资金流向和中短线指标体系跟踪（六）：散户情绪回升杠杆资金延续净流入

散户情绪回升，杠杆资金延续净流入证券分析师：陈刚执业证书编号：S0600523040001执业证书编号：S0600123040067公开市场操作：本期央行公开市场累计净回笼5609亿元，宏观流动性仍偏紧但较前期边际转松债券市场利率：债市走弱，国债和信用债收益率仍处于近5年历史低点，信用利差进一步下行散户：散户情绪显著回升杠杆资金：杠杆资金延续净流入态势，市场风险偏好仍偏强，但净流入外资：北向成交热度与上期基本持平，海外重仓A股的ETF资金小幅加仓公募：本期偏股型基金新发强度回落至历史低位，主动偏股型基金股票仓位上行A股与汇率/港股/商品背离指标：对于市场短期走势的指示性意义较弱微盘相对红利的超额收益或迎来阶段性收敛212331、宏观流动性与资金价格4注：表中所指本期为2025年2月8日-2月14日，上期为2025年2月1日-2月7日公开市场操作（亿元）近6个月趋势图本期公开市场操作（亿元）近6个月趋势图本期000上期000逆回购MLF货币净投放量总计000投放投放5货币市场利率：银行间流动性收紧。R007、D注：表中所指本期为2025年2月8日-2月14日，上期为2025年2月1日-2月7日货币市场利率（%）本期上期边际变化（bp）历史分位近1年趋势图(近5年)公开市场操作逆回购利率（7天）1.500.00%质押式回购R0072.031.7924.745%DR00751%SHIBORSHIBOR（隔夜）1.827.372%72%44%1.712.6SHIBOR（3个月）1.712.7债券市场利率（%）本期上期边际变化（bp）历史分位近1年趋势图(近5年)5.142%信用债企业债收益率（5Y/AAA）6.792%企业债信用利差（5Y/AAA）0.430.44-1.80外汇市场本期上期边际变化历史分位近1年趋势图(近5年)美元兑人民币（人民币元）7.277.29-0.0290%90%中美利差（中-美）中美利差（2Ybp）-289.94-305.3015.369%中美利差（10Ybp）-281.54-288.687.143%62、微观流动性与A股市场资金面7成交额均有所提升，分别环比增加465.5、48282日均成交额变动日均成交额变动全部A股17,496.37上证主板5,209.22 465.493,630.237.41深证主板5,439.49498.35上证50972.70创业板5,047.52 278.812,903.36科创板-36.834,086.05北交所342.048资金总供给（偏股型公募基金新发+融资资00 A股可跟踪资金流本期前期资金供给偏股型基金新发份额524-19融资资金净流入318453-135股票型ETF净申购-460-86-374合计-136391-528资金需求IPO01定增000重要股东净减持22.0120.422合计22220A股资金净流入-158370-5289以小单刻画的沪深两市散户资金流向（亿元）散户通过ETF市场净流入资金测算（单位：亿元）0周度净流入2024年以来累计净流入（右轴）00周度净流入2024年以来累计净流入（右轴）0加仓计算机、电子、传媒、通信，减仓银行、食品饮料、建筑材料等一融资余额及资金净流入规模（单位：亿元）本期各申万一级行业融资净买入额（单位：亿元） 0计电传通机电基汽国家钢有非医交环商煤建房石美轻纺公社综农建食银算子媒信械力础车防用铁色银药通保贸炭筑地油容工织用会合林筑品行机设设化军电金金生运零装产石护制服事服牧材饮备备工工器属融物输售饰化理造饰业务渔料料海外上市重仓A股的ETF转为小幅净申购，约为393万美元，其中中国科技ET流入0.86亿美元，而iSharesMSCI中国ETF、SPDR标普中国ET0陆股通日均成交金额（单位：亿元）海外上市重仓A股的ETF资金流向（单位：百万美元）100.00 0新成立偏股型基金份额（单位：亿元）主动偏股型基金股票仓位（单位：%） 普通股票型股票仓位(%)股票型ETF当周净流入（单位：亿元）57亿元；科创50/100ETF由上期的净申购转为净赎主要宽基ETF资金流情况（单位：亿元）0...00行业主题ETF资金流情况（单位：亿元）650净流入规模最大的前三大ETF为华宝中证全指证券公司ETF、嘉实中证软净流出规模最大的前三大ETF分为华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50 -13.2-12.8-48.2-34.2基金代码基金名称净流入净流入6华夏上证科创板50成份ETF35- -13.2-12.8-48.2-34.2基金代码基金名称净流入净流入6华夏上证科创板50成份ETF35-25.60--23.5 -17.80-17.27-16.9227嘉实上证科创板芯片ETF-5630基金代码基金名称净流入净流入华宝中证全指证券公司ETF2.9嘉实中证软件服务ETF2.1 4.94.9 4.74.72.8广发中证全指电力ETF2.3题ETF2.2 3、中短线指标体系跟踪汇率和A股背离指数（20严重背离区间，汇跌股涨严重背离区间，汇跌股涨0严重背离区间，汇涨股跌严重背离区间，汇涨股跌201520162017A股、港股收益分化指标（20个交易日维度）5 A股和黑色系商品收益表现分化（60个交易日维度）万得全A和螺纹钢相对收益指标万得全A和铁矿石相对收益指标20152016A股大小盘分化指数：收益仍偏均衡，换手率分化程度已由高位回落我们构建的A股大小盘分化指数：历史主要运A股大小盘风格轮动指数（30个交易日维度）201120122013201420152016201换手率：国证2000-中证A100（30个交易日移动平均单位：%）62201520162017微盘-红利轮动指标：红利相对微盘的超额收益有望迎来阶段性收敛微盘-红利轮动指标（30个交易日维度）201120122013201420152016经济复苏不及预期：经济复苏不及预期可能会加剧市场不确定性；海外衰退超预期：或将影响国内进出口及相关产业链；地缘政治事件黑天鹅：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；统计数据口径存在偏差：数据统计不全或口径差异可能会造成结果误差。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可本报告的版权归本公司所