信息来获得超额收益。（正确/错误）

2.货币市场工具通常具有较长的到期期限，如国库券和商业票据。（正确/错误）

3.投资组合的夏普比率越高，表明该投资组合的单位风险带来的超额收益越高。（正确/错误）

4.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（正确/错误）

5.互换合约是一种金融衍生品，它允许双方交换一系列现金流。（正确/错误）

6.在CAPM模型中，β值表示个别资产相对于市场整体的波动性。（正确/错误）

7.投资组合理论中的马科维茨模型认为，所有资产都应该在投资组合中以相同的权重持有。（正确/错误）

8.可转换债券是一种债券，持有人可以选择将其转换为发行公司的普通股。（正确/错误）

9.金融风险管理的主要目标是确保企业不会因为风险事件而破产。（正确/错误）

10.金融市场效率的提高会导致市场流动性的增加，从而降低交易成本。（正确/错误）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和假设条件。

2.解释什么是投资组合的分散化以及它如何帮助降低风险。

3.描述套期保值策略的基本原理和常见类型。

4.简要说明金融市场有效性的概念以及它对投资者和市场的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前全球经济环境下，企业如何通过有效的风险管理策略来应对市场波动和不确定性。

2.分析金融科技（FinTech）对传统金融行业的影响，以及它如何改变金融服务和投资管理的方式。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪种金融工具通常被视为无风险资产？

A.国债

B.股票

C.企业债券

D.普通股

2.下列哪项不是投资组合理论中的有效前沿？

A.最优投资组合

B.确定风险最低的投资组合

C.投资组合的风险与收益平衡点

D.投资组合的收益最低点

3.以下哪种策略用于降低投资组合的非系统性风险？

A.负债匹配

B.风险规避

C.风险分散

D.风险转移

4.下列哪个指数通常用来衡量全球股票市场？

A.标普500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.日经225指数

D.指数股息

5.以下哪种衍生品合约允许买方在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产？

A.期权

B.期货

C.互换

D.远期合约

6.以下哪种风险通常与投资组合的β值无关？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

7.下列哪个概念描述了投资者在风险与收益之间寻求平衡的过程？

A.风险偏好

B.风险容忍度

C.风险分散

D.风险规避

8.以下哪种金融工具允许投资者通过支付权利金来购买在未来特定时间以特定价格购买或出售资产的权利？

A.期货

B.期权

C.互换

D.远期合约

9.以下哪种风险衡量方法考虑了资产收益率的历史波动性？

A.标准差

B.方差

C.系数β

D.现值

10.以下哪个指数通常用来衡量全球债券市场？

A.标普500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.欧洲斯托克600指数

D.荷兰AEX指数

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.E

2.A,B,D

3.C

4.A,B,D

5.C

6.A,B,C,D

7.A,B,D

8.A,B

9.B,D

10.A,C,D,E

二、判断题

1.正确

2.错误

3.正确

4.错误

5.正确

6.正确

7.错误

8.正确

9.正确

10.正确

三、简答题

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期收益率都等于无风险收益率加上该资产的风险溢价，风险溢价与市场组合的β值成正比。假设条件包括投资者是风险厌恶者、市场是有效的、所有投资者都使用CAPM来评估资产、投资者的投资组合是充分分散的。

2.投资组合的分散化是指通过持有多种不同类型的资产来降低投资组合的风险。它通过减少非系统性风险来实现，即特定资产或行业特有的风险。分散化可以增加投资组合的稳定性，因为不同资产的价格波动可能不会同时发生。

3.套期保值策略是一种风险管理工具，旨在通过购买与投资组合相反的合约来降低风险。常见类型包括现货套期保值、期货套期保值和期权套期保值。这些策略帮助投资者对冲价格波动风险，保护他们的投资免受不利价格变动的影响。

4.金融市场效率是指市场能够迅速、准确地反映所有可用信息。它对投资者和市场的影响包括：投资者可以基于市场价格做出更有效的决策、市场流动性提高、价格发现更加高效、市场资源分配更加合理。

四、论述题

1.企业可以通过以下风险管理策略来应对市场波动和不确定性：制定全面的风险管理政策、进行风险评估和监控、实施