建筑工程经济学：第八章 项目的可行性研究

第8章项目的可行性研究1、理解可行性研究的重要性、编制步骤和内容。2、理解可行性研究在建设项目全过程管理中所处的重要地位和作用。3、理解财务评价中投资、收益的估算方法和相关概念。4、掌握工程项目的盈利和偿债能力的指标计算及分析方法。5、理解国民经济评价、费用与效益的划分。6、掌握国民经济评价与财务评价的关系，国民经济评价指标的内容。目录12348.1可行性研究概述8.2工程项目投资估算8.1工程项目财务评价8.1国民经济评价本章小结8.1可行性研究概述可行性研究(FeasibilityStudy)是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。项目的可行性研究是对多因素、多目标系统进行的不断的分析研究、评价和决策过程，它需要有各方面知识的专业人才通力合作才能完成。可行性研究不仅应用于工程建设项目，还可应用于工业、农业等多种产业的投资建设与生产管理，并进一步用在自然环境影响、社会发展等诸多问题上。所以，可行性研究不但涉及项目的技术先进性与经济合理性，而且包含了社会公正性和环境适应性在内的综合评价与优化选择。8.1.1可行性研究作用可行性研究作为建设前期工作的重要工作内容，在项目投资决策和项目运作建设程序中具有十分重要的地位。可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：第一，确定项目是否进行投资决策的依据。第二，项目建设单位筹措资金和向银行申请贷款的重要依据。第三，编制项目初步设计的依据。第四，国家对固定资产投资实行调控管理的重要依据。第五，建设单位拟定引进新技术、新设备和采购计划的依据。第六，项目建设单位向国土开发及土地管理部门申请建设用地的依据。第七，签发项目建设许可文件的主要依据。第八，为企业组织机构设置、劳动定员和职工培训等工作提供依据。8.1.2可行性研究阶段一个建设项目要经历投资前期、建设期及生产经营期3个时期，其全过程如图8-1所示。项目投资前期阶段是决定工程项目经济效果的关键时期，是研究和控制的重点。可行性研究是项目投资前期的主要工作，也是项目基本建设程序中的第一个环节和关键环节。

可行性研究一般可以分为：机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、项目评价和决策4个阶段。8.1.3可行性研究主要内容项目可行性研究一般包括以下12个方面的内容。1、总论(1)项目及其业主。(2)研究工作依据。(3)项目概况。(4)结论与建议。2、项目背景与发展概况(1)项目提出的背景。(2)投资环境分析。(3)建设的必要性。(4)项目发展概况。3、市场需求预测及建设规模(1)市场调查。(2)市场预测。(3)产品方案及建设规模。4、建设条件与地址选择(1)资源与原材料。(2)建设地区的选择。(3)建设地址的选择。5、工程技术方案(1)项目组成。(2)技术方案。(3)总平面布置及运输。(4)土建工程。(5)公用辅助设施。(6)生活福利设施。(7)其他。6、环境保护与劳动安全(1)地址与环境保护。(2)劳动保护与安全卫生。7、防灾与减灾(1)消防。依据项目的规模，考虑设立消防队(站)，配置消防设施，所有建设项目必须遵照有关规范作专门的防火设计，并严格按防火设计实施。(2)禁止在滑坡、泥石流等自然灾害易发区建设，现已处在洪涝、地震、滑坡、泥石流等自然灾害易发区的项目，应逐渐调整到建设条件好的地方，目前难以调整的必须制定防灾规划，采取切实有效的防灾措施。(3)废水、废渣(包括垃圾)必须无害化处理。(4)地处地震区的建设项目必须按抗震设计规范的规定抗震设防。(5)地处河谷地带，蓄、滞洪区的项目，必须编制防洪规划，采取防洪措施，并根据所处地理情况设置防洪沟或利用现有河沟或小溪建设防洪渠等防洪安全设施。(6)地处山腰或山脚的项目，必须对所靠山体进行保护，不应耕作，加强绿化，严防水土流失和山体滑移。(7)民用建筑项目还应结合民用建筑修建防空地下室，其设置应符合有关规定。(8)应考虑设置防雷装置，并符合防雷设计规范的有关规定。8、劳动定员与人员配备项目组织形式多种多样，现在最流行的是金字塔式的组织形式。一般来说，项目所需人员按其分工不同，分为工人、工程技术人员、管理及经营人员和服务人员四类。可行性研究阶段需要分别估算各类人员需求量，并说明来源，编制劳动定员汇总表，同时还需估算年总工资、职工平均工资、人员培训费用等。9、建设实施进度安排(1)项目实施的各项工作。(2)项目实施进度表。10、投资估算与资金筹集(1)固定资产投资估算。(2)流动资金估算。(3)无形资产投资估算。(4)资金筹措。11、经济效益与社会效益评价

