财务杠杆的影响因素试题及答案

财务杠杆的影响因素试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.财务杠杆是指企业在经营活动中使用债务资金来增加资产收益的现象，以下哪项不是财务杠杆的影响因素？

A.资产收益率

B.债务成本

C.股东权益

D.市场风险

2.企业通过提高财务杠杆，可以：

A.降低成本

B.提高资产收益率

C.降低收益波动

D.增加负债

3.财务杠杆系数越高，企业的：

A.经营风险越高

B.财务风险越低

C.资产收益率越高

D.负债比率越低

4.以下哪项不是影响财务杠杆的因素？

A.利息税率

B.股息政策

C.资产收益率

D.债务成本

5.财务杠杆的作用是：

A.降低企业的财务风险

B.提高企业的财务风险

C.降低企业的经营风险

D.提高企业的经营风险

6.财务杠杆系数的计算公式为：

A.总资产/股东权益

B.负债/股东权益

C.净利润/股东权益

D.负债/总资产

7.财务杠杆系数大于1，表示：

A.财务风险较高

B.财务风险较低

C.资产收益率较高

D.资产收益率较低

8.以下哪项不是财务杠杆的负面影响？

A.增加财务风险

B.提高资产收益率

C.增加利息支出

D.降低股东权益

9.财务杠杆系数越小，企业的：

A.财务风险越高

B.财务风险越低

C.资产收益率越高

D.资产收益率越低

10.以下哪项不是影响财务杠杆的因素？

A.利息税率

B.股息政策

C.资产收益率

D.债务成本

11.财务杠杆系数的计算公式为：

A.总资产/股东权益

B.负债/股东权益

C.净利润/股东权益

D.负债/总资产

12.财务杠杆系数大于1，表示：

A.财务风险较高

B.财务风险较低

C.资产收益率较高

D.资产收益率较低

13.以下哪项不是财务杠杆的负面影响？

A.增加财务风险

B.提高资产收益率

C.增加利息支出

D.降低股东权益

14.财务杠杆系数越小，企业的：

A.财务风险越高

B.财务风险越低

C.资产收益率越高

D.资产收益率越低

15.以下哪项不是影响财务杠杆的因素？

A.利息税率

B.股息政策

C.资产收益率

D.债务成本

16.财务杠杆系数的计算公式为：

A.总资产/股东权益

B.负债/股东权益

C.净利润/股东权益

D.负债/总资产

17.财务杠杆系数大于1，表示：

A.财务风险较高

B.财务风险较低

C.资产收益率较高

D.资产收益率较低

18.以下哪项不是财务杠杆的负面影响？

A.增加财务风险

B.提高资产收益率

C.增加利息支出

D.降低股东权益

19.财务杠杆系数越小，企业的：

A.财务风险越高

B.财务风险越低

C.资产收益率越高

D.资产收益率越低

20.以下哪项不是影响财务杠杆的因素？

A.利息税率

B.股息政策

C.资产收益率

D.债务成本

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.影响财务杠杆的因素包括：

A.利息税率

B.资产收益率

C.股息政策

D.债务成本

2.财务杠杆的负面影响包括：

A.增加财务风险

B.提高资产收益率

C.增加利息支出

D.降低股东权益

3.财务杠杆系数的计算公式中，以下哪些因素会影响结果？

A.负债

B.股东权益

C.利息

D.净利润

4.财务杠杆系数越大，以下哪些情况可能会发生？

A.财务风险较高

B.资产收益率较高

C.利息支出较高

D.股东权益较低

5.财务杠杆的作用包括：

A.降低企业的财务风险

B.提高企业的财务风险

C.降低企业的经营风险

D.提高企业的经营风险

三、判断题（每题2分，共10分）

1.财务杠杆系数越大，企业的财务风险越高。（）

2.财务杠杆系数越小，企业的资产收益率越高。（）

3.财务杠杆的作用是降低企业的财务风险。（）

4.财务杠杆系数的计算公式为：总资产/股东权益。（）

5.财务杠杆的负面影响包括：增加财务风险、提高资产收益率、增加利息支出、降低股东权益。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述财务杠杆的积极作用和消极作用。

