证券投资实务项目六证券投资基金投资操作

重点及难点项目内容模块一行情、数据与信息披露资料解读1模块一行情、数据与信息披露资料解读*案例导入一、基金指数

基金指数是反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交易所和上海证券交易所均以现行的证券投资基金编制基金指数。基金指数是指封闭式基金的指数,和开放式基金没有关系。如果投资者买的是封闭式基金,那和基金指数紧密相关,如果买的是开放式基金，那它的涨跌只和基金所持有的股票有关。基金基本数据解读基金产品数据解读基金类型按投资对象可分为股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金净值就是基金当前的价格基金排名按当前基金净值高低排名累计净值基金当前价格再加上本基金历次分红基金评级主要有理柏、晨星基金排名涨跌率相对于前一交易日，当日基金净值涨跌幅度基金持仓基金持有的各类有价证券类别和数量净值增长率基金的净值增长率是期末基金所持有的所有证券的总市值与现金之和，除以期初基金所持有的所有证券的总市值与现金之和。基金比较同类型基金的投资优势比较净值走势图把自成立以上基金的涨跌率用坐标图表示出来行业配置基金投资于各行业有价证券的比例申购赎回情况基金申购的份额和赎回金额的具体情况基金公司各基金公司所发行的基金基金经理各基金的基金经理基本情况简介一、基金信息披露基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露。在披露内容上，要求遵循真实性原则、准确性原则、完整性原则、及时性原则和公平披露原则；在披露形式上，要求遵循规范性原则、易解性原则和易得性原则。种类含义规定基金募集信息披露首次募集信息披露主要包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露。在基金份额发售前，基金管理人需要披露招募说明书、基金合同、托管协议、基金份额发售公告等文件。当基金将验资报告提交中国证监会办理基金备案手续后，基金还应当编制并披露基金合同生效公告。存续期募集信息披露指开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书。由于开放式基金不是一次募集完成的，而是在其存续期间不断进行申购、赎回，这就需要针对潜在的基金投资者披露与后续募集期间相对应的基金募集、运作信息。基金运作信息披露指在基金合同生效后至基金合同终止前，基金信息披露义务人依法定期披露基金存续期问的上市交易、投资运作及经营业绩等信息。披露文件包括：基金份额上市交易公告书、基金资产净值和份额净值公告、基金年度报告、半年度报告、季度报告。基金临时信息披露指在基金存续期间，当发生重大事件或市场上流传误导性信息，可能引致对基金份额持有人权益或者基金份额价格产生重大影响时，基金信息披露义务人依法对外披露临时报告或澄清公告。投资风格投资者将从基金的投资策略、持仓品种的变化、资产配置产生的效益等诸方面，对基金经理的投资风格做出全面评价。基金投资策略每只基金产品发行时，都有一定的投资策略，这些投资策略都是指导性的。基金分红策略

无论采用哪种分红方式，都有助于降低基金的赎回频度，促使投资者积极申购。基金投资组合通过阅读基金年报，投资者将了解哪些投资组合资产品种产生了收益，哪些投资组合资产品种产生了亏损。具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等盈亏数据周转率周转率的高低反映出基金买卖股票的频率,周转率越高说明基金的操作风格越积极主动,甚至采用了较多的波段操作,反之则说明基金倾向采用买入持有策略,注重中长期回报。

持仓量基金的股票持仓量成为决定其净值增长的关键因素。一般而言，牛市中，持仓量高的基金，其净值增长也较大；熊市中，持仓量低的基金，在大盘下跌过程中所收到的净值损失也相应较小。

包括已实现收益和示实现收益具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等收益率风险水平

包括市场风险(不可分散风险)和非市场风险(可以通过投资组合分散的风险)，有效的证券组合可以使非市场风险极小化为零。管理人投资才能管理才能表现在分散风险和降低风险的能力以及根据市场变化进行投资组合调整的能力。这些能力包括基金管理人对证券的选择、买卖证券的时机选择。评价投资基金业绩时，首先应该评价投资基金的收益率。目前我国发行的基金，可以用基金投资收益率=（期末每份基金净值/期初每份基金净值）-1，来衡量投资基金的收益率。2申购、赎回的资金结算

*案例导入一、基金的申购（认购）、赎回程序操作基金募集期内购买基金份额的行为被称为“基金的认购”。投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为通常被称为基金的申购。

一般情况下，认购期购买基金的费率要比申购期优惠。认购期购买的基金份额一般要经过封闭期才能赎回，申购的基金份额要在申购成功后的第二个工作日才能赎回。在T日提交认购申请后，可在T+2日期起到办理认购的销售点查询认购申请的受理情况，只有注册登记机构确认申请成功才可，但认购的最终结果要在基金募集期结束后才能确认。