(1)项目生产总成本与销售收入。

(2)财务效益评价。

(3)国民经济评价。

(4)不确定性分析。

(5)社会效益评价。

(6)评价结论。

12、结论与建议

根据前面11个方面的分析论证和评价结果，得出项目在技术经济上以及社会上的可行性和可靠性，提出结论性意见和建议。其主要内容有：对推荐方案建设条件、经济效益、社会效益和环境影响的结论性意见；对比选方案的说明；还存在些什么问题，解决的办法和建议；对修改的内容予以说明，并提出修改意见。对于不可行的项目，必须提出不可行的原因，以及处理意见。

8.2工程项目投资估算8.2.1工程项目投资估算的含义和作用投资估算一般是指在工程项目决策阶段，为了帮助对方案进行比选，对该项目进行投资费用的估算，包括项目建议书的投资估算和预可行性研究报告或可行性研究报告的投资估算。投资估算是在决策阶段，作为论证拟建项目在经济上是否合理的重要文件。在对工程项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目进度计划等进行研究并初步确定的基础上，估算项目投入总资金(包括建设投资和流动资金)，并测算建设期内分年资金需要量。项目投资估算包括建设投资估算、建设期利息估算和流动资金估算三部分。8.2.2不同阶段工程项目投资估算由于投资决策过程可进一步分为规划阶段、项目建议书阶段、可行性研究阶段、评审阶段，所以投资估算工作也相应分为四个阶段。其相应误差和主要作用见表8-2。8.2.3投资估算编制依据

编制建设项目或单项工程的投资估算的主要依据如下：(1)批准的项目建议书、可行性研究报告及其批文、设计方案，包括文字说明和图纸。(2)有关部门颁发的各类投资估算指标、技术经济总指标与分项指标。(3)单项工程和单位工程的投资估算指标或技术经济指标。(4)各类设计参数(或指标)。(5)项目资金来源及建设工期。(6)当地主要材料价格实际资料、工业和民用建筑造价指标、土地征用价格和建设外部条件。(7)工程所在地地形地貌地质条件、水电气源基础设施条件等现场情况，以及其他有助于编制投资估算的参考资料等。(8)同类工程的竣工决算资料等。8.2.4工程项目投资估算1、工程投资项目资产估算的主要依据、要求和步骤、方法(1)工程投资项目资产估算的主要依据。①项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构成、计算标准以及其他有关建设工程造价的文件。②行业主管部门制定的投资额测算办法和估算指标。③有关部门制定的工程建设其他费用的建设办法和费用标准。④部门和地方制定的安装工程定额和建筑工程定额。⑤拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。(2)投资估算要求。①工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高减低估算标准，不高估冒算或漏项少算。②选用指标与具体工程有差异时，必须进行换算或调整。③合理预测项目建设期间各种参数及指标变动因素。④估算精度满足前期不同阶段的要求。(3)建设项目投资估算步骤。①分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费。②在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费。③估算涨价预备费。④估算建设期贷款利息。⑤估算流动资金。(4)投资估算方法。不同阶段的投资估算，其方法和允许误差都是不同的。项目规划和项目建议书阶段，投资估算的精度低，可采取简单的概算法和形成资产法。具体可根据涉及项目各阶段对投资精度的要求、行业特点和相关规定，选用相应的估算方法。按照概算法，建设投资估算应包括工程费用、工程建设其他费用和预备费（表8-3)。按照形成资产法，建设投资估算应包括固定资产费用(含工程费用、固定资产其他费用)、无形资产费用、其他资产费用和预备费(表8-4)。2、固定资产投资估算固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新(局部和全部更新)、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。固定资产投资估算根据管理渠道的不同，把全社会固定资产投资总额分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分。固定资产投资活动按其工作内容和实现方式分为建筑安装工程，设备、工具、器具购置，其他费用三个部分。建设投资静态投资部分的估算方法主要有以下几种。

