管理学武大-财务管理讲义-无答案

财务管理学瞿姗姗

1、指定书目 荆新·王化成·刘俊彦：?财务管理学?〔第五版〕，中国人民大学出版社20212、学习要求1、按时到课听讲〔随机抽查到课情况，旷课一次总成绩扣3分〕2、按时完成课堂和课下作业及课堂讨论文稿3、做好课前预习和课后复习3、考试安排 考试卷面成绩占总成绩的60％，平时〔作业和考勤〕占40%教材结构财务管理的内容组织财务活动处理财务关系筹资活动资金营运活动日常生产经营活动中的收付行为分配活动广义〔收入分割和分派的行为〕；狭义〔对企业净利润的分配〕与债权人：借入资金、付息还本与债务人：债权与债务关系与供给商、客户：购、销环节中形成的财务关系企业内部各单位之间：内部提供产品劳务中形成的财务关系与政府：收缴各种税款与职工：按劳分配按劳取酬教材结构第一局部财务管理导论第二局部财务估价第二章财务管理的价值观念第一章总论第三章财务分析第四章财务战略与预算第四局部长期筹资第五局部营运资本管理第六局部其他第五章长期筹资方式第六章资本结构决策第十一章股利支付第九章短期资产管理第十章短期筹资管理第十二章公司并购管理第十三章公司重组、破产和清算第二章财务管理价值观念第一节

资金时间价值一资金时间价值的概念1.含义是指一定量资金在不同时点上价值量的差额2.资金时间价值的实质是资金周转使用所形成的增值额是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式相当于没有通货膨胀等风险条件下的社会平均资金利润率一资金时间价值的概念3.应注意的问题由于不同时间点上单位资金的价值不同，所以不同时间的现金收支不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间根底上，然后才能进行大小的比较和比率的计算。不是所有的货币都具有时间价值，只有在循环和周转中的资金，其总量才随着时间的延续按几何级数增长，使得资金具有时间价值。理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率。一资金时间价值的概念多项选择题以下哪些指标可以用来表示资金时间价值〔〕。A.纯利率B.社会平均利润率C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率【答案】ACD【解析】选项B没有限制条件，所以不能选，应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。一资金时间价值的概念表现形式：1.相对数时间价值率，是指扣除风险收益和通货膨胀后的平均资金利润率或平均收益率2.绝对数时间价值额，是指资金和时间价值率的乘积二现金流量时间线1.时间轴2.现金流入3.现金流出0124.1单利1.单利的终值和现值终值F=P×〔1＋n·i〕现值P=F/〔1＋n·i〕计算题某人将100元存入银行，年利率为2%，单利计息,求5年后的终值(本利和)。单利：F=100×〔1+5×2%〕=110(元)4.复利的根本原理单利计息：只对本金计算利息复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息本期利息按期初累计的本利和计算即：本期利息＝期初本利和×本期适用的利率

＝〔期初本金＋累计至本期初的利息和〕×本期适用的利率三复利终值与现值1.终值FV：futurevalue指现在〔决策时〕一定量现金在未来某一时点上〔假设干期终了时〕的价值。2.现值又称本金〔PV：presentvalue〕。指未来某一时点上的一定量现金折合为现在〔决策时〕的价值。三复利终值与现值终值、现值与时间的关系01234nPS三复利终值与现值3.终值和现值的计算通常可以采用单利法或复利法计算终值和现值本大纲只要求掌握复利法下终值与现值的计算在折现率和期数的条件下，复利终值系数和复利现值系数均可通过公式计算或查阅相应的系数表取得。

三复利终值与现值4.〔一定时期内〕一次性收付条件下终值和现值的计算PV，i，n，求终值FV01234n已知PV求FV三复利终值与现值.复利的现值和终值终值F=P×=P×FVIF〔i，n〕现值P=F/=F×PVIF〔i，n〕例：现存10000元，年利率按6%计算，三年期。要求：计算到期时获得的利息总额和货币总额答案：第一年利息：10000×6%＝600第二年利息：10000×6%＋600×6%＝636第三年利息：10000×6%＋600×6%＋636×6%＝674.16利息合计：600＋636＋674.16＝1910.16〔元〕货币总额：10000＋1910.16＝11910.16〔元〕例1中：PV＝10000,i＝6%，n＝3终值系数

FVIF：Future-ValueInterestFactors三复利终值与现值注意：FVIFfuturevalueinterestfactorFVIF〔i，n〕的含义是，在折现率为i的条件下，现在的1元钱与n期末的？元钱等效以后凡类似于例1的计算，均按如下方法处理：方法1：直接列公式计算方法2：查相关的系数表〔如果有表〕三复利终值与现值例2：将1000元存入银行，年利息率8％。要求计算：五年后到期时的终值为多少？三复利终值与现值＝1000×FVIF〔8％，5〕＝1000×1.470＝1470三复利终值与现值三复利终值与现值FV，i，n，求现值PVFV＝10000,i＝10%，n＝10三复利终值与现值0123410已知S求PPV＝10000×0.3855＝3855〔元〕三复利终值与现值四年金终值与现值

