证券投资学课件证券投资简答 论述 仅供参考学习资料

问答题：1、企业为什么要发行股票?1.融资。发行股票融资，不用付利息，无还款年限。对企业来说是最有效的融资方式。2.扩大市场形象。通过上市，每天有投资者关注，提升公司知名度3.提升企业管理水平。上市公司在公众监督下，管理更科学，更透明。4提高自有资本比率，改善财务结构。5追加投资，扩大经营。6其他目的。如扩大产品销路，引进先进生产技术，将新股发售给某些流通企业或战略合作者,用发放股票股利2、股票上市对上市公司和投资者各有哪些好处？（1）股票上市对上市公司的好处：提高公司声誉、实现资本大众化和股权分散化、提高证券流动性、有利于增资扩股、约束经营者、有利于实现存量资产重组和资本经营等。（2）股票上市对投资者的好处：买卖便利、成交价格公平合理、信息披露公开规范、订立统一佣金标准等。3、股票上市有哪些不足之处？缴纳各种上市费；股价出现巨幅波动影响公司信誉；难以保守公司商业秘密和财务秘密，影响竞争；导致控制权分散或恶意控股，甚至被收购；有被暂停或取消上市资格的可能等。如何分析公司的盈利能力？对利润表分析可以从以下几个方面入手考察上市公司主营业务规模和主营业务赢利能力。（2）分析上市公司非正常损益情况对公司年度利润的影响。（3）明确什么是可供股东分配和股利分配方式企业当年净利润并不是可供股东分配的利润，它们之间的关系如下：净利润+年初未分配利润=可供分配利润可供分配利润—法定盈余公积—法定公益金=可供股东分配的利润（4）对比前后年度相关数据的变动情况，分析其变动的原因并作出初步评价。盈利分析中其他注意事项（1）影响净利润的因素，上市公司享受免税更能真实反映企业的获利能力。（2）关于所有者权益的构成及其变化。只有依靠盈利方式实现的净资产增长．才能反映出公司的获利能力。（3）周转指标。首先，周转状况对企业偿债能力有一定影响．其次，周转状况也影响企业获利能力。倘若公司获利水平很高，但应收帐款周转速度缓慢影响行业兴衰的的主要因素？一、技术进行对行业的影响。二、政府的产业政策。三、社会倾向与市场需求。四、经济全球化以上为课件中查到的答案，以下为百度到的答案我国信息披露存在的问题？一、信息披露的供给方部分公司进行“财务包装”，有粉饰报表和操纵利润进行证券欺诈，造成信息失真的现象；而提供信息所依据的某些会计准则落后于实务，一些新业务的会计处理缺乏规范，也为企业提供质量不高甚至虚假的信息创造了条件。二、信息披露的需求方我国大部分中小投资者对信息产品的理解、辨别、利用程度有限，会计信息需求群体也还没有形成，这使得他们缺乏引导供给的主动性三、信息披露的审计方审计方与供给方终究存在着经济利益的关系，其独立、客观、公正的立场会受到一定程度的限制，如少数注册会计师事务所对上市公司提供虚假信息视而不见，甚至与上市公司合谋欺骗广大投资者。四、信息披露的监管方第一，规定的披露时间及时性差，第二，规定的披露内容不完善，第三，某些会计信息的披露要求不明确或缺乏可操作性，第四，制度规定的惩罚力度不够，法律监督机制不够完备，造成执法不严、违法不究的现象大量存在，导致上市公司法制意识薄弱，有法不依。证券投资风险控制方式？1.基本分析与技术分析在投资证券前，投资者应对证券进行充分的分析，从而降低投资风险。证券分析包括基本分析和技术分析。基本分析主要用来确定证券的内在价值，通过对宏观经济、行业及公司的分析，了解证券的内在品质，确定证券的基本价格定位。技术分析主要根据证券的市场价格及交易量的变动情况及两者之间的联系，对证券的价格走势进行预测，以期在合适的时机买进或卖出证券，获取投资收益。2.投资组合法这是最能体现分散风险思想的投资方法。投资组合又称资产组合，是指投资者将资金同时投入收益、风险、期限不相同的若干种资产上，借助资产多样化效应，分散单个资产风险进而减少所承受的投资总风险。投资组合理论是目前非常流行的风险控制理论。3.期货、期权交易（1）期货交易与风险控制。期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式，即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款给定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量商品的交易行为。期货交易的最终目的不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约，回避现货价格风险。期货交易之所以能够回避价格风险，是由以下两方面决定的：同种商品的期货价格与现货价格走势基本一致。2）现货市场与期货市场的价格随期货合约到期日的临近，存在两者合二为一的趋势。（2）期权与风险控制。期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就拥有在一定时间以一定价格买入或卖出一定数量的标的物的权利。