(1)资金周转率法。

这种方法比较简便，计算速度快，但精确度较低。

(2)生产能力指数法。这种方法是根据已建成的、性质类似的建设项目或装置的投资额和生产能力，以及拟建项目或装置的生产能力估算其投资额，计算公式为

式中C1——已建成类似工程项目或装置的投资额；C2——拟建工程项目或装置的投资额；

A1——已建成类似工程项目或装置的生产能力；A2——拟建工程项目或装置的生产能力；

f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n——生产能力指数，n≤1。生产能力指数法中指数n的取值要求如下：①若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大，生产规模比值在0.5～2之间，则指数n的取值近似为1。②若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则n取值在0.6～0.7之间。③若靠增加相同规格设备的数量达到时，则n取值在0.8～0.9之间。采用生产能力指数法，计算简单、速度快；但要求类似工程的资料可靠，调节基本相同，否则误差就会增大。【例8-1】已知建设年生产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额(生产能力指数n=0.6，f=1.2)。

解：(3)设备费用百分比估算方法。以设备费用为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用，即式中：D——总建设费用；C——主要设备费用；Ki——管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；Kc——包括管理费、合同费等间接费在内的总估算系数；KL——朗格系数(总建设费用与设备费用之比)。这种方法比较简单，但没有考虑设备规格、材质的差异，精确度不高。这种方法具体又有以下两种估算方法：①以拟建项目的全部设备费用为基数进行估算。根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装费及其他工程费，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为项目或装置的投资。式中：C——拟建项目的投资额；E——根据拟建项目当时当地价格计算的设备费(含运杂费)的总和；P1，P2，P3，…——已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比；f1，f2，f3，…——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等总和调整系数；I——拟建项目的其他费用。【例8-2】某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5％，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8％。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额(调整系数f=1)。解：②以拟建项目的最主要工艺设备费用为基数进行计算。根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算出拟建项目的各专业工程占工艺设备投资的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总投资额。式中P′1，P′2，P′3，…——各专业工程费用占工艺设备费的百分比。(4)指标估算方法。依照各种具体工程和费用的造价指标(投资估算指标或概算指标)，可进行单位工程投资的估算。在此基础上，可汇总成每一单项工程投资，另外再估算建设其他费用及预备费，即可求得建设项目总造价。与概算指标相比，估算指标具有较强的综合性和概括性。它往往以独立的建设项目、单项工程或单位工程为对象，综合项目全过程投资和建设中的各类成本和费用，反映其扩大的技术经济指标。一般根据历史的预决算资料和价格变动等资料编制而成。工程项目的经济评价是项目可行性研究的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。8.3工程项目财务评价8.3.1财务评价概念和内容1、财务评价的概念投资项目财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，根据财务估算所提供的报表和数据，编制基本财务报表，分析计算投资项目整个生命周期发生的财务效益和费用，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据此判别项目的财务可行性。财务评价是在前面财务基础数据分析的基础上进行的，是前述工作的延续和深入。财务评价是投资项目财务分析的核心，也是决定项目投资命运的重要决策依据。2、财务评价的基本内容(1)项目盈利能力。主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。(2)清偿能力。主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。(3)财务生存能力。分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。8.3.2财务评价程序1、准备工作(1)收集资料。熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关基础数据资料。(2)编制辅助报表。其主要有建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本费用估算表。(3)编制基本财务报表。投资项目财务评价主要通过编制基本财务报表来计算有关指标，分析项目的财务可行性。1)财务现金流量表。现金流量是把项目看作一个独立的系统，反映项目在整个计算期内的现金流入和流出。净现金流量是指在一定时期内现金流入和现金流出的代数和。通常现金流入取正号，现金流出取负号。现金流量的计算与常规会计方法不同，其特点是只计算现金收支，不计算非现金收支，现金收支按发生时间列出相应的年份。如前所述，固定资产折旧只是项目内部的现金转移，而非现金支出。因此，在进行项目整个计算期的动态评价时，投资应按其实际发生的时间作为一次性支出计入现金流量。①全部投资现金流量表：假定全部投资均为自有资金，即以全部投资为计算基础，用来计算项目全部投资的所得税前和所得税后的财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率、投资回收期等指标，考察项目全部投资的盈利能力(表8-5)。②自有资金现金流量表：从项目法人(或投资者整体)的角度出发，以投资者的自有资金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金的财务内部收益率、财务净现值等指标，评价分析投资者自有资金投入的经济效益(表8-6)。③投资各方财务现金流量表：该表分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础(表8-7)。2)损益与利润分配表。损益与利润表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税总额计税后利润分配，用来计算投资利润率、投资利税率、投资回收期等静态评价指标(表8-8)。3)资产负债表。资产负债表综合反映项目历年来的资产、负债和资本的增减变化情况等，以考察项目资产、负债、所有者权益结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率和速动比率等指标。资产负债表依据会计平衡原理“资产=负债+所有者权益”编制(表8-9)。4)财务计划现金流量表。该表分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础(表8-10)。5)借款还本付息计划表。反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息以及偿债资金来源，计算借款偿还期或者偿债备付率、利息备付率等指标(表8-11)。6)资金来源与运用表。资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金使用情况，用以进行清偿能力分析，并为编制资产负债表奠定基础(表8-12)。

