2024年特许另类投资分析师考试参考试题及答案

2024年特许另类投资分析师考试参考试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不属于另类投资的范畴？

A.房地产

B.私募股权

C.对冲基金

D.货币市场基金

2.以下哪项是另类投资中最常见的投资方式？

A.商品交易顾问

B.私募股权基金

C.公募基金

D.投资组合保险策略

3.另类投资通常具有以下哪种特点？

A.流动性较差

B.投资期限较短

C.收益波动较大

D.风险相对较低

4.以下哪项不是另类投资的风险因素？

A.市场风险

B.流动性风险

C.政策风险

D.投资者情绪风险

5.另类投资中的“绝对回报”指的是？

A.投资收益与市场收益的差值

B.投资收益与无风险收益的差值

C.投资收益与平均收益的差值

D.投资收益与基准收益的差值

6.另类投资中的“相对价值”指的是？

A.投资收益与市场收益的比值

B.投资收益与无风险收益的比值

C.投资收益与平均收益的比值

D.投资收益与基准收益的比值

7.另类投资中的“事件驱动”策略通常关注以下哪种类型的机会？

A.行业整合

B.公司并购

C.公司重组

D.公司上市

8.另类投资中的“全球宏观”策略通常关注以下哪种因素？

A.经济增长率

B.利率变化

C.政治事件

D.以上都是

9.另类投资中的“固定收益”策略通常包括以下哪些产品？

A.债券

B.优先股

C.投资级公司债券

D.以上都是

10.另类投资中的“多资产”策略通常包括以下哪些资产类别？

A.股票

B.债券

C.商品

D.以上都是

11.另类投资中的“私募股权”策略通常包括以下哪些投资？

A.风险投资

B.私募股权基金

C.私募债权

D.以上都是

12.另类投资中的“房地产”策略通常包括以下哪些投资？

A.商业地产

B.住宅地产

C.工业地产

D.以上都是

13.另类投资中的“对冲基金”策略通常包括以下哪些投资？

A.长期投资

B.短期交易

C.多头策略

D.以上都是

14.另类投资中的“商品”策略通常包括以下哪些投资？

A.农产品

B.能源

C.金属

D.以上都是

15.另类投资中的“特殊机会”策略通常包括以下哪些投资？

A.债务重组

B.企业重组

C.财务重组

D.以上都是

16.另类投资中的“另类信用”策略通常包括以下哪些投资？

A.高收益债券

B.可转换债券

C.私募债券

D.以上都是

17.另类投资中的“另类固定收益”策略通常包括以下哪些投资？

A.私募债权

B.高收益债券

C.结构化产品

D.以上都是

18.另类投资中的“另类多资产”策略通常包括以下哪些资产类别？

A.股票

B.债券

C.商品

D.以上都是

19.另类投资中的“另类私募股权”策略通常包括以下哪些投资？

A.风险投资

B.私募股权基金

C.私募债权

D.以上都是

20.另类投资中的“另类房地产”策略通常包括以下哪些投资？

A.商业地产

B.住宅地产

C.工业地产

D.以上都是

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.另类投资的特点包括：

A.流动性较差

B.投资期限较长

C.收益波动较大

D.风险相对较高

2.另类投资的策略包括：

A.全球宏观

B.固定收益

C.私募股权

D.商品

3.另类投资的风险因素包括：

A.市场风险

B.流动性风险

C.政策风险

D.投资者情绪风险

4.另类投资的收益来源包括：

A.资本增值

B.收益分配

C.货币收益

D.资产增值

5.另类投资的投资者包括：

A.机构投资者

B.保险公司

C.对冲基金

D.个人投资者

三、判断题（每题2分，共10分）

1.另类投资的投资门槛通常比传统投资更高。（）

2.另类投资的收益波动通常比传统投资更大。（）

3.另类投资的风险通常比传统投资更低。（）

4.另类投资的流动性通常比传统投资更好。（）

5.另类投资的收益通常比传统投资更高。（）

6.另类投资的策略通常比传统投资更复杂。（）

7.另类投资的投资者通常比传统投资者更专业。（）

8.另类投资的市场通常比传统投资更透明。（）

9.另类投资的产品通常比传统投资更标准化。（）

10.另类投资的风险管理通常比传统投资更困难。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述另类投资与传统投资的主要区别。

答案：另类投资与传统投资的主要区别在于投资对象、风险收益特征、流动性、投资期限等方面。另类投资通常涉及房地产、私募股权、对冲基金、商品等非标准化资产，具有较长的投资期限和较高的风险收益特征。而传统投资则主要涉及股票、债券等标准化资产，流动性较好，风险收益相对稳定。

2.解释另类投资中的“绝对回报”和“相对回报”的概念，并说明它们之间的区别。

答案：绝对回报是指投资组合或资产在特定时期内的实际收益，不考虑与其他投资工具或市场的比较。相对回报则是指投资组合或资产相对于某个基准指数或投资工具的收益表现。两者之间的区别在于，绝对回报关注的是投资本身的收益，而相对回报关注的是投资相对于其他投资的表现。

3.简述另类投资中的“事件驱动”策略的基本原理和常见投资机会。

答案：事件驱动策略是基于特定事件或交易对资产价值产生影响的策略。基本原理是预测这些事件或交易将对资产价值产生正面影响，从而实现投资收益。常见投资机会包括公司并购、重组、破产、资产剥离等。

