《中小企业信用评价机制分析》6800字

中小企业信用评价机制分析综述目录TOC\o"1-2"\h\u22048中小企业信用评价机制分析综述 132622一、中小企业信用评价概述 113903二、传统中小企业信贷的信用评价模式 230591三、供应链金融模式的信用评价模式 318406（一）供应链金融概念 32681（二）供应链金融模式 46234（三）供应链金融信用评价模式的有效性分析 8一、中小企业信用评价概述中小企业作为一股重要动力，为国家和社会创造了无数的贡献，不断助推着我国国民经济与社会大步前行，是全社会共同关注的企业群体。根据《中华人民共和国中小企业促进法》第二条规定，中小企业从规模上，可以分为中型、小型和微型三种；从统计口径上，又以依据行业、营业收入、从业人员和资产总额进一步划分，如表4-1所示：表4-1中小企业划定标准根据国家统计局的口径，大型、中型和小型企业须同时满足所列指标的下限，否则下划一档；微型企业只须满足所列指标中的一项即可。行业从业人员（人）营业收入（万元）资产总额（万元）农、林、牧、渔业<20000工业<1000<40000建筑业<80000<80000批发业<200<40000零售业<300<20000交通运输业<1000<30000仓储业<200<30000邮政业<1000<30000住宿业<300<10000餐饮业<300<10000信息传输业<2000<100000软件和信息技术服务业<300<10000房地产开发经营<200000<10000物业管理<1000<5000租赁和商务服务业<300<120000其他未列明行业<300资料来源：国家统计局.统计上大中小微型企业划分办法（2017）.中小企业的贡献有目共睹，但信贷市场对中小企业的融资资金约束现象也不容忽视。在我国，这个现象十分普遍，其现象的背后是中小企业信用问题的现实反映。一些中小企业信用意识薄弱，出现偷工减料、偷税漏税、逃废债等情况，使得银行担心向中小企业发放融资款后无法得到如期偿还，产生融资的违约风险。基于审慎原则，银行会吝于贷款给中小企业。然而，这就给了有真实融资需求的中小企业造成了极大的困扰。中小企业普遍存在的信用问题，是解除银行对其实行信贷资金限制的主要障碍，只有解决了信用问题，才能解决其融资难题[85]。为了更加有效防范融资信用风险，银行需通过科学合理的方式判断中小企业信用风险，来确定其信用水平，做出正确的信用决策，降低贷款违约风险。中小企业信用评价是现代社会经济向好向稳发展中难以抹去的关键性环节，主要是通过专业化的部门以及机构，紧密围绕“独立、公正、客观、科学”的原则，根据相应的策略以及方法，对某一特定主体进行深入了解、调查分析，对其信用行为进行高度可靠的评估[86]。二、传统中小企业信贷的信用评价模式通过整理已有研究发现，学术界多认为银行传统信贷模式下中小企业的信用风险和其自身原因密切相关，只是评价的标准或者尺度不同，主要关注的是企业自身的财务质量、对外经营能力、内部管理能力、创新性能力、融资偿还能力、企业发展实力、经营环境等指标和调整要素[31][87][88][89]。银行对大型企业的信息获取成本较低，并且通常大型企业已经有较为稳定、长期的盈利能力，能够提供价值较高的抵押物，因此银行常用的信用评价指标体系对大型企业的评价结果往往较为有效。然而，此类信用评价模式将企业作为孤立的评价点进行分析和评价，对中小企业而言并不完全适用。中小企业往往财务制度不规范、信息披露不健全，银行没办法积累足够的信息来对中小企业形成有效的信用评价结果，造成双方之间信息不对称情况的发生。因此，传统信用评价模式缺乏足够的科学性。不仅如此，对身处核心企业供应链体系的中小企业而言，其所应该被考量的信用评价信息也不应局限于自身，因为这显然无法充分而准确地反映其真实的经营情况和信用水平。