金融学(货币银行学)复习资料

第一章

货币的起源、种类、铸币、现金、银行券、信用货币、职能、货币制度、16世纪以后国家

货币制度的主要类型、格雷欣法则、货币局制度、布雷顿森林体系、现行信用货币制度有

何特点

1.货币的起源

货币起源的两种观点

•帝王说

•交换说

古往今来论证货币起源的主流观点——是物品的交易，导致货币的出现。

马克思的货币起源说：货币是价值形态和商品生产、交换发展的必然产物

逻辑的线索:商品及其价值二重性与货币产生的关系：

商品是使用价值和价值的统一体；

货币成为商品价值的外在表现.

历史的线索:交换发展过程浓缩为价值形态的演化过程：

简单价值形态一扩大价值形态f一般价值

形态一货币形态.

从历史唯物主义的角度理解货币形式的发展

随着商品流通的扩大和经济发展程度的提高,货币形式经历了从低级向高级不断演化的过程:

△从•般等价物转化为货币形式后，出现一个漫长的实物货币占主导的时期；

△从实物货币向金属货币形式的转化（公元前1500年左右）；

△从金属货币向信用货币形式转化（20世纪30年代后）.

2.货币的种类

w实物货币

商品货币属货币（铜、银、金）

「纸币、银行券（现金）

rp（信用货币H存款货币

J电子货币

3.铸币

由国家准许铸造的合乎规定重量和成色并具有一定形状的金属货币。

世界最早的金属铸币是中国西周、春秋初期约公元前800年的布币，刀币，铜贝。后来出现

秦“半量钱”、西汉“五铢钱”、唐"通宝钱

铸币的发展有一个从足值到不足值铸币的过程。

4.现金

亦称通货(currency),指由政府授权发行的不兑现的银行券和辅币,是一国的法偿货币。

5.银行券

银行发行的信用工具。

银行券最早出现于12世纪，经历了由完全兑现一不完全兑现一完全不兑现的发展历程。

银行券的发行经历了一个由分散发行到由中央银行集中统一发行的过程。

6.信用货币

以信用活动为基础产生的，能够发挥货币作用的信用工具。主要以银行券、汇票、支票、存

款货币等形式存在。

信用货币以信用活动为基础，直接产生于货币的支付手段职能中。

信用货币的特点：货币本体几乎没有价值;是作为代表债权债务关系的凭证；是凭发行人的

信用流通。

信用货币的意义：便利了商品交换；节约了流通费用；克服了币材供应与交换发展的矛盾，

并成为利用银行创造购买力以推动经济发展的先决条件；使货币与信用融为一体，促进了金

融范畴的形成与发展。

7.货币职能

,1)赋予价格形态观念或想像的货币

货币v2)用于购买支付、/流通

1现实的货币J

<3)用于积累保存JL不流通

价值

1)1.经济生活中的交易对象都有价格。

2.价格是价值的货币表现或以货币单位表示的价值。

1.任何价格，都是货币单位的倍数；没有货币单位，谈不上货币的度量。

2.抽象想来，度量单位越稳定越理想；但能够保持稳定的，只是货币单位的名称;

而货币的“值”，自古及今，却总是不停地波动。

铸币单位的值：

A金属铸币时的“值”：

“重如其文”f“文重分离”；

B无金流通的“金平价”

US$l=0.888671g1934

C黄金非货币化之后的“值”:

(1)购买力——货币购买力基本是指对商品、服务的“购买力”；货币购买力与商品服务

的价格水平互为倒数。

(2)汇率

P.S.物物交换下的价格数目：n(n-1)/2

2)1.它们有流通手段、购买手段和支付手段等等名称，是正在流通着的、现实的货币。-

手交钱，一手交货.

2.作为流通手段的货币在交换中转瞬即逝。人们注意的是货币的购买力，只要有购买力，符

号票券也能作货币。纸币、信用货币因此而产生。

3.经济生活中对货币的需求首先就是指对它们的需求：

MD=PQ/V

4.作用：两重性：

△克服了物物交换的困难，促进商品流通与市场的扩大；

△将交换过程分离为买卖两个环节，出现买卖脱节、供求失衡的可能性.

