管理学贵州茅台度财务报告分析

贵州茅台财务报告分析贵州茅台财务报告分析总体框架：一、公司简介二、偿债能力分析三、营运能力分析四、盈利能力分析五、开展能力分析六、杜邦分析体系七、建议和总结公司简介—公司介绍茅台酒是世界三大名酒之一，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒〞。贵州茅台酒股份是国内白酒行业的标志性企业，茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒〞的美称。贵州茅台酒股份位于黔北赤水河畔的茅台镇。地处东106°22′，北纬27°51′，海拔423米。截止2003年占地面积220万平方米，建筑面积94.78万平方米。厂区内包括公司办公大楼、茅台酒生产车间、酒库车间、包装车间等.公司简介—生产基地

公司简介—酒品系列陈年酒分为：汉帝茅台90周年纪念酒：15年，30年，50年，80年陈年茅台酒。礼盒酒分为：盛世国藏，1680贵州茅台酒，新木珍品贵州茅台酒，餐饮豪华装茅台酒，豪华装茅台酒绛色二套盒装，金砂茅台酒四套盒装，雕塑茅台酒纸珍53°，大木珍53°，木珍53°。普通酒分为：飞天标识，贵州茅台五星标识等

其他酒系列为：茅台王子酒珍品礼盒，茅台王子酒礼盒，大盒茅台王子酒礼盒小盒茅台王子酒，珍品茅台王子酒等。。茅台51度汉酱酒珍藏茅台30年福满天

下企业使命：弘扬国酒文化追求创新卓越企业愿景：享誉全球企业核心价值观：以人为本以质求存恪守诚信继承创新企业经营理念：理性扩张统筹开展企业决策理念：谋那么科学民主定那么果断执行企业人才理念:以才兴企人企共进企业领导理念:务本兴业正德树人企业精神:爱我茅台为国争光公司简介—企业文化理念

公司简介—销售图茅台酒销售总部位于贵州贵阳市，销售点遍布全国

贵州茅台偿债能力分析短期偿债能力长期偿债能力流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债比率分析流动比率:一般流动比率越高，说明企业的流动性越强，其偿债能力也越强，对债权人也越有保障。但并不是越高越好，一般为2左右比较合理，具体视其行业状况和经营状况具体分析。贵州茅台流动比率近年来稳定在3左右。2021年为3.80，说明其短期偿债能力很强，但都高于2，过高的流动比率并不意味着公司财务状况良好。说明其短期负债缺乏或是流动资产过多。日后要加强管理，逐步改善。速动比率是衡量企业在某一个时点上运用随时可变现的资产偿付到期债务的能力。速动比率越高，说明企业的流动性越强，其偿债能力越强，短期债券人到期收回本息的可能性越大。通常认为速动比率在1左右比较正常。贵州茅台的速动比率近五年来数值相当，略大于2，但都大于标准值1，这表现出与流动比率同样的趋势变化状况。公司两比例显然过高，这主要是由于企业现金和存货的金额逐年升高。企业对存货的管理有待提高，也不能保存过多的现金，因为现金不会为企业创造更多价值资产负债率=负债总额/资产总额利息保障倍数=息税前利润/利息费用比率分析从反响贵州茅台的长期偿债能力的比率看，资产负债率相对稳定，都在26%左右。资产负债率反响了企业资产对负债的保障程度、企业资本结构状况以及企业的财务杠杆程度。资产负债率越高，说明资产对负债的保障程度越低，资产负债率越低，企业的负债越平安，财务风险越小，但是资产负债率并不是越低越好，因此26%资产负债率说明企业没能充分利用财务杠杆，即没能充分发挥负债经营的好处。VS贵州茅台五粮液可以看出贵州茅台的流动比率比五粮液的流动比率相对较高，从流动比率上判断贵州茅台在流动性和短期偿债能力上优于五粮液，贵州茅台的速动比率比五粮液的速动比率也要高，可以判断贵州茅台在流动性和短期偿债能力上优于五粮液，而贵州茅台的资产负债率和权益乘数低于五粮液。可以说明茅台长期偿债能力优于五粮液，但茅台的资产负债率过低，说明其财务杠杆比率较低，企业没有充分利用负债经营的好处。贵州茅台VS五粮液〔2021年〕

