通信-一周谈：国内厂商产品陆续适配DeepSeek模型法国宣布投资1090亿欧元发展AI

（优于大市，维持）投资思路：海外龙头、AI应用方向、美股映射2月组合（重点关注应用&核心龙头）：翱捷科技、中兴通讯、网宿科技、广和通、移远通信、新易盛、锐捷网络、博创科技、烽火通信等。建议关注：1、端侧：翱捷科技/移远通信/广和通/美格智能/中兴通讯等。2、ASIC：翱捷科技/盛科通信/中兴通讯/寒武纪等。3、IDC/液冷：世纪互联/万国数据/网宿科技/润泽科技/光环新网/英维克/申菱环境等。4、网络侧：中兴通讯/锐捷网络/紫光股份/烽火通信/菲菱科思等。5、高速铜缆：新易盛/博创科技/瑞可达/兆龙互连/汇绿生态/沃尔核材等。6、光模块：中际旭创/新易盛/光迅科技/华工科技/汇绿生态/联特科技/德科立/剑桥科技等。7、CPO/硅光：太辰光/天孚通信/仕佳光子/博创科技/源杰科技/光库科技/长光华芯/罗博特科/腾景科技等。8、PCB：沪电股份/深南电路/方正科技等。9、美股：AAOI、Credo、Maxlinear、ANET、Coherent、Lumentum、AVAGO、MARVELL、AXTI等。风险提示：中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期；行业需求低于预期。2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明DeepSeekV3、R1模型，并实现671BDeepSeek大模型单机推理及单机训推一体服务，以强大的变革新华三集团依托在AIGC领域的全栈技术生态与行业实践沉淀，推出业界首个“智算-算法-治理”深度耦合的DeepSeek大模型一体机解决方案，以三大核心价越、安全可控的智能算力解决方案。作为天翼云“息壤”智算平台的重要延伸，息壤智算一体机-DeepSeek版集国产算力、国产模型和国产云服务于一身，深了DeepSeek-R1/V3系列大模型，实现了从芯片、推理引擎到模型服务的全栈国产化。这一创新设计，不仅确保了技术链路的自主可控，更为企业智放免费测试版。光环新网现已实现适配DeepSeek本地私有化部署，为用户提供更安全和更高速的定制化服务。光环新网DeepSeek本地私有化部署有效在使用deepseekV3/R1强大模型时，知识库敏感信息读取（RAG）和服务器拥挤等问题，显著提升模型下载速率和调用速率，高效加速AI应用开发。光环新网已经完成全部DeepSeek-R1模型的本地化准备工作，部署了DeepSeek-R1基础模型供客户进行体验。客户可以通过企业内网快速拉取DeepS体验模型的强大功能。l长江计算发布DeepSeek全系列一3欧洲终于在AI竞赛中有了一席之地。马克l总统马克龙首谈：为何看好中国DeepSee明发布于巴黎全球AI峰会前夕（该峰会于2月10日至12日举行），其投位即将主持全球AI峰会的欧洲政要，在接受法国电视台采访时中难得深入点评了DeepSeek现象。"现在绝大多数大企业都是美国公司，或者少量来自中国。"马克龙开门见山地点出当前格局。但随后，他话锋一转，对中国DeepSeek的评价颇为耐人寻味："这并不算太出乎意料，因为发展非常快。过去，我们都以为这是一个'规模之战'，必须越快越好、越大越好。可中国的那家企业做的就是利用已有的AI模型，然后进行重新校准，用更'节约'的方式，让成本更低。所以每个人都在竞相采用这种策略。"这番评论揭示了全球AI竞争格局的三大变化：1、美国模式被挑战：原本的烧钱路线正面临新思路的冲击；2、中国模式获认可：通过模型重校准实现低成本突破；3、欧洲积极布局：投入巨资，试图开辟第三条道路；"这就是为什么我们必须积极参与竞赛，"马克龙说，"我希望下一代的重大突破能来自欧洲。l苹果和阿里巴巴将为中国iPhone用户开发AI力的软件功能。苹果和阿里巴巴已将共同开发的中国人工智能功能提交给中国的网络监管机构审批，表明该合作伙伴关系已取得显著进展。苹果自2023年起开始测试来自知名中国一些障碍。苹果在最近几个月开始考虑其他选项，评估腾讯、字节跳动、阿里巴巴以及Deepseek开发的模型。苹果最终放弃了Deepseek的模型，因为Deepseek团队在支持像苹果4l阿里云、字节跳动数据中心均有大动作：东南亚成了巨头战场。根据2月13日，阿里云宣布泰国第二座数据中心正式启用，将为泰国本地企业、中国出海公司及当地开发者提供更强大的云计算资源，以满足泰国不断增长的互联网、金融科技等新兴业态的需求。2月13日，字节跳动在马来西亚承租的数据中心获得美国多家私募股权投资公司大举投资。黑石、贝恩资本、华平投资及GeneralAtlantic等机构已向部分在马来西亚运营数据中心的公司投入数十亿美元资金，而字节跳动正是这些数据中心的主要租户。5l莱塔思发明光纤熔接“镂空保护管”颠覆光纤熔接保护管44年未变的现有设计。莱塔思光学科技有限公司现在宣布发明一种新型光纤熔接保护管，其加强件是一个金属镂空管，由不锈钢片通过钣金工艺冲孔后弯折而成，制作成本低廉，导热性好。使用时，光纤穿入镂空管内部，随后进行加热，热熔管的塑料熔化成为液体，被热缩管从镂空管的通孔挤入，在镂空管内部重新充满，冷却后的塑料包覆所有光纤，实现保护的效果。光纤被一个“镂空保护管”360度全方位保护。l少模光纤开始从实验室走向工程应用。基于模分复用的少模光纤（FMF）传输系统，是利用少模光纤中有限的正交模式作为独立信道进行信息传送，以成倍的提升系统传输容量。少模光纤采用光纤中的不同模式，作为新的自由度加以利用，成功地提高了系统的频谱效率；由于少模光纤的模式具有比较大的模场面积，因此其非线性容限也很高，这样既提高了光传输系统的容量，又避免了非线性效应对系统的干扰。因此采用少模光纤中有限的、稳定的模式作为独立信道进行模式复用，可以极大提高系统容量，为解决未来单模光纤的带宽危机提供了一种选择。