基金申（认）购流程开户认购确认填写认购申请表，并需按销售机构规定的方式全额缴款，在募集期内可以多次认购，但正式受理后不得撤销。认购方式是以金额认购为准。

提交有效身份证明文件开立基金账户和资金账户。前者是在基金注册登记机构或由基金销售机构代为开立，是记录投资者持有的基金份额和变动情况的账户，后者是投资者在商业银行办理的在商业银行或证券公司投资基金时的资金结算账户。基金赎回流程发出赎回指令赎回价格基准领取赎回款基金的赎回价格是赎回当日的基金净值，加计赎回费。客户可以通过传真、电话、互连网等方式，或者亲自到基金公司直销中心或代销机构网点下达基金赎回指令。

投资人赎回基金时，赎回款项一般会在交易日的三至五天、最迟不超过七天后划出。投资人可以要求基金公司将赎回款项直接汇入其在银行的户头，或是以支票的形式寄给投资人。二、申购、赎回规则申购、赎回时间开放式基金申购和赎回的工作日为证券交易所交易日，工作日的具体业务办理时间为交易所交易日的交易时间。目前，上海证券交易所和深圳证券交易所的交易日为每周一至周五，法定假期除外；上海证券交易所和深圳证券交易所的交易时间为交易日9：30～11：30、13：00～15：00。申购、赎回原则1．“未知价”交易原则（货币基金除外）。投资者在申购、赎回基金份额时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算，这一点与股票、封闭式基金等金融产品的“已知价”原则进行买卖不同。2．“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请。基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购、赎回或者转换。投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购、赎回或者转换申请的，其基金份额申购、赎回价格为下次办理基金份额申购、赎回时间所在开放日的价格。

申购费

赎回费

销售服务费申购费率不得超过申购金额的5％。

货币市场基金及中国证监会规定的其他品种除外。赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5％，赎回费总额的25％归入基金财产。基金管理人可以从开放式基金财产中计提销售服务费。

三、申购、赎回的费用及销售服务费四、申购份额、赎回金额的计算五、申购、赎回的登记与款项的支付

转托管冻结基金转换非交易过户概念费用规定原则基金转换指投资者将其所持有的某一只基金份额转换为另一只基金份额的行为。基金转换业务所涉及的基金，必须是由同一基金管理人管理的、在同一注册登记机构处注册登记的基金。基金的转换业务可视为从一只基金赎回份额，称之为“转出”；同时申购另外一只基金的基金份额，称之为“转入”。当转出基金申购费率低于转入基金申购费率时，费用补差为按照转出基金金额计算的申购费用差额；当转出基金申购费率高于转入基金申购费率时，不收取费用补差。投资者采用“份额转换”的原则提交申请，即在销售机构处以“份额”为单位提交转换申请，以转出和转入基金申请当日的份额净值为基础计算转入份额。基金转换转入的基金份额可赎回的时间为T+2日。非交易过户指不采用申购、赎回等交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为，包括继承、捐赠、司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易过户。按基金注册登记机构规定的标准收费。办理非交易过户必须提供基金注册登记机构要求提供的相关资料。对于符合条件的非交易过户申请按基金注册登记机构的规定办理。转托管指基金份额持有人申请将其托管在某一交易账户中的全部或部分基金份额转出并转入另一交易账户的行为。投资人可通过办理转托管业务，实现其变更办理基金业务销售渠道（或网点）的需要。凡从场外转场外的系统内转托管或从场外转场内的跨系统转托管均不收费。通过交易所系统系统内转托管或跨系统转托管，由转出方收30元转托管费。主要有两步转托管和一步转托管两种方式。两步转托管为基金持有人在原销售机构办理转出手续后，还需到转入机构办理转入手续。一步转托管为基金持有人在原销售机构同时办理转出、转入手续，投资人在转出方进行申报，基金份额转托管一次完成。冻结指基金份额被设定为不能交易的状态。基金份额一旦被冻结，投资人就不能再对冻结份额进行任何操作，直至份额解冻。基金注册登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金份额的冻结与解冻，以及注册登记机构认可的其他情况下的冻结与解冻。基金份额被冻结的，被冻结部分产生的权益一并冻结。T日T+1日申购、赎回申请信息通过代销机构网点传送至代销机构总部，将本代销机构的申购、赎回申请信息汇总后统一传送至注册登记机构。注册登记机构根据T日各代销机构的申购、赎回申请数据及T日的基金份额净值统一进行确认处理，并将确认的基金份额登记至投资者的账户。注册登记机构将确认后的申购、赎回数据信息下发至各代销机构，将登记数据发送至基金托管人。1.能够把握封闭式基金上市交易条件2.能够指导投资者进行封闭式基金交易相关开户和投资操作3.能为投资者针对具体的封闭式基金产品分析影响其价格的因素3封闭式基金上市交易条件影响封闭式基金价格因素封闭式基金交易操作*案例导入二、如何运用客户信息资源基金合同期限为5年以上1基金的募集符合《证券投资基金法》的规定。2基金募集金额不低于2亿元人民币3基金份额持有人不少于1000人45基金份额上市交易规则规定的其他条件二、如何运用客户信息资源二、交易费用1、交易时间与股票交易时间相同。2、交易原则遵从“价格优先、时间优先”的原则。3、报价单位封闭式基金的报价单位为每份基金价格。交易所规定每次报价和成交的最小变动单位，基金的申报价格最小变动单位为0.001元人民币。4、交易单位买入与卖出封闭式基金份额申报数量应当为l00份或其整数倍，单笔最大数量应低于100万份。5、申报规则与股票交易规定相同。6、价格决定与股票交易相同。7、涨跌幅限制10％的涨跌幅限制（封闭式基金上市首日除外）。8、交割与交收实行T+1日交割、交收。二、网点开发2基金市场行情在其他条件不变的情况下，如果基金市场行情看好，市场交易活跃，基金交易价格也不断上升。影响基金市场行情的主要因素有：一是基金市场的供求关系，二是基金的交易成本，三是投资者的投机心理。1基金单位资产净值一是证券市场行情。二是基金管理人的管理水平。三是政府对基金的税收政策。3封闭期长短在通常情况下，如果基金封闭期越长，基金交易价格偏离其价值的可能性就越大，因此，基金交易价格也就可能越高。1.能认知证券投资基金的估值的含义2.能针对具体的基金产品计算基金的各项费用3.能为投资者提供基金的利润分配与税收的咨询服务4.能为投资者选择符合其需求的基金组合及合理的配置方案4工作任务证券投资基金的估值.1选择适合投资者的基金品种4证券投资基金的利润分配与税收3证券投资基金的费用核算2*案例导入估值公式基金资产净值=基金资产一基金负债基金份额净值=基金资产净值÷基金总份额一估值概念基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。三估值责任人基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。二估值目的基金资产估值的目的是客观、准确地反映基金资产的价值，并与一定标准比较后，衡量基金是否贬值、增值。依据经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金单位资产净值，是计算基金申购与赎回价格的基础。四估值频率目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。五估值原则