7)财务外汇平衡表。财务外汇平衡表适用于有外汇收支的项目，用以反映在项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。2、进行财务评价

计算财务评价指标，进行财务评价，如图8-2所示。3、进行不确定性分析

为了便于学习，现将财务评价的内容、基本报表、评价指标以及相互之间的联系归纳为表8-13。8.4国民经济评价在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可以满足投资决策要求，但由于存在市场失灵，项目还需要进行国民经济评价，即站在全社会的角度判别项目配置经济资源的合理性。8.4.1国民经济评价概念国民经济评价，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目的经济合理性。1、国民经济评价的意义(1)国民经济评价是宏观上合理配置国家有限资源的需要。(2)国民经济评价是真实反映项目对国民经济净贡献的需要。(3)国民经济评价是投资决策科学化的需要。在市场经济条件下，企业财务评价可以反映出建设项目给企业带来的直接效果，但由于市场失灵现象的存在，财务评价不可能将建设项目产生的效果全部反映出来。正是由于国民经济评价关系到宏观经济的持续健康发展和国民经济结构布局的合理性，所以说国民经济评价是非常必要的。2、国民经济评价与财务评价的关系财务评价与国民经济评价的共同之处在于：首先，它们都是经济评价，都是要寻求以最小的投入获得最大的产出；都采用现金流量分析的方法，通过编制基本报表计算净现值、内部收益率等指标。其次，评价的基础相同。两者都是在完成产品需求预测、厂址选择、工艺技术路线和技术方案论证，投资估算和资金筹措等基础上进行的。财务评价与国民经济评价的区别主要有：①评价角度不同。②项目费用、效益的含义和范围划分不同。③评价采用的价格不同。④主要参数不同。8.4.2国民经济效益与费用国民经济效益分为直接效益和间接效益，国民经济费用分为直接费用和间接费用。直接效益和直接费用可称为内部效果，间接效益和间接费用可称为外部效果。1、直接效益与直接费用直接效益是项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。一般表现为国内新增需求的支付意愿；资源的节省；国家外汇收入的增加或支出的减少。某些特殊行业的效益不能直接体现在项目营业收入中，但从经济分析角度需要记入项目直接经济效益进行核算。直接费用是项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。一般表现为社会扩大生产规模所增加耗用的社会资源价值，社会因其他人被迫放弃使用这些资源而损失的效益，国家外汇支出的增加或外汇收入的减少。2、间接效益与间接费用间接效益是指项目引起的而在直接效益中没有得到反映的费用。如项目使用劳动力，使非技术劳动力经训练而转变为技术劳动力；城市地铁的建设，使地铁沿线附近的房地产升值的效益等。间接费用是指项目引起而在项目的直接费用中又没有得到反映的效益。如项目对自然环境造成的损害，项目产品大量出口从而引起该种产品出口价格下降等。间接效益和间接费用的识别通常考察以下几个方面：(1)“上、下游”企业相邻效果。(2)环境和生态效果。(3)技术扩散效果。(4)乘数效果。3、转移支付转移支付又称无偿支出，它主要是指各级政府之间为解决财政失衡而通过一定的形式和途径转移财政资金的活动，是用以补充公共物品而提供的一种无偿支出，是政府财政资金单方面的无偿转移，体现的是非市场性的分配关系。转移支付是二级分配的一种手段。转移支付大都具有福利支出的性质，如社会保险福利津贴、抚恤金、养老金、失业补助、救济金以及各种补助费等；农产品价格补贴也是政府的转移支付。由于政府的转移支付实际上是把国家的财政收入还给个人，所以有的西方经济学家称之为负税收。8.4.3影子价格1、影子价格的概念影子价格反映在项目的产出物上是一种消费者“支付意愿”。只有在供求完全均衡时，市场价格才代表愿付价格。影子价格反映在项目的投入物上是资源不投入该项目，而投在其他经济活动中所能带来的效益，即“机会成本”。根据“支付意愿”或“机会成本”的原则确定影子价格后，就可以测算出拟建项目要求经济整体支付的代价和为经济整体提供的效益，从而得出拟建项目的投资能给社会带来多少国民收入增加额或纯收入增加额。因此，在进行国民经济评价时，原则上应采用影子价格计量项目的主要投入物和产出物。2、影子价格的确定(1)影子汇率。