3)1.积累和保存价值，是社会经济生活中的必然要求；货币是实现要求的必然手段之一，

联结着现在和未来。

2.保存价值的贵金属形态一保存价值的现代货币形态。它们的异同。

3.积累和保存价值必须以现实的货币进行，用于这方面的货币构成货币需求的另一部分。

4.但它们是不流通的货币。

8.货币制度

由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币

的方方面面，是一国的货币制度、货币体系。

9.16世纪以后国家货币制度的主要类型

复本位制一金银复本位制

r银本位制

贝山啊戈(单本位制I

J金本位制

信用货币制度►不兑现的信用货币制度

10.格雷欣法则

亦称“劣币驱逐良币规律”。指在复本位货币制度下，两种实际价值不同而名义价值相同的铸

币同时流通时，必然出现实际价值较高的良币被贮藏、融化或输出国外，而实际价值较低的

劣币充斥市场的现象。

11.货币局制度

我国现行的是信用货币制度。

具有“一国多币”的特殊性。

△大陆地区的法定货币是人民币，由国家授权中国人民银行统一发行与管理。

△人民币的发行主要通过货币发行基金和业务库的管理来实现。

发行库出库业务库现金投放市场人民币

中国人民银行入库商业银行现金归行存量

12.布雷顿森林体系

主要内容：“双挂钩”的安排（a.美元与黄金挂钩，35美元=1盎司黄金；b.IMF成员国货币

与美元挂钩。）；实行固定汇率制；IMF为会员国解决国际收支困难事先作出安排。会员国

不得限制经常性项目的支付，不得采取歧视性货币措施。

13.现行货币制度的特点

贵金属非货币化；

流通中的信用货币主要由现金和存款货币构成；

现实经济中的货币均通过金融活动投入流通；

中央银行代表国家对信用货币进行统一管理与调控成为金融和经济正常发展的必要条件。

第二章

什么是信用、信用的基本特征、商业票据、本票、汇票、商业信用的特点、买方信贷、卖方

信贷

1.什么是信用

建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动。

原义包括信任、声誉、遵守诺言或实践成约。经济范畴的信用，专指借贷行为的集合。

信用活动双方所形成的是债权债务关系，这种关系的建立以债权人对债务人的信任为基础。

2.信用的基本特征

价值的单方面让渡。贷者在没有取得等值品的情况下就将出借品给了借者，双方构成的是债

权债务关系而非等价交换关系，所以信用伴生着风险。

以还本付息为条件。由于在信用活动中贷者并没有放弃所有权，故必须偿还；贷者之所以愿

意借出，是因为可以从中获，借者之所以能够借入，是因为承诺了付息的责任，故付息成为

信用活动的基本条件。

3.商业票据

它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的•种书面债权凭证。

商业票据主要分为本票（或称期票）和汇票两种。

商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。

4.本票

本票是由债务人向债权人发出承诺在约定的期限内支付一定款项给债券人的支付承诺书。

5.汇票

汇票是由债权人向债务人发出的、命令其在约定的期限内支付一定款项给第三人或持票人的

支付命令书。

6.商业信用的特点

以商品买卖为基础；

双方都是商品生产者或经营者，是企业间的直接信用；

商业信用直接受实际商品供求状况的影响。

7.买方信贷

在消费信贷中，银行及其它金融机构采用信用放款或抵押放款方式对购买消费品的消费者直

接发放贷款的消费信用方式。

8.卖方信贷

在消费信贷中，以分期付款单作抵押对销售消费品的商业企业发放贷款，或由银行和以信用

方式出售商品的商业企业签订合同，银行向商业企业放款，消费者偿还银行贷款的消费信用

方式。

第三章

金融范畴、现代金融体系的构成要素、金融学科的基本内容

1.金融范畴

凡涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为

的集合；

也可以理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商

业保险，以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。

2.现代金融体系的构成要素

由货币制度所规范的货币流通;

金融机构：通常区分为银行和非银行金融机构；

金融市场：资本市场、货币市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，等等；

金融工具：金融后场上交易的对象，一般是信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等；

制度和调控机制。

3.金融学科的基本内容

1）有关金融诸范畴的理论论证：这包括货币、信用以及金融本身；

2）金融的微观分析：这包括对利率、汇率,对金融市场、中介机构以及它们相互渗透发展的

分析；

3）对金融的宏观分析：这包括货币需求与货币供给，货币政策与财政政策，金融震荡与国

际金融协调等方面的研究。

第四章

利率定义、计算、单利、复利、现值、终值、期限结构、即期利率、远期利率、即期利率与

远期利率的关系、到期收益率

1.利率定义

利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。

基本形式——年率%、月率%、日率%。

中国的“厘"：年率1厘，1%；月率1厘，1%0；日拆1厘，0.1%。。

2.计算

3.单利

单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其本利和是：S=尸（1+r•〃）

4.复利“

复利是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。其本利和是：$=P（1+r）n

复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。

5.现值

未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得

这样金额在眼卜所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称“现值”，也称"贴现值二算式

是:1

6.终值

在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。

7.期限结构

“期限结构”反映的是利率与期限的相关关系。

一个经济体的利率期限结构，通常选择基准利率——如国债利率——的期限结构代表。

8.即期利率

即期利率是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利）。

9.远期利率

远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。

io.即期利率与远期利率的关系f=（1+乙）”

