银行资产结构优化

银行资产结构优化机构人士认为，当前银行板块正处于价值重估的过程中，高股息率的银行股有望受到更多资金的青睐。在已经发布业绩的21家银行中，工商银行的营业收入持续稳坐国有大行第一名，之后依次是建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行和交通银行。从增长率来看，中国银行的营业收入在国有大行中同比涨幅最大，达到了6.41%，紧接着是邮储银行，营业收入同比增长了2.25%，交通银行和农业银行营收也出现同比小幅增长，但工商银行和建设银行的营业收入同比增长出现小幅下滑。平均来看，国有大行营业收入增长了0.59%。7家全国性股份制银行中，仅有浙商银行保持4.29%的正增长，其余六家营业收入增速均为负数，其中平安银行的营收减少的最多，达到了8.40%。7家银行营业收入平均增长为-2.66%。“受持续减费让利、调整资产结构及市场波动等因素影响，平安银行的净息差和营收同比下降。”平安银行在业绩说明会上对此回应说。从净利润增速来看，也出现了同样的趋势。六大国有银行的净利润均实现正增长，平均增幅为2.22%。其中，农业银行和中国银行的净利润同比增长超过4%。股份行中，浙商银行领跑，净利润同比增长了10.75%，其次中信银行和招商银行分别增长了8.12%和6.25%。受光大银行等部分银行净利润增速出现下滑影响，7家股份行净利润的平均增速仅为0.43%，不及六大国有银行。“国有大行在当前环境下依然保持快速扩张以及净利润的正增长，与其国有大行的地位，以及对大股东的责任有关，股份制银行在这方面的压力会小一些，战略布局都从高速增长，向高质量发展转变。”颜湄之对此分析说。城农商行的表现更为分化。在8家城农商行中，青岛银行、常熟银行、无锡银行、江阴银行、瑞丰银行5家银行的营收同比保持正增长，渝农商行、郑州银行、重庆银行3家银行营收出现下滑；净利润方面，8家银行中的7家银行净利润都保持正增长，其中青岛银行、常熟银行、江阴银行、瑞丰银行都保持2位数以上的涨幅。常熟银行作为第一个发布财报的城农商行，其营业收入和净利润同比增长分别为12.05%和19.83%，营业收入同比增长不仅是城农商行中最大的，也是已经发布财报的21家银行中增幅最快的银行。而19.83%的净利润增长则为21家银行中增长第二快银行，仅次于江阴银行的24.93%。广发证券银行业首席分析师倪军对本刊表示：“从21家上市银行合计归母净利润增长驱动因素来看，净息差回落使得以往的收入‘大头净利息收入减少，是拖累业绩的最大因素。但生息资产规模扩张、其他非息收入增长、减值损失计提减轻等正成为推动银行业绩向好的重要因素。”利息净收入是利息收入和利息支出的差额。利息收入主要由生息资产产生，包括发放贷款和垫款、金融投资、拆放同業、存放央行及买入返售金融资产，其中发放贷款和垫款是最大组成部分。利息支出项目主要包括吸收存款、应付债券、同业存放、向中央银行借款、拆入资金及卖出回购金融资产款等。中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春对本刊表示，对于银行的利息净收入来说，净息差、生息资产规模以及存贷款的比例都是影响因素。就这三个因素来讲，净息差对于银行利息净收入无疑是最重要的因素。21家银行中，利息净收入维持增长的银行，仅有中国银行、邮储银行、兴业银行、浙商银行、青岛银行、常熟银行6家，同比增幅分别为1.58%、3%、0.85%、0.99%、11.99%和11.69%。从表4中可见，利息净收入下滑的银行达到15家，占比超过三分之二。值得注意的是，21家银行中利息净收入同比增速最高的为青岛银行，也是惟一一家净息差实现正增长的银行。青岛银行之外，其他20家银行的净息差均出现回落，部分银行净息差回落幅度在0.3%以上。在银行的两大业务板块中，一个是利息净收入，另一个是非利息净收入。在已经发布财报的21家银行中，有4家银行的非利息净收入在营业收入中占比超过30%，其中交通银行和招商银行的非利息净收入占比超过36%（见表5）。单从非息净收入同比变化来看，非息净收入对银行业绩的贡献是正面的。在21家银行中，只有6家银行的非息净收入出现了下滑。其他非息收入则包括投资收益、公允价值变动净收益、汇兑及汇率产品净收益、资产处置收益等。但除了这一一次性因素，银行的手续费及佣金净收入确实也存着一定的挑战。某银行内部人士对本刊表示，整体而言对手续费及佣金影响因素主要与“减费让利”政策、随着互联网的发展银行竞争更加激烈、银行理财规模变化等相关。除了监管和市场方面的因素，行业竞争格局也影响到了银行的中间业务收入。“互联网的发展，拉平了不同银行之间在服务方面的差距，与银行相关的大部分操作在手机实现之后，银行的服务差距开始缩小。之后在不同银行之间的竞争中，尽管价格不是惟一的竞争方向，但是最直接的竞争方式。”前述某银行内部人士对本刊表示。值得注意的是，这21家银行中，有17家银行其他非息收入录得增长，其中部分银行的增长幅度极高，如农业银行、中国银行增幅分别为83%和51.29%。计提减值损失减少[减少计提信贷减值损失的持续性，源自上市银行整体存量拨备相对充裕，同时新增不良生成相对稳定，甚至有所下行。]对银行来说，除了增长之外，风险控制是另一个极其重要的指標。其中不良贷款率、拨备覆盖率和资本充足率等指标显示着银行风险控制能力。银行也有空间可以通过降低拨备来调节净利润。银行的拨备覆盖率一直被看作是银行利润的蓄水池，在经营形势较好的情况下，计提更多的拨备，经营形势不利的情况下可以减少拨备来补充净利润。多数银行给予计提信用减值损失减少的理由是经济形势和资产质量的好转，所得税的减少主要是由于持有的中国国债、地方政府债利息收入等免税资产的增加。但倪军表示，减少计提信贷减值损失的持续性，源自上市银行整体存量拨备相对充裕，同时新增不良生成相对稳定，甚至有所下行。根据本刊统计，21家银行的不良贷款拨备覆盖率平均数为282%，国有大行、全国性股份制银行和城农商行的平均数分别为248.69%、240.24%和346.97%。颜湄之表示，按照这一数据，中国银行的拨备仍然有释放的空间。但是也有分析指出，关注类贷款的增加可能意味着银行的资产质量前景较弱，需要更多的拨备。“从不良前瞻指标和不良认定指标来看，银行利润增速将逐步向营收增速收敛。”倪军分析说。此外，为了提升股东回报率，提高分红似乎成为股份制银行的一个共同选择，如招商银行、平安银行在内的全国性股份行纷纷提高自己的派息率