长高电新科技股份公司提高偿债能力方案设计

湖南商务职业技术学院毕业设计

目录

1长高电新科技股份公司背景介绍....................................1

2长高电新科技股份公司偿债能力现状分析............................1

2.1短期偿债能力分析............................................2

2.1.1流动比率...............................................2

2.1.2速动比率...............................................2

2.1.3现金比率...............................................3

2.1.4应收账款周转率.........................................3

2.2长期偿债能力分析............................................4

2.2.1资产负债率.............................................4

2.2.2权益乘数...............................................5

2.2.3产权比率...............................................5

3长高电新科技股份公司偿债能力存在问题分析........................6

3.1应收账款变现能力不高........................................6

3.2融资方式较为单一............................................6

3.3现金流量水平较低............................................6

4提高长高电新科技股份公司的偿债能力方案设计......................6

4.1加快应收账款周转速度........................................6

4.2拓宽融资渠道................................................7

4.3提高现金流量水平............................................8

5总结............................................................9

参考资料..........................................................10

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长高电新科技股份公司提高偿债能力方案设计

1长高电新科技股份公司背景介绍

长高电新科技股份公司成立于1998年，2010年7月在深交所挂牌上市，是

一家以电为核心业务的高新技术企业，分为两个业务板块：输变电设备、能源

设计与工程，三个生产基地，即望城产业园、宁乡金洲产业园、衡阳白沙洲产

业园，以及能源工程设计A级资质能源设计院—湖北省华网电力工程有限公司。

2长高电新科技股份公司偿债能力现状分析

偿债能力是指公司偿还到期债务的能力。公司的偿债能力通常分为短期偿

债能力和长期偿债能力。在这里我选择从流动比率、速动比率、现金比率、应

收账款周转率、资产负债率、权益乘数和产权比率来分析长高电新科技股份公

司偿债能力。

表1长高电新科技股份公司偿债能力汇总表(单位:元)

指标2019年2020年2021年

货币资金340,756,139.38542,293,807.68833,599,854.92

存货405,967,751.79410,210,780.98352,368,916.75

流动资产合计1,829,036,599.321,027,771,981.631,013,652,438.26

流动负债1,398,475,486.451,078,071,716.89582,976,472.96

负债合计1,679,125,260.771,247,361,191.19725,063,610.56

所有者权益1,268,584,733.961,242,370,678.021,648,323,953.75

税前利润160,556,126.42282,344,037.53252,842,563.86

利息费用18,374,472.0927,240,076.1926,110,998.14

主营业务收入119,540,693.65136,112,075.59135,540,937.69

净额

应收账款平均684,654,602.79819,458,612.81883,002,851.45

余额

应收账款周转17.4616.6115.35

率

存货周转率2.8623.1484.161

1

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2.1短期偿债能力分析

短期偿债能力主要体现在公司应计债务与其可用流动资产的比率上，短期

偿债能力分析可从流动比率、速动比率、现金比率和应收账款周转率等来衡量

一个企业的短期偿债能力。

2.1.1流动比率

流动比率是衡量公司将其资产转换为短期现金以在到期前偿还债务的能力

的指标。流动比率=流动资产/流动负债。一般比率越高，公司资产的流动性越

高，短期偿债能力越高；反之则弱。一般来说，假设流动比率应大于2：1，流

动比率应为2：1，流动资产是流动负债的两倍，所以，即便短期无法实现一半

流动资产，也能偿还所有流动负债。

表22019-2021年流动比率(单位:元)

项目201920202021

流动资产1,829,036,599.321,027,771,981.631,013,652,438.26

流动负债1,398,475,486.451,078,071,716.89582,976,472.96

流动比率1.310.951.74

从上表看出长高电新科技股份公司近3年流动比率比较波动，2019年到20

20年流动比率下降了0.36个百分点，下降幅度不大，此时短期偿债能力不强，

而2020年到2021年流动比率上升了0.81个百分点，说明公司短期偿债能力较

强，一般流动比率大于2表明公司短期偿债能力比较好，目前，公司的流动比

率为1.74，这意味着流动资产是流动负债的一点七四倍，所有流动负债都可以

偿还，尽管短期内无法实现一半的流动资产。

2.1.2速动比率

与可用于评估短期资产整体流动性的流动比率不同，人们还希望有一个比

流动比率更先进的流动性比率指标，称为速动比率。也叫：酸性比率。

它作为衡量公司资产流动性的指标之一。反映主体为现金或可立即变现资

产偿还流动负债的能力。其计算公式为：(流动资产－存货)/流动负债=速动资

产/流动负债。一般情况下，公司的速动比率应为1，速动比率小于1，认为是

短期偿债能力偏低。不过这只是一般的看法，因为根据行业的不同，速动比率

差异很大，甚至可能不是标准的。比例过高，表示公司流动资金过剩，存在生

产问题；比例过低，表示公司当前债务过重，并可能面临偿还风险。

表32019年-2021年速动比率(单位:元)

