《北汽福田汽车公司基于杜邦非法的财务报表分析》16000字（论文）

北汽福田汽车公司基于杜邦非法的财务报表分析摘要我国商务用车的市场在起步上就已经输了一大截，但是这也阻止不了他迅速发展脚步，2002年至2010年，在投资拉动和出口向导模式的推动下，商务用车的年均增长率达到15%左右。然而13年才将11-12年的下降给追回来1。但面对复杂的外部环境，在2014年商务用车的需求再次陷入泥潭。为了更深入的了解汽车行业的经营情况，揭示汽车行业面临的困难，本文主要的研究对象是北京福田汽车股份有限公司（本文简称“福田汽车”），福田汽车成立于1996年，是中国品种最全、规模最大的商用车企业，2019年品牌价值达到1528.97亿元，连续15年蝉联中国商用车行业第一位，累计产销汽车900万辆，连续9年位居中国商用车出口第一，产品覆盖全球110个国家和地区。“聚焦价值精益运营”一直是福田汽车所坚信的在公司经营和管理上的重要的追求。福田汽车积极参与国家强制性标准制定29项，占现有标准总数四分之一,授权专利达7900件。紧跟全球趋势打造智能制造标杆，入选工信部智能制造试点示范项目，并荣获“国家级绿色工厂”称号。2019年“国创中心—福田汽车新能源智能物流车实验室”揭牌，正式加入国家级技术创新中心，作为国内最早一批布局新能源领域的商用车企业，福田汽车自主掌握核心三电科技，并成为国内首家获得智能重卡开放道路测试牌照的商用车企业，积极推动新能源与智能技术的研发与落地，推动产业良性发展。我准备对比分析福田汽车2017-2019年的财务报表中的一些重要数据，对福田汽车进行详细的分析。以此来对福田汽车在各个方面的发展进行评估，从而能够及时的发现公司存在哪些问题并及时改正，以此来促进公司以后的发展。关键词：福田汽车；财务报表；对比分析；趋势分析目录TOC\o"1-2"\h\u引言 0一、财务分析理论概述 1（一）财务报表分析的含义 1（二）财务报表分析的作用 1（三）财务报表分析的方法 1二、汽车行业及北汽福田汽车股份有限公司概况 3（一）汽车行业发展状况 3（二）北汽福田汽车股份有限公司简介 3三、北汽福田汽车股份有限公司财务趋势分析 3（一）资产负债表分析 4（二）利润表分析 5（三）现金流量表分析 6四、北汽福田汽车股份有限公司财务报表分析 7（一）偿债能力分析 8（二）营运能力分析 14（三）盈利能力分析 18（四）发展能力分析 21五、北汽福田汽车股份有限公司财务指标综合分析 24（一）杜邦分析图分析 24（二）杜邦财务指标对比分析 25六、北汽福田汽车股份有限公司财务分析综合评价及对策 27（一）资产结构不合理，资产负债率过低 27（二）营业利润率和总资产净利率低，盈利能力很差 27（三）净利润增长率和总资产增长率逐年下降，企业发展能力弱 27七、北京福田汽车股份有限公司财务建议及措施 29（一）改善企业资产结构，提高资产负债率。 29（二）提升营业利润率和总资产净利率，增强企业盈利能力 29（三）提高净利润增长率稳定性和总资产增长率，改善企业发展能力 29八、结语 30参考文献 31第引言现阶段的中国正是经济飞速进步、逐步走向成熟和世界化的重要阶段。然而中国在二零一四年的商业用车的售卖数量出现了降低，以及上升的数量不显著。这些都是由于中国经济缓慢的上涨，以及相关战略的升级导致的。二零一四年，中国在自己创造的品牌这一块儿的出售数量是占了乘用车售卖的数量总值的百分之三十八点四四，其数量是757.33万辆。与昨年相比较上涨了百分之四点一，占有率与去年进行比较是减少了百分之二点一四的。从一四年到现在，该行业在节能减排上是都有关心和重视的。在清洁能源这一块儿也是更加受到用户的喜爱。与此同时，卡车和客车企业也对人工智能这一块产生了新的想法重视程度也逐渐高了起来。自动化这一块儿的技术应用也在驾驶车辆和商用车方面逐渐成熟起来。当然，有一些在国内获取了优秀成果的公司，也走向了世界，与他们阐述了“madeinChina”的魅力。最终，在商用车行业未来的发展上我国也进行了积极的讨论，在我国商用车行业健康有序发展的路上添砖加瓦。在汽车行业探讨得很多的都是涉及到轿车工业如何发展的，在商用车这一块涉及得的还暂时是较少的，这导致我国的商用车发展产生了不相称的情况。不管是在全世界还是在中国，在汽车产业的重要组成这一块儿商用车始终都是不可或缺的，产量为1980万辆是全球的30%，对现阶段中国的汽车飞速发展特别重要。在汽车工业中对商用车来说中国是有最大的市场，在比较优势上有着更有利的竞争，在自主创新方面的能力也是更加丰富，也将会是中国汽车产业在全世界竞争中最有竞争优势的优质产业。一九九六年八月二十八日，福田汽车在北京成立，是品种最为全面、规模最大的中国商业用车企业，在自主品牌和自主创新两个部分完全可以说是在中国汽车行业中流砥柱般的存在。但是北汽福田从二零一零年开始销售量就存在着很严重问题，在股票方面，每股收益也受到了很严重的打击，以至于每年都在下降。由于这些原因的影响，福田汽车在中国商用车中也不再是第一的品牌了。然而刚刚才建好的新工厂也由于这些原因没办法再使用了，转眼间也就是过剩的产能了。本文的主要是经过对比相关案例和文献，对福田汽车的财务报表进行分析。在经过验算得出对公司有用的结果，这样对公司的管理者有了很多的便捷，可以在做出决策时根据实际情况做出最好最有利于公司的决定。也可以给其他机构和个人提供相对于真实的信息，便于公司一些个人做出正确的判断，还可根据这个数据了解公司的发展情况。以此对公司以后的发展进行预测，并且能够提出更好的建议。

