《基于杜邦探析的伊利集团财务报表探析》7300字【论文】

基于杜邦分析的伊利集团财务报表分析目录TOC\o"1-3"\u前言 1TOC\o"1-3"\u1.财务报表分析的相关理论概述 11.1财务报表分析概述 11.1.1财务报表分析的定义 11.1.2财务报表的分类及作用 21.2财务报表分析的局限性 31.3杜邦分析体系概述 31.3.1杜邦分析体系概念 31.3.2杜邦分析体系原理 32.基于杜邦分析体系的伊利实业集团股份有限公司财务分析 32.1公司概况 32.2伊利集团财务报表分析 42.2.1盈利能力分析 42.2.2偿债能力分析 42.2.3营运能力分析 42.2.4成长能力分析 53.基于财务报表分析的伊利集团财务状况综合评价 53.1竞争力有待提高 53.2人才管理制度有待完善 63.3研发管理水平有待加强 63.4偿债能力不足 64.基于杜邦分析体系的伊利集团发展建议 54.1扩大销售渠道，提升品牌效应 64.2吸纳专业技术人才，充实人才管理队伍 64.3增强资产管理能力，提高财务管理水平 64.4增强增加资产投入以获得持续发展 6结语 8参考文献 9前言奶业是国家现代化、尤其是畜牧业发展的一个重要指标，也是推动国家发展、推动工业转型的一个重要力量。随着内蒙古伊利工业集团、蒙牛乳业、一大批中小型企业的兴起，乳品产业进入了高速发展阶段。自1996年伊利上海上市至2004年蒙牛香港上市以来，国内已经有12家企业进入了乳制品领域。资金充裕的上市公司的涌入，必然会加快奶制品产业的整合速度，从而促进奶制品产业的快速发展。但是，目前中国奶业还面临着产业结构和市场需求不匹配的问题，国内乳品企业为了抢占市场份额，逐步形成了一种恶性竞争。2008年，中国乳品“三聚氰胺”事件严重损害了国内乳品产业的形象，导致乳品销量大幅下降，经营状况不容乐观。近年来，以伊利为代表的众多公司纷纷展开了规模扩张的战略，同时也显示了我国奶业在发展中的积极举措，打破了利润瓶颈。运用杜邦分析方法，对伊利公司的财务报表进行了分析，并对其中的问题及成因进行了分析，并提出了相应的对策。1.财务报表分析的相关理论概述1.1财务报表分析概述1.1.1财务报表分析的定义财务报表是企业在向投资者、债权人和相关利益集团履行社会责任的基础上编制的。具体来说，就是在日常的会计工作中，按一定的要求，按规定的格式和方法，定期地编制。会计报表是一套完整的报告系统，包括资产负债表，损益表，现金流量表，所有者权益变动表及其附件以及说明。1.1.2财务报表分析的目的会计报表的使用对象主要有企业的投资人、债权人以及企业的内部人员等，而会计报表的分析对象并非单一，而是根据会计主体的不同而有针对性。就企业的投资者而言，在进行财务报表分析时，获利能力是最重要的因素。作为债权人，分析能否按时偿还债务，获得合理的期望收益，是债权人进行财务报表分析的首要目标。作为一家公司的经营经理，其对财务报表的分析要求更为全面，不仅要了解公司的偿债能力、盈利能力，还要了解公司的资产周转状况、可持续发展能力。1.1.3财务报表的分类及作用可以按以下几种方法对财务报表进行归类：（1）按财务报告所反映的经济内容进行分类。根据所反映的经济内容，财务报表可分为两类：一是反映公司的财务状况和变化；二是反映公司经营业绩的报告。(2)按照不同的财务报告编制时间进行分类。根据会计报告的编制时间，可以将其划分为：中期报告和年度报告。(3)按照会计报告的主体进行分类。根据会计报告的主体划分，可以将其划分为单独的和合并的。(4)按照资金流动形式进行分类。按照反映资本流动形式的不同，可以将其划分为静态和动态两种。财务报表作为一个重要的组成部分，其所提供的会计信息在会计核算中起着举足轻重的作用。(2)从损益表中得知公司的销售规模及盈利能力.(3)通过现金流量表来了解公司的现金流入和流出，以确定公司在某一时期内是否有盈余现金流量表，以说明公司获取现金及现金等价物的能力。1.2财务报表分析的局限性财务报告分析是一种有效的方法，可以对公司的财务能力进行评价，并对其进行分析，并对其进行评价。当然，由于各种因素的制约，财务报表的分析也有其局限性。在运用财务分析报告时，必须充分考虑上述限制因素，以保证其精确度。财务报表是以目标公司的财务报告为研究对象，但由于报告的特殊性，其自身也有其自身的缺陷。(1)财务报告是根据有关法规和标准所规定的，公司管理层只会选择性的透露公司的一些信息，而不会透露公司的所有财务和非财务数据；2）管理层所提供的财务资料中，也有可能出现会计估计上的错误，无法获得对企业情况的准确、真实的计量；（3）不同的公司管理层会在允许的范围内作出不一致的选择，从而使财务报告的可比性下降。