高级财务管理学试卷b及答案

高级财务管理学试卷b及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1.在财务管理中，下列哪一项不是财务决策的范畴？A.投资决策B.融资决策C.股利决策D.人力资源管理答案：D2.企业财务目标的主流观点是：A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.销售收入最大化答案：C3.以下哪项不是影响企业资本结构的因素？A.财务杠杆效应B.所得税C.通货膨胀率D.企业规模答案：C4.以下哪项不是流动资产？A.现金B.存货C.固定资产D.应收账款答案：C5.以下哪项不是非流动负债？A.长期借款B.应付债券C.应付账款D.长期应付款答案：C6.以下哪项不是影响股利政策的因素？A.法律限制B.债务契约C.通货膨胀D.留存收益答案：C7.以下哪项不是企业并购的动机？A.市场力量B.财务协同C.管理协同D.减少竞争答案：D8.以下哪项不是企业财务风险的类型？A.市场风险B.信用风险C.操作风险D.人力资源风险答案：D9.以下哪项不是企业财务分析的方法？A.比率分析B.趋势分析C.因素分析D.预测分析答案：D10.以下哪项不是企业财务预算的内容？A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.人力资源预算答案：D二、多项选择题（每题3分，共30分）11.以下哪些因素会影响企业的资本成本？A.无风险利率B.市场风险溢价C.通货膨胀率D.企业规模答案：A,B,C12.以下哪些因素会影响企业的股利政策？A.法律限制B.债务契约C.股东偏好D.通货膨胀答案：A,B,C13.以下哪些因素会影响企业的资本结构？A.所得税B.财务杠杆效应C.破产成本D.市场风险答案：A,B,C14.以下哪些因素会影响企业的流动资产？A.销售收入B.存货周转率C.应收账款周转率D.通货膨胀答案：A,B,C15.以下哪些因素会影响企业的非流动负债？A.长期借款利率B.债券发行成本C.通货膨胀率D.企业信用等级答案：A,B,D16.以下哪些因素会影响企业的并购决策？A.市场力量B.财务协同C.管理协同D.法律限制答案：A,B,C17.以下哪些因素会影响企业的财务风险？A.市场风险B.信用风险C.操作风险D.人力资源风险答案：A,B,C18.以下哪些因素会影响企业的财务分析？A.财务报表B.行业比较C.宏观经济因素D.法律限制答案：A,B,C19.以下哪些因素会影响企业的财务预算？A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.人力资源预算答案：A,B,C20.以下哪些因素会影响企业的财务决策？A.投资决策B.融资决策C.股利决策D.人力资源管理答案：A,B,C三、判断题（每题2分，共20分）21.利润最大化是企业财务目标的主流观点。（错误）22.企业价值最大化与股东财富最大化是等价的。（正确）23.流动资产包括固定资产。（错误）24.应付账款属于非流动负债。（错误）25.企业并购的动机之一是减少竞争。（正确）26.企业财务风险包括市场风险、信用风险和操作风险。（正确）27.企业财务分析的方法包括比率分析、趋势分析和因素分析。（正确）28.人力资源预算是企业财务预算的内容之一。（错误）29.企业资本成本受通货膨胀率的影响。（错误）30.企业股利政策受股东偏好的影响。（正确）四、简答题（每题10分，共40分）31.简述企业财务目标的主要观点及其优缺点。答：企业财务目标的主要观点包括利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。利润最大化的优点是简单明了，容易理解，但缺点是未考虑时间价值和风险因素。股东财富最大化的优点是考虑了风险因素和时间价值，但缺点是可能导致短期行为。企业价值最大化的优点是综合考虑了股东、债权人和其他利益相关者的利益，但缺点是难以量化和操作。32.简述影响企业资本结构的主要因素。答：影响企业资本结构的主要因素包括所得税、财务杠杆效应、破产成本、代理成本、信息不对称、市场环境、企业规模、行业特性和管理层偏好等。