一、财务分析理论概述（一）财务报表分析的含义财务报表分析是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释。经过剖析，能够看出当前该公司在财务方面的情况，还有就是公司的经管全面与否，公司的这些项目能不能给公司带来一个好的收益。与此同时，还能经过分析，找出公司在经营管理方面存在的问题，并且根据情况给出相应的解决方案。趋势分析法和比率分析法是财务报表分析的最普遍的两种方法。趋势分析法是在看了该公司连续几个会计年度的财务报表之后，对比公司每个业务的波动情况，以此可以更加直观的看出公司各方面存在的问题。（二）财务报表分析的作用在经过了成体系的分析后，为了让公司的拥有者及时准确地清楚该公司在一个会计年度的偿债、盈利情况以及在公司的运营和现金这两方面的状况。对该公司的经管情形进行一个归纳性的评判，设法对一些经管上的破绽进行指向性的避免，有效提升经管能力。公司的收获和存在的问题也可以被股东或是债权人进行全面的了解分析，还可以根据具体情况做出具体分决策。（三）财务报表分析的方法1.比较分析法比较分析法是将两个及以上的客观事物拿来进行对比，从而来实现更加深刻的认识这些事物已经了解这个事物的一些规律。并且呢，还要根据前面的认识有一个清楚的评判。该方法是对所选择的非常重要的部分对比今年和去年同一时间的数值变化。这样既可以知道在这些指标当中数据变化而形成的规律，还可以了解该公司在这几年在财务和经营上的情况。2.趋势分析法趋势分析法也叫作趋势预测法。是一个为了判断某个指标增加或减少、变化的走向而把一些不同时间的项目来比较的方法。从某些愈义上来说趋势分析法是把比较分析法和比率分析法进行结合再运用的一种方法。本文是将该公司在2个或者更多的会计年度中的相同数据进行对比，以此来了解公司以及发现问题，给出解决方法。3.比率分析法该方法对一些相关的指标进行计算，从而进一步判断公司收获和状况，也可以对该公司的未来走向进行熟悉。它也是分析相关指标的一个最基础的工具。它是把同一个时间的不同数据来进行对比，通过算出的值来了解公司的情况。4.因素分析法它是分析一个数据在变化中存在的全部要素对其产生作用程度的方法。判断其对全部要素和指标的作用，剖析本年度和方案之间的有差值的重点缘故。这个方法在操作上比较简单，要求工程人员经验比较丰富，对产品进行熟悉，适用的情况是研究对象与彼此有着较大差异或者是在时间比较紧张的情况下进行，有两个比较致命的缺点分别是无定量分析和主观影响较大。