答案：财务杠杆的积极作用包括：

（1）提高资产收益率：通过使用债务资金，企业可以增加资产收益率，因为债务资金的成本通常低于自有资金。

（2）增加财务杠杆效应：财务杠杆系数提高，意味着企业利用较少的自有资金就能控制更多的资产，从而放大投资回报。

（3）提高股东权益回报：财务杠杆能够增加每股收益，从而提高股东权益回报。

财务杠杆的消极作用包括：

（1）增加财务风险：财务杠杆系数越高，企业的财务风险越大，因为利息支出和固定费用需要支付，无论企业盈利与否。

（2）增加破产风险：当企业盈利不足以覆盖利息支出时，可能导致破产。

（3）降低资产流动性：过度依赖债务资金可能导致资产流动性下降，增加偿还债务的难度。

2.解释财务杠杆系数的含义及其计算方法。

答案：财务杠杆系数（D/E）是指企业的负债总额与股东权益总额的比值，它反映了企业财务杠杆的程度。

财务杠杆系数的计算方法如下：

财务杠杆系数=负债总额/股东权益总额

其中，负债总额包括短期负债和长期负债，股东权益总额包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。

3.分析影响财务杠杆系数的因素，并说明如何通过调整这些因素来控制财务杠杆。

答案：影响财务杠杆系数的因素包括：

（1）负债水平：负债水平越高，财务杠杆系数越大。

（2）股东权益水平：股东权益水平越高，财务杠杆系数越小。

（3）利息税率：利息税率越高，财务杠杆系数越大，因为利息支出可以抵扣税收。

（4）资产收益率：资产收益率越高，财务杠杆系数越大，因为使用债务资金可以获得更高的回报。

（1）调整负债水平：企业可以通过增加或减少负债来调整财务杠杆系数。

（2）优化资本结构：企业可以通过发行新股或回购股票来调整资本结构，从而影响财务杠杆系数。

（3）控制利息税率：企业可以通过税收筹划来降低利息税率，从而提高财务杠杆系数。

（4）提高资产收益率：通过提高资产收益率，企业可以在保持财务杠杆系数不变的情况下增加资产回报。

五、论述题

题目：探讨财务杠杆在企业风险管理中的作用及其局限性。

答案：财务杠杆在企业风险管理中扮演着复杂而重要的角色。以下是对其作用和局限性的探讨：

作用：

1.增强财务灵活性：通过财务杠杆，企业可以利用较低成本的债务资金来扩大经营规模，增强财务灵活性，从而在市场竞争中占据有利地位。

2.提高资产收益率：财务杠杆可以放大企业的盈利能力，因为债务资金的利息支出可以在计算税前利润时扣除，从而提高税后净利润和股东权益回报。

3.吸引投资者：财务杠杆的存在可能会吸引那些寻求高收益的投资者，因为高财务杠杆可能导致更高的股息支付和潜在的高回报。

局限性：

1.增加财务风险：财务杠杆同时放大了企业的盈利和亏损，当企业面临经营困难时，财务杠杆可能导致利息支出和固定费用成为沉重的财务负担，增加破产风险。

2.利率风险：财务杠杆使得企业对利率变动更加敏感，利率上升可能导致利息支出增加，从而压缩利润空间。

3.资产流动性风险：高财务杠杆可能导致企业资产流动性下降，使得企业在偿还债务时面临困难。

4.信用风险：财务杠杆较高的企业可能难以获得银行贷款或其他融资，因为信用评级机构可能会认为这些企业具有较高的违约风险。

5.监管风险：监管机构可能对高财务杠杆的企业实施更严格的监管，以防止系统性风险。

因此，企业在使用财务杠杆时需要权衡其积极作用和局限性。合理运用财务杠杆，可以为企业带来财务优势，但同时也需要谨慎管理，以确保财务稳定和长期可持续发展。企业应通过以下方式来控制财务杠杆的风险：

-保持合理的负债水平，避免过度依赖债务融资。

-优化资本结构，确保充足的股东权益来缓冲财务风险。

-进行有效的风险评估和管理，及时识别和应对潜在的风险。

-通过多元化融资渠道来降低对单一融资来源的依赖。

-保持良好的财务纪律，确保财务报表的透明度和合规性。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：财务杠杆主要影响企业的财务风险和收益，而非市场风险。

2.B

解析思路：财务杠杆通过增加债务资金，可以放大资产收益率。

3.A

解析思路：财务杠杆系数越高，负债占总资产的比例越大，财务风险相应增加。

4.B

解析思路：股东权益、资产收益率和债务成本都是影响财务杠杆的因素。

5.B

解析思路：财务杠杆的主要作用是提高资产收益率，而非降低风险。

6.B

解析思路：财务杠杆系数的计算公式为负债与股东权益的比值。

7.A

解析思路：财务杠杆系数大于1，表示负债占总资产的比例较高，财务风险较高。

8.D

解析思路：财务杠杆的负面影响包括增加财务风险，而不是提高资产收益率。

9.B

解析思路：财务杠杆系数越小，负债占总资产的比例越低，财务风险越低。

10.B

解析思路：股息政策不影响财务杠杆，而是影响企业的分红政策。

11.B

解析思路：财务杠杆系数的计算公式为负债与股东权益的比值。

12.A

解析思路：财务杠杆系数大于1，表示负债占总资产的比例较高，财务风险较高。

13.D

解析思路：财务杠杆的负面影响包括增加利息支出，而不是降低股东权益。

14.B

解析思路：财务杠杆系数越小，负债占总资产的比例越低，财务风险越低。

15.B

解析思路：股息政策不影响财务杠杆，而是影响企业的分红政策。

16.B

解析思路：财务杠杆系数的计算公式为负债与股东权益的比值。

17.A

解析思路：财务杠杆系数大于1，表示负债占总资产的比例较高，财务风险较高。

18.D

解析思路：财务杠杆的负面影响包括降低股东权益，而不是提高资产收益率。

19.B

解析思路：财务杠杆系数越小，负债占总资产的比例越低，财务风险越低。

20.B

解析思路：股息政策不影响财务杠杆，而是影响企业的分红政策。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABD

解析思路：利息税率、资产收益率和债务成本都是影响财务杠杆的因素。

2.AC

解析思路：财务杠杆的负面影响包括增加财务风险和降低资产流动性。

3.ABCD

解析思路：负债、股东权益、利息和净利润都是财务杠杆系数计算公式中的因素。

4.ACD

解析思路：财务杠杆系数越大，财务风险较高，资产收益率较