如以fn代表第〃年的远期利率，r代表即期利率，其一般计算式是：U+G-J

11.到期收益率

到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年

平均收益率。

基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当前价值”相等，即决定当前实际起作

用的利率。

“债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还的本金

折合成现值的累计额。

第五章

外汇、汇率的定义、完全可兑换、直接标价法、间接标价法、汇率与币值、汇率与利率之间

的机制、货币购买力说、现行人民币汇率制度、汇率的作用与风险

1.外汇

对外汇的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。

《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的

支付手段和资产：⑴外国现钞，包括纸币、铸币；⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭

证、银行卡等；⑶外币有价证券，包括债券、股票等；⑷特别提款权；⑸其他外汇资产。

2.汇率的定义

国与国之间货币折算的比率叫汇率。

3.完全可兑换

发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换：

（1）本币在境内可兑换为外汇；本币可自山进出境。

（2）外汇在境内可兑换为本币；外汇可自由进出入境。

（3）完全可兑换，并不等于毫不实施外汇管理。

4.直接标价法

是指以一定单位的（1或100等）外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币的标价方法。

直接标价法表示买入一定单位的外币要支付多少本币，或卖出一定单位的外币应该收多少本

币。

使用直接标价法，汇率变动的数字大小与本币币值高低反方向，与外币币值高低同正向。

世界上多数国家都采用这种标价法

5.间接标价法

是以一定单位的（1或100等）本国货币为标准，折成若干外国货币的标价方法。

使用间接标价法，汇率变动的数字大小与本币币值高低同方向，与外币币值高低反方向。

英（一直）、美（1978.9.1）采用间接标价法。

6.汇率与币值

本币汇率下降，即对外贬低，能促进出口、抑制进口；若本币汇率上升，即对外升值，则有

利进口，不利出口。

7.汇率与利率之间的机制

1）汇率与利率之间存在紧密的联系。对外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，其

他条件不变，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利率水平偏高的国家；大量货币资本

的流出流入，必将引起汇率的波动。

2）钉住汇率的国家和地区，在利率上必须跟着钉住货币的那个国家的利率水平走。

否则，货币资本大量流出流入的冲击，必将使钉住汇率经受挑战直至被迫放弃。

8.货币购买力说（购买力平价说）

两种货币的汇率应由两国货币购买力之比决定；

而货币购买力实际上是一般物价水平的倒数，所以，汇率实际是由两国物价水平之比决定。

PB

9.现行人民币汇率制度

2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理

的浮动汇率制度。

10.汇率的作用与风险

一、对进出口的作用

本币汇率下降，即对外贬低，能促进出口、抑制进口；若本币汇率上升，即对外升值，则有

利进口，不利出口。

二、对资本的作用

汇率的变动对国际之间长期投资的影响不太直接。因为长期资本的流动主要以利润和风险为

转移。

对于短期资本流动，汇率的影响是直接的：

当存在本币对外贬值的趋势下，以本币计值的各种金融资产会被转兑成外汇，资本外流；反

之，当存在本币对外升值的趋势下，会引发资本的内流。

三、对物价的作用

1.本币对外贬值，（1）进口商品的国内价格上涨；（2）出口增加，出口品有可能涨价。

2.本币对外升值，（1）进口商品的国内价格降低；（2）有可能获得较廉价的进口品。

3.汇率的变动如果导致物价总水平的波动，其后果就不仅限于进出口，而是将影响整个经

济进程。

四、对利率的作用

汇率与利率之间存在紧密的联系。对外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，其他条

件不变，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利率水平偏高的国家；大量货币资本的流

出流入，必将引起汇率的波动。

I）汇率的变动给交易人带来损失或盈利，被称为汇率风险。

2）主要表现在：

进出口贸易的汇率风险；

外汇储备风险；

外债风险……

3）为避免或减轻汇率风险损失，需要采取防范措施。

第八章

我国及国际金融中介体系

1.我国的金融中介体系

以中国人民银行为领导，国有商业银行为主体，银行监管委员会和多种金融机构并存,

分工协作的金融中介机构体系：

（1）中央银行——中国人民银行；

《中华人民共和国中国人民银行法》

（2）政策性银行

共有三家：

国家开发银行

中国进出口银行

中国农业发展银行

（3）国有商业银行：

中国工商银行

中国农业银行

中国银行

中国建设银行

交通银行

（4）金融资产管理公司AMC（华融、长城、东方、信达）

（5）其他商业银行

（6）投资银行、券商

（7）农村信用合作社、城市信用合作社、村镇银行、社区性信用合作组织、贷款公司

（8）信托投资公司、财务公司、金融租赁公司

（9）邮政储蓄机构

（10）保险公司、投资基金

（11）中国投资公司（包括汇金公司）

（12）在华外资金融机构

2.国际金融中介体系

国际清算银行、国际货币基金组织IMF、世界银行、亚洲开发银行、

第九章

存款货币银行（又称商业银行、存款银行）的特点，业务，贴现，表外业务，金融创新原因

和分类，五级分类法，经营原则，管理理论演变

IMF把能够创造存款货币的金融中介机构统称为存款货币银行。

我国的存款货币银行包括：国有商业银行、政策性银行中的中国农业发展银行、其它商

业银行、信用合作社及财务公司等。

16世纪，从当时世界商业中心意大利开始,建立了威尼斯银行等早期银行。

1694年成立的英格兰银行，标志着现代银行制度的建立。它的正式贴现率大大低于早

期银行业的贷款利率。

直到1845年在中国才出现第一家新式银行——英国人开设的丽如银行。

随着产生和发展自身银行业的主要社会条件逐步形成，于1897年成立了中国通商银行。

1.存款货币银行的特点

(1)充当企业之间的信用中介，充分利用现有的货币资本。

(2)充当企业之间的支付中介，加速资本周转。

(3)将社会各阶层的积蓄和收入转变为资本，扩大社会资本总额。

(4)创造信用流通工具。

(5)金融资本与垄断

2.业务

负债业务是指形成其资金来源的业务。

全部资金来源包括：

⑴自有资金；

⑵吸收的外来资金。(吸收存款、向中央银行借款、向其他银行和货币市场拆借及发

行中长期金融债券等)