二、汽车行业及北汽福田汽车股份有限公司概况（一）汽车行业发展状况在最近的几年来，各种因素对中国制造巨头之一的汽车产生了前所未有的重创。导致其在经营的利润方面出现了严重的低沉。从国家统计局给出的数据来看，在18年，我国工业公司的规模在汽车制造业以上的企业的经营收入大约在8.085万亿元。目前，中国汽车消费正处于低迷期。因为汽车在出售数值上的下跌导致18年的总收益也随之下跌。从国家统计局给出的数据来看，二零一八年，我国该行业的总利润与去年相比减少了百分之十五点九。2013-2018年，我国该行业在存货方面也是在每年的上涨。从国家统计局给出的数据来看，二零一七年该行业的存货居然达到了7690.3亿元；一八年更是高达8463亿元。近来几年，我国在汽车消费上逐渐进入了一个低迷的状态，2018年的下降力度更是比前一年更大。从汽车的生产量看来，我国在汽车产量方面是数据存在着下降，特别是在二零年初，由于全面爆发的疫情，对我国的汽车制造业产生了很大力度的冲击影响。从国家统计局给出的数据来看，我国在20年的前两个月的产量比18年居然降低了百分之45.8数值在200.5万辆左右。（二）北汽福田汽车股份有限公司简介一九九六年八月二十八日，福田汽车在北京成立，它的有着1685.92亿元价值的品牌，在商业用车这一板块也是连续十六年位居榜首。累计出口到国外的数量在56万辆左右，蝉联6年中国商用车出口第一。作为该行业在自己创立和创新的中流砥柱的福田汽车，目前已然是有着集汽车各部为一体的生态循环系统。在商用车模块，是囊括了车和服务以及智能应用的两个大的模块，在整车这一块儿更是有多达15个的品牌。企业发展历程：三、北汽福田汽车股份有限公司财务趋势分析（一）资产负债表分析可以从下面表格中的数据看出，福田汽车有着一个波动不定的流动资产，2018年相比2017年增涨24个点，2019年相比2018年下降了31个点，非流动资产则是先减少再增加，2018年相对于2017年下降了30个点、2019年相对于2018年增长了21个点，从表中的数据来看这两个项目的波动的幅度都相对较大且变动方向不一致说明福田汽车流动资产和非流动资产的稳定性都较差。在2019年资产总额为531.69亿元，同去年相比减少了9.74%；2017-2019年，从资产来看福田汽车在非流动资产上分别是流动资产的一点二倍、零点七倍，一点二倍，可以看出福田汽车资金的流动性控制得比较合适，但从数据波动上看还是存在这一些部分需要改进；2019年相对于2018年来说在流动资产的数据上下降了百分之30.95的，在流动资金上存在着很大幅度的下跌，也变相说明了公司在贷款方面存在比较高的风险，还需进一步的跟进资金的使用。从总的情况来看，该公司的管理者应该重视资金在变动上的问题，进行及时的调整。从公司的负债情况上进行分析，福田汽车在2018年与2017年相比是存在着百分之3.85分减少的，非流动负债却增加至70.64亿、同比变动率增加了33.69%。2019年与去年同一时间相比是减少了百分之45.65，数值也是下降到了38.39亿元。二零一八年该公司总负债相对应17年来看是上涨了百分之0.73，总负债数值达到436.94亿元。二零一九年该指标与去年相比下降可百分之13.13，数值总数减少至是379.57亿元。说明福田汽车在总负债方面2019年的波动明显较大，特别是非流动负债同比波动幅度较大。从流动负债和非流动负债的比例来看，福田汽车公司存在着较多的流动负债，导致严重的资金不充裕，影响公司其他正在进行的项目以及对投资也产生了较大的影响，因此这个问题是需要马上进行解决的。从所有者权益来看，2018年相对2017年减少了20.10%，下降幅度较大，特别是其中未分配利润出现13.08亿元的负值。2019年所有者权益为152.12亿元，同比变动率减少了0.03%，减少甚微。在17-18年福田汽车在所有者权益大幅下降，这段时间公司存在着严重的亏损是由于内部管理有着较大的问题，还有一些投资产生了贬值，对后期进行再投资存在着很多的风险。

数据来源：网易财经

（二）利润表分析根据表3-3分析可知，福田汽车2017-2019年的营业总收入处于一个波动起伏的状态，福田汽车在营业总成本方面与营业总收入相差无几。此外，在17-19年福田汽车在费用这一块的表现中，在波动变化方面比较平稳的是销售费用，然而管理费用的波动却起伏比较大的；在财务费用方面，相比于2017年2018年的波动却是非常高的，增长率高达71.98%，然而在2019年却惊人的下降了71.31％，几乎是回到了17年的数据。通过这也可以看得出来在财务费用方面的数据的变化是非常大的，变化波动很大，这样说明了福田汽车在18年经历了财务费用速度过快的增加后，针对公司情况采取了减少借贷的数值的措施，以此来减少公司在经管方面的风险，还可以起到减少一些财务费用支出，最明显减少的就是利息费用了。2018年福田汽车的资产减值损失下降非常严重，与17年相比降低百分比居然高达了384.34%，在2019年也一直保持在一个负值。这也可以看出在现在这样一个更新迭代十分快速，产品也同时有着激烈竞争的时代，就是这样的一个替代品随处可见的情况存在，导致了福田汽车的产品存在着非常快的减值。福田汽车在营业利润以及净利润两个方面均呈现为先减少再增加的状态，尤其是在2018年营业利润同比下降了69010个点，净利润同比下降12678个点，表明企业在2018年盈利能力有着较大幅度的下降。但是2019年在相应的调整之后营业利润和净利润分别增长了99个点和104个点。二零一八年有7.39亿元是为了公司的资产减值的计提而准备的，相对于二零一七来说这个数值是远远要小的，毕竟但从数来看18年是减少了百分之384.34。这也说明了一个严重的问题：对于坏账准备的计提是不准确，导致该年度的冲减数值呈现负数的状态。（三）现金流量表分析根据表3-4的数据来看，17-19年福田汽车的现金流入上涨百分之36.63后，又在19年下降了百分之34.45，然而在现金流出方面却是每年上涨的情况。在17-19年之间，由于公司进行筹集资金而产生的流量净额每年都是呈现的一个减少的状况。二零一八年在17年的基础上净额依旧是减少了百分之21.18，该指标的数值为65.07亿元。2019年为-364554亿元，相对2018年下降了156.05%，总的来说2019年下降幅度相当大且保持了一个负值，可以得知福田汽车筹集资金上投入了大量现金，企业正处于发展的困难期。二零一七至二零一九年，福田汽车的投资活动中的现金流量净额均是比较大的负数，即投资流入和投资流出相比是远远小于的。2018年比2017年同一时期相比是减少了36.99%，2019年比2018年同一时期相比增加了72.96%，说明了本期偿还债务和分配股利等金额高于流入的股权或借款投资的金额，17-19年每年投资产生的净额虽然在上涨，但是在17-19年的净额依旧为负，仍然是需要时刻注意进行改进。福田汽车在经营活动现金方面的数值是从17年至19年每年都在减少的，2018年的流出与17年的相比是下降了3.38%，而流入的数值下降幅度却非常高已经达到30.97%，经营活动现金流入2019年在2018年度基础上又下降了7.59%，流出未发生变化。从整体上来看，福田汽车的经营活动产生的现金流量净额在19年的时候有一个幅度较大的回升，对比18年的同一时期是上升了1133.97%。说明福田汽车在营业中产生的资金收支不平衡，风险较大，2019年进行改进，运营状况良好，有进一步上升的空间。

