2024年特许金融分析师考试模考试题及答案

2024年特许金融分析师考试模考试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪个市场不属于场外市场？

A.新股发行市场

B.二手车市场

C.股票交易所市场

D.外汇市场

2.按照期限不同，债券可以分为哪些类型？

A.短期债券和长期债券

B.高收益债券和低收益债券

C.政府债券和企业债券

D.欧洲债券和美国债券

3.财务报表中，资产负债表主要反映公司的哪两方面信息？

A.资产和负债

B.收入和费用

C.资产和所有者权益

D.利润和成本

4.以下哪项属于固定成本？

A.销售成本

B.直接材料成本

C.工资成本

D.间接成本

5.下列哪项属于风险投资的典型特点？

A.高风险高回报

B.低风险低回报

C.投资周期短

D.投资范围广泛

6.按照利率变动与市场供求关系的关系，市场利率可以分为哪几类？

A.固定利率和浮动利率

B.利率上限和利率下限

C.基础利率和基准利率

D.季度利率和年度利率

7.下列哪项属于投资组合风险？

A.市场风险

B.经营风险

C.财务风险

D.法律风险

8.货币时间价值理论的核心是什么？

A.预期回报率

B.利率

C.时间

D.投资回报率

9.以下哪项不属于公司治理的要素？

A.独立董事

B.高级管理人员薪酬

C.公司透明度

D.税收政策

10.以下哪项不属于资产定价模型（CAPM）的基本假设？

A.市场是完全竞争的

B.投资者追求最大化的效用

C.所有投资者具有相同的预期

D.市场不存在套利机会

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.下列哪些属于金融市场的基本功能？

A.资金转移

B.风险分散

C.价格发现

D.风险控制

2.以下哪些属于股票市场的参与者？

A.公司

B.个人投资者

C.投资银行

D.政府机构

3.下列哪些属于财务报表分析的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.存货周转率

D.利润率

4.以下哪些属于固定收益证券？

A.债券

B.存款

C.股票

D.期权

5.以下哪些属于金融风险的分类？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

三、判断题（每题2分，共10分）

1.市场利率与投资者预期回报率成正比。（）

2.企业可以通过债务融资降低财务风险。（）

3.证券分析师的主要任务是分析企业的财务状况。（）

4.股票价格受市场供求关系的影响，与公司盈利能力无关。（）

5.风险中性定价法是一种在不确定性环境中确定金融资产价值的理论。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述财务报表分析中，如何通过比率分析来评估企业的偿债能力。

答案：财务报表分析中，评估企业的偿债能力主要通过以下比率分析：

-流动比率：衡量企业短期偿债能力的指标，计算公式为流动资产除以流动负债。

-速动比率：衡量企业短期偿债能力的指标，计算公式为（流动资产-存货）除以流动负债。

-资产负债率：衡量企业长期偿债能力的指标，计算公式为总负债除以总资产。

-利息保障倍数：衡量企业支付利息费用的能力，计算公式为息税前利润除以利息费用。

2.题目：解释资本资产定价模型（CAPM）中的β系数，并说明其对企业股票定价的影响。

答案：资本资产定价模型（CAPM）中的β系数，也称为贝塔系数，是衡量个别股票相对于整个市场风险的指标。β系数的计算公式为：

\[\beta=\frac{E(R_i)-R_f}{E(R_m)-R_f}\]

其中，\(E(R_i)\)是预期收益率，\(R_f\)是无风险收益率，\(E(R_m)\)是市场预期收益率。

β系数越高，表示股票的系统性风险越大，即股票价格波动与市场波动相关性越高。在CAPM模型中，β系数用于计算个别股票的预期收益率：

\[E(R_i)=R_f+\beta\times(E(R_m)-R_f)\]