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项目2019年2020年2021年

速动资产1,423,068,847.53617,561,200.65661,283,521.51

流动负债1,398,475,486.451,078,071,716.89582,976,472.96

速动比率1.020.571.13

2.1.3现金比率

现金比率是企业直接偿还当前债务能力的绝佳指标。较高的现金比率意味

着企业可用来偿还债务的资产多。该指标反映了企业的快速流动性，并显示了

企业可以偿还债务。现金比率一般认为20%以上比较好。现金比率越高，则说明

企业的变现能力越强。

现金比率=货币资金/流动负债

表42019年-2021年现金比率(单位:元)

项目2019年2020年2021年

货币资金340,756,139.38542,293,807.68833,599,854.92

流动负债1,398,475,486.451,078,071,716.89582,976,472.96

现金比率0.240.501.43

由上表可知，长高电新科技股份公司2019年到2021年现金比率逐年增加，

但2021年现金比率高可能意味着公司的经营资产使用不合理，现金资产盈利能

力低，而过多的现金资产无法有效地利用它们获得足够的投资回报，那么这些

资产就会成为公司的负担。

2.1.4应收账款周转率

企业流动资产中除了存货外，应收账款是同样重要的一项。衡量企业应收

账款周转速度的指标是应收账款周转率，计算公式为公司赊销净利润与某一时

期内应收账款平均余额的比率。

表52019年-2021年应收账款周转率(单位:元)

项目2019年2020年2021年

主营业务收入净119,540,693.65136,112,075.59135,540,937.69

额

应收账款平均余684,654,602.79819,458,612.81883,002,851.45

额

应收账款周转率17.4616.6115.35

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由上表可知，长高电新科技股份公司应收账款周转率在逐年下降，应收账

款周转率下降意味着业务损失惨重、收账速度较慢、资产流动较慢、平均收账

期较长、偿债能力较弱。

2.2长期偿债能力分析

长期偿债能力分析是对企业偿还长期债务能力的分析，企业经营生存能力

和财务状况可以反映企业的偿债能力实力。根据资本结构的不同，企业的长期

偿债能力也有所不同。企业的长期偿债能力指标有资产负债率、产权比率、权

益乘数、已获利息倍数、或有负债比率、带息负债比率等项目。

2.2.1资产负债率

资产负债率是用来衡量公司承担债务能力和债权人的担保程度的一项重要

指标。

一个高资产负债率意味着公司负债占了其总资产的较大比例，同时在清算

中，保护债权人的利益也更为重要。同时，也反映了债权人提供的资本占总资

本的百分比。简单地说，资产负债率越高，说明公司承担的债务越多，负担也

越重，从而会增加债权人追收债务的风险。

资产负债率显示了由负债提供资金的公司总资产，是评估公司债务水平的

伴随措施。同时，它反映了债权贷款的安全性。

资产负债率=总负债/总资产*100%。

表62019年-2021年资产负债率(单位:元)

项目2019年2020年2021年

资产总额2,947,709,994.732,478,731,869.212,373,387,564.31

负债总额1,679,125,260.771,247,361,191.19725,063,610.56

资产负债率56.96%50.32%30.55%

由上表可知，2019年和2020年长高电新科技股份公司资产负债率较高，公

司通过借债筹资的资产较多，风险比较大。2021年资产负债率为30.55%，低于

50%，资产负债率还是比较低，风险比较小，公司能比较好的发展。

2.2.2权益乘数

权益乘数是公司财务分析中的一个重要指标，用于评估公司长期偿债能力。

它通常是指企业总资产与所有者权益总额之间的比率。另外，权益乘数也可以

被称作股本乘数。

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权益乘数越大，所有者投入的资本所占比越低，负债交易的充分利用，但

企业的长期偿债能力较低，相反，比例越低，所有者投入的资本占总资本的份

额越高，企业的长期偿债能力越强。

权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/（1-资产负债率）

表72019年-2021年权益乘数(单位:元)

项目2019年2020年2021年

资产总额2,947,709,994.732,478,731,869.212,373,387,564.31

所有者权益1,268,584,733.961,242,370,678.021,648,323,953.75

权益乘数175.56%198.73%327.33%

由上表可知，2019年至2021年长高电新科技股份公司权益乘数逐年上升，

表明公司长期偿债能力正在变弱，财务风险较大。

2.2.3产权比率

产权比率，是负债与所有者权益的比率。产权比率侧重于企业财务结构的

稳健性和企业对债务偿还风险的承受能力。产权比率越低，表明企业的长期偿

债能力越强，债权人的风险越低。但是，如果这个比率太低，所有者权益占比

过大，这意味着企业可能会失去充分利用其债务财务回收的能力。

产权比率=负债总额/所有者权益

表82019年-2021年产权比率(单位:元)