综上，可见银行需要开发一种更加适合中小企业的信用评价方式，对现有传统方式进行有效补充，化解传统信贷模式下中小企业信用评价的难题。三、供应链金融模式的信用评价模式（一）供应链金融概念学术界和实务界一般将供应链金融视为一种区别于传统信贷的融资模式，是一种新型的融资模式。传统供应链的概念首先来自工厂的生产过程。这是企业或组织从外部购买原材料或半成品，加工成成品，然后出售给分销商的内部生产过程。因此，对传统供应链的描述主要为在公司内部的生产组织的运作和管理过程，而供应链管理最早也是指对企业或组织内部的各种资源同步管理。此后，新的管理技术、全球化的发展，顾客需求导向等等产生了快速变革，给企业面临的外部环境带来了根本性的影响，而企业内部通过引进新的技术和战略而降本增润的方式也难以再有效持续。随着企业核心竞争力理论的发展，企业更加关注于自身的主要竞争优势，乐于利用有效的社会分工和外部资源，使其专注于对市场和客户的反应效率上。这需要一个占据主导地位的中心企业来协调整个生产过程，于是供应链管理理论在这样的背景之下便诞生了。在此之前，学术界和实务界主要关注的是供应链管理中的物流领域和信息流领域方面，此后逐渐地，由于资金成本越来越涉及原材料、能源、人力资源等问题，大量消耗了分工外包带来的利润，也同样引起了广泛地关注，因此降低成本的需求推动了财务供应链管理的思想。实务中，财务供应链管理可以对资金进行有效地控制和优化，整合供应链的物流、信息流，提高了供应链整体绩效表现，并能够丰富与银行等金融机构的合作模式。由此，学术界产生了对供应链金融的研究兴趣和动力。国外学者Timme（2000）指出产业链条上形成利益关系的各个参与方，为了实现交易成效的放大，有意与金融机构形成紧密的合作关系，由此产生了供应链金融的需求[90]。在我国，对供应链融资概念的研究起步较晚，并且也没有十分深入，主要内容是关于贸易和物流的结构性融资，主要认为供应链金融能够补充传统信贷模式的一些不足点，解决后者的弊病。之后商业银行等金融机构的实践促进了供应链金融概念的升级，较具有代表性的是深圳发展银行，提出了供应链金融是围绕占据供应链中主导地位的企业，将其供应链作为场景切入基础，为上游多级供应商和下游多级客户设计开展的整体融资解决方案，即M+1+N模式。此后，供应链金融的发展经历了从单纯研究融资模式到到研究商业模式的过程。随着网络信息技术的发展，供应链金融与互联网技术的融合，更是丰富了供应链金融内涵。当前供应链金融参与各方更加注重供应链整体信息的内容、质量、获取方式与处理成本，强调计划、执行、管理、控制组织之间的财务资源流，消解供应链中的中小企业所面临的现金流缺失的问题，推动供应链整体价值提升[91]。（二）供应链金融模式传统信贷模式下，中小企业借款人为单一主体企业，采用的信用评价方式为对主体的评价，形成主体评级，信贷决策依赖于对借款人在贷前的静态观察。并且银行通常需要借款人提供足值足额的固定资产作为抵押品或需要信用水平较高的第三方主体作为担保人。此种模式申请难度较大且手续较为繁琐，即使授信审批通过，也往往只是给予流动资金贷款。而供应链金融的基础来自于中小企业的预付款、存货以及赊销产生的应收款，因此供应链金融信用评价方式同时考量了流动资产背后的交易情况，即增加了债项评级，增加了对中小企业的判断维度。并且银行可以采用结构性授信的方式，以点带面批量展业，为单个或多个企业提供持续、动态的融资服务，相应地也参与到了对供应链管理流程上的动态监控，反过来也能促进供应链绩效的竞争力提升。对供应链金融的模式分类，主要是依据资金垫付、存货盘活和赊销回笼，构成三种基本的供应链金融融资模式：1.预付款融资供应链金融的预付款融资模式是一种根据货物的提款权来取得与货物数量相匹配的融资资金的业务，这个业务的参与主体是供应链中起着中心地位的大型企业，与其下游中小经销商企业。核心企业对下游的销售，往往愿意将营业模式规模化运作，同时管理好下游的经销商，因此会同意为经销商的融资行为提供远期回购承诺。