特许金融分析师复习必读试题及答案

特许金融分析师复习必读试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪个不是金融市场的组成部分？

A.银行

B.证券市场

C.保险市场

D.房地产市场

2.下列哪个不是金融衍生品的一种？

A.期权

B.基金

C.期货

D.指数

3.以下哪个不是投资组合理论的核心概念？

A.散户化

B.风险分散

C.风险调整后收益

D.投资成本

4.下列哪个不是衡量市场风险的方法？

A.市场风险溢价

B.市场风险系数

C.波动率

D.股息率

5.以下哪个不是公司财务报表的组成部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.税务报表

6.下列哪个不是影响债券价格的因素？

A.信用风险

B.利率风险

C.流动性

D.市场供需

7.以下哪个不是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.预期收益率

C.均值

D.最大回撤

8.下列哪个不是金融工程的方法？

A.数值模拟

B.期权定价

C.风险管理

D.财务规划

9.以下哪个不是金融市场的参与者？

A.个人投资者

B.政府机构

C.企业

D.外星人

10.下列哪个不是金融市场的功能？

A.资金筹集

B.价格发现

C.风险分散

D.通货膨胀

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.下列哪些是金融市场的组成部分？

A.银行

B.证券市场

C.保险市场

D.房地产市场

2.以下哪些是金融衍生品的一种？

A.期权

B.基金

C.期货

D.指数

3.以下哪些是投资组合理论的核心概念？

A.散户化

B.风险分散

C.风险调整后收益

D.投资成本

4.以下哪些是衡量市场风险的方法？

A.市场风险溢价

B.市场风险系数

C.波动率

D.股息率

5.以下哪些是公司财务报表的组成部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.税务报表

三、判断题（每题2分，共10分）

1.金融市场的参与者包括个人投资者、政府机构、企业和金融机构。（）

2.金融衍生品的价格是由其标的资产价格决定的。（）

3.投资组合理论的核心是风险分散和风险调整后收益最大化。（）

4.市场风险溢价是指投资者要求的超过无风险收益率的额外回报。（）

5.公司财务报表中的利润表主要反映公司的收入和费用。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述投资组合理论中的资本资产定价模型（CAPM）的基本原理。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估投资组合预期收益与风险之间关系的模型。其基本原理是，任何资产的预期收益率都应等于无风险收益率加上该资产相对于市场组合的额外风险溢价。CAPM认为，资产的预期收益率与其β系数（即市场风险系数）成正比，与无风险利率成线性关系。公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产i的β系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

2.解释什么是流动性风险，并列举至少两种可能引起流动性风险的因素。

答案：流动性风险是指资产或投资工具无法在合理时间内以合理价格变现的风险。这种风险可能源于市场流动性不足或投资者对资产的需求减少。以下两种因素可能引起流动性风险：

-市场流动性不足：在市场交易量低或者交易对手稀少的情况下，投资者可能难以迅速找到买家或卖家，导致资产难以变现。

-投资者需求减少：投资者对某些资产的需求减少可能导致资产价格下跌，从而影响资产的流动性。

3.简述财务报表分析中的比率分析法的应用和重要性。

答案：比率分析法是财务报表分析中的一种常用方法，通过计算和比较财务报表中的比率来评估公司的财务状况和经营成果。比率分析法的重要性体现在以下几个方面：

-评估公司的偿债能力：通过计算流动比率、速动比率等，可以了解公司短期偿债能力。

-评估公司的盈利能力：通过计算毛利率、净利率等，可以了解公司的盈利水平和效率。

-评估公司的运营效率：通过计算存货周转率、应收账款周转率等，可以了解公司的运营效率和资产使用效率。

-评估公司的成长性：通过计算营业收入增长率、净利润增长率等，可以了解公司的成长潜力和发展前景。比率分析法有助于投资者和分析师全面了解公司的财务状况。

五、论述题

题目：阐述如何利用现代金融工具进行风险管理和投资策略的制定。

答案：在现代金融市场中，风险管理和投资策略的制定至关重要。以下是如何利用现代金融工具进行这些活动的几个关键步骤：

1.风险识别与评估：首先，投资者需要识别和评估可能影响投资组合的风险。这包括市场风险（如利率变动、汇率波动）、信用风险（如债务人违约）、流动性风险（如资产难以变现）和操作风险（如系统故障或人为错误）。

2.风险分散：通过多元化投资组合，投资者可以分散非系统性风险。现代金融工具如指数基金、ETFs（交易所交易基金）和资产配置策略可以帮助投资者实现这一目标。

3.对冲策略：使用衍生品如期权、期货和掉期合约可以对冲特定风险。例如，通过购买看跌期权，投资者可以保护其投资组合免受市场下跌的影响。

4.风险度量与监测：利用现代风险管理工具，如VaR（价值在风险中）模型和压力测试，投资者可以量化风险并监测投资组合的风险水平。

5.投资策略制定：基于风险偏好和投资目标，投资者可以制定相应的投资策略。这可能包括增长型、价值型或收入型投资策略。

6.利用金融工程工具：金融工程师可以设计复杂的金融产品，如结构化产品、定制化的债务工具和资产支持证券，以满足特定投资需求。

7.资产配置：通过资产配置，投资者可以在不同资产类别之间分配资金，以平衡风险和回报。现代金融工具如共同基金和投资信托提供了多样化的资产配置选项。

8.不断学习和适应：金融市场不断变化，投资者需要持续学习新的金融工具和策略，以适应市场变化和风险管理需求。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：金融市场的基本组成部分包括银行、证券市场、保险市场和房地产市场，而房地产市场不属于金融市场的组成部分。

2.B

解析思路：金融衍生品是一种金融合约，其价值依赖于一个或多个基本资产，如期权、期货和掉期合约。基金是一种投资工具，不是衍生品。

3.A

解析思路：投资组合理论的核心概念包括风险分散、风险调整后收益、预期收益率和资产组合的优化。散户化不是核心概念。

4.D

解析思路：市场风险是指因市场整体因素导致的价格波动风险。股息率是指公司支付的股息与股票市场价格的比例，与市场风险无关。

5.D

解析思路：公司财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。税务报表不是财务报表的组成部分。

6.D

解析思路：债券价格受多种因素影响，包括信用风险、利率风险、流动性和市场供需。股息率是股票投资的相关指标。

7.B

解析思路：衡量投资组合风险的指标包括标准差、最大回撤和β系数。预期收益率和均值是衡量收益的指标。

8.D

解析思路：金融工程是应用数学、统计学和计算机科学来解决金融问题的领域。财务规划属于传统的金融服务。

9.D

解析思路：金融市场的参与者包括个人投资者、机构投资者、政府和金融机构。外星人不是现实中的金融市场参与者。

10.D

解析思路：金融市场的功能包括资金筹集、价格发现、风险分散和资源配置。通货膨胀不是金融市场的功能。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：金融市场的组成部分包括银行、证券市场、保险市场和房地产市场。

2.ACD

解析思路：金融衍生品包括期权、期货和掉期合约。基金不是衍生品。

3.BCD

解析思路：投资组合理论的核心概念包括风险分散、风险调整后收益和资产组合的优化。

4.ABC

解析思路：衡量市场风险的方法包括市场风险溢价、市场风险系数和波动率。

5.ABCD

解析思路：公司财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.√

解析思路：金融市场的参与者包括个人投资者、政府机