项目2019年2020年2021年

负债总额1,679,125,260.771,247,361,191.19725,063,610.56

所有者权益1,268,584,733.961,242,370,678.021,648,323,953.75

产权比率132.36%100.40%43.99%

由上表可知，2019年到2021年长高电新科技股份公司产权比率逐年降低，

公司产权比率较低，从股东的角度来看，每个股东所持有的股份比例下降，使

得他们在公司中的投票权利也会降低，每年的公司分红也会降低，还会使各个

股东面临承担债务风险。

3长高电新科技股份公司偿债能力存在问题分析

3.1应收账款变现能力不高

通过表1可知，长高电新科技股份公司的应收账款周转率2019年至2021

年逐年降低，表明公司应收账款流动性不强，公司应收账款在流动资产中处于

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重要地位。如果长高电新科技股份公司能够及时收取公司应收账款，将提高公

司的资金使用效率，减少资金占用时间，促进企业经营活动和利润的增长。因

此，应收账款周转率和应收账款周转天数可以用来衡量企业资金运作的效率和

管理水平，帮助企业进行资金的有效管理和规划。

3.2融资方式较为单一

融资通过债权进行融资，2021年年报长电科技筹资活动现金流入24.89亿

元，其中股权流入0.00元，债权流入24.78亿元，债权净流入4.68亿元，公

司可能正在进行非必要融资。

通过表6可知，长电科技金融负债水平较高，长期偿债压力较大。2021年

长电科技金融负债率30.55%，较2020年降低19.77个百分点，金融债务金额减

少。长电科技金融负债水平较高，偿债压力较大，需要关注相关偿债风险。

3.3现金流量水平较低

由上述分析可知，长高电新科技股份公司收账不及时，信贷政策太弱，大

量信贷出现，加上库存过剩，最终削弱了资金的流动性，削弱了短期企业的偿

债能力。此外，由于股份过剩的影响，不可能筹集到使公司短期偿付能力不足

的资金。

4提高长高电新科技股份公司的偿债能力方案设计

4.1加快应收账款周转速度

1.制定完善的管理制度。完善的管理制度，是保证信用管理质量的重要保

证，因此有必要根据公司信用管理的现状，制定一个合适、完善的管理体系。

公司需要制定可靠的内部审批计划。

2.完善应收账款信用政策。赊销方式应收账款风险的直接原因之一，为了

降低这种风险，需要对赊销方式进行控制，在采用赊销之前，企业需要对客户

进行信用评估，以确定客户还款能力和信用状况，进而采取适当的应收账款信

用政策来管理风险。客户信用评价和完善应收账款信用政策是非常重要的手段，

也是企业应重点关注和加强管理的领域。通过合理的风险管理措施，企业可以

有效地控制风险并保持良好的财务状况。

3.做好应收账款的催收工作。为了减少信用风险的发生，加大对债务催收

的关注很重要，企业可以将债务催收纳入评级体系。加强对应收账款的管理，

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加速应收账款回笼的速度。

4.与销售部门及销区业务员绩效考核挂钩。一是销售部门评估应收账款周

转情况或控制资产负债表指标，按照突破率减去业绩指标;其次，业务员在交易

柜中收取应收账款是关键，这样业务员才不耽误内外方，在进行收款提成时，

还是要坚持对应收账款余额指标的控制，并采取逾期应收账款加倍罚款等措施。

图1加快应收账款周转速度结构图

4.2拓宽融资渠道

现阶段，由于企业融资不畅，导致目前我国财政状况不佳的原因之一就是

企业无法顺利地进行融资活动。如果企业能够拥有更多的融资渠道，并且能够

了解并使用更多的金融产品，那么就可以有效地解决这些问题。这样一来，企

业就能够更好地支撑起我国的经济发展，促进财政状况的改善。

关于公司的债务融资成本，特别是利息支出，可以减少公司的利润，降低

公司的税基，公司支付的股息不能减少，公司的股权融资成本超过债务的税负，

信用税负担将高于债券所得税负担;公司自筹资金不需要额外的利息和费用，因

此企业所得税税负最低的是自负盈亏的设立方式。

租赁具有金融和贸易双重功能，一方面，租赁也能促进技术进步，因为租

赁方式可以让企业更快地获得最新的技术设备，从而增强企业的竞争力，另一

方面，租赁可以提高企业的融资效率，帮助企业更有效地获取资金。租赁包括

借入资金的直接购买、转售和租赁，此外，还有租赁和平衡，租赁，加工和组

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装以及租赁和承包的组合。融资租赁为企业提供了一种新的融资渠道，开辟了

融资和技术结合的新形式，同时节省资金投入，增加资金使用。

图2我国企业筹资渠道结构图

4.3提高现金流量水平

要使企业稳健发展，首先，企业需要维持良好的现金流水平。这是因为现

金流是企业生存和发展的基础，缺乏足够的现金流会导致企业无法承担日常运

营支出，从而影响正常经营。其次，减少经营活动中的各种成本，增加利润收

入。企业可以通过优化生产流程，控制人力成本，降低原材料采购成本等方式

降低成本。第三,做好市场调研并满足客户的需求，保障营业收入。这有助于把

握市场动态、提前预测消费者需求变化，从而及时调整产品或服务结构，提高

市场竞争力和客户满意度。最后，充分利用闲置资金，减轻企业的财务费用，

并改善现有的现金流量水平。具体方法如下：

（1）处理积压存货。如果公司由于销售不佳