四、北汽福田汽车股份有限公司财务报表分析本文是选择了同为汽车行业的安徽江淮汽车集团股份有限公司（本文简称“江淮汽车”）和厦门金龙汽车集团股份有限公司（本文简称“金龙汽车”）与福田汽车进行对比分析。福田汽车自公司成立以来都是以制造和销售汽车为主，还有部分涉及到模具和冲压件的制造和销售。金龙汽车和江淮汽车的业务都涉及汽车的制造和销售等业务。（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率是流动资产总和除以流动总和的比率，是用来权衡公司的流动资产在一年以内的债务到期之前，可以变成流动资金用来清偿欠债的能力。该比率越大说明公司的资产流动性越高，如果太大会影响资金周转效率和获利能力。于是该比率上2就是大家公认的最好的。根据表4-1可以非常明显的看出，福田汽车在2017年至2019年的流动比率是相对于其他同行业的公司而言是有着一个最大的波动的，17年至19年，数值是从的0.74增加到0.96，然而19年还是出现了下降，数值变为了0.71；表示在短期偿债能力方面福田汽车不是很稳定经常处于波动的状态，福田汽车在短偿方面出现了劣势，对与本公司的经营是十分不友好的。在一七年到一九年，福田汽车该指标均是在本行业的平均值的下方，也就是表示了福田汽车有着比较差的资产变现能力，从而还看出了较差的还有短偿能力，且在资金收回方面速度慢，随时有可能资金断裂，要想继续维持公司的经营这就要有持续的投资投入才行。在同行业中，江淮汽车的流动比率虽然波动不大，但也都低于1，0.94就已经是峰值了，也体现了公司在短期偿债方面的能力弱，没有足够的流动资产作为保障和足够现金还债，资金利用率不足。近三年金龙汽车的流动比率在1.3左右，表明企业的债权保障程度相对较低，营运资本水平也就较低，有着相对较差的短偿能力，而且在流动性方面还有着较大的风险，随时可能会资金短缺，但值得庆幸的是福田汽车有着相对不低的流动比率，波动幅度不大，还算平稳。但是相对于另两个同行业的公司而言，福田汽车在短偿方面并没有占到优势，三年的数值都在1以下，说明公司有着较差的短偿能力，而管理层面对这样的情况也更加需要制定相应政策来加大力度改进。数据来源：网易财经数据来源图4-1福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年流动比率对照图

（2）速动比率大家一般认为比率在1的速动比率是最佳的情况，如果该比率的数值过低，则会有很大的短偿风险；该比率的数值过高，则会在速动资产上会有着很多的资金占用，同时导致机会成本上会增加。对比图4-2和4-1，这两个比率在17年至19年的变化情况和数值几乎都是差不多的。江淮汽车在这三年的速动比率从0.88、0.83到0.75持续减少，可以非常明显的看出江淮汽车有着正在持续变差的短偿能力。而金龙汽车这三年却有着一个相对稳定的数值，都在1.2左右，需在需要时增加流动资产。福田汽车在2017—2019年的速动比率分别是0.63、0.82、0.58均低于均值0.85，呈现的趋势表明福田汽车具有的短期偿债能力较弱，应采取相应措施适当调整企业的资产结构。表4-2福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年速动比率 时间企业2017-12-312018-12-312019-12-31福田汽车0.630.820.58江淮汽车0.880.830.75金龙汽车9行业均值0.851.021.14数据来源：网易财经图4-2福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年速动比率对照图