4.解释另类投资中的“全球宏观”策略，并举例说明其投资策略。

答案：全球宏观策略是基于全球宏观经济趋势和因素来指导投资决策的策略。投资策略包括预测经济增长、通货膨胀、利率、汇率等宏观经济变量，并据此进行多资产类别的投资配置。例如，在经济增长预期上升时，可能会增加股票和商品类别的投资。

5.简述另类投资中的“固定收益”策略，并说明其与传统固定收益投资的区别。

答案：另类投资中的固定收益策略是指投资于非标准化固定收益产品，如私募债权、高收益债券、结构化产品等。与传统固定收益投资相比，另类固定收益投资通常具有更高的风险和收益潜力，但也可能伴随着更高的流动性风险和复杂性。

五、论述题

题目：论述另类投资在多元化投资组合中的作用及其可能面临的挑战。

答案：另类投资在多元化投资组合中扮演着重要角色，其作用主要体现在以下几个方面：

1.降低整体投资组合的波动性：另类投资通常与传统股票和债券市场相关性较低，因此在市场波动时，另类资产的表现可能与传统资产市场相反，有助于降低投资组合的整体波动性。

2.提高投资组合的长期回报：另类投资往往能够提供与传统资产不同的收益来源，包括资本增值、收益分配、货币收益等，这些都有助于提高投资组合的长期回报。

3.提供市场中性策略：另类投资中的一些策略，如商品交易顾问（CTA）和对冲基金，能够实现市场中性，即不受市场涨跌影响，为投资者提供稳定的收益。

4.增强风险调整后的收益：另类投资能够提供与传统资产不同的风险收益特征，使得投资者能够在风险相对较低的情况下获得较高的收益。

然而，另类投资也面临一些挑战：

1.流动性风险：另类投资通常流动性较差，可能难以在需要时迅速变现，这增加了投资组合在市场压力下的风险。

2.复杂性和透明度：另类投资产品通常结构复杂，信息透明度较低，这增加了投资者理解和评估投资风险难度。

3.高门槛：另类投资的初始投资门槛通常较高，限制了普通投资者的参与。

4.风险管理难度：另类投资的风险管理比传统投资更为复杂，需要投资者具备更高的专业知识和经验。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：另类投资通常包括房地产、私募股权、对冲基金、商品等，货币市场基金属于传统投资范畴。

2.B

解析思路：另类投资中最常见的投资方式是私募股权基金，它通过投资于非上市公司的股权来获取收益。

3.C

解析思路：另类投资通常具有收益波动较大的特点，这与传统投资相比，风险收益特征更加突出。

4.D

解析思路：另类投资的风险因素包括市场风险、流动性风险、政策风险等，投资者情绪风险通常不属于另类投资的风险因素。

5.B

解析思路：绝对回报是指投资收益与无风险收益的差值，即投资收益扣除无风险投资收益后的净收益。

6.D

解析思路：相对回报是指投资收益与基准收益的差值，即投资收益扣除基准收益后的净收益。

7.B

解析思路：事件驱动策略关注公司并购等事件，这些事件通常会对公司价值产生显著影响。

8.D

解析思路：全球宏观策略关注全球经济趋势和因素，包括经济增长率、利率、汇率等。

9.D

解析思路：固定收益策略包括债券、优先股、投资级公司债券等，这些产品通常提供固定的收益。

10.D

解析思路：多资产策略包括股票、债券、商品等多种资产类别，以实现多元化投资。

11.D

解析思路：私募股权策略包括风险投资、私募股权基金、私募债权等，涉及对非上市公司的投资。

12.D

解析思路：房地产策略包括商业地产、住宅地产、工业地产等，涉及对房地产市场的投资。

13.D

解析思路：对冲基金策略包括长期投资、短期交易、多头策略等，旨在通过多种策略实现风险控制。

14.D

解析思路：商品策略包括农产品、能源、金属等，涉及对大宗商品市场的投资。

15.D

解析思路：特殊机会策略包括债务重组、企业重组、财务重组等，涉及对特殊投资机会的把握。

16.D

解析思路：另类信用策略包括高收益债券、可转换债券、私募债券等，涉及对信用市场的投资。

17.D

解析思路：另类固定收益策略包括私募债权、高收益债券、结构化产品等，涉及对固定收益市场的投资。

18.D

解析思路：另类多资产策略包括股票、债券、商品等多种资产类别，以实现多元化投资。

19.D

解析思路：另类私募股权策略包括风险投资、私募股权基金、私募债权等，涉及对非上市公司的投资。

20.D

解析思路：另类房地产策略包括商业地产、住宅地产、工业地产等，涉及对房地产市场的投资。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：另类投资的特点包括流动性较差、投资期限较长、收益波动较大、风险相对较高。

2.ABCD

解析思路：另类投资的策略包括全球宏观、固定收益、私募股权、商品等。

3.ABCD

解析思路：另类投资的风险因素包括市场风险、流动性风险、政策风险、投资者情绪风险。

4.ABCD

解析思路：另类投资的收益来源包括资本增值、收益分配、货币收益、资产增值。

5.ABCD

解析思路：另类投资的投资者包括机构投资者、保险公司、对冲基金、个人投资者。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思路：另类投资的投资门槛通常比传统投资更高，而非更低。

2.√

解析思路：另类投资的收益波动通常比传统投资更大，这是其风险收益特征之一。

3.×

解析思路：另类投资的风险通常比传统投资更高，而非更低。

4.×

解析思路：另类投资的流动性通常比传统投资更差，而非更好。

5.×

解析思路：另类投资的收益通常