1.3杜邦分析体系概述1.3.1杜邦分析体系概念杜邦是美国首家采用杜邦分析技术的公司，因此得名。杜邦公司的财务分析主要是对公司的财务状况进行分析，其影响因素为净资产收益率。从而为企业的经营效率和获得最大的权益回报率提供了一个明确的路径。这将帮助公司的管理人员对销售净收益、总资产周转率与负债率的关系有更清晰的认识。1.3.2杜邦分析体系原理杜邦法是一种运用财务比率分解的方法，它是利用各种金融比率的内在关联，将其分为多个层次的财务指标，并对其进行多个层次的分析。2.基于杜邦分析体系对伊利实业集团股份有限公司财务分析2.1公司概况内蒙古伊利工业有限公司于1993年创立，1996年正式挂牌。公司主营乳制品，保健饮料，酸奶，奶粉，乳制品，冷冻，饮料，健康饮料，奶酪等。公司的产品以国内为主，并有一些出口。自上市以来，公司逐渐发展并稳固了世界乳制品行业的龙头地位，成为亚洲乳制品行业的领导者，同时也是中国最大的奶制品企业。在中国乳品行业具有很强的竞争能力，伊利集团作为国内乳品行业的龙头，其核心能力体现在资源、管理、分销网络和规模上。在工业发展循环（在常温下普遍使用），或者在诸如三聚氰胺等关键时期，我们与其他竞争者之间的差距得以维持和扩大。在受新冠肺炎影响的今年第一季度，由于快速响应和有效的执行力，公司在三月份以后的复苏速度更快了。2.2伊利实业集团股份有限公司财务分析2.2.1盈利能力分析伊利集团的应收帐款周转率（周转率）为105.41,99.46,83.70。2019-2023年，伊利集团库存周转率为8.33,9.45,9.68。2019-2023年，伊利集团资产总额为1.53,1.53,1.63。从表面利润来看，伊利的资产总额在过去三年中一直在稳步增长，这说明伊利的资本使用水平在不断提高。根据以上的财务报告，伊利集团最近三年的存货周转率一直在增长，并且存货的周转率也不低，2020年的存货周转率大幅增加，主要是因为2019年的经济发展，以及2020年国内经济复苏，奶类产品的需求量增加，使得伊利的存货周转率有所提升。我们又来看看伊利公司最近三年的应收帐款周转比率，发现2019-2023年的应收帐款周转比率呈现下降趋势，这说明伊利集团的资本使用效率不高。2.2.2偿债能力分析2019-2023年，伊利的流动比率为1.35,1.25,1.28。2019-2023年伊利集团年的流动比率为1.06,1.06,0.99.2019-2023年，伊利集团的资产负债率比例为40.82%,48.80%,41.11%.从伊利的偿债情况来看，2019-2023年，伊利的流动资金没有超过1.5，最高的只有1.35，但从以往的经验来看，流动比率应该在2左右，这说明公司的偿债能力还不够强。不过，如果我们把伊利的库存排除掉，计算出一个速动比率，那么这个比例应该在1左右，这说明伊利的流动资金不多，伊利的现金流能力很强。同时，伊利集团的资产负债率也从2019年的40.82%增至2020年的48.80%,2021年再降至41.11%，这表明伊利在2021年的偿债能力明显高于2020年。2.2.3营运能力分析2019-2023年，伊利集团毛利率为37.94%,37.28%,37.82%.2019年至2021年，伊利集团的核心业务利润率为8.07%,8.47%,8.42%.2019-2023年伊利集团核心利润分别为：263.21%,122.46%,129.75%。2019-2023年，伊利股份的净利润增长率为9.40%,8.89%,8.17%.2019-2023年，伊利集团的资产回报率为16.87%,16.23%,15.91%。从上述数据可以看出，伊利的净利润比率从2019年的9.40%降至2021年的8.17%，而伊利的净资产收益率则从2019年的16.87%降至15.91%，这两项指标均下降了1%，这表明伊利的利润总额在2020年较2019年下降较大，但公司的毛利率却保持在一个稳定的水平，核心利润率近三年呈现上升趋势，核心利润获现率虽然2020年较2019年下降较大，但近三年一直呈现较高趋势，核心利润获现率虽然2020年较2019年下降较大，但近三年一直呈现较高趋势，结合以上指标和近三年的利润表分析可以看出，造成这种现象的主要原因是公司最近三年的成本支出太高。从核心利润率、核心利率收益率等方面可以看出，公司的运营活动具有良好的赢利能力，这种赢利能力具有较高的品质。