四年金终值与现值

1、年金的含义与类别年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。〔〕2.普通年金2.1普通年金终值普通年金终值是一定时期内发生在每期期末等额收付款项的复利终值之和2.1普通年金终值例：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20元，连续5年，假设目前的银行存款利率是7%，应如何付款？方案一：FV=120万元方案二：FV=A*FVIFA〔7%,5)=20×5.751=115.02万元2.2普通年金现值普通年金现值那么是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和2.2普通年金现值普通年金现值那么是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和2.2普通年金现值例：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，假设目前的银行利率是7%，应如何付款？方案一：PV=80万元方案二：PV=20×PVIFA〔7%，5〕=20×4.1002≈82万元2.3求普通年金例拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元 FV=A*FVIFA〔10%，5〕 A=FV/FVIFA〔10%，5〕 A=10000×=10000×0.1638=1638〔元〕小结例如：以10万元为例,期限5年，利率4％。3.先付年金3.先付年金预付年金终值方法1：=同期的普通年金终值×（1＋i）=A×FVIFA(i，n)×（1＋i）方法2：年金额×预付年金终值系数=A×[FVIFA(i，n＋1)-1]预付年金现值方法1：=同期的普通年金现值×（1＋i）=A×PVIFA(i，n)×（1＋i）方法2：预付年金现值=年金额×预付年金现值系数=A×[PVIFA(i，n-1）+1]3.1先付年金终值例：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续5年，假设目前的银行存款利率是7%，应如何付款？3.2先付年金现值例：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，假设目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？4.延期年金递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金支付形式中，一般用m表示递延期数，连续支付的期数用n表示。递延年金计算的重点为现值系数。递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。4.延期年金递延年金现值的计算有两种方法。P=A×PVIFA(i,n〕×PVIF(i,m〕P=A×PVIFA(i,m＋n〕－A×PVIFA(i,m〕mn5.永续年金 永续年金定义:无限期支付的年金.永续年金没有终值。永续年金现值的计算PVAn=A*1/K例:拟建立一项永久性奖学金，每年方案颁发10000元奖金，假设年利率为10％，现在应存入银行多少钱？6.不等额系列付款的计算不等额系列付款终值的计算不等额系列付款终值的计算应分别计算不同时点付款的复利终值，然后加总。不等额系列付款现值的计算不等额系列付款现值的计算应分别计算不同时点付款的复利现值，然后加总。计算题第1年支出600万，第2年支出400万，第3年支出300万，第4年支出400万，第5年支出100万。在复利年利率为10%的情况下，求这五年支出的现值。7.计息期小于一年1.名义利率与有效年利率名义利率是指银行等金融机构提供的利率，也叫报价利率。期间利率〔周期利率〕是指借款人每期支付的利息与借款额的比。它可以是年利率，也可以是六个月、每季度、每月或每日等。练习单项选择：1.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是()。A．预付年金B．永续年金C．递延年金D．普通年金2.以下关于递延年金的说法中，正确的选项是〔〕。A.没有终值B.没有现值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关单项选择：4.6年分期付款购置高档家具，每年年初支付50000元，假设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次性现金支付的购置价格是〔〕元。A.193450B.239542C.189550D.217750二、多项选择题2.以下关于预付年金系数表达正确的选项是〔〕。A.预付年金终值系数等于在普通年金终值系数根底上期数减1系数加1B.预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以〔1+i〕C.预付年金现值系数等于在普通年金现值系数根底上期数减1系数加1D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以〔1-i〕

二、多项选择题3.影响资金时间价值大小的因素主要有()。A.资金额B.利率和期限C.计息方式D.风险

二、多项选择题4.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本本钱率为10%，那么相当于该公司现在一次付款的金额为〔〕万元。A.10×[PVIFA〔10%，15〕-PVIFA〔10%，5〕]B.10×PVIFA〔10%，10〕PVIF〔10%，5〕C.10×[PVIFA〔10%，16〕-PVIFA〔10%，6〕]D.10×[PVIFA〔10%，15〕-PVIFA〔10%，6〕]二、多项选择题5.以下关于普通年金现值正确的表述为〔〕。A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额B.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和C.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额

三、计算分析题1.某公司准备购置一处房产，此时贷款年利率为12%，有三种付款方式：第一种：现在起十年内每年末支付12万元；第二种：现在起十年内每年初支付10万元；第三种：从第三年起每年末支付16万，连续支付八期；要求：按照现值计算，哪一种付款方式更有利？某研究所拟每年5000元用于科研成果奖励，设年利率10％，现在应存入银行的金额〔现值〕是多少？

一、风险的概念、种类〔一〕风险的概念风险是公司在生产经营过程