（3）现金比率该指标是在公司进行大量的赊销才造成应收而未受的款项，是判断一个公司在变现方面能力指标。该指标越大则变现的能力越大，该指标是非常稳健的，大家一般认为该指标最好的情况是在百分之二十左右。根据表4-3可看出，福田汽车2018年的现金比率为12.67%相对于2017年的8.44%来说是有一个比较明显上升的，但是2019年却比较出乎意料的下降到了8.45%，虽在这三年的变化不大，但是相比较于同行业的另两个公司来看却是数值最小的，而且数值还是远远小于了20%，表明福田汽车的短期偿债能力较弱，在一定方面有利于增加公司的获利能力。江淮汽车的现金比率虽然逐年下降，但每年仍远高于福田汽车，说明企业资金利用足够充分。金龙汽车2017-2019年现金比率先增后减，但总体保持在32%-37%之间，都高于基本标准值，波动幅度较小，后期值得持续关注。表4-3福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年现金比率时间企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）8.4412.678.45江淮汽车（%）44.3234.3732.34金龙汽车（%）32.0136.5935.05数据来源：网易财经图4-3福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年现金比率对照图2.长期偿债能力分析（1）资产负债率该比率是表示在公司的总资产中经过借债筹集来的资金占总资产的比率有多少，这个指标是判断公司的负债水平的一个综合指标。该指标的数值一般在40%到60%是对经营最好的。由图4-4的看出，2018年是福田汽车该比率的峰值，数值为74.17%，最低值是在17年为69.49%，2019年为71.39%，呈一个先增后减的趋势，资产负债率在三者中位于中游，三年数据均高于行业均值49.42%，说明福田汽车的长期偿债能力较弱，发展能力较弱。对于长期投入巨大的汽车行业来说负债较高也是一个常态，这样的负债对于公司本身的后期发展应该是没有很大的影响。以上列举的同业中，江淮汽车近三年资产负债率平均保持在70%左右。金龙汽车平均保持在80％左右，相对来说资产负债率都偏高，三家企业可能是资产利用率较低，资金占用较大加上盈利能力较差，导致资产负债率日益增加。企业应建立科学的负债约束机制，不能一味的靠借债来经营公司。表4-4福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年资产负债率时间企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）69.4974.1771.39江淮汽车（%）65.7471.1068.75金龙汽车（%）78.8980.7879.15数据来源：网易财经图4-4福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年资产负债率对照图（2）利息保障倍数该指标是判断长期偿债能力好不好的一个非常重要的指标。该指标数值越大，则是说这个公司对于在利息方面的费用的支付力越大。于是，在剖析该指标时，用它来权衡债务资本的安全程度。该比率一般公认的界限为3。图4-5展现出近三年福田汽车的利息保障倍数先降后增，数值在2017年为1.14，2018年甚至下降到负值-3.62，2019年有所回升上升到0.38，不难看出，福田汽车的利息保障倍数均小于公认界限，说明福田汽车支付利息的能力较弱，也体现了福田汽车的盈利能力较弱。利息保障倍数过低，说明公司在不久之后就会存在亏损，在经营方面也极有可能会亏损。与之大体相同的江淮汽车从2017年的0.68猛然下降至2018年的负值-3.49，最后上升至2018年的0.94，与福田汽车情况大致相同。金龙汽车相对来说2017-2018年波动较大，从7.02下降到1.21，再升到1.69，后两年趋于平稳。表4-5福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年利息保障倍数时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车1.14-3.620.38江淮汽车0.68-3.490.94金龙汽车7.021.211.69数据来源：网易财经图4-5福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年利息保障倍数对照图

（二）营运能力分析1.流动资产营运能力分析（1）应收账款周转率该指标是公司在一个会计周期内赊销净收入和应收账款的平均余额的比率。它是用来权衡公司的应收账款的周转速度和管理效率的指标。应收账款周转率是一个正向的指标，比率的值越大，说明公司运营的回款能力越强，相对应的应收账款的回款时间越短。根据图表4-6分析，在2017-2019年期间，江淮应收账款周转率呈现出下降趋势，从2017年的15.27次下降到2018年的13.80次到2019年12.90次。其中该比率数值最小的是金龙汽车，但金龙汽车该比率这三年都是非常稳定的，都是在1.45左右。处在中间的则是福田汽车，最高数值是2019年的6.49，可以看出在管理效率方面福田汽车有一个比较好的进步，收账速度变快、平均收账期变短。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险短，坏账损失减少，偿债能力较好。表4-6福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年应收账款周转率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（次）4.083.746.49江淮汽车（次）15.2713.8012.90金龙汽车（次）1.411.451.54数据来源：网易财经图4-6福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年应收账款周转率对照图（2）流动资产周转率该指标是指公司在一个会计年度的主营业务的净收入，与流动资产总和的平均值相比得到的的比率，是判断公司对于资产的利用率的一个关键的指标。由图表4-7可知道，金龙汽车在这三年中该比率相比于其他两个公司而言是处在最低的位置，分别为0.80，0.88，0.82，该比率数值较低则说明了该公司在流动资产的使用率上是比较差的，以至于在一些资产结构上受到影响，这也是金龙汽车偿债能力处于一个较差情况的原因，可以在流动资金方面适当地增加一些，还需要在内部管理方面多下功夫。在这三年福田汽车该比率先降再增，江淮汽车先增后减，但数值都高于金龙汽车，两者相比来说福田汽车较江淮汽车有着更强的使用率，在周转的速度上也是更胜一筹，所有在财务流动的安全性上也是会更高的。表4-7福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年流动资产周转率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（次）2.341.301.67江淮汽车（次）1.802.071.81金龙汽车（次）0.800.880.82数据来源：网易财经图4-7福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年流动资产周转率对照图

2.固定资产和总资产营运能力分析（1）固定资产周转率固定资产周转率也叫固定资产利用率，是公司销售收入和固定资产净值的相比所得到的比率。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。结合图表4-8，福田汽车固定资产周转率近三年来处于先降后增的状态，三年数据分别为4.09、3.64、4.75，波动幅度较小。江淮汽车则是一直处于下降到状态，从2017年的4.59到2019年的3.67，波动幅度较小相对平稳。金龙汽车与福田汽车的变化趋势大致一致，但金龙汽车相比于同行业的另两个公司来看该比率是数值是最大的。福田汽车在这三年该比率都是处在一个相对稳定的数值4上下，从数据上也可以看出福田汽车在使用固定资产上效率很低，福田汽车应及时重视与同行业之间的差距，占据更多市场份额，提高销售额，保持与固定资产恰当比例，提高福田汽车的资产利用率。表4-8福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年固定资产周转率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（次）4.093.644.75江淮汽车（次）4.594.123.67金龙汽车（次）9.6810.199.87数据来源：网易财经图4-8福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年固定资产周转率对照图