期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务，相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金。也就是说，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务，而期权的卖方只有履行期权的义务。期权是适应国际上金融机构或企业等控制风险、锁定成本需要而出现的一种重要避险工具，越来越受到投资者的青睐。公司的成长性分析应注意哪些问题？上市公司成长性是描述上市公司一定时期内业绩的发展、变化的一种状态在其分析过程中应注意两个问题：一是公司利润分配方案。利润分配方案与公司管理层的经营意图密切相关，可以说，它在一定程度上反映了公司管理层对公司未来成长性的预测。因此，投资者应高度重视公司管理层实施的利润分配方案。二是上市公司募股资金投入项目状况。公司上市募集资金投入的项目，是上市公司未来盈利的一大来源．因此，投资者应对其运用予以关注，并结合公司的整体经营环境、经营能力、相关产品生产情况以及投资项目的特征，对其投入、产出能力做出充分估计三一定要注意利润的构成主要来自于主营业务收入还是来自于投资收益等非正常损益。对于投资收益、补贴收入和营业外收支来说，他们属于上市公司的非正常损益，既不属于公司的主营业务，而且并不是公司经常性发生的项目，这部分损益发生具有不均衡性和不可预测性。在进行财务分析时应注意哪些问题？在进行财务分析时，投资者应注意以下几个问题：财务分析应遵循一定的原则。（a）要全面的看问题。有时计算得出的数据具有不同的解释方法（b）要注意数据之间的相互联系，反对孤立地看待问题（c）要具有发展的眼光，防止静止不变地看待问题。（d）将定量分析与定性分析结合起来，坚持定量为主。定性分析是分析的基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其他事物的联系。定量是分析的工具和手段，没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性（2）在分析财务比率的时候，应将同类指标联系起来综合分析。（a）分析公司短期偿债能力时，要把流动比率指标与公司性质、行业特点结合起来。（b）分析公司长期偿债能力时，要把资产负债率指标与资产报酬率指标结合起来分析。（c）分析公司盈利能力时，要把每股盈利指标和资产收益率指标结合起来（d）分析公司分红方案时，要把利润分配与用公积金尤其是用资本公积金送股区别开来。10、简述证券投资对社会经济的功能和作用？1.证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道;2.证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置;3.证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化;4.证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义;5.证券投资可以促进国际经济交流。论述题：10、基本分析与技术分析的优缺点，适用范围？基本分析法优缺点基本分析的优点主要是能够比较全面的把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单。基本分析的缺点主要是预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低，比如对何时是最佳的进货时机很少有现成答案。基本分析派由于重视股票的投资价值和宏观经济形势，所以在高价区易发出做空的决定，理性虽然可以避免其高价套牢，但也往往在非理性的市场中散失一段好行情，相当大的一部分利润。基本分析法适用范围基本分析主要适用于选择长期投资的股票，相对成熟的市场------以业绩为投资取向的市场，以及预测精确度相对不高的领域。技术分析法优缺点技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直观。与基本分析相比，利用技术分析进行证券买卖见效快、获得收益的周期短。技术分析可以定量的告诉最佳买卖点（至于这些信号是否准确则另当别论）。技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。当股票价格巨幅波动时、股票价格被操纵时，技术指标会失真，短线操作易被大机构利用，进行技术骗线。技术分析无法预测突发事件。11、中国证券市场哪些因素对股票影响最敏感？为什么？（一）影响证券市场价格的因素1、影响股票市场价格的因素（1）宏观经济形势与政策因素①经济增长与经济周期。在对股票价格与经济周期的实证研究中，人们发现股市通常在经济衰退的中途创最低点并开始回升，并且继续上升到下次衰退前半年或更早的时期。然后股票市场往往剧烈下跌，直到下一次衰退期的中途，才又开始随着预测经济好转而回升。