《资本约束对银行风险的影响研究国内外文献综述3700字》

资本约束对银行风险的影响研究国内外文献综述风险是银行业不可避免的话题，合理防控风险是银行提升效率、稳健经营的关键(Saeedetal.,2016)。在历经多轮金融危机的洗礼后，银行业的监管不断加强，以资本监管为核心的巴塞尔协议应运而生并几经修订，现已成为现代银行业安全的基石（Basheretal.,2017）。银行资本约束和经营风险之间的关联，一直是学术研究和监管实践所关注和争论的焦点，其核心议题就是最低资本监管要求的有效性。一、国内外理论文献理论界对该问题的研究存在明显的分歧，基于不同的模型和分析框架，得出的结论迥然不同。支持最低资本监管有效论的一方认为，当银行的资本充足率低于银行的最低资本监管要求时，监管当局会采取限制业务开展、限制资产扩张等惩罚措施，在声誉和价值等方面对银行产生不利影响。为了避免产生这样的监管后果，银行会在接近最低资本充足率时采取积极补充资本、减少风险业务等措施，有效降低银行经营风险。资本约束对银行经营稳健性的正面作用被Bahaj（2020）称之为强制安全效应，以上理论分析被称之为风险资本效应假说，该假说的理论基础来源于期权定价理论。FurlongandKeeley(1989)以此为基础构建期权模型分析框架，得出最低资本要求将减少存款保险期权的价值，这要求银行必须用自有资金去弥补风险损失，迫使银行更加谨慎地承担风险。支持最低资本监管无效论的一方认为，为响应最低资本监管要求，银行被迫降低财务杠杆，导致资本扩张受限，期望收入降低。在追求利润的动机下，银行以风险替代杠杆，配置更多的风险资产，通过追求高风险和高回报的效率前沿点，来弥补预期收入的下降，从而资本约束会激励银行承担更多的经营风险。以上银行资本约束对经营风险起激励作用的理论分析被称之为预期收入效应假说，该假说的理论基础来源于均值-方差资产选择理论，基于该理论构建模型分析框架的Koehn和Santomero（1980）、Kim和Santomero(1988)等人认为，银行通过构造资产组合来实现利润最大化，在资本监管要求降低银行预期收益的情况下，银行更倾向于配置更高风险的资产。由于现实中银行对资本充足率的调整需要成本，为了满足最低资本监管要求和确保稳健经营，银行所持有的资本充足率往往高于最低资本监管要求，超出的这部分被称为“资本缓冲”。不同于风险资本效应假说和预期收入效应假说对银行风险和资本的单一关系论证，缓冲理论认为，银行的经营风险偏好取决于资本缓冲的数量。Milne和Whalley（2001）构建了一个连续时间动态分析模型，论证得出当银行实际资本远远高于最低资本监管要求时，银行是风险中性的，当两者非常接近时，银行是风险厌恶的，当实际资本不足时，银行是风险激进的。然而，当实际资本的数量足够多而超出了资本缓冲效应时，也有可能激励银行的冒险行为，促使银行承担更多的经营风险（Ghosh,2014）。对于高资本充足率和高经营风险之间正相关关系的理论渊源，可以追溯到OrglerandTaggart（1983）的破产成本回避假说，持有较高风险投资组合的银行，其破产的可能性更高，因而高风险银行往往持有较高的资本水平。二、国内外实证文献所有理论界争论的可能结果，几乎都可以从来自发达经济体和新兴经济体的经验证据中找到支持。然而，绝大部分经验研究的结论支持了风险资本效应假说，无论是来自日本银行(Ito,2002)、西班牙银行(Barriosetal.,2003)、中国银行(苏帆等,2019；汪莉,2017；刘冲等,2017；Pessarossietal.,2015)、欧洲银行(Groppetal.,2019)还是南美洲银行(Sarmientoetal.,2017)等的经验证据，都得出资本约束有效降低了银行的经营风险，证实了最低资本监管的有效性。而资本缓冲理论得到了Bichseletal(2004)、Heidetal（2004）、吴俊等（2008a）、杨新兰等(2015)等的支持，资本水平越高的银行越倾向于冒险。还有研究发现，低资本充足率时资本监管的加强对银行经营风险起抑制作用，但过了临界值后，银行经营风险增加，银行资本约束和经营风险之间呈“U型”关系(Calemetal.,1999)。与之相类似，张敬思等(2016)发现资本充足率对银行经营风险存在门限效应，当资本充足率低于相应的门限值时，加强资本约束能有效降低银行的经营风险，反之增加经营风险或无显著影响。关于银行资本约束也可能对其经营风险不产生影响的结论，也得到相关实证支持。Rime（2001）对瑞士商业银行进行研究，发现监管要求导致银行增加了资本水平，但并未影响其风险水平。吴俊等（2008b）基于中国银行业进行研究，得出了与之一致的结论。然而，吴栋等（2006）得出的结论与之截然相反，即以风险为基础的资本要求对银行的资本充足水平没有显著影响，但有效降低了银行的经营风险。对于中国银行业资本约束和经营风险之间的关联，研究文献多集中在资本监管政策早期，且早期实证文献面临微观数据缺失的问题，受制于数据可得性，研究样本过小且主要集中于国有大型银行和股份制商业银行，对区域性中小银行的关注较少。近期的文献在样本数量和时间区间上均进行了扩展，顾海峰(2020)、吴俊霖（2019）等研究得出资本监管压力的增强降低了银行的经营风险，提高了银行的稳健性水平。吴俊霖（2019）还发现资本监管压力对系统重要性银行具有更明显的正面效应。然而，以上学者在样本选择上并未重点关注中国区域性中小银行，在资本约束影响银行经营风险问题上并未深入探究其影响机制，也并未探究资本约束对银行经营风险的影响是否具有区域差异性。