国际金融市场

空白演示国际金融理论与实务21三月2025目录第一节国际金融市场概述第二节国际货币市场第三节国际资本市场第四节欧洲货币市场第五节国际黄金市场21三月2025知识目标熟悉国际金融市场的分类方法掌握国际金融市场的含义理解国际金融市场的形成与发展掌握欧洲货币市场的含义与特点掌握国际资本市场的构成知识目标21三月2025技能目标能够分析一国建立国际金融中心的可行性；能够把握资金跨国流动的形式和渠道。21三月2025第一节国际金融市场概述

一、国际金融市场的含义

国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所。这些业务活动包括短期资金借贷、中长期资金借贷和外汇买卖与黄金买卖。这些业务活动分别形成了国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场和国际黄金市场。广义的国际金融市场狭义的国际金融市场也称国际资金市场，仅指在国际间经营借贷资本，也就是进行国际借贷活动的市场，特指国际货币市场和国际资本市场。狭义的国际金融市场21三月2025外汇制度自由政局稳定国际经济活力较强拥有国际金融人才拥有现代化的通讯设施金融制度和金融机构完备条件二、国际金融市场的形成与发展一个国际金融市场的形成必须具备以下几个条件：21三月2025三、国际金融市场的分类1.根据市场功能的不同，分为国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场和国际黄金市场。2.根据市场发展阶段的不同，分为传统的国际金融市场和新型的国际金融市场。21三月2025调节国际收支促进世界经济发展促进资本国际化的发展国际金融市场的作用四、国际金融市场的作用21三月2025五、国际金融市场发展的新趋势1.国际金融工具不断创新2.国际金融管制越来越宽松3.国际金融市场全球一体化4.国际融资手段证券化21三月2025第二节国际货币市场一、国际货币市场的含义、特点及作用（一）国际货币市场的含义

国际货币市场又称国际短期资金市场，是指开展期限在一年以内（含一年）的短期国际性融资业务的市场。国际货币市场的参与者主要有商业银行、中央银行、保险公司、金融公司、证券经纪商、证券交易商、工商企业及个人。他们既是资金供给者，又是资金需求者。国际货币市场21三月2025（二）国际货币市场的特点（1）期限较短。最短的融资期限只有半天，最长的也不过一年。（2）交易目的是满足短期资金周转的需要。（3）金融工具具有较强的“货币性”。（4）交易者要求信誉高，融资数额大，借贷成本低，资金周转快，流量大，风险小。21三月2025（三）国际货币市场的作用积极作用：（1）便利国际间短期资金流动、周转，沟通各国各地区之间短期资金的供给与需求。（2）强化各国各地区之间在利率、汇率和通货膨胀等方面的相互传导机制。（3）弥补临时性国际收支逆差和财政支出需要的资金缺口。消极作用：为国际游资从事套汇、套利和其他投机活动提供了场所，加剧了外汇市场的动荡，一定程度上削弱了各国货币政策的效力。21三月2025二、国际货币市场的构成（一）银行短期信贷市场银行短期信贷市场是由国际银行同业间的拆借以及对工商企业提供短期信贷资金而形成的市场。银行短期信贷市场21三月2025银行短期信贷市场的特点交易期限短1交易利率的非固定性和双向性4交易金额大2交易手续简便321三月2025（二）短期有价证券市场

各国的短期有价证券种类繁多，主要包括以下几种：（1）国库券。（2）商业票据。（3）银行承兑汇票。（4）大额可转让定期存单（certificateofdeposit，CD）。

短期有价证券市场是指在国际间进行短期有价证券的发行和买卖活动的市场。短期有价证券市场21三月2025（三）票据贴现市场

票据贴现市场是对未到期票据按贴现方式进行融资的交易市场。所谓贴现，是指持票人将未到期的票据按贴现率扣除自贴现日到票据到期日的利息后，向贴现银行换取现金的一种活动。票据贴现市场21三月2025第三节国际资本市场一、国际资本市场的含义和特点（一）国际资本市场的含义国际资本市场又称国际中长期资金市场，是指开展期限在一年以上的中长期国际性融资业务的市场。通常1～5年为中期，5年以上为长期。国际资本市场21三月2025（二）国际资本市场的特点通过市场机制吸收、组织国内外资金，对其进行中长期的分配和再分配。有政治风险、违约风险、利率风险、汇率风险、经营风险和价格风险等多种风险，使市场的不确定性因素更为复杂，需要采取多种避险措施。交易注重安全性、盈利性和流动性，借贷双方都很重视双方稳定的长期合作关系。国际资本市场的特点21三月2025二、国际资本市场的构成（一）中长期信贷市场