所得税会影响债务融资的税盾效应；财务杠杆效应会影响企业的收益和风险；破产成本会增加债务融资的成本；代理成本会影响企业融资方式的选择；信息不对称会影响债权人和股东之间的利益冲突；市场环境会影响企业的融资渠道和成本；企业规模和行业特性会影响企业的融资需求和方式；管理层偏好会影响企业的融资决策。33.简述企业并购的主要动机。答：企业并购的主要动机包括市场力量、财务协同、管理协同、战略协同、降低成本、获取资源、提高市场份额、实现多元化、减少竞争、获取技术和人才、提高企业声誉等。市场力量动机是通过并购扩大市场份额，提高市场竞争力；财务协同动机是通过并购实现规模经济和成本节约；管理协同动机是通过并购提高管理效率和运营效率；战略协同动机是通过并购实现战略目标和长远发展；降低成本动机是通过并购实现成本节约和效率提升；获取资源动机是通过并购获取稀缺资源和关键资产；提高市场份额动机是通过并购扩大市场份额，提高市场竞争力；实现多元化动机是通过并购实现业务多元化，降低风险；减少竞争动机是通过并购消除竞争对手，提高市场控制力；获取技术和人才动机是通过并购获取先进技术和优秀人才；提高企业声誉动机是通过并购提高企业知名度和品牌形象。34.简述企业财务分析的主要方法。答：企业财务分析的主要方法包括比率分析、趋势分析、因素分析、比较分析、杜邦分析等。比率分析是通过计算和比较各种财务比率，评估企业的财务状况和经营成果；趋势分析是通过分析财务数据的时间序列，评估企业的发展趋势和变化规律；因素分析是通过分析影响财务数据的各种因素，评估企业财务状况的影响因素；比较分析是通过比较不同企业或不同时期的财务数据，评估企业的相对财务状况；杜邦分析是通过分解和分析净资产收益率，评估企业的盈利能力、资产质量和资本结构。五、计算题（每题15分，共30分）35.某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，预计未来5年的净现金流入分别为20万元、25万元、30万元、35万元和40万元。假设折现率为10%，请计算该项目的净现值（NPV）。答：根据净现值的计算公式，NPV=∑(CFt/(1+r)^t)-I0，其中CFt为第t年的净现金流入，r为折现率，I0为初始投资额。将题目中的数据代入公式，得到NPV=20/(1+10%)^1+25/(1+10%)^2+30/(1+10%)^3+35/(1+10%)^4+40/(1+10%)^5-100=2.73+6.91+9.09+11.26+13.49-100=53.48万元。36.某企业计划发行债券融资，债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次，到期还本。假设市场利率为10%，请计算该债券的理论价格。答：根据债券定价公式，P=∑(C/(1+r)^t)+F/(1+r)^n，其中C为每年的利息支付，F为债券面值，r为市场利率，n为债券期限。将题目中的数据代入公式，得到P=80/(1+10%)^1+80/(1+10%)^2+80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+80/(1+10%)^5+1000/(1+10%)^5=72.73+65.92+59.77+54.34+49.58+621.93=905.29元。六、案例分析题（每题20分，共20分）37.某上市公司计划进行股票回购，以提高每股收益和股东财富。请分析股票回购对公司财务状况和股东财富的影响。答：股票回购对公司财务状况和股东财富的影响主要体现在以下几个方面：1.每股收益提高：股票回购会减少公司的股本，从而提高每股收益，增加股东财富。2.股价上涨：股票回购会减少市场上的流通股数量，提高股票的稀缺性，从而可能推高股价，增加股东财富。3.资本结构调整：股票回购会改变公司的资本结构，增加财务杠杆，提高财务风险，但同时也可能提高公司的财务灵活性。4.现金流影响：股票回购需要支付现金，可能会减少公司的现金储备，影响公司的流动性和偿债能力。5.信号效应：股票回购