影子汇率(SER)是指能反映外汇真实价值的汇率。在国民经济评价中，影子汇率通过影子汇率换算系数计算，影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值。工程项目投入物和产出物涉及进出口的，应采用影子汇率换算系数计算影子汇率。目前我国的影子汇率换算系数取值为1.08。【例8-3】已知2003年3月4日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为82899／100，试求人民币对美元的影子汇率。解：影子汇率=影子汇率换算系数×828.99／100=1.08×828.99／100=8.9531(2)社会折现率。社会折现率(is)是用以衡量资金时间价值的重要参数，代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作不同年份价值换算的折现率。目前我国社会折现率取值为12％。(3)市场定价货物的影子价格。随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其真实价值。进行国民经济评价可将这类货物的市场价格加上或者减去国内运杂费等，作为投入物或产出物的影子价格。市场定价货物可分为外贸货物和非外贸货物。如果主要影响国家的进出口水平，应划为外贸货物；如果主要影响国内的供求关系，应划为非外贸货物。1)外贸货物的影子价格。外贸货物是指生产和使用会直接或间接影响国家进出口水平的货物。外贸货物中的进口品应满足(否则不应进口)：国内生产成本>到岸价。外贸货物中的出口品应满足(否则不应出口)：国内生产成本<到岸价。外贸货物影子价格的确定基础是国际市场价格。项目外贸货物影子价格的计算如下：①产出物的影子价格(项目产出物的出厂价格)。第一，直接出口(外销)产品的影子价格：式中：T1——国内运费；Tr1——国内贸易费用。第二，间接出口(内销，替代其他货物使其增加出口)产品的影子价格式中T2，Tr2——原供应厂到口岸的运费及贸易费用；T3，Tr3——原供应厂到用户的运费及贸易费用；T4，Tr4——项目到用户的运费及贸易费用。当原供应厂和用户难以确定时，可按直接出口考虑。第三，替代进口(内销，以产顶进，减少进口)产品的影子价格式中：T5，Tr5——口岸到用户的运费及贸易费用。T4，Tr4——项目到用户的运费及贸易费用。当用户难以确定时，可按到岸价格考虑。②投入物的影子价格(项目投入物的到厂价格)。第一，直接进口产品的影子价格式中：T1——国内运费；Tr1——国内贸易费用。第二，间接进口产品的影子价格式中：T5，Tr5——口岸到原用户的运费及贸易费用；T3，Tr3——供应厂到原用户的运费及贸易费用；T6,Tr6——项目到用户的运费及贸易费用。当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑。第三，减少出口产品的影子价格式中：T2，Tr2——供应厂到口岸的运费及贸易费用；T6，Tr6——项目到用户的运费及贸易费用。当供应厂难以确定时，可按离岸价格考虑。2)非外贸货物的影子价格。非外贸货物是指生产和使用不影响国家进出口水平的货物。根据不能进行外贸的原因，分为天然非外贸货物，即使用和服务天然地限于国内；非天然非外贸货物，即由于经济或政策原因不能外贸的货物。市场定价的非外贸货物的影子价格按下述公式计算：产出物的影子价格(出厂价格)=市场价格-国内运杂费投入物的影子价格(到厂价格)=市场价格+国内运杂费3、政府调控价格货物的影子价格考虑到效率优先、兼顾公平的原则，市场经济条件下有些货物或者服务不能完全由市场机制形成价格，而需由政府调控价格。政府调控的货物或者服务的价格不能完全反映其真实价值，确定这些货物或者服务的影子价格的原则是：投入物按机会成本分解定价，产出物按对经济增长的边际贡献率或消费者支付意愿定价。下面是政府主要调控的水、电、铁路运输等作为投入物和产出物时的影子价格的确定方法。(1)水作为项目投入物的影子价格，按后备水源的边际成本分解定价，或者按恢复水资源存量的成本计算。水作为项目产出物的影子价格，按消费者支付意愿或者按消费者承受能力加政府补贴计算。(2)电力作为项目投入物时的影子价格，一般按完全成本分解定价，电力过剩时按可变成本分解定价。电力作为项目产出物的影子价格，可按电力对当地经济边际贡献率定价。(3)铁路运输作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定价，对运能富余的地区，按可变