股票市场作为“经济的晴雨表”，将提前反映经济周期。②通货膨胀。适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通货膨胀必然恶化经济环境，对证③利率水平。股票价格与利率成反比。④汇率水平。本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场下跌，反之则上升。⑤货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金紧张，运营成本加大，盈利预期下降甚至亏损，红利减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加，从而从多方面促使股价下跌。反之，中央银行实行宽松的货币政策，将从各方面促使股票价格上升。⑥财政政策。当政府通过支出刺激和压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息，当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平，财政政策还影响屠民收入。这些影响将综合作用在证券市场。（2）行业因素。①行业周期。从长期看，每个行业都有产生，发展与衰落的生命周期。一般行业处于初创期时盈利少，风险大，股价较低；成长期时，。行业总体股价水平上升，，个股价格波动较大；稳定期，公司盈利相对稳定，风险较小，股价比较平稳；衰退期，盈利普遍减少，风险较大，股价呈跌势。②其他因素。行业股票价格还受政府产业政策，相关行业的变动的影响。（3）公司因素。公司因素一般只影响特定公司自身的股票价格，这些因素包括；公司的财务状况、公司的盈利能力、股息水平与股息政策、公司资产价值、公司的管理水平、市场占有率、新产品开发能力、公司的行业性质（4）市场技术因素。所谓市场技术因素，指的是股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。其中，股票市场上的各种投机操作尤其应当引起投资者的注意。（5）社会心理因素。投资者的心理变化对股票市价有很大的影响。例如，当持有股票的人感到紧张的时候，就意味着大多数人害怕股票价格会下跌，因此就会出现抛售股票的现象，因此往往股票会下跌。反之，当持有现金的人感到紧张的时候，意味着持有现金的人害怕股票上涨，这样他们买入股票的成本就会提高，因此往往股票会上涨。凯恩斯就是善于预测社会公众的心理状态，因此成为证券投资的大赢家。（6）市场效率因素。市场效率因素主要包括以下几个方面。①信息披露是否全面、准确。②通讯条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确。③投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。（7）政治因素。所谓政治因素，指的是国内外的政治形势、政治活动、政局变化、国家机构和领导人的更迭、执政党的更替、国家政治经济政策与法律的公布或改变、国家或地区间的战争和军事行为等。12、证券投资宏观经济分析主要包括哪些？宏观经济分析方法以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等之间的关系。①经济增长与经济周期。经济运行具有周期性。股票市场作为经济的晴雨表，将提前反映经济周期变化。②通货膨胀。总体上说，适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通膨胀必然恶化经济环境，而且人们将资金用于囤积商品保值，对证券市场将产生极大的负面效应。③利率水平。贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低公司利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。④汇率水平。汇率变动对国际化程度较高的证券市场影响程度较大，币值大幅波动会影响国际投资者对该国的信心，造成资本外流，导致股价下跌。但对国际化程度较低的证券市场影响较小。⑤货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金困难，运行成本加大，盈利预期下降甚至亏损，红利减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加，从而多方面促使股价下跌。⑥财政政策。当政府通过支出刺激或压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息；当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平；财政和税收政策还影响居民收入。这些影响将综合作用在证券市场上。

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