本文在国内已有研究的基础上，以134家中国城市商业银行为研究对象，扩展了样本选择范围和研究时间跨度，并深入研究了城商行业务特征、区域经济特征和城商行经营地域范围等机制影响，对已有的研究文献进行了补充。参考文献宋琴著.基于巴塞尔协议的中小商业银行风险偏好和容忍度研究[M].北京:经济科学出版社,2017.5.李双建,田国强.银行竞争与货币政策银行风险承担渠道：理论与实证[J].管理世界,2020,36(04):149-168.中国人民大学课题组,吴晓求.“十四五”时期中国金融改革发展监管研究[J].管理世界,2020,36(07):4-15.金洪飞,李弘基,刘音露.金融科技、银行风险与市场挤出效应[J].财经研究,2020,46(05):52-65.顾海峰,闫君.公司治理、资本监管与银行风险承担[J].财经理论与实践,2020,41(06):2-9.杨敏,梁银鹤.资本监管、市场竞争与银行风险承担——基于我国144家商业银行的经验证据[J].技术经济与管理研究,2020(08):79-84.刘生福,韩雍.严监管背景下的银行资本调整与风险承担行为——兼论防范和化解金融风险的思路[J].南开经济研究,2020(02):68-91.罗思平.中小银行风险源自何处——与美国中小银行危机的比较[J].银行家,2020(05):76-80.吴俊霖.影子银行、资本监管压力与银行稳健性[J].金融监管研究,2019(01):31-52.李建强,张淑翠,袁佳,魏磊.影子银行、刚性兑付与宏观审慎政策[J].财贸经济,2019,40(01):83-97.苏帆,于寄语,熊劼.更高资本充足率要求能够有效防范金融风险吗?——基于双重差分法的再检验[J].国际金融研究,2019(09):76-86.邱晗,黄益平,纪洋.金融科技对传统银行行为的影响——基于互联网理财的视角[J].金融研究,2018(11):17-29.杨凯生,刘瑞霞,冯乾.《巴塞尔Ⅲ最终方案》的影响及应对[J].金融研究,2018(02):30-44.刘冲,郭峰,傅家范,等.政治激励、资本监管与地方银行信贷投放[J].管理世界,2017(10):36-50.汪莉.隐性存保、“顺周期”杠杆与银行风险承担[J].经济研究,2017,52(10):67-81.王晋斌,李博.中国货币政策对商业银行风险承担行为的影响研究[J].世界经济,2017,40(01):24-43.刘莉亚,余晶晶,杨金强,朱小能.竞争之于银行信贷结构调整是双刃剑吗?——中国利率市场化进程的微观证据[J].经济研究,2017,52(05):131-145.郭晔,赵静.存款竞争、影子银行与银行系统风险——基于中国上市银行微观数据的实证研究[J].金融研究,2017(06):81-94.巴曙松,王月香.金融去杠杆的缘起与走向[N].上海证券报,2017-04-19(012).范小云,廉永辉.资本充足率缺口下的银行资本和风险资产调整研究[J].世界经济,2016,39(04):144-169.林琳,曹勇,肖寒.中国式影子银行下的金融系统脆弱性[J].经济学(季刊),2016,15(03):1113-1136.祝继高,胡诗阳,陆正飞.商业银行从事影子银行业务的影响因素与经济后果——基于影子银行体系资金融出方的实证研究[J].金融研究,2016(01):66-82.王擎,田娇.银行资本监管与系统性金融风险传递——基于DSGE模型的分析[J].中国社会科学,2016(03):99-122+206-207.胡志鹏.“影子银行”对中国主要经济变量的影响[J].世界经济,2016,39(01):152-170.张敬思,曹国华.资本约束、银行风险承担与经济资本——基于中国53家商业银行的经验研究[J].国际金融研究,2016(12):64-73.孙国峰,贾君怡.中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角[J].中国社会科学,2015(11):92-110+207.张琳,廉永辉.我国商业银行资本缓冲周期性研究——基于银行资本补充能力的视角[J].管理世界,2015(07):42-53.杨新兰.资本监管下银行资本与风险调整的实证研究[J].国际金融研究,2015(07):67-74.甄红线,张先治,迟国泰.制度环境、终极控制权对公司绩效的影响——基于代理成本的中介效应检验[J].金融研究,2015(12):162-177.黄国平.监管资本、经济资本及监管套利——妥协与对抗中演进的巴塞尔协议[J].经济学(季刊),2014,13(03):863-886.纪志宏,周黎安,王鹏,赵鹰妍.地方官员晋升激励与银行信贷——来自中国城市商业银行的经验证据[J].金融研究,2014(01):1-15.陈东,刘金东.农村信贷对农村居民消费的影响——基于状态空间模型和中介效应检验的长期动态分析[J].金融研究,2013(06):160-172.周莉萍.论影子银行体系国际监管的进展、不足、出路[J].国际金融研究,2012(01):44-53.张雪兰,何德旭.货币政策立场与银行风险承担——基于中国银行业的实证研究(2000—2010)[J].经济研究,2012,47(05):31-44.曹艳华.资本监管压力下的商业银行风险承担行为——基于不同性质商业银行(2004～2007)的比较研究[J].金融论坛,2009,14(05):44-50.戴金平,金永军,刘斌.资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应[J].经济学