贵州茅台2021—2021年度

营运能力指标贵州茅台2021—2021营运能力趋势分析。由以上图表可以看出：贵州茅台2021—2021的存货周转率稳中有升，且小于1，〔白酒行业是一个生产周期较长的行业，尤其是好酒，如果存货周转率大于1，也就是说白酒酿造实际平均没有超过一年〕说明它的存货周转风险小，质量可信度高。另外贵州茅台固定资产周转率和总资产周转率呈现稳定上升趋势，资产管理效率显著提高，这说明企业的资产管理不错。

应收账款周转率上升，尤其是2021年应收账款周转率急剧上升，这意味着企业的大局部销售收入可以实现现金流入，销售收入稳定增加，应收账款逐年减少，资金利用充分，实现了资源的优化配置，整个企业朝着良性开展的方向迈进。但过快的应收账款反而会阻碍资产的营运。

2021贵州茅台与五粮液各项营运能力指标比照2021贵州茅台与五粮液各项营运能力指标比照〔1〕五粮液的存货周转率高于茅台，贵州茅台的存货周转率小于1，说明茅台的存货水平比五粮液高，质量可信度较好。相比可以发现两公司今年的总资产周转率趋同，资产管理还行。而茅台固定资产周转率略低，应适当加强管理。2021贵州茅台与五粮液各项营运能力指标比照〔2〕盈利能力分析销售净利率资产净利率销售毛利率盈利能力分析：销售净利润率

结论：从以上三年数据可得贵州茅台的销售净利润率明显高于五粮液的销售净利润率！2021年至2021年茅台有下降的趋势，之后呈现上升趋势，而五粮液虽然近五年一直呈现上升趋势，可是茅台的销售净利率明显高于五粮液，说明茅台赚取利润能力比五粮液要强。盈利能力分析：资产净利率结论：资产净利率是净利润与平均资产总额的比值，该指标越高说明资产的利用效率越高。从08到10年茅台的资产净利率有下降的趋势，可能是因为茅台在运用资产增加收入和节约资本使用等方面有一个下降的过程。而五粮液变动幅度不大，说明企业利润的稳定，具有良好的获利能力。可是从整体上看，贵州茅台的资产净利率明显高于五粮液，说明茅台的盈利能力较强。盈利能力分析：销售毛利率结论：但从五粮液来说，企业销售毛利率呈现上升趋势，说明企业的获利能力逐年在稳定提高，公司有良好控制能力，具有形成利润的保证。与茅台比较，可以看出茅台的销售毛利率远远高于五粮液。原因是茅台的高位酒所奉献的毛利润远远大于五粮液，而且销售利润率也高于五粮液。2021年度贵州茅台开展能力分析主营业务收入增长率比较2021年至2021年五粮液收入增长一直高于茅台，说明茅台销售情况不行，但在2021年、2021年实现反超，销售状况改善，但2021年优势差距缩小，茅台需加强销售管理，保持优势。销售增长率不断上升，越来越快，盈利能力很强，12年下滑但较前几年相比仍保持着快速开展势头。资产增长率呈稳步增长趋势，开展前景好2021年度贵州茅台与五粮液开展能力比较

二净利润增长率净利润增长率比较贵州茅台净利润近2年实现较高增长。前3年虽有增长，但没五粮液好，2021年有所改善但2021年又略低于五粮液，所以茅台应该多关注本钱和相关费用问题，以此来提高净利润。杜邦分析体系

股东权益报酬率=主营业务净利率*总资产周转率*平均权益乘数总资产报酬率=主营业务净利率*总资产周转率股东权益报酬率0.2302资产净利率0.3498平均权益乘数0.6581销售净利率0.5295总资产周转率0.66净利润销售收入26455335152.99销售收入26455335152.99资产总额期初：34900868975.41期末：44998208953.46××÷÷总收入26455335152.99营业外支出137005880.68管理费用2204190581.13总本钱预付账款期初：1861027424.03期末：3872870407.89营业本钱2044306468.76非流动资产期初：70712367094.98期末：8773132339.58存货期初：7187117552.86期末：9665727593.42财务费用-420975922.49流动资产期初：27829632180.43期末：36225076613.88应收账款期初：2225396.48期末：17818147.27所得税费用4692039766.99货币资金期末：22061999850.17固定资产期初：54260123499.61期末：6897333231.09销售费用1224553444.02－在建工程期初：251446326.43期末：392672323.95待摊费用期初：13805361.44期末：10177029.43递延所得税资产期初：502628950.53期末：643656913.32工程物资期初：4918294.64期末：2676942.59无形资产及其他非流动资产期初：8