自有资金包括：成立时发行股票所筹集的股份资本，公积金和未分配的利润。这些

统称权益资本。

吸收存款吸收存款是银行的传统业务，在负债业务中占有最主要的地位，包括活期

存款、定期存款和储蓄存款三大类。

向中央银行借款有两种形式：再贴现和直接借款。

其他负债业务包括从中央银行借款、银行同业拆借(银行相互之间的短期资金通

融)、从国际货币后场借款、结算过程中的短期资金占用、发行金融债券。

资产业务将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务，是取得收益的主要途

径。对于所聚集的资金，除了必须保留•部分的现金和在中央银行的存款以应付客户提存和

转账结算的需求外，其余部分主要是以贴现、贷款和证券投资等方式加以运用。

3,贴现贴现=票据年贴现率x未到期天数,

银行买进尚未到付款日期的票据。

贴现实际上是信用业务。

贴现业务的对象主要是商业票据和政府短期债券。

4.表外业务

凡未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务。狭义的表外业务包括金融创

新中产生的一些有风险的业务。

5.金融创新原因和分类

避免风险的创新：通货膨胀风险、流动性风险——资产业务证券化

1）20个世纪60年代开始，在通货膨胀率急剧攀升的背景下，导致了利率风险的增加。

银行为了避免或降低利率风险，纷纷进行了诸如：⑴创造可变利率的债权债务工具；⑵

开发债务工具的远期和期货交易。（3）开发债务工具的期权后场，等等。

2）贷款证券化是银行避免贷款风险，解决流动性难题的重要途径。

资产证券化是金融市场与金融中介的关键结合点。其意义远远超出银行化解流动性风险

的范围。

技术进步推动的创新

1.金融创新的兴起和蓬勃发展是以计算机为核心的现代信息技术、通讯技术的迅猛发

展、广泛应用作为依托的。

2.技术进步引起了支付系统领域的创新；为金融工具创新提供了保障；使金融交易快

速地突破了时间和空间的限制，把全球的交易主体联结在一个世界性的金融市场之上。

3.如近年来兴起了通过互联网或其他电子传送渠道，提供金融服务的网络银行。

规避行政管制的创新

在激烈的竞争中，为了规避不合理的、过时的金融行政管理法规，金融企业利用法规的

漏洞，推出了种种新的业务形式。

如自动转帐制度、可转让支付命令账户、货币市场互助基金、大额可转让定期存单，等

等。

金融创新反映经济发展的客观要求

1.经济的迅速发展、变化从不同角度、不同层次对金融事'也提出新的要求。这就必然

导致突破原有金融机构、金融工具、金融业务操作方式、金融后场组织形式、融资技巧以及

过时的原有金融法规的樊篱而创新。

2.山于经济发展变化所提出的需要既强劲又持久，所以金融创新浪潮也持续不断地推

进。

3.反转过来，金融创新已对并将继续对整个经济的发展起着有力的推动作用。

6.五级分类法

2002年1月1日我国全面推行贷款风险分类管理——“五级分类”制度：正常、关注、

次级、可疑和损失。（债权质量分类法）

7.经营原则

商业银行的经营的三原则：盈利性、流动性和安全性。

8.管理理论演变

随着各个历史时期经营条件的变化，西方商业银行经营管理理论经历了资产管理、负债

管理、资产负债综合管理三个演变阶段。

1）资产管理理论是商业银行传统的管理思路。核心是保持资产的流动性。历经三个发展阶

段：

⑴商业贷款理论，也称真实票据论。强调贴现有交易背景的票据，以保障贷款的自偿性。

⑵可转换性理论。为了保持流动性，认为可将一部分资金投资于具备转让条件的证券上。

⑶预期收入理论。强调的不是贷款能否自偿，也不是担保品能否迅速变现，而是借款人

的确有可用于还款付息的任何预期收入。

2）负债管理理论的核心思想就是主张以借入资金的办法来保持银行流动性，从而增加资产

业务，增加银行收益。

负债管理开创了由单靠吸收存款的被动型负债方式，发展成拓展筹资渠道的主动型负债

方式。

负债管理的明显缺陷是增加了经营风险：借款主要靠金融市场，而市场则是变幻莫测

的。

3）资产负债综合管理理论产生于20世纪70年代末80年代初。实践中，人们日益认识到，

无论是资产管理还是负债管理，都只是侧重一个方面来对待银行的盈利性、流动性、安全性,

不全面。

这种理论的基本思想是将资产和负债两个方面加以对照并作对应分析，通过调整资产和

负债双方达到合理搭配。

第十章

中央银行制度的类型，职能，资产负债表

1.中央银行制度的类型

大致可归纳为四种类型：

单一型（•元式中央银行制度——中国、二元式中央银行制度——美国和德国）

复合型

跨国型（欧洲中央银行）

准中央银行型（新加坡、中国香港）

2.中央银行的职能

（1）发行的银行—垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构。

（2）银行的银行

存、放、兑-同样是中央银行的主要业务内容，只不过其业务对象是商业银行和其他金融机

构；

1.集中存款准备；

2.最终贷款人；

3.组织全国清算。

（3）国家的银行

指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务:

