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企业股权激励方案及效果分析的理论基础综述 1 1 2 2 3 41股权激励的方式随着时间的推移以及世界经济市场的变化，人才流动非常频繁，代理问题时有发生，企业实施股权激励的目的由最初为了避免个人薪资被高昂的所得税征收慢慢转变为解决代理问题，激励和留住企业的核心员工及高级管理人员。企业以一定数量的股权为代价，将企业的经营人员转变为企业股权的持有者，使得核心员工和高级管理人员的利益与企业利益深度绑定，从而降低代理成本，促进企业业绩地提升。目前，国内外企业已经较为广泛地采取股权激励作为企业的激励制表2.1罗列了股权激励的四种主要方式，每种激励方式都有各自不同的特点。目前，国有上市公司主要采取限制性股票和股票期权两种方式进行股权激励。特点收益权。(1)局限性少(2)被激励对象无需支付对价(3)被激励对象在不行权或行权失败时，无需承担额外损失(2)被激励对象在不行权或行权失败时，无需承担额外损失限制性股票者便可在公开市场上自由交易所持股票。中于公司长期战略目标上(1)模式简单易于操作(2)无需解决股票来源问题(3)被激励对象无需支付对价2理论基础2.1委托代理理论20世纪30年代，学者米恩斯和伯利发现，一个企业的所有者同时兼任该企业管理者的这种做法的合理性值得商榷。他们根据此次发现提出了委托代理理论，该理论主张企业应该将所有权与管理权分离，所有者应当将管理权转让给具有专业知识的管理者。在现行企业制度下，企业所有者与企业各级管理者之间均存在着委托代理的关系。在该理论中，企业所有者的目标是追求股东财富最大化，经营者受所有者的委托管理企业的日常经营活动，代替所有者行使与之相对应的决策权力和管理权力，经营者的目标理应与所有者的目标一致。但是由于所有者不参与企业的日常管理，于是便产生了信息不对称问题，所有者并不能第一时间了解企业发生了什么。一旦经营者产生了以公谋私的念头，便很有可能会为了自己的利益而损害了所有者的利益，造成不同程度的逆向选择和道德风险。学者们也针对如何缓解委托代理问题做了研究，得出两种缓解方法，一是激励，二是监督。而根据以往企业运用的效果来看，对经营者进行激励辅之以监督的效果远远要好于只对经营者进行监督。在国有上市公司中，企业的所有者为国家，并不是某个人或者某个团队的，国家并不参与企业的日常运营管理，这个时业绩。上世纪50年代，美国的行为学家弗雷德里克●赫茨伯格在匹兹堡地区收集了200多名会计师和工程师的数据，通过对相关数据进行分析之后，他获得的薪水，这些因素都涉及对工作消极的情感。企业提高员工的薪水、制定上世纪60年代，美国经济学家贝克尔

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