6中国电信股份有限公司董事会于2025年2月10日收到梁宝俊先生席运营官职务。根据《公司法》《公司章程》等有关规定，梁宝俊先生的辞任自辞职报告送达本公司董事会之日起生效。梁宝行的公开承诺或义务，与公司董事会无任何意见分歧，亦无任何与其辞任有关的事项须提请本次上市流通的限售股为公司首次公开发行前公司控股股东中国电信集团有限公司（以下简57,377,053,317股，占公司总股本的62.7023%。该部分限售股原锁定期为公司A股股票在上海证券交易所上市后6个月内存在连续20个交易日收盘价均低于公司首次公开发行A股发行价4.53元/股的情形，依照股份锁定期安排及相关承7EPSEPS半导体翱捷科技-U20%72.69304-0.60-1.215.02ICT&无线设备39.743.13云计算&云服务3390.080.250.5824物联网广和通35.952750.480.740.8841物联网移远通信85.012222.380.35光模块新易盛7730.97ICT&网络设备锐捷网络71.064040.970.710.92光模块博创科技53.810.670.280.14384光线缆烽火通信25.272990.340.432.10注：盈利预测来源于WIND一致预期，市值与2024E8•上周（2月10日-2月14日），WIND通信板块上涨3.20%，投资组合个股平均上涨0.94%，组合收益上涨0.30%（含权重）。2月以来，WIND通信板块上涨5.97%，投688220.SH翱捷科技-U20%-5.474.56000063.SZ-7.39-0.60300017.SZ3.9733.24300638.SZ广和通-0.96603236.SH移远通信-5.63-5.19300502.SZ新易盛-3.86-13.33301165.SZ锐捷网络3.868.49300548.SZ博创科技0.30-3.57600498.SH烽火通信23.6333.70组合个股涨幅平均0.948.52月度模拟投资组合平均0.308.12Wind通信板块3.205.97资料来源：WIND（收盘价截至2月14日），海通证券研究所指数表现（指数表现（2月10日-2月14日）•上周（2月10日-2月14日），上证指数上涨1.3•年初至今，细分板块中涨跌幅前三为信息安全、物联网、IDC，分别+63.09%、+32.01%和涨幅榜（涨幅榜（2月10日-2月14日）•港股TMT市场，新意网集团、亚信科技、美图公司、伟仕佳杰、金蝶国际等涨跌幅居前。世纪互联金蝶国际），l1、AI驱动网络升级——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。1）GPU：英伟达带动下，新的AI芯片计算能力不断提升，芯片间互联速度、内存容量也快速增长。2）通信网络：GPU数量快速增长背景下，网络速率逐步成为AI效率的瓶颈之一。服务器与交换机、交换机与交换机之间接口速率从100G、400G快速向800G、1.6T等演进。3）光器件：光模块作为光电转换的核心器件，速率升级同时，产品上也衍生出LPO、CPO/OIO、硅光、薄膜铌酸锂等方向；并带来光电芯片新需求。l2、网络赋能——通信是信息传递、万物互联的基础。其中：1）运营商：关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：关注中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、烽火通信、迪普科技、菲菱科思等。3）光器件——关注中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、剑桥科技、联特科技、博创科技、太辰光、汇绿生态、腾景科技、光库科技、源杰科技、仕佳光子、长光华芯、罗博特科等；4）电芯片——关注盛科通信、裕太微、翱捷科技、中瓷电子、紫光国微等。5）PCB——关注沪电股份、深南电路等。6）光纤缆&海缆——关注：长飞光纤、亨通光电、中天科技等；7）物联网：关注广和通、和而泰、移远通信、拓邦股份、四方光电等。7）卫星及其他：关注海格通信、上海瀚讯、华测导航、海能达、亿联网络、凌云光、奥普特、杰普特等。l3、通信构筑数字经济底座——1）AI生态。2）卫星互联网。3）数据要素。4）AIoT。5）车联网。6）工业互联网。l4、美股标的：关注Nvidia、Avago、Marvell、Credo、Maxlinear、Arista、Cisco、Coherent、Lumentum、AAOI、Fabrinet、Ciena等等。l风险提示：中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期12；行业需求风险提示本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反1.投资评级的比较和评级标准：以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅；2.市场基准指数的比较标准：A股市场以海通综指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。股票投资评级优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上；预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间；弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。行业投资评级优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况见或建议是否符合其特定状况