——代理国库；

——代理国家债券的发行；

——对国家财政给予信贷支持；

——管理外汇和黄金储备；

——制定和实施货币政策；

——制定并监督执行有关金融管理法规。

3.资产负债表

最主要的资产负债项目

资产负债

国外资产流通中通货

（外汇、黄金储备）

贴现与放款商业银行等金融机构存款

政府债券和财政借款国库及公共机构存款

一对外负债

其他资产其他负债和资本项目

合计合计

第十一章

现代货币的性质、现代信用货币的形式、原始存款、派生存款、存款货币创造的条件、存款

货币创造乘数、基础货币、货币乘数、现代货币创造过程

现代银行功能——创造存款货币

I.现代货币的性质

现代经济生活中的货币都是信用货币

2.现代信用货币的形式

——现金和存款货币

⑴最早的典型形态是银行券（钞票）；硬币的发行通常统•于中央银行，也属信用货币；

⑵活期存款；

⑶定期存款和储蓄存款。

所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币”。

3.原始存款和派生存款P197

1）把最初的存款称为原始存款，把在此基础上扩大的存款称为派生存款；

2）把与铸币对应的存款叫原始存款，把没有铸币对应的、与原始存款保持一定比例的

存款叫派生存款。

在金属铸币流通的条件下，⑴原始存款A⑵贷款总额心、⑶经过派生后的存款总额（包

括原始存款）。、⑷必要的铸币库存对存款的比率r,这四者的关系可表示：

Z）=R--D=JL-\-R

7-

在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造。

在现代金融体制下，以4。表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以4R

表示原始存款或准备存款的初始增加额，氏表示法定存款准备率，则三者关系式如下：

1

AD=•——z5Z）=ARAL=AD—

rd

4.存款货币创造的条件

两个必要前提条件——各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金、银行清

算体系的形成

5.存款货币创造乘数

银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生

乘数。它是法定准备率门的倒数。若以K代表；则如下式：

AZ）1

K==—

AT?rd

这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值。

6.基础货币

1）存款货币银行的存款准备，是准备存款加库存现金；“漏损”的现金，也即不仅离开

中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金。

2）对于创造信用货币来说，“存款准备”与“流通中货币”这两者缺一不可。因而统称为

基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为“准备货币”

基础货币的构成常用下式表达：

B=R+C

式中，B为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号H代表）；R为

存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。

7.货币乘数

把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用Ms代表货币供给，B为基

础货币，m为货币乘数，则有下式：

Ms=m-B

基础货币中的通货，即处于流通中的现金C,它本身的量，中央银行发行多少就是多少,

不可能有倍数的增加；

引起倍数增加的只是存款准备R»

因此，基础货币C+R与货币供给量C+D的关系可示意如图：

C+D

111=

相应的代数表达式:CTR

又可以整理为:

C/D,即C与D的比，称为通货-存款比。这个比率的大小取决于私人部门行为。

R/D,即R与D的比，称为准备-存款比。这个比率的大小取决于存款货币银行行为。

这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货币的多少,

在一定意义上说取决于中央银行行为。

8.现代货币创造过程

现金是怎样进入流通的

1）现金进入经济生活的渠道是存款货币银行的客户从自己的存款账户提取现金。

2）每一个存款货币银行，在其日常的经营活动中，都有现金的不断流入和不断流出。如果

存入的现金满足不了提取现金的要求，存款货币银行则必须补充现金。

3）补充的基本途径就是到中央银行从自己的准备存款账户提取;如果银行库存的现金过多,

则会及时存入自己在中央银行的准备存款账户。

4）为了保证存款货币银行可以及时地从准备存款账户提取现金，中央银行则必须印制足够

的钞票、铸造足够的硬币。

5）由此可以理解，已经存在于流通过程中的现金，就是过去存款货币银行从中央银行的准

备存款账户上陆陆续续提取现金所形成的。

现金增发与准备存款的补充

1）当存款货币银行总体向中央银行提取的现金多于存入的现金，是现金发行量的增长，简

称现金发行；当存款货币银行总体向中央银行存入的现金多于提取的现金，是现金发行量的

减少，则称现金回笼。

2）总的来看，年复一年，现金的发行都是增长的。根本原因是经济的增长.

准备存款的补充必须有中央银行的支持

I）要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加。

2）存款货币银行从中央银行补充准备存款的途径：

⑴向中央银行再贴现和直接取得贷款；

⑵向中央银行出售自己持有的债券；

⑶向中央银行出售自己持有的外汇……

3）在这个连续的过程中，中央银行一方面积累了自己的资产；而另一方面则形成两大负债

项目：

⑴不断补充、不断提取现金的准备存款余额；

⑵由一笔笔现金漏损所累积形成的流通中现金。

中央银行体制下的货币创造过程：源与流

我国习惯，称钞票和硬币为现金。国际货币基金组织的口径是以“通货“（currency）来统

计钞票和硬币的数额。

第十二章

费雪方程式，剑桥方程式，凯恩斯货币需求理论，弗里德曼的货币需求理论，划分货币供给

层次的依据，货币供给的口径，市场经济条件下对货币供给的间接调控，市场经济条件下财

政赤字或盈余对货币供给的影响，货币均衡与总供求之间的关系。

1.费雪方程式

这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。货币数量论的公式化。

以M为•定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；产为各类商品价格的加

权平均数；T为各类商品的交易数量，则有：

MV=PT

在这三个经济变量中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；U由于制度性因

素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳

定的。

因此，只有尸和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。

PT1

反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量：=

费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。'

2.剑桥方程式

剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为，处于经济体系中的个人对货

币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。

每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保

持一个较为稳定的比例关系（但存在波动的可能性）。对整个经济体系来说，也是如此。因此

有：

Md=kPY

费雪方程式与剑桥方程式的差异

⑴费雪方程式强调的是货币的交易手段功能;剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。

⑵费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式

则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。

⑶费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格;剑桥方程式则是从微观角度进行

分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。但保有货币要付出代价，这就要在比

较中决定货币需求。

特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。

3.凯恩斯货币需求理论

1）凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机（现

在交易水平）、预防动机（未来交易水平预期）和投机动机（增殖目的）。

2）投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为

了交易需要和应付意外支出外，还有储存价值或财富（货币的储藏价值）。

3）凯恩斯认为人们可用于储存财富的资产有二：货币与债券。

人们以货币还是债券的形式储存财富取决于货币和债券的收益率。

货币是不能产生收入的资产，收益率为0;债券是能产生收入的资产。债券收益来自于

利息收入和预期的资本利得。如果利率趋于上升，债券价格就要下跌，从而得到负的资本利

得；利率趋于下降，债券价格就要上升，资本利得为正。

如果利率上升使得负的资本利得超过利息收入，则持有债券的收益为负，持有非生利资

产—货币——就优于持有生利资产，货币需求增加；反之，对货币需求减少，对债券的持

有量则会增加。

凯恩斯假设，每个个体都认为利率会趋向某个正常值，当利率低于这一正常值时，人们

预期利率将会上升，从而将遭受资本损失，结果，个人将愿意以货币而非债券的形式储藏财

富，使得货币需求增加；反之，货币需求减少。

4）关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平上升，从而债券价格将会下降，

人们必然倾向于少持有债券，多持有货币；反之，则倾向于少持有货币。

5）因此，投机性货币需求同利率负相关。

6）由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平：基于投机动机的货币需求则取

决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式:

+M2=ZJ（y）+L2（r）

7)式中的“、L2是作为“流动性偏好”函数的代号.凯恩斯也常用“流动性”指货币.