银行中长期贷款的方式主要有两种：（1）独家银行贷款。（2）银团贷款。国际中长期贷款，期限一般为1～5年或5～10年，甚至更长，借款方大多是世界各国私营或国营企业、社会团体、政府机构或国际组织，贷款方主要是商业银行。国际中长期贷款21三月2025（二）中长期证券市场

国际证券市场一般分为国际债券市场和国际股票市场两类。中长期证券市场是指各种中长期有价证券（包括政府公债券、公司债券、股票等）的发行和买卖场所。中长期证券市场21三月2025第四节欧洲货币市场一、欧洲货币市场的含义

（1）欧洲货币市场不是地理概念，而是一个业务概念，它涉及的是境外货币的存贷活动。（2）欧洲货币市场最早起源于欧洲，随着业务活动的不断扩大，它在经营范围和地域分布上都有了极大发展。（3）欧洲货币市场重点集中在欧洲的卢森堡、美洲的巴哈马、亚洲的新加坡等金融中心。欧洲货币市场是货币在其发行国境外存储和贷放的市场，又称境外市场。由于该市场发源于欧洲，故称为欧洲货币市场。欧洲货币市场21三月2025二、欧洲货币市场的形成与发展欧洲货币市场发展的原因：（1）逃避本国金融政策法令的管制。（2）为减缓本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取倒收利息政策。（3）美国对境外美元的存在采取放纵的态度。（4）石油美元的出现。（5）欧洲美元市场具有其自身的优势。21三月2025三、欧洲货币市场的特点1.范围广阔，不受地理限制2.交易规模巨大，种类丰富3.利率结构独特4.所受管制较少5.经营以银行间交易为主21三月2025四、欧洲货币市场的构成（一）欧洲货币短期信贷市场

欧洲货币短期信贷市场是接受短期外币存款并提供一年期以下短期贷款的市场。短期贷款多数为1～7天或1～3个月，少数为半年或一年。欧洲货币短期信贷市场21三月2025132借贷业务主要凭信用，无须担保，也无须签订贷款协议。交易方式主要是通过电话、电传、互联网等电讯手段。主要业务是银行间同业拆借，对银行以外的信贷所占的比重很小。1.欧洲货币短期信贷市场的特点21三月20252.欧洲货币短期信贷的条件贷款金额每笔贷款以100万美元或1000万美元为单位。货币借贷的货币几乎包括所有可兑换货币，借款人可以自由选择所需货币。期限借贷期限最常见的是3个月以内的资金拆借，最短的为日拆，最长的期限一般不超过1年。利率利率由借贷双方具体商定，一般以LIBOR为基础。142321三月20253．欧洲货币短期信贷资金的来源。欧洲货币短期信贷资金的来源银行间存款非银行间存款一些国家的中央银行21三月20254.欧洲货币短期信贷资金的流向欧洲货币短期信贷资金的流向商业银行跨国公司和工商企业西方国家的地方市政当局和公用事业单位21三月2025（二）欧洲货币中长期信贷市场

1.欧洲货币中长期信贷市场的特点（1）借贷双方需签订合同。（2）信贷的主要方式是银团贷款。（3）利率多为浮动利率。欧洲货币中长期信贷市场是指期限在一年以上的资金借贷市场。欧洲货币中长期信贷市场21三月20252.欧洲货币中长期信贷的条件贷款金额期限费用利率货币偿还与提前偿还条件21三月2025短期欧洲货币存款发行欧洲票据筹集到的短期资金发行大额银行存款单本行系统内的资金调拨欧洲货币中长期信贷资金的来源3.欧洲货币中长期信贷资金的来源21三月20254．欧洲货币中长期信贷资金的流向（1）外国政府。（2）国际组织。（3）大跨国公司。21三月2025（三）欧洲债券市场