因此，β系数对企业股票定价的影响在于，它决定了股票的风险溢价，β系数越高，风险溢价越高，股票的预期收益率也越高。

3.题目：阐述投资组合理论中，如何通过资产配置来降低投资风险。

答案：在投资组合理论中，资产配置是降低投资风险的关键策略。以下是一些通过资产配置降低投资风险的方法：

-分散投资：通过投资不同类型的资产（如股票、债券、现金等）来分散风险，避免单一资产价格波动对整个投资组合的影响。

-风险资产与低风险资产的平衡：在投资组合中包含一定比例的低风险资产（如债券、现金等），以平衡高风险资产（如股票）的波动性。

-长期投资：长期投资可以平滑短期市场波动，降低投资组合的波动性。

-定期再平衡：定期调整投资组合中各类资产的比例，以维持既定的风险水平。

五、论述题

题目：论述在当前全球经济不确定性增加的背景下，企业如何通过财务策略来增强其风险抵御能力。

答案：在当前全球经济不确定性增加的背景下，企业需要采取一系列财务策略来增强其风险抵御能力，以下是一些关键措施：

1.资产负债管理：企业应优化资产负债结构，通过调整债务水平来降低财务风险。这可能包括延长债务期限、优化债务结构、利用债务市场工具进行风险管理等。

2.预留足够的流动资金：企业应保持充足的现金储备，以应对突发事件和流动性风险。这可以通过优化现金流管理、保持良好的信用记录以及建立应急资金储备来实现。

3.多元化收入来源：企业应努力实现收入来源的多元化，以减少对单一市场或产品的依赖。这可以通过拓展新市场、开发新产品或服务、建立战略合作伙伴关系来实现。

4.财务灵活性：企业应确保财务政策的灵活性，以便在市场环境变化时能够迅速调整。这可能涉及保持较低的财务杠杆、灵活的债务条款以及灵活的融资渠道。

5.风险评估与监控：企业应建立全面的风险评估和监控体系，对潜在的财务风险进行识别、评估和控制。这包括对市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险的持续监控。

6.优化成本结构：通过提高运营效率、降低成本、优化供应链管理等方式，企业可以增强其盈利能力，从而在面临不确定性时具备更强的财务缓冲。

7.稳健的资本结构：保持稳健的资本结构有助于企业抵御外部冲击。企业可以通过发行股票或增加内部留存收益来增强资本金。

8.预计和应对市场波动：企业应通过财务预测来识别和应对市场波动。这可能包括建立预测模型、模拟不同市场情景下的财务状况，并制定相应的应对策略。

9.人才培养和战略规划：企业应投资于人才培养和战略规划，以确保在不确定性环境中能够迅速适应变化，并抓住新的商业机会。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：场外市场是指非正式交易市场，包括二手车市场、股票交易所市场等，而新股发行市场属于场内市场。

2.A

解析思路：债券按照期限不同可以分为短期债券（通常指到期期限在1年以下的债券）和长期债券（通常指到期期限在1年以上的债券）。

3.C

解析思路：资产负债表反映企业的资产和负债以及所有者权益，即企业的财务状况。

4.D

解析思路：固定成本是指不随生产或销售数量变化而变化的成本，如租金、折旧等。

5.A

解析思路：风险投资通常指的是对具有高增长潜力的初创企业或小型企业进行投资，这种投资具有高风险但可能带来高回报。

6.A

解析思路：市场利率根据其变动与市场供求关系的关系，可以分为固定利率和浮动利率。

7.A

解析思路：投资组合风险主要指市场风险，即整个市场波动对投资组合的影响。

8.C

解析思路：货币时间价值理论的核心是货币在时间上的价值，即相同金额的货币在不同时间点的价值是不同的。

9.D

解析思路：税收政策属于宏观经济政策范畴，不属于公司治理的要素。

10.B

解析思路：CAPM模型的基本假设之一是市场是有效的，不存在套利机会。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：金融市场的基本功能包括资金转移、风险分散、价格发现和风险控制。

2.ABCD

解析思路：股票市场的参与者包括公司（发行股票的企业）、个人投资者、投资银行（承销和交易股票）以及政府机构（可能参与股票市场交易）。

3.ABD

解析思路：财务报表分析的指标包括流动比率、速动比率和存货周转率，而利润率属于盈利能力分析指标。

4.AB

解析思路：固定收益证券主要包括债券和存款，股票和期权属于权益证券和衍生证券。

5.ABCD

解析思路：金融风险包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思路：市场利率与投资者预期回报率不一定成正比，它们之间可能存在其他影响因素。

2.×

解析