4.弗里德曼的货币需求理论

1)弗里德曼的一个具有代表性个货币需求函数:

Ma,/1dP

=Jir；r,r,r,—•—；u)

rmbePat

式中，M/P为实际货币需求。

2）恒久性收入），是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折

现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。

3）弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以,

在总财富中如果人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财

富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率w与货

币需求为负相关关系。

4）在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及

M2等大口径的货币邺和其中有相当部分，如定期存款，确是有收益的。

~P~dt

物价变动率,也就是保存实物的名义报酬率。把物价的变动变量纳入货币

需求函数，是通货膨胀的现实反映。

5）强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。恒久性收

入对货币需求的重要作用可以用实证方法证明。

对于货币需求，弗雷德曼最具概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收

入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。

5.划分货币供给层次的依据

1）世界各国中央银行，对货币统计口径的划分基本上都以流动性的大小，也即作为流通手

段和支付手段的方便程度，作为标准。

2）流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性较低，形成购买力的能力也较弱。这个

标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。

6.货币供给的口径

货币供给的多重口径：

1）货币供给包括按口径依次加大的“1、M2、M3……划分的若干层次。

各国的货币口径大多不同，只有“通货”和Ml这两项大体一致。

2）现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：

"0=流通中现金，即我们习称的现金

M1=MO+活期存款

M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款

+证券公司客户保证金

其中，Ml,我们称为狭义货币量；M2,称广义货币量；M2-M1是准货币。

3）货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的流动性一MT/M2。

MI/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态

势的指标之一。

7.市场经济条件下对货币供给的间接调控

1.在典型的、发达的后场经济条件下，货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成:

对基础货币的调控和对乘数的调控。

2.决定基础货币和乘数的主体：中央银行、存款货币银行、企业、居民。

中央银行——市场经济条件下货币当局对货币供给的间接调控工具与机制

三大法宝：公开市场操作、再贴现、法定准备率

公开市场操作——公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构

的证券，用以影响基础货币。

具体来说：中央银行购入，增加流通中现金和银行的准备金；售出，减少

流通中现金和银行的准备金。

从中央银行来说，是较为机动的调控工具。

贴现政策——指货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，

并从而调节基础货币量。

这是比较温和的调控手段。

贴现率t-商业银行借款成本t-贷款数量I一派生存款I

法定准备金率——高或降低法定准备率，以调节货币乘数。

通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。

法定准备率t-商业银行的放款能力I-------

--->货币乘数1-货币供应।

中央银行的控制工具最终是要通过微观基础即商业银行、企业及居民的反应起作用的。

8.布场经济条件下财政赤字或盈余对货币供给的影响

市场经济中财政赤字或盈余对货币供给都有影响，但财政赤字是经常性的。

弥补赤字的几种方式对货币乘数的影响：

a）增税对货币乘数的影响:由于存在排挤效应，短期内不直接影响货币乘数和货币供给

量;但长期将影响投资收益一投资需求下降一贷款需求减少一货币乘数变小。

b）举债:公众和商业银行购买时，货币供给总量不变，但货币结构将发生变化，各层次的

货币乘数也相应变化。

C）向中央银行借款f直接增加政府存款f支用后一现金投放增加f影响通货存款比

率；f银行存款增加f准备金存款增加一影响准备-存款比率t。

9.货币均衡与总供求之间的关系

（-）货币供求与货币均衡

1.货币均衡是指货币供给满足货币需求，

Ms=Md

货币非均衡是指货币供给超过或者满足不了货币需求，

M，fMd

2.在市场经济条件下，货币均衡与非均衡的实现过程离不开利率的作用。

如果货币供给是内生变量，则在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。

见图：

3.如果货币供给是外生变量，即由货币当局决定，货币供给成为垂直于横轴的直线。即货

币需求只对利率有影响，却不能通过利率机制影响货币供给。见上图：

（二）市场总供求与市场均衡

1.保持经济长期均衡发展是各国经济目标之一，如何实现经济长期均衡发展？关键是保持市

场均衡。

2.市场均衡指市场总需求4。=市场总供给AS。

3.市场均衡与货币供求之间存在什么样的关系？这需要分析市场总供求与货币总供求之间

的关系。

（三）市场总供求与货币总供求——市场总需求与货币供给

1.市场总需求，可以细分为：消费需求C、投资需求/、政府支出G、出口需求X。设总需

求为AO,贝IJ:

