2025年特许金融分析师考试新视角试题及答案

2025年特许金融分析师考试新视角试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不是CFA协会的道德准则？

A.客户利益优先

B.遵守法律法规

C.保守商业秘密

D.道德责任

2.以下哪项属于投资组合管理中的非系统性风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，β系数代表什么？

A.股票的系统性风险

B.股票的非系统性风险

C.股票的预期收益

D.股票的市场风险

4.以下哪种策略不属于固定收益投资？

A.国债投资

B.股票投资

C.债券投资

D.抵押贷款投资

5.下列哪项是财务报表分析中的比率分析？

A.流动比率

B.资产负债表

C.损益表

D.现金流量表

6.以下哪项不是金融衍生品？

A.期权

B.期货

C.股票

D.远期合约

7.在进行财务分析时，下列哪项不属于盈利能力分析？

A.毛利率

B.净利率

C.资产回报率

D.营业收入

8.以下哪种策略属于被动投资？

A.索普策略

B.市值加权策略

C.成分股策略

D.质量股策略

9.下列哪项不是债券信用评级的目的？

A.评估债券发行人的信用风险

B.评估债券的市场风险

C.为投资者提供参考

D.为债券发行人提供融资渠道

10.在计算市盈率（P/E）时，下列哪项不属于分子部分？

A.股票市场价格

B.公司净利润

C.公司市值

D.公司总股本

答案：

1.D

2.C

3.A

4.B

5.A

6.C

7.D

8.B

9.B

10.C

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的道德准则要求分析师在所有情况下都应优先考虑自己的利益。

2.投资组合的多元化可以完全消除非系统性风险。

3.在CAPM模型中，无风险利率的变动不会影响β系数的计算。

4.固定收益投资通常被认为比股票投资风险更高。

5.比率分析中的流动比率是用来衡量公司短期偿债能力的。

6.金融衍生品的价值通常与标的资产的价格紧密相关。

7.盈利能力分析中的资产回报率是衡量公司使用其资产产生收益的能力的指标。

8.被动投资策略通常追求市场平均回报率，而不追求超越市场。

9.债券信用评级机构的主要目的是为投资者提供关于债券发行人偿债能力的详细信息。

10.市盈率（P/E）是衡量股票价格相对于公司每股收益的一种比率。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说的主要观点及其对投资决策的影响。

2.解释什么是价值投资，并列举两位著名的价值投资者及其投资策略。

3.简要描述财务报表分析中的现金流量表，并说明其对企业财务状况评估的重要性。

4.介绍如何通过财务比率分析来评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，企业如何通过财务策略来应对通货膨胀风险。

2.阐述在全球化背景下，跨国公司在进行国际投资时，如何考虑汇率风险及其风险管理策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标用于衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产收益率

D.营业收入增长率

2.下列哪项不是衡量公司盈利能力的财务比率？

A.毛利率

B.净利率

C.资产回报率

D.股东权益回报率

3.在CAPM模型中，市场风险溢价通常由哪个因素决定？

A.市场风险

B.无风险利率

C.β系数

D.股票预期收益率

4.以下哪种投资策略旨在复制特定市场指数的表现？

A.指数投资

B.活动投资

C.被动投资

D.主动投资

5.下列哪项不是金融衍生品的基本类型？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.股票

6.在财务报表分析中，以下哪项属于非流动资产？

A.应收账款

B.长期投资

C.预付费用

D.存货

7.以下哪项不是衡量公司运营效率的财务比率？

A.存货周转率

B.营业成本率

C.销售毛利率

D.净利润率

8.下列哪项不是衡量公司成长性的财务比率？

A.营业收入增长率

B.净利润增长率

C.股东权益增长率

D.股东权益回报率

9.在进行债券投资时，以下哪项不是影响债券价格的主要因素？

A.债券的面值

B.债券的票面利率

C.市场利率

D.债券的到期时间

10.以下哪项不是衡量公司财务健康度的财务比率？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.股东权益比率

答案：

1.A

2.D

3.C

4.C

5.D

6.B

7.D

8.D

9.A

10.D

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.D（道德责任不属于CFA协会的道德准则，其他选项都是道德准则的一部分）

2.C（操作风险属于非系统性风险，其他选项是系统性风险）

3.A（β系数衡量股票的系统性风险）

4.B（股票投资不属于固定收益投资，其他选项都是）

5.A（流动比率是衡量公司短期偿债能力的比率）

6.C（股票属于基础金融工具，不是衍生品）

7.D（营业收入是损益表的一部分，不是比率分析）

8.C（债券投资属于固定收益投资）

9.B（资产负债表和损益表是财务报表，不是比率分析）

10.C（市盈率是股票价格与每股收益的比率，分子是股票市场价格）

二、判断题答案及解析思路：

1.错（CFA协会的道德准则要求分析师在所有情况下都应优先考虑客户的利益）

2.错（投资组合的多元化可以降低非系统性风险，但不能完全消除）

3.错（β系数的计算与无风险利率无关）

4.错（固定收益投资通常被认为比股票投资风险更低）

5.对（流动比率是衡量公司短期偿债能力的比率）

6.对（金融衍生品的价值通常与标的资产的价格紧密相关）

7.对（资产回报率是衡量公司使用其资产产生收益的能力的指标）

8.对（被动投资策略通常追求市场平均回报率，不追求超越市场）

9.对（债券信用评级机构的主要目的是为投资者提供关于债券发行人偿债能力的详细信息）

10.对（市盈率是衡量股票价格相对于公司每股收益的一种比率）

三、简答题答案及解析思路：

1.有效市场假说认为，股票价格已经反映了所有可获得的信息，因此无法通过分析历史价格或信息来获得超额收益。对投资决策的影响是，投资者应该接受市场平均回报率，而不是试图通过市场预测或技术分析来获得超额收益。

2.价值投资是一种投资哲学，认为股票的价值应基于其内在价值而非市场情绪。沃伦·巴菲特和本杰明·格雷厄姆是著名的价值投资者，他们的投资策略包括寻找被市场低估的股票，并持有长期。

3.现金流量表展示了企业在一定时期内的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和融资活动产生的现金流量。它对于评估企业财务状况和现金管理能力至关重要。

4.通过财务比率分析，可以评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。偿债能力通过流动比率、速动比率等衡量；盈利能力通过毛利率、净利率等衡量；运营效率通过存货周转率、应收账款周转率等衡量。

四、论述题答案及解析思