2024年CFA备考必看试题及答案

2024年CFA备考必看试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不属于CFA考试大纲中的伦理和职业道德标准？

A.客户利益优先

B.诚信

C.遵守法律法规

D.高级管理人员责任

2.下列哪项不是财务报表分析中的三大报表？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.财务预测表

3.下列哪项不是投资组合风险管理的常用方法？

A.风险分散

B.风险规避

C.风险转移

D.风险承受

4.下列哪项不是衡量股票市场波动性的指标？

A.标准差

B.市场指数

C.平均波动率

D.市场交易量

5.下列哪项不是债券投资中常见的信用风险？

A.信用评级下降

B.利率风险

C.市场风险

D.政治风险

6.下列哪项不是固定收益证券投资中常见的期限结构理论？

A.市场预期理论

B.期限优先理论

C.利率期限结构理论

D.零息债券理论

7.下列哪项不是衍生品投资中常见的风险？

A.价格风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.市场风险

8.下列哪项不是投资组合业绩评估的指标？

A.收益率

B.风险调整后收益率

C.投资组合波动率

D.投资组合规模

9.下列哪项不是财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.杠杆比率

D.净资产收益率

10.下列哪项不是财务比率分析中的盈利能力指标？

A.毛利率

B.净利率

C.营业利润率

D.净资产收益率

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.下列哪些属于CFA考试大纲中的财务报表分析内容？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.财务预测表

2.下列哪些属于投资组合风险管理的常用方法？

A.风险分散

B.风险规避

C.风险转移

D.风险承受

3.下列哪些属于衍生品投资中常见的风险？

A.价格风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.市场风险

4.下列哪些属于财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.杠杆比率

D.净资产收益率

5.下列哪些属于财务比率分析中的盈利能力指标？

A.毛利率

B.净利率

C.营业利润率

D.净资产收益率

三、判断题（每题2分，共10分）

1.CFA考试大纲中的伦理和职业道德标准是投资专业人士的必备素质。（）

2.财务报表分析中的三大报表是资产负债表、利润表和现金流量表。（）

3.投资组合风险管理的目的是降低投资风险，提高投资收益。（）

4.衍生品投资中常见的风险包括价格风险、流动性风险、信用风险和市场风险。（）

5.财务比率分析中的偿债能力指标和盈利能力指标是衡量企业财务状况的重要工具。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

题目1：简述财务报表分析中的关键财务比率，并说明它们分别反映企业的哪些方面。

答案1：财务报表分析中的关键财务比率包括：

1.流动比率：衡量企业短期偿债能力，反映企业在短期内能否偿还流动负债。

2.速动比率：排除存货的影响，衡量企业短期偿债能力，更严格地反映企业在短期内能否偿还流动负债。

3.杠杆比率：衡量企业财务风险，反映企业负债水平对股东权益的影响。

4.毛利率：衡量企业产品的盈利能力，反映销售收入中扣除可变成本后所剩利润的比例。

5.净利率：衡量企业整体的盈利能力，反映净利润占销售收入的比例。

6.净资产收益率（ROE）：衡量企业利用股东权益创造利润的能力，反映企业盈利能力的综合指标。

这些比率分别反映企业的偿债能力、盈利能力、财务风险和股东权益利用效率等方面。

题目2：阐述投资组合风险管理的步骤，并说明每一步骤的目的。

答案2：投资组合风险管理的步骤包括：

1.风险识别：识别投资组合中可能存在的各种风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。

2.风险评估：对识别出的风险进行定量和定性分析，评估其对投资组合的影响程度。

3.风险控制：制定相应的风险控制措施，包括风险分散、风险规避、风险转移等，以降低风险。

4.风险监控：定期监测投资组合的风险水平，确保风险控制措施的有效性。

5.风险调整：根据市场变化和投资组合情况，适时调整投资策略和风险控制措施。

每一步骤的目的分别是：确保投资组合风险的识别、评估和控制，从而保障投资组合的稳健运行，并实现投资目标。

五、论述题

题目：请论述在投资决策中，如何平衡风险与收益的关系，并举例说明。

答案：在投资决策中，平衡风险与收益的关系是至关重要的。以下是一些关键步骤和策略：

1.确定投资目标：首先，投资者需要明确自己的投资目标，包括投资期限、预期收益和风险承受能力。这些目标将指导投资策略的选择。

2.风险评估：对潜在投资进行风险评估，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。通过历史数据、行业分析、专家意见等方法，对风险进行量化评估。