即在经销商无法在自有渠道上快速销货盈利，则核心企业可以直接将货物回购，并向银行偿付信贷资金。预付款融资中四方保兑仓模式较为普遍，即处于核心地位的大型企业提供信用担保，银行对货物的提款权掌握着主动。供应链下游的中小企业向银行提交相关仓储物流单据申请融资资金。该模式能够为下游的中小企业提供一个采购杠杆，为其在把握销售时机上做好短期资金安排，该模式具体流程如图4-1所示：图4-1预付款融资模式示意图资料来源：作者自绘注释：①处于核心地位的企业与其下游中小企业签订基础商务合同，并展开贸易；②中小企业提交相关物流仓储单据，向银行申请预付款融资，同步向银行将质押货品；③银行对中小企业与核心企业进行综合评估，评估通过后，与后者签订回购协议；④银行对第三方物流进行资质审查，通过后与后者签署仓储监管协议；⑤银行出具信贷批复，通知核心企业发货。后者向特定仓库发送完货物后，将入库手续及相应凭证交给银行；⑥根据仓单、贸易背景材料凭证、以及核心企业的回购协议条款，银行发放贷款，支付给后者；⑦中小企业按银行要求先补足保证金。之后银行向第三方物流企业告知出库，后者将与保证金对应货值的货物释放给中小企业；⑧中小企业提取货物。2.存货融资存货融资模式指供应链中的中小企业为生产过程中所涉及的生产原料、生产过程中产生的半成品以及生产完成后的产成品的库存用于质押向银行申请的商业贷款。该模式能够把静态的货物，转化为“动”产，有效盘活了中小企业的库存积压的存货，很大程度上补充了中小企业的可用资金。该模式同时还要求供应链上具有中心地位的大型企业对货物进行回购，原因是通常这些货价值较高，如果中小企业没办法快速周转，中心企业很愿意将这些货回收，然后自己销售从而赚取利润。中小企业、第三方物流以及银行共同签署监管合同，该合同明确对处于物流合作监管方监管的存货，银行拥有处置权，第三方物流拥有保管权。银行通过和物流合作监管方合作，获取存货的物流、信息流以及资金流，根据货物的价值核定融资金额。该模式下，虽然存货为担保品，但资信水平较高的核心大型企业承担中小企业未能如期偿还融资的回购责任，形成最终还款保障。该模式具体流程如图4-2所示：图4-2存货融资模式示意图资料来源：作者自绘注释：①大型核心企业处于供应链中心地位，其下游的中小企业有盘活存货积压导致的资金需求，向银行申请存货融资；②银行受到申请后，即委托第三方物流对货物的质量、货值、行情等情况做综合评估；③通过评估后，银行内部形成对中小企业的信用评价以及对货物的评估结果，之后与后者面签质押合同；④银行将质押的存货与第三方物流办理登记入库手续，由后者负责全程管理；⑤对货物进行核验之后，第三方物流公司会向银行发出释放贷款的通知；⑥银行根据第三方物流的通知凭证，以及中小企业自身的贸易背景材料凭证，向后者发放贷款。3.应收账款融资应收账款货款的融资是鉴于中小企业观察到向供应链中起中心地位的大型企业销售商品，虽然产生了一定回款周期，但能保证资金的到期回收，因此有愿意与后者通过签订带有赊销条款的销售合同，并以此产生相应明确的应收账款作为回款来源而向银行申请的商业贷款。该模式下，银行要求中小企业将应收账款质押或转让给银行，视之为银行融资款项的担保措施，要求资信水平较高的大型企业承诺对应收账款的到期偿付，以此降低上游中小企业的信用违约风险。因此在融资到期时，应收账款回款将作为第一还款来源，被首先用以冲销中小企业债务。而中小企业会忌于与大型企业的合作关系破灭，也会建立起自己的良好信用，按时履约还款。该模式具体流程如图4-3所示：图4-3应收账款融资模式示意图资料来源：作者自绘注释：①核心企业与其上游中小企业签订基础商务合同；②中小企业向核心企业销售货物；③中小企业向核心企业开出应收账款凭据；④中小企业提交贸易背景资料凭证，向银行申请融资以获取应收账价款变现；⑤核心企业基于应收账款单据，向银行承诺到期回款；⑥银行进行贷款审核，发放贷款，中小企业取得资金继续开展生产经营；⑦应收账款到期，核心企业将款项支付至指定账号，用以还款。