AD=C+I+G+X

2.总需求的载体是货币。如果山货币供给承载的总需求可以保证产出得以出清，也就是市

场正好出清，说明货币供给是适当的。由于银行贷款调节货币供给规模，从而也说明银行信

用的掌握也适当。

（需求的特点是既愿意又有能力，能力表现在持有货币）

3.但是也可能出现两种情况：

（1）市场不能出清:企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的

补充货币供给，这会形成总需求的不足；（有能力没意愿，有意愿没能力）

（2）市场过度出清:扩大投资与提高消费的压力过强，或产生财政赤字，要求银行信用予以弥

补，或银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。结果货币供给过多并从而造成总需求过

旺的局面。（意愿超过现在和未来的能力）

A经济体系中到底需要多少货币，从根本取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成

生产、交换、分配和消费相互联系的再生产流程。这是市场总供给决定货币需求的基本理论

出发点（供给的直接目的是想要得到货币，即对货币的需求）。

B然而宏观货币需求是通过微观主体对货币的需求体现出来的。只有微观主体的货币需求

才能直接引出货币供给；能否使货币供给为流通所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。

C微观主体的货币需求有独立性，因此，微观的货币需求，其总和，在实际上并不总等于

由市场总供给决定的货币需求量。

（四）货币均衡与市场均衡

1.货币均衡与市场均衡的关系可以这样描述：

——总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求；

——货币需求引出货币供给，但不是等量的；

——货币供给成为总需求的载体，同等的货币供给可有偏大或偏小的总需求;