3.风险分散：通过分散投资来降低风险。不要将所有资金投资于单一资产或行业，而是通过多元化的投资组合来分散风险。

4.投资组合优化：根据风险承受能力和投资目标，构建最优的投资组合。这通常涉及到资产配置和权重调整，以确保投资组合的收益与风险相匹配。

5.定期审查：定期审查投资组合的表现，包括收益和风险。如果市场条件或个人情况发生变化，可能需要调整投资策略。

6.适时调整：在投资过程中，根据市场动态和个人情况适时调整投资组合。例如，在市场波动时增加防御性资产，在市场稳定时增加增长性资产。

举例说明：

假设一位投资者希望在未来五年内退休，并计划从投资中获取稳定的收入。这位投资者的风险承受能力中等，希望平衡风险与收益。

-风险评估：投资者可能选择投资于低风险的固定收益产品，如国债或企业债券，以及一些低风险的股票指数基金。

-风险分散：投资者将资金分散投资于不同类型的资产，如债券、股票、房地产和现金等。

-投资组合优化：投资者可能选择将60%的资金投资于债券和债券基金，30%投资于股票和股票基金，10%保持为现金或现金等价物。

-定期审查：每半年或一年，投资者会审查投资组合的表现，并根据市场变化和个人需求进行调整。

-适时调整：如果市场出现波动，投资者可能会增加一些防御性资产，如债券，以降低整体风险。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA考试大纲中的伦理和职业道德标准涵盖了客户利益优先、诚信、遵守法律法规等多个方面，高级管理人员责任不属于此范畴。

2.D

解析思路：财务报表分析中的三大报表为资产负债表、利润表和现金流量表，财务预测表不属于此范畴。

3.D

解析思路：投资组合风险管理的常用方法包括风险分散、风险规避、风险转移等，风险承受是投资者个人的心理状态，不是管理方法。

4.B

解析思路：股票市场波动性通常用标准差、平均波动率等指标来衡量，市场指数是衡量市场整体表现，市场交易量是衡量市场活跃程度。

5.B

解析思路：债券投资中的信用风险是指发行人无法按时支付利息或本金的风险，利率风险、市场风险和政治风险不属于信用风险。

6.D

解析思路：固定收益证券投资中常见的期限结构理论包括市场预期理论、期限优先理论和利率期限结构理论，零息债券理论不是期限结构理论。

7.D

解析思路：衍生品投资中常见的风险包括价格风险、流动性风险、信用风险和市场风险，不包括市场风险。

8.D

解析思路：投资组合业绩评估的指标包括收益率、风险调整后收益率、投资组合波动率等，投资组合规模不是评估指标。

9.D

解析思路：财务比率分析中的偿债能力指标包括流动比率、速动比率和杠杆比率，净资产收益率是盈利能力指标。

10.C

解析思路：财务比率分析中的盈利能力指标包括毛利率、净利率和净资产收益率，营业利润率是盈利能力的一个细分指标。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABC

解析思路：CFA考试大纲中的财务报表分析内容涵盖了资产负债表、利润表和现金流量表，财务预测表不在大纲内容之列。

2.ABCD

解析思路：投资组合风险管理的常用方法包括风险分散、风险规避、风险转移和风险承受，这些都是风险管理的基本策略。

3.ABCD

解析思路：衍生品投资中常见的风险包括价格风险、流动性风险、信用风险和市场风险，这些都是衍生品投资中需要考虑的关键风险。

4.ABC

解析思路：财务比率分析中的偿债能力指标包括流动比率、速动比率和杠杆比率，净资产收益率是盈利能力指标。

5.ABCD

解析思路：财务比率分析中的盈利能力指标包括毛利率、净利率、营业利润率和净资产收益率，这些都是衡量企业盈利能力的重要指标。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.√

解析思路：CFA考试大纲中的伦理和职业道德标准确实是投资专业人士的必备素质，这是确保行业诚信和规范运作的基础。

2.√

解析思路：财务报表分析中的三大报表确实是资产负债表、利润表和现金流量表，这些报表提供了企业财务状