（2）总资产周转率该指标数值越大，销售能力越强,投资效益越好。经过计算总资产周转率，并进行详细的剖析，可以进一步推测在未来公司通过投资可以获得多少的利润，还可以看出这一年在公司管理上的效果。由图表4-9看出，江淮汽车该比率在三者中是最高的，三年的数值分别为1.05、1.09、1.04，均高于行业均值0.34，表明企业总资产周转速度快、营运能力好。福田汽车在近三年表现为先降再增的一个情况，2018年数值最低为0.68。金龙汽车总资产周转率则是先增加后下降的趋势，但与江淮汽车和福田汽车进行比较，金龙汽车该比率的数值是最小的。这样可以看出福田汽车和金龙汽车其实在这方面还是有很大的提高的机会的，可以适当的增加公司在运营方面的技巧。表4-9福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年总资产周转率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（次）0.890.680.84江淮汽车（次）1.051.091.04金龙汽车（次）0.710.720.69数据来源：网易财经图4-9福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年总资产周转率对照图

（三）盈利能力分析1.销售净利率该比率是公司将净利润比上销售收入的关系，是用来权衡公司在一个会计年度内获取销售收入的能力。该指标反映能够取得多少营业利润。由上图4-10可得知，三家企业的销售净利率都呈现出一个先降再增的状态，按照波动幅度的大小依次为福田汽车、江淮汽车、金龙汽车。福田汽车的销售净利率波动最大从2017年0.05%降到了2018年的负值-8.86%，2019年增加到0.31%，但还是远低于行业均值5.33%。该比率处于一个较低的状态已经是一个常态了，然而出乎意料的是18年居然下降到零以下了，可以知道福田汽车在17年以后就呈现出了较差的效益。尤其是2018年出现负值，说明净利润为负，应注意改进经营管理提高盈利能力。江淮汽车与福田汽车情况相似，注意经营管理的改进。金龙汽车2017-2018年波动较大但始终在1%之上，2018-2019年波动现象不明显，整体相对稳定。一句话来说，福田汽车在盈利能力方面还比较弱，公司要随时保持上涨的净利润，在进行改进之后百分之6到8之间是最好的一个范围。表4-10福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年销售净利率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）0.05-8.860.31江淮汽车（%）0.48-2.840.36金龙汽车（%）1数据来源：网易财经图4-10福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年销售净利率对照图2.营业利润率该指标的值越大，则表示公司的商品销售的收入带来的营业利润越多，营业盈利能力越强。由图表4-10和图表4-11可看出，在比较了两个比率之后可知道，它们有着差不多的变化趋势，说明公司在非营业这一部分的收入以及支出所占的比例是很小的。福田汽车在18年时该比率从17年的0.01%暴跌为-9.17%，甚至跌至负值，虽然2019年有所上升但比率还是很低，三年数据与江淮汽车和金龙汽车相比更是相差甚远，这也表明福田汽车的盈利能力差，也充分反映了企业获利水平较低、获利能力不稳定等问题，需要及时进行调整。表4-11福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年营业利润率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）0.01-9.170.09江淮汽车（%）0.41-3.030.49金龙汽车（%）4.631.081.36数据来源：网易财经图4-11福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年营业利润率对照图

3.总资产净利率该比率可以表示公司在使用了全部的资产之后所能收获到的利益多少。其值越大，则投入产出的程度越高，效果越好，控制程度越好。可以很好地体现出管理水平。综合图表4-12可得知，这三年福田汽车该比率下降非常明显。18年直接是暴跌为负值-6.00%，2019年又上升到0.26%，在这三年里福田汽车的总资产净利率下降了6个百分点。二零一八年，江淮汽车也出现了负百分之3.09的负值。金龙汽车这三年该比率都是保持在了0到4，处于一个比较稳定的情况。但三个企业的总资产净利率都相对较低，其中最低的是福田汽车，2018年甚至是暴跌到了-6.00%，这一年的情况在19年管理层应该好好思考一下，怎么来改善这种情。表4-12福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年总资产净利率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）0.05-6.000.26江淮汽车（%）0.51-3.090.38金龙汽车（%）3.600.810.91数据来源：网易财经图4-12福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年总资产净利率对照图（四）发展能力分析1.净利润增长率净利润增长率是表示公司本年的净利润与去年的净利润相比之后的增长比率，指标的值越大则代表公司的获取盈利的能力越强。综下图表展现出，福田汽车2017-2018年该比率相对于金龙汽车和江淮汽车而言有着较小的数值，而且在18年的下降幅度非常大。数值是从17年的-95.35％下降到2018年的-12678.70％，2018年上升至104.01％。三个公司的净利润增长率折线图的相似之处是同在2018年下跌，2019年上涨。相比之下江淮汽车和金龙汽车这三年该比率处于一个相对稳定的情况，然而这也不能表示这两个企业的收益上涨趋势良好。但是仍然需要注意的是18年的下降应该采用那些合适的方法来进行改进，在同行业的两个公司在发展能力上相对比之后还可以进行一定的提升。综上所述，福田汽车净利润增长率2017年为负数、而且在18年的时候出现的如此大幅度的下降，也展现出来公司在业绩方面存在的问题，有着非常不稳定的盈利能力，管理层应该根据现阶段的情况进行适当地调整，如何在经营好平常时又做到有更多的收益也成了管理层需要考虑的问题。表4-13福田汽车、江淮汽车、金龙汽车净2017—2019年净利润增长率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）-94.35-12678.70104.01江淮汽车（%）-80.46-698.57106.05金龙汽车（%）147.79-77.2914.06数据来源：网易财经图4-13福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年净利润增长率对照图