——总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大影响；

——总需求可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，但单纯控制需求，难以保

证实现均衡目标。

2.以MS、Md、AS、AD分别代表货币的供与求、市场的供求关系见图：

ASV---------------AD

监--------------------►此

3.货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有助于市场均衡的实现。

但货币均衡并不必然意味着市场均衡，因为：

⑴巾场需求是以货币为载体，但并非所有货币供给都构成市场需求；

货币供给=现实流通的货币+现实不流通的货币

市场需求=现实流通的货币*货币流通速度

⑵市场供给要求货币使之实现，因此提出对货币的需求；但这些货币需求也并非对

货币需求的全部。市场供给小货币流通速度=对现实流通货币的需求

货币需求=对现实流通货币的需求+对现实不流通货币的需求

（五）货币供给的产出效应与扩张界限

1.货币供给对产出的两种观点：“面纱论”和马克思的“第一推动力

2.在货币量能否推动实际产出的论证中，通常的做法是联系潜在资源的状况进行分析。

社会资源的状况不同，货币供给的产出效应也不同：

⑴只要经济体系中存在着现实可用做扩大再生产的资源，且其数量又比较充分，在

一定时期内增加货币供给能够提高实际产出水平而不会推动价格总水平的上涨；

⑵待潜在的资源利用持续一段时间而且货币供给仍继续增加后，经济中可能出现实

际产出水平同价格水平都在提高的现象；

⑶当潜在资源已被充分利用但货币供给仍在继续扩张，经济体系中会产生价格总水

平上涨但实际产出水平不变的情况。见图：

A和B两个拐点分别代表由货币供给增加形成的产出率和物价上涨率不同组合阶段的界限。

货币供给的紧缩效应及其紧缩界限

1.当市场总需求大于总供给时，通过压缩货币供给，从而减少总需求，以求回复均衡，是

国内外常见的政策主张和实践。

2.然而，在经济周期过程中，并不存在••种力量可以使经济进程在碰壁之前约束其停止需求

的过度扩张。同样，危机后的萧条阶段，但往往却是伴随着加剧萧条的紧缩过程。20世纪

30年代以来，对控制需求的效应，曾有颇高的估价。但实践经验证明，它的作用仍是有限

的。

3.当需求扩张不是突发的，即正常生产已经事实上是在需求扩张的支持下运作时，单纯的

紧缩，通常的结果是，总需求缩减，实际再生产缩减，从而总供给缩减，供需的差额仍然不

能由于紧缩需求而取得均衡。

4.至于紧缩的物价效应，一般情况下是直接的。但从较长时间考察，如果紧缩也抑制了实

际的经济增长，那么价格水平上涨的压力依然难以缓解。

第十三章

国际收支，国际收支平衡表构成，自主性交易和调节性交易，主要的国际储备资产，偿债率,

债务率，负债率，对外收支与货币均衡、对外收支与市场总供求的机制

1.国际收支

国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系

统记录。

2.国际收支平衡表构成

国际收支平衡表是统计报表，全面系统地记录一国的国际收支状况，是反映一个国家对外经

济发展、偿债能力等状况的重要文件。

通常把国际收支项目分为四类：经常项目、资本和金融项目、储备资产变动以及误差与遗漏。

经常项目反映本国与外国交往中经常发生的项目，也是国际收支中最重要的项目。包括

货物贸易、服务贸易、收益项目以及经常转移四个子项。

资本和金融项目中的资本项目记录的是资本性质的转移和非生产性、非金融性资产的获

得或者出让；金融项目记录的是一国对外资产和负债的所有权变动的所有交易，包括直接投

资、证券投资、其他投资三项。

储备资产指的是由中央银行持有，也有的是由财政部门持有，并可随时直接使用的金融

资产。

净误差与遗漏是国际收支平衡表中的平衡项目。当贷方大于借方时，就将差额列入该项

目的借方；当借方大于贷方时，就将差额列入该项目的贷方。

3.自主性交易和调节性交易

自主性交易是由生产经营、单方面支付和投资的需要所引起；而调节性交易则是因为国

际收支其他项目出现差额需要弥补，才相应发生。

判断一国国际收支是否平衡，是看其自主性交易是否平衡。如果必须依靠调节性交易平

衡自主性交易的差额，则为国际收支失衡。

4.主要的国际储备资产

⑴货币当局持有的黄金；

⑵在国际货币基金组织的储备头寸；

⑶可动用的特别提款权；

⑷外汇储备。

其中最为重要的是外汇储备。

5.偿债率

外债偿还率，是指当年中长期外债还本付息额加上短期外债付息额与当年货物和服务项下外

汇收入之比，警戒线为20%。

6.债务率

是指年末外债余额与当年货物和服务贸易外汇收入之比，警戒线为100%。

7.负债率

是指外债余额与国民生产总值之比，警戒线为20%。

8.对外收支与货币均衡

(-)贸易收支中人民币资金与外汇资金的转化

1.贸易、服务项目收支的实质，是国内外商品、服务的转换。

2.完成这种转换需要借助两种货币形态：外汇与人民币；随着商品、服务的不断交换，必

然反映为外汇资金与人民币资金的不断转换过程。转化过程如图：

(-)资本收支与人民币资金

资本项目收支反映为外汇资金的流入、流出；同时，必然涉及本币资金：

⑴利用外资，需要有配套人民币资金。有两个层次的配套：

建设项目的配套；

与项目有关的生产、能源、交通、商业、生活设施等新建或扩建的配套。

(2)利用外资的还本付息。大体可分两部分：

在项目投产前的还本付息。通常要求银行或财政给予支持。

在项目建成投产后还本付息。如果项目在还款期内其利润收入不足以满足还本付息的

需要，也还需要另找资金来源。

(三)开放经济下的货币供给

1.国际收支，必然影响国内货币供给和货币流通状况。这种影响因汇率制度的不同而有所

差异：

2.在固定汇率制度下：

⑴商业银行经营外汇买卖。在一国外汇收支顺差时，商业银行购入外汇大于售出，外

汇库存净增长，反之，则相反。

⑵在固定汇率制度下，中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。如外汇供给过

大，外汇汇率趋降，中央银行收购外汇。商业银行由于把外汇卖给中央银行，相应增加存款

准备金，从而加强派生能力，构成增加货币供给的压力。反之，如果外汇收支是逆差，则会

相应缩减货币供应。

3.在浮动汇率制度下，汇率主要受市场供求关系的变动来调节。

由于政府不再进行干预以维持某一固定汇率水平，外汇收支引起的汇率浮动会使外汇

收支的逆差或顺差可能在较短期间得到某种矫正。因而从理论上说，不致因外汇收支逆差或

顺差的长期存在而导致货币供给量的长期扩张或收缩。

不过，实事上极难出现这样的“理想”状况。主要原因:政府总是倾向于使汇率发生有利

于自己的变化。

9.对外收支与市场总供求的机制

（一）外汇收支与市场总供求

在对外开放条件下，影响总供求的变量扩及诸如商品进出口、资本流出入和非贸易收

支等。

⑴将进出口因素引入，总供给和总需求均衡的公式扩展为：

消费投资,山L址C消费品生产品

支出支出供应供应

⑵计入资本流出入因素，总供求平衡式可列为：

消费投资,山「任e消费品生产品倏本资本1

++（出口一吐口）=++—

支出支出‘供应供应〔流出流入J

（二）国内经济是基础

1.从根本上说，外汇收支及其平衡是建立在国内经济良性循环基础之上的。

2.无论是发展进出口或是利用外资，其基础在于出口能力的不断增长。对外贸易，没有大

出，难以保持大进；利用外资，也是以今后扩大出口、增强偿债能力为条件。

3.外汇收支与国内资金循环交织在一起，因而受到国内资金循环状况，尤其是财政收支和

银行信贷收支平衡状况的制约。

必要的出口品的生产和收购资金、人民币配套资金以及购汇人民币资金，是由财政支出

和银行贷款保证的。如果难以满足需要，自会影响出口创汇和有效地利用外资。如果财政和

银行在资金紧张下被迫扩大投资和贷款，则可能导致货币供应过多和社会需求膨胀。

第十四章

通货膨胀与通货紧缩定义，度量、原因、后果、对策，菲利浦斯曲线

1.通货膨胀定义、度量、原因、后果、对策

（一）通货膨胀定义为：商品和服务的货币价格总水平持续地上涨。

强调把商品和服务的价格作为考察对象；

强调“货币价格”，即商品、服务与货币的关系；

强调“总水平”，即普遍的物价水平波动；

强调“持续上涨”，即通货膨胀并非偶然的价格跳动，而是一个过程。

（-）通货膨胀的度量

A世界各国对通货膨胀程度的度量，实际都是使用物价指数。通常说通货膨胀率多大，就是

指物价指数上涨多少。

B采用的指数主要有三：

居民消费物价指数CPI

批发物价指数WPI

国民生产总值或国内生产总值冲减指数GDPdeflator

此外，还有生产资料购进价格指数等。

（三）通货膨胀的成因

需求拉上说

1）当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的需求拉动价格水平上涨，可以表

述为：“过多的货币追求过少的商品

2）对物价水平产生需求拉上作用的有两方面：

实际因素，如投资需求增长过快；

货币因素，如货币供给增加过快。

实际因素和货币因素是同一个问题的不同方面。

3）这样的分析是以总供给给定为假定前提的。

如果投资的增加引起总供给同等规模的增加，物价水平可以不动；

如果总供给不能以同等规模增加，物价水平上升较缓；

如果丝毫引不起总供给增加，需求的拉动将完全作用到物价上。

成本推动说

1.这是一种侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假说。

2.成本推动原因有二：

一是工会力量对于提高工资的要求（工资推进通货膨胀论）；

二是垄断行业中企业为追求利润制定垄断价格（利润推进通货膨胀论）。

3.成本推进理论模型