2024年特许金融分析师的网络学习及试题答案

2024年特许金融分析师的网络学习及试题答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪个组织负责制定和发布全球认可的投资分析师资格标准？

A.国际金融分析师协会（CFAInstitute）

B.国际证监会组织（IOSCO）

C.世界银行（WorldBank）

D.国际货币基金组织（IMF）

参考答案：A

2.CFA考试分为三个级别，以下哪个级别的考试难度最大？

A.一级

B.二级

C.三级

D.上述级别难度相当

参考答案：C

3.在投资组合管理中，以下哪种风险被称为非系统性风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.利率风险

参考答案：C

4.以下哪种投资工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期货合约

D.投资基金

参考答案：C

5.在CAPM模型中，以下哪个变量表示无风险利率？

A.Rf

B.Rp

C.β

D.Rm

参考答案：A

二、多项选择题（每题3分，共15分）

6.以下哪些是CFA一级考试中的考试科目？

A.道德与专业规范

B.金融市场与工具

C.企业财务报表分析

D.投资组合管理

E.风险管理

参考答案：ABCDE

7.以下哪些因素会影响股票的价格？

A.公司盈利

B.宏观经济环境

C.利率水平

D.市场供需

E.投资者情绪

参考答案：ABCDE

8.以下哪些投资策略属于被动投资？

A.被动指数投资

B.指数增强投资

C.指数化投资

D.活动指数投资

E.活动化投资

参考答案：ABC

9.以下哪些风险属于信用风险？

A.债务违约风险

B.利率风险

C.市场风险

D.信用评级风险

E.流动性风险

参考答案：ADE

10.以下哪些投资工具属于固定收益类？

A.债券

B.普通股

C.混合型基金

D.指数基金

E.优先股

参考答案：AE

三、判断题（每题2分，共10分）

11.CFA一级考试通过后，考生可以直接参加CFA二级考试。（）

参考答案：×

12.主动投资策略旨在通过选股和择时来获取超额收益。（）

参考答案：√

13.在投资组合中，多元化可以降低非系统性风险。（）

参考答案：√

14.市场风险是所有投资风险中最重要的风险。（）

参考答案：×

15.投资者情绪对股票价格的影响非常有限。（）

参考答案：×

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述CFA考试中“道德与专业规范”科目的主要内容和重要性。

答案：CFA考试中的“道德与专业规范”科目主要涵盖了职业道德、专业行为和职业责任等方面的知识。该科目强调了金融分析师在职业生涯中应遵循的行为准则，包括诚实、公正、专业、保密等原则。重要性体现在，它确保了金融分析师在执行职业职责时，能够维护投资者利益，保持市场的公平和透明，对于提升金融行业的整体形象和信誉具有重要作用。

2.解释有效市场假说的概念，并简要分析其对于投资者决策的影响。

答案：有效市场假说（EfficientMarketHypothesis，EMH）是一种金融理论，它认为在充分竞争的市场中，股票价格已经反映了所有可用信息，因此无法通过分析历史价格或市场数据来预测未来的价格走势。对于投资者决策的影响包括：投资者不应过度依赖历史数据和市场分析，应接受市场价格的随机波动；长期投资和分散投资是获取稳定回报的有效策略；投资者应更加关注公司基本面和市场趋势。

3.简要说明如何通过财务报表分析来评估一家公司的财务健康状况。

答案：通过财务报表分析，可以从以下几个方面评估公司的财务健康状况：

a.流动比率：衡量公司短期偿债能力，正常值应在1-2之间。

b.负债比率：衡量公司长期偿债能力，正常值应低于50%。

c.资产回报率（ROA）：衡量公司利用资产创造利润的能力。

d.股东权益回报率（ROE）：衡量公司为股东创造价值的能力。

e.毛利率和净利率：衡量公司盈利能力的关键指标。

f.营业收入增长率：反映公司收入增长趋势。

五、论述题

题目：论述在当前经济环境下，固定收益类投资工具的风险与收益特点，并分析其对投资者资产配置策略的影响。

答案：在当前经济环境下，固定收益类投资工具如债券、定期存款等，具有以下风险与收益特点：

1.风险特点：

a.利率风险：固定收益投资工具的收益通常与市场利率挂钩，当市场利率上升时，其价格会下降，从而影响投资者的实际收益。

b.信用风险：发行债券的公司可能因财务状况恶化而无法按时支付利息或本金，导致投资者遭受损失。

c.流动性风险：某些固定收益产品可能存在流动性差的问题，尤其是在市场不活跃时，投资者可能难以以公允价格买卖。

2.收益特点：

a.收益稳定：固定收益投资工具通常提供固定的利息收入，为投资者提供稳定的现金流。

b.预期收益明确：投资者在购买固定收益产品时，可以明确预期到未来的收益。

c.风险相对较低：与股票等权益类投资相比，固定收益投资工具的风险相对较低。

对投资者资产配置策略的影响：

a.分散风险：固定收益投资工具可以作为资产组合的一部分，帮助分散股票市场的波动风险。

b.保障现金流：对于需要稳定现金流的投资者，如退休人士，固定收益工具可以提供可靠的收入来源。

c.适应不同风险偏好：固定收益产品可以满足不同风险偏好的投资者需求，从低风险的定期存款到高风险的高收益债券。

d.调整资产配置：在经济不确定性增加时，投资者可能会增加固定收益类资产的配置，以寻求风险规避和收益稳定。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.A.国际金融分析师协会（CFAInstitute）

解析思路：CFAInstitute是全球最大的金融分析师专业组织，负责制定和发布CFA资格标准。

2.C.三级

解析思路：CFA三级考试涵盖了高级投资组合管理和公司分析等内容，难度相对较大。

3.C.操作风险

解析思路：操作风险是指由于内部流程、人员、系统或外部事件导致损失的风险，与系统性风险相对。

4.C.期货合约

解析思路：衍生品是指从其他金融资产派生出来的金融合约，期货合约是典型的衍生品。

5.A.Rf

解析思路：在CAPM模型中，Rf代表无风险利率，即投资者可以获得的最低预期收益率。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

6.ABCDE

解析思路：CFA一级考试包括道德与专业规范、金融市场与工具、企业财务报表分析、投资组合管理和风险管理五个科目。

7.ABCDE

解析思路：股票价格受多种因素影响，包括公司盈利、宏观经济环境、利率水平、市场供需和投资者情绪。

8.ABC

解析思路：被动投资策略包括被动指数投资、指数增强投资和指数化投资，旨在复制市场指数的表现。

9.ADE

解析思路：信用风险包括债务违约风险、信用评级风险和流动性风险，与信用相关。

10.AE

解析思路：固定收益类投资工具主要包括债券和优先股，提供相对稳定的收益。

三、判断题（每题2分，共10分）

11.×

解析思路：CFA一级考试通过后，考生需要满足一定的工作经验要求才能参加CFA二级考试。