（三）供应链金融信用评价模式的有效性分析传统信贷的信用评价模式下，中小企业无法和大型公司一样提供银行等金融机构所需要的全部信息[92]，而供应链金融的主要特征是商品运输、供应链协同、金融服务等供应链相关要素的高度统一，因此该模式考察了多维度的信贷相关信息[93]。供应链金融采用了双评级方式，即主体评级和债项评级相结合。与主体评级相对，债项评级评估的是特定债务的信用风险[94]。供应链金融信用评价模式下，中小企业主体信息不充分而导致的信用水平无法真实反应主体信用风险的问题得到了一定程度解决，银行可以更加真实、全面地了解中小企业综合情况。熊熊等（2009）对主体和债项双重评级相结合的的信用风险评估方法进行了深度剖析后，认为银行除了关注中小企业的主体情况，同时还应考虑了占据供应链主导地位的中心企业的资信情况以及供应链整体情况[33]。白少布（2011）认为，考察中小企业信用水平应从其还款信用、贸易背景、核心企业自身的信用度、供应链的绩效表现能力入手[95]。范方志等（2017）主要研究了大数据这项前沿科技，认为供应链上核心企业、中小企业自身、管理者信用、融资项目、宏观经济环境共五级指标是透视中心企业信用水平必要角度[96]。显而易见，对于供应链金融采用的信用评价手段，上述学者的观点主要是增加了对中小企业所在供应链、核心企业以及供应链项目三方面因素考量。下面就这三方面带来信用评价的变化作可行性分析：1.对供应链的考察传统信贷模式下，不存在对借款人交易对手或交易关系的准入环节。供应链金融下，银行对供应链采用准入评价，判断核心企业对上下游的管理能力。供应链准入体系主要包含准入制度、供应链优惠政策、供应链奖惩措施等[97]。产业链分包制促使核心企业选择与自己保持良好合作关系的合作伙伴。核心企业可能会设立较为严格的供应商和经销商准入制度，如良好的过往交易记录、合格的产品质量、创新的技术、稳定的原材料成本等。进入某个优质的核心企业的供应链准入体系中，也能让中小企业享受到一定的特殊优惠政策，如订单承诺、价格优惠等，从而增强抗风险能力。而一旦发生交易违约行为，中小企业不仅难以持续从供应链中受益，还可能被核心企业处罚。供应链的准入背后逻辑是中小企业在供应链中的地位和供应链运营能力的认可，因此在信用评价中增加对供应链的指标维度，可以将中小企业与供应链关系的紧密程度揭示出来。同时，供应链金融结构性授信技术将供应链上下游的所有节点企业组团授信，运用立体思维分析供应链的内外场景条件以及支持环境，促使供应链的网络化链接能够被银行整体透视。这一方面能够分析供应链整体融资需求，另一方面能够主动认识供应链存在的风险点对中小企业的影响[98]。2.对核心企业的考察核心企业通常为大型企业。基于银行对核心企业的尽调结果，银行会为核心企业批复一个专项的间接信贷额度。核心企业不与银行直接发生业务关系，但供应链金融是利用先款后货的预付资金、库存商品、赊销产生的应收账款三种资产来为授信做支持，是为了满足中小企业的流动资金需求。它的交易对手从银行获得融资，用于与核心企业自身作交易结算，相当于为核心企业获取了一笔无息负债。预付款融资模式有赖于先款后货产生的资金垫付行为，是将融资资金直接支付给核心的企业。应收账款融资模式是基于对核心企业最终履约付款的信任，预先将尚未到期的应收价款，转化为可支配的现金。存货融资模式中融资的发放前提是充分考量了核心企业的回购能力。核心企业的信用在供应链金融的层面上被嵌入到了资金业务的流程管理中，为授信决策工作中提供了可获取的显性信号，可帮助银行进行有效识别，并获取诸多预警信息。但与此同时，核心企业自身风险也有引发系统性风险的概率[99]。鉴于供应链上核心地位是由核心企业占据，对核心企业