特点：（1）自由度高。（2）无记名发行和免税。（3）债券面值货币多种多样。（4）市场效率高。（5）安全性高、流动性强。（6）金融创新活动持续不断。欧洲债券市场是由欧洲债券的发行人和投资人共同组成的一种长期资金市场。欧洲债券市场21三月2025推动国际金融市场一体化的发展加剧世界性的通货膨胀促进一些国家的经济发展促进国际贸易发展增加国际金融市场的脆弱性加剧国际金融市场动荡缓和国际收支困难对世界经济的积极作用对世界经济的消极影响五、欧洲货币市场的作用和影响削弱各国政策的效力21三月2025六、欧洲货币市场的延伸——亚洲货币市场（一）亚洲货币市场的形成与发展

亚洲货币市场是以新加坡为中心发展起来的。1968年l0月1日，美洲银行新加坡分行首次获准在银行内部设立“亚洲货币单位”（Asiancurrencyunit，ACU）账户，专门办理非居民的外币存放款业务。1970年，新加坡又批准了花旗银行、汇丰银行等16家外国银行从事境外货币业务。至此，亚洲货币市场初步形成。此后，香港、东京和马尼拉等地也形成了重要的亚洲金融中心，从而使得亚洲货币市场得到了较大发展。21三月2025（二）亚洲货币市场的业务活动亚洲货币市场的业务活动主要包括短期资金交易和中长期资金交易两部分。在资金运用方面，亚洲货币市场主要是一个银行间的市场。21三月2025外国中央银行的部分储备资产和财政盈余跨国公司调拨的资金和闲置的流动资金因战争、政治动乱及经济不稳而外逃的资本外国侨民、进出口商等非银行客户的外币存款亚洲货币市场资金的来源其资金来源主要有以下几个方面21三月2025（三）亚洲货币市场的影响积极影响：亚洲货币市场的发展为亚太地区的经济发展提供了大量的资金，有力地推动了本地区的经济建设，有利于该地区一些国家弥补国际收支赤字，也为跨国公司在这一地区的经营活动提供了融资便利。21三月2025消极影响：一是使得该地区的—些国家对于世界市场，特别是西方国家市场的依赖性日益增加，经济共振性明显和债务负担加重是其集中体现；二是在某种程度上方便了国际资金的投机性流动，从而加剧了国际金融的动荡；三是货币资金的频繁流动冲击了所在国的经济金融稳定。21三月2025主要离岸金融市场伦敦离岸金融市场1香港离岸金融市场4纽约离岸金融市场2东京离岸金融市场3七、主要离岸金融市场21三月2025第五节国际黄金市场一、国际黄金市场概述（一）国际黄金市场的演变黄金专有限制其交易19世纪以前金本位制时期，黄金市场是一个受到严格控制的官方市场，不能自由发展19世纪初禁止黄金自由买卖和进出口第一次世界大战爆发后黄金无论是在流通还是在国际储备方面的作用都有所降低，各国禁止居民自由买卖黄金。布雷顿森林体系时期黄金实行非货币化，成为可以自由拥有和买卖的商品。布雷顿森林体系崩溃后21三月2025（二）黄金的供应和需求1．黄金的供应（1）世界黄金生产。（2）各国中央银行抛售的黄金。（3）私人出售储藏的黄金。（4）国际货币基金组织抛售的黄金。2．黄金的需求（1）工业用金。（2）私人储藏。（3）官方储备。21三月2025二、国际黄金市场的交易（一）黄金现货交易黄金现货交易是指成交后两个营业日内交割的交易，又分为定价交易和报价交易两种。黄金现货交易定价交易只在规定时间内报出单一价格，没有买卖差价，成交后经纪人或黄金商只收取佣金。定价交易报价交易则是由买卖双方自行达成，虽价格水平在很大程度上受定价交