（一）基金管理人日常估值

（二）基金托管人复核（三）返回基金管理人（四）基金管理人对外公布估值结果六估值程序费用概念计提标准计提方法支付方式基金管理费指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。香港的债券基金年费率为0.5％～1.5％，股票基金年费率为1％-2％。美国等基金业发达的国家和地区，基金的管理年费率通常为1％左右。台湾地区的基金管理年费率一般为1.5％。目前，我国股票基金大部分按照1.5％的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于1％，货币市场基金的管理费率为0.33％。基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。基金托管费指基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用。国际上通常为0.2％左右，美国一般为0.2％我国内地及台湾、香港地区则为0.25％。我国封闭式基金按照0.25％的比例计提基金托管费；开放式基金根据基金合同的规定比例计提，通常低于0.25％；股票基金的托管费率要高于债券基金及货币市场基金的托管费率。基金销售服务费指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等费用。基金销售服务费目前只有货币市场基金和一些债券型基金收取。费率大约为0.25％。收取销售服务费的基金通常不收申购费。内容具体收入利息收入因债券投资、资产支持证券投资、银行存款、结算备付金、存出保证金、按买入返售协议融出资金等而实现的利息收入。债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入。投资收益基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金投资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益。股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、基金投资收益、衍生工具收益、股利收益。其他收入除上述收入以外的其他各项收入，包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，以及基金管理人等机构为弥补基金财产损失而支付给基金的赔偿款项等。这些收入项目一般根据发生的实际金额确认。公允价值变动损益基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形。成的应计人当期损益的利得或损失于估值日对基金资产按公允价值估值时予以确认。封闭式基金封闭式基金的利润分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度利润分配比例不得低于基金年度已实现利润的90％。封闭式基金当年利润应先弥补上一年度亏损，然后才可进行当年分配。封闭式基金一般采用现金方式分红。开放式基金我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。利润分配比例一般以期末可供分配利润为基准计算。有现金分红和份额转投资等方式货币市场基金我国规定，对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。并规定当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。

营业税目前，我国对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。印花税据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，而对买入交易不再征收印花税。所得税对证券投资基金从证券市中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。对基金取得的股利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20％的个人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时按50％计算应纳税所得额。营业税金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金的差价收入征收营业税，非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税。印花税企业投资者买卖基金份额暂免征收印花税。所得税企业投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；企业投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。印花税个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。所得税买卖基金份额获得的差价收入暂不征收个人所得税。从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入、储蓄存储利息收入由上市公司发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20％的个人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，按50％计算应纳税所得额。基金向个人投资者分配股息、红利、利息时，不再代扣代缴个人所得税。个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入暂不征收所得税。从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入应对个人投资者征收个人所得税，税款由封闭式基金在分配时依法代扣代缴。申购和赎回基金份额取得的差价收入暂不征收个人所得

2固定比例投资策略：即将一笔资金按固定的比例分散投资于不同种类的基金上，