特许金融分析师考试考试材料试题及答案

特许金融分析师考试考试材料试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不属于财务报表的三种基本报表？

A.利润表

B.资产负债表

C.现金流量表

D.财务状况变动表

2.假设某公司股本为100万股，每股面值1元，溢价发行时每股发行价格为10元，则溢价总额为：

A.100万元

B.900万元

C.200万元

D.1000万元

3.下列哪个比率是衡量公司盈利能力的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.净资产收益率

D.资产负债率

4.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险溢价是指：

A.无风险利率与市场平均收益率之差

B.市场平均收益率与无风险利率之差

C.投资者要求的收益率与市场平均收益率之差

D.投资者要求的收益率与无风险利率之差

5.下列哪项不属于金融衍生品？

A.期权

B.远期合约

C.股票

D.指数期货

6.下列哪个指标用于衡量公司偿债能力？

A.净资产收益率

B.营业利润率

C.流动比率

D.净资产收益率

7.下列哪项属于固定收益证券？

A.股票

B.债券

C.优先股

D.普通股

8.下列哪个比率是衡量公司财务杠杆的指标？

A.净资产收益率

B.资产负债率

C.流动比率

D.速动比率

9.在财务分析中，下列哪个指标可以反映公司的盈利能力和成长性？

A.净资产收益率

B.营业利润率

C.净利润

D.净资产

10.下列哪项属于公司财务风险？

A.经营风险

B.市场风险

C.财务风险

D.操作风险

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.下列哪些属于财务报表？

A.利润表

B.资产负债表

C.现金流量表

D.财务状况变动表

2.下列哪些是衡量公司盈利能力的指标？

A.净资产收益率

B.营业利润率

C.净利润

D.净资产

3.下列哪些属于金融衍生品？

A.期权

B.远期合约

C.股票

D.指数期货

4.下列哪些是衡量公司偿债能力的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.净资产收益率

D.资产负债率

5.下列哪些属于公司财务风险？

A.经营风险

B.市场风险

C.财务风险

D.操作风险

三、判断题（每题2分，共10分）

1.财务报表可以全面反映公司的财务状况和经营成果。（）

2.净资产收益率越高，说明公司的盈利能力越强。（）

3.金融衍生品的风险低于传统金融产品。（）

4.流动比率和速动比率越高，说明公司的偿债能力越强。（）

5.公司财务风险是指公司可能面临的财务困境和损失。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其应用。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是由夏普（WilliamSharpe）、林特纳（JohnLintner）和莫辛（JanMossin）在1960年代提出的，用于估算投资组合的预期收益率。CAPM的基本原理是，任何资产的预期收益率都等于无风险收益率加上该资产相对于市场组合的β系数与市场风险溢价之积。具体公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是资产i的β系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。CAPM的应用包括：估算投资组合的预期收益率、评估股票或债券的价值、比较不同资产的预期收益率、为投资决策提供依据等。

2.题目：解释财务杠杆的概念及其对财务风险的影响。

答案：财务杠杆是指公司利用借款等债务融资来增加股东权益的比例，从而放大盈利能力的一种财务策略。财务杠杆的概念可以用财务杠杆比率来衡量，如资产负债率、权益乘数等。财务杠杆对财务风险的影响主要体现在以下几个方面：首先，财务杠杆增加时，公司的盈利波动性会加大，因为债务利息是固定的，盈利增加时利息支出不变，利润率会提高；其次，财务杠杆提高可能导致财务危机风险增加，因为高负债水平可能使公司无法偿还到期债务；最后，财务杠杆也会影响公司的资本成本，因为债权人要求更高的回报以补偿其承担的风险。

3.题目：简述财务比率分析在投资决策中的作用。

答案：财务比率分析是投资决策中常用的工具，它通过对公司财务报表中的数据进行分析，可以帮助投资者评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力和发展潜力。财务比率分析在投资决策中的作用主要体现在以下几个方面：首先，通过比较不同公司的财务比率，投资者可以筛选出具有较高投资价值的公司；其次，财务比率分析可以帮助投资者识别公司的潜在风险，如高负债、低现金流等；再次，财务比率分析有助于投资者评估公司的增长潜力和盈利能力，从而做出更为合理的投资决策；最后，财务比率分析还可以用于评估投资组合的风险和收益，帮助投资者调整投资策略。

五、论述题

题目：论述在当前经济环境下，如何利用财务分析工具进行投资决策。

答案：在当前复杂多变的经济环境下，利用财务分析工具进行投资决策显得尤为重要。以下是一些关键步骤和方法：

1.**宏观经济分析**：首先，投资者需要对宏观经济环境进行评估，包括经济增长、通货膨胀率、利率水平、汇率变动等，这些因素都会影响企业的经营状况和投资回报。

2.**行业分析**：了解目标行业的发展趋势、竞争格局和行业周期，有助于判断行业内的企业是否具有长期增长潜力。

3.**公司财务报表分析**：

-**盈利能力分析**：通过净利润率、净资产收益率等指标评估公司的盈利能力。

-**偿债能力分析**：通过流动比率、速动比率、资产负债率等指标评估公司的偿债能力。

-**运营能力分析**：通过存货周转率、应收账款周转率等指标评估公司的运营效率。

-**成长能力分析**：通过营业收入增长率、净利润增长率等指标评估公司的成长潜力。

4.**现金流量分析**：分析公司的现金流量表，了解公司的现金流入和流出情况，评估公司的现金流状况和财务稳定性。

5.**财务比率分析**：运用财务比率分析，如市盈率、市净率、股息收益率等，对公司的估值进行初步判断。

6.**风险管理**：识别潜在风险，如市场风险、信用风险、操作风险等，并评估这些风险对公司财务状况和投资回报的影响。

7.**投资组合构建**：根据上述分析结果，构建多元化的投资组合，以分散风险，并实现投资目标。

8.**持续监控**：投资决策不是一次性的，投资者需要持续监控投资组合的表现，并根据市场变化和公司业绩调整投资策略。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：财务报表的三种基本报表包括利润表、资产负债表和现金流量表，财务状况变动表不属于基本报表。

2.B

解析思路：溢价总额计算公式为（溢价发行价格-面值）×发行股数，即（10-1）×100万=900万元。

3.C

解析思路：净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的指标，反映了公司利用股东权益创造利润的能力。

4.A

解析思路：风险溢价是指投资者要求的收益率与无风险利率之差，反映了投资者对风险的补偿。

5.C

解析思路：金融衍生品包括期权、期货、远期合约等，股票属于基础金融工具。

6.C

解析思路：流动比率是衡量公司偿债能力的指标，反映了公司短期偿债能力。

7.B

解析思路：固定收益证券通常指债券，其收益是固定的。

8.B

解析思路：资产负债率是衡量公司财务杠杆的指标，反映了公司负债占总资产的比例。

9.A

解析思路：净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的指标，反映了公司利用股东权益创造利润的能力。

10.C

解析思路：财务风险是指公司可能面临的财务困境和损失，如无法偿还债务。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：财务报表的三种基本报表包括利润表、资产负债表和现金流量表，财务状况变动表不属于基本报表。

2.ABC

解析思路：衡量公司盈利能力的指标包括净资产收益率、营业利润率和净利润。

3.ABD

解析思路：金融衍生品包括期权、远期合约和指数期货，股票不属于金融衍生品。

4.ABCD

解析思路：衡量公司偿债能力的指标包括流动比率、速动比率、净资产收益率和资产负债率。

5.ABCD

解析思路：公司财务风险包括经营风险、市场风险、财务风险和操作风险。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思路：财务报表只能反映公司的历史财务状况，不能全面反映公司