2.总资产增长率该比率是公司年末与年初总资产的上涨数值之比得到的比率。它是分析公司当年的资本积累能力和发展能力的主要指标。由表4-14知，福田汽车的这三年在该比率上是存在一个每年都是下降的情况，从15.78%下降到-5.62%再下降到-9.74%，也可以看出福田汽车在这三年的发展是存在一些问题的。根据前面的数据还可以看出，福田汽车在规模的增加上的发展是比较缓慢的，这也可以说明福田汽车在这方面还有很大的上升空间。近三年江淮汽车情况与金龙汽车差不多，但不同是江淮汽车波动幅度更大，增长和下降速度和幅度远高于金龙汽车，说明江淮汽车资产增长率极其不稳定。金龙汽车处于上升后又在2019年下降，但仍是三家企业之间的最高者、最稳定者。但三年内三家企业的比率都较低，说明后期仍需采取措施及时补救。表4-14福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年总资产增长率时间

企业2017/12/312018/12/312019/12/31福田汽车（%）15.78-5.62-9.74江淮汽车（%）-9.556.70-7.66金龙汽车（%）-0.362.890.55数据来源：网易财经图4-14福田汽车、江淮汽车、金龙汽车2017—2019年总资产增长率对照图五、北汽福田汽车股份有限公司财务指标综合分析（一）杜邦分析图分析首次使用该方法是在1920年，用它来判断一个公司在一段时间里表现，一直到今天也依旧在使用。杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，所以才以此命名为杜邦分析法。净资产收益率净资产收益率1.09%=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）×100% 权益乘数1/（1-71.39%）总资产收益率权益乘数1/（1-71.39%）总资产收益率0.31%×=主营业务收入/平均总资产=主营业务收入/（期末总资产+期初总资产）/2=主营业务收入/平均总资产=主营业务收入/（期末总资产+期初总资产）/2销售净利率0.31%销售净利率0.31%×总资产周转率总资产周转率1.00/平均资产总额46,862,444,246.77营业收入46,965,854,224.3441/平均资产总额46,862,444,246.77营业收入46,965,854,224.3441/营业收入46,965,854,224.34393，660036.16净利润146,063,674.30

（二）杜邦财务指标对比分析根据下面的的表格得知，在17-19年，福田汽车的有着一个上下波动幅度比较大的净资产收益率。数值是由0.16%暴跌为-23.30%，2019年再上涨到1.09%。在17-19年营业净利率的变动较大，尤其是在18年和19年，从负的23.30％增加到1.09％上涨幅度较大。再通过与福田汽车的利润表结合来看，企业的净利润是并不是很理想。福田汽车这三年还是拥有了一个相对稳健的总资产周转率，数值都是维持在0.6-0.9次上下，虽然在18年有一点下降，但在19年又恢复回来了，总体来说依旧是维持在一个相对平稳的数值的，从另一方面来说福田汽车在这三年里，是有对营运能力进行改善并且是有所成效的。在权益乘数方面依旧是保持着稳健，也就是说福田汽车在资产、负债上所占用的比率也是保持相对稳定的，有着相对小的财务风险。由此可得，福田汽车在这几年也是有着一个较好的发展前景的。但福田汽车还有着一个不怎么良好的盈利能力以及营运能力。这些都是公司有着较低的比率数值以及波动引起的，应及时讨论出相应策略进行改善。表5-1福田汽车2017—2019年杜邦财务指标趋势分析时间项目2017年2018年2019年净资产收益率（%）0.16-23.301.09营业利润率（%）0.01-9.170.09总资产周转率（次）0.890.680.84权益乘数3.173.873.50数据来源：网易财经

根据表5-2可得知，2019年福田汽车的以上四项指标均在三家企业中处于中游位置，数值分别为0.91%、0.09%、0.84、3.50除了营业利润率在三家企业中最低，其他三项指标均位于三者之间中游位置，说明了福田汽车经营的效益还有需要改进的地方，给股东带去的是比较微薄的收益，在涉及到公司对资产的利用上是还有很大的上升余地的，所以对于现有的流动资产远远不够的，还需要在加大现有的规模，提高公司的安全性。由表格可知，在权益乘数方面福田汽车是处在一个不上不下的位置，也可以由此判断出福田汽车有着相对较低的负债权益比率，也就是福田汽车的债务并不多，财务风险也会因此而下降，也能有效的减少各种代理问题，股东利益也能有保障。表5-2福田汽车2019年杜邦财务指标横向对比分析企业项目福田汽车江淮汽车金龙汽车净资产收益率（%）0.910.775.28营业利润率（%）0.090.491.36总资产周转率（次）0.841.040.69权益乘数3.503.24.80数据来源：网易财经

六、北汽福田汽车股份有限公司财务分析综合评价及对策本文的研究中，以分析福田汽车的财务报表为侧重点，根据公司在不同会计年度的数据以及与另两家该行业的公司进行对比，即可知道福田汽车一直是处于慢慢成长的过程。福田汽车在管理固定资产上有着比较好的能力，有着比较完整的运营模式，以及拥有比较良好的经济利益。经过以上的分析发现福田汽车在一些方面还隐藏着部分问题的。（一）资产结构不合理，资产负债率过高可以根据近三年福田汽车负债表的数据得出，有着减少趋势的是应收账款，在流入的资金情况方面也并不良好。在长的股权投资方面的数量也是一直维持在很高的水平上且逐年上升，三年时间从29.9997亿元增加到了62.2131亿元。这样显示了在经营中，公司在资金周转上有着比较严重的问题，这也是引发公司资产流动问题的很大原因。在负债这一块儿，变化频度较低流动负债，三年分别是：3809229万元、3662948万元、3411818万元。非流动负债先在2018年同比增长33.69%从2017年的528391万元到706412万元，再在2019年同比减少45.65%下降到383915万元。三年来非流动负债在38-71亿元之间，流动负债三年基本都在340-380亿元之间。福田汽车对于短期资金是有着比较过度的依靠的，在持有长期资金方面并未达标，能够看到福田汽车在流动性方面是有着非常严重的风险。在上面的分析中我们知道了这三年福田汽车都有着高于69%的负债率，侧面说明了福田汽车在战略方面比较不稳定，在外部资金方面存在能够使用的比较多，在降低风险方面还需要进一步进行规划。（二）营业利润率和总资产净利率低，盈利能力很差由福田汽车的财务报表可知，福田汽车在资本投入方面的资金是非常雄厚的，要想实现其自身的健康持续发展，必须有源源不断的资本投入。汽车制造行业有着与其他行业不太一样的模式，有着比较大的投入成本，而且在风险上难以估计。福田汽车在17年的业绩也还是比较可以的，但在2018年由于经营出现问题导致营业利润跌至-370573万元。在2019年进行了调整，在那之后也是有一定的回升的，然而这些相关的指标从整体看也还是较低的，这也是盈利能力低的象征。在汽车行业中，在前期有着比较大的投入成本，但是在利润方面却有着天大的未知，风险更是随处可见，可能着就是流入的资本少的原因。（三）净利润增长率波动幅度大、总资产增长率逐年下降，企业发展能力弱2018年福田汽车的销售净利率从0.05％跌至-8.86％、营业利润率从0.01％下降到-9.17％、总资产净利率由0.05％跌至-6.00％，全部都下降到了负值，也体现了福田汽车有着差劲的盈利能力，而在长期发展方面也存在着不稳定的问题。18年福田汽车净利润增长率从94.35%暴跌至-12678.70％，表明福田汽车在经管方面存在很大的问题，从而变相的引起了盈利变差，福田汽车在拓展业务方面有着较多的机会，增强公司的发展能力也成为了急需解决的重点之一。19年福田汽车的总资产增长率从15.78%暴跌为-5.62%再跌到了-9.74%，产生这样的原因是福田汽车正在降低的资产规模。所以，福田汽车在以后的发展中有一个目标和策略是非常重要的。七、北京福田汽车股份有限公司财务建议及措施（一）改善企业资产结构，降低资产负债率。从整体上进行对福田汽车结构进行调整，增加福田汽车在资产方面的数值以及流动性。可以减少流动资产所占有的比率，在降低企业的风险和增加所有者权益上扩大企业的资本规模是一个有效的方法。在此之外，福田汽车的资本结构上是存在着一定风险的，有着数值较高的资产负债率。也可以看出负债经营是福田汽车主要的经营方式，上升了公司在财务方面的风险，公司也会存在着较差的影响。管理层在完善公司资本结构的问题上也要随时关注，在提升福田汽车的价值上也是要实时进行。根据分析可知，福田汽车有着保持在70%上下的资产负债率，表示了福田汽车在偿债能力方面存在着非常严重的问题。相对有效的方法就是增加来源以及减少相关费用；加强对应收账款和存货资金占用的管理；加速流动资金的周转；加强投资管理，降低投资风险。（二）提升营业利润率和总资产净利率，增强企业盈利能力与其他发达国家相比我国在汽车行业上还有一定的进步空间。所以只有增加各方面的投入才能在促进行业发展上有所成绩，还有一个较好的方法就是创新，将一个有着良好未来的公司让投资者发现，促使企业的投资收入、增加公司资本和实力。资本的使用是在获得之后的一个非常重要的点，遵守法律是第一个重要的部分，福田汽车了解当前的竞争形势，以此来对自己有一个提高。最后福田汽车的管理层要对自己以后的发展做一个好的规划和策略。在投入的资金的使用情况上要进行严格的把控，一定要保证这些资金能够被使用出它的价值，而不是简单的使用了，在控制福田汽车的风险上必须要选择一些高效的方法，增强对资金、高品质投资者的吸引力度，提高福田汽车整体的盈利能力和营运能力，最终占据有效市场份额，成为同行业中的领先者。（三）提高净利润增长率稳定性和总资产增长率，改善企业发展能力做事高效率的人才是任何公司都不可能舍弃的，福田汽车也不例外。一群办事质量高的人是福田汽车在实现发展以及增