综合以上表格数据的变动趋势，可以发现伊利公司在过去三年的成本和支出管理工作没有得到有效的控制，使得公司的利润水平并不高。在未来的经营过程中，要加强对成本和支出的监督，以增强自身的赢利。2.2.4成长能力分析公司发展能力分析是指企业拓展业务的能力，用以检验公司是否能够每年获得更多的利润，或者通过其它融资来获得更多的资本。本文将对伊利工业集团过去六年的发展能力进行分析，并给出相应的指标。表2.2.4伊利实业集团股份有限公司成长能力分析表年份202320222021202020192018营业收入增长率（%）5.29-10.9813.9712.6113.5817.89营业利润增长率(%)109.573.3611.405.24-39.177.66税后利润增长率(%)147.692.086.99-1.20-49.787.67净资产增长率(%)24.3816.2816.630.662.05-6.39总资产增长率(%)19.4517.6943.6431.1033.7427.00数据来源：网易财经伊利工业集团在2018-2023年期间一直在进行固定资产投资。从表格中我们可以看出，2018-2023年度，公司的资产和净资产的增长速度都是积极的，但是在2021年和2022年，公司的资产增长速度和净资产的增长速度都出现了显著的下降，而资产的投资也在不断的减少。2021年，公司的主要业务收入增长率为13.97%,2021年下降，但是随着2023年的销售额上升，公司的发展能力得到了改善。综上所述，从伊利工业集团的财务指标来看，在偿债能力上，公司在过去六年内不断加大对厂房、固定资产的投资，消耗了大量的流动资产，因此，公司的短期偿债能力很强，因此，较强的短期偿债能力可使企业持续健康发展。从发展能力的角度来看，公司目前的发展能力仍然很强，公司2022年的净利润增长率比去年有了很大的提高。3.基于财务报表分析的伊利集团财务状况综合评价运用杜邦公司的杜邦分析方法，对伊利的财务报告进行了分析，得出了如下结论：3.1竞争力有待提高伊利公司是国内奶业的龙头企业，在国内的发展速度上处于领先地位，但在国际上的竞争能力还有待提高，在国际上的品牌价值和影响力还不够强。与蒙牛的快速发展相比，伊利在市场和经营上的不足，其在本土市场的竞争能力仍有待提高。3.2人才管理制度有待完善伊利是一家非常成熟的奶业公司，擅长吸纳人才，是一家比较年轻的企业，这也是伊利在创新方面的优势。然而，由于缺乏应对发展问题的经验，伊利的发展受到了一定的影响。3.3研发管理水平有待加强伊利乳业在技术、产品方面均处于领先地位，但与蒙牛公司相比，伊利在产品创新、技术创新上还有很大差距。3.4偿债能力不足从财务指标来看，伊利公司短期债务和长期债务偿还能力都比较薄弱，而且每年都有下降的趋势。这不但会增加公司的财务风险，而且会对伊利的未来偿债能力产生一定的影响。3.5盈利能力有待提高从以上的分析可以看出，尽管伊利在成本控制和生产管理上具有一定的优势，但伊利在国际、国内、国际竞争的双重压力下，利润水平不断下滑。伊利通过降价销售，来对抗其他公司，这是一种既增加了利润，又增加了成本，从而影响了公司的盈利。3.6资产管理水平有所欠缺从资产和固定资产的质量上看，伊利公司是全国最大的乳业公司，拥有世界一流的原料、生产基地和生产设备，但固定资产和总资产的流动率正在逐步下降，这就导致了公司在发展成熟阶段的资产流动滞后现象。尽管伊利集团最近两年的应收帐款和库存管理水平有所提升，但作为“领头羊”，其资产管理水平与同期相比仍然有一定的差距，这将限制伊利的发展。4.基于杜邦分析体系的伊利集团发展建议扩大销售渠道，提升品牌效应。伊利作为国内乳品行业的领军企业，在面对国内的竞争者时，应该通过改进产品结构和丰富产品种类来提高市场占有率，同时维持现有的市场份额。在应对外国公司的冲击时，我们要加强自身的国际影响力，开拓海外市场。依托国外的研究开发中心，集中全球资源，建立起国际一流的品质管理系统；同时，依托奶源、产能、品牌、渠道等资源整合优势，面向国际市场有序推进相关业务，为公司进入世界乳业五强奠定坚实基础。同时，要以健康食品为核心，不断研发具有战略意义的新产品，并积极拓展国际市场和新的商业模式。4.2吸纳专业技术人才，充实人才管理队伍。伊利要积极吸纳具有创新能力的技术和管理人员。引进具有创新能力的技术人才，有利于企业加强质量控制，工艺开发，包装，感官评价，技术标准制定，知识产权保护，拓展研发创新平台，为公司研究开发提供创新动力，从而减少资金浪费，减少生产成本，促使集团在这种创新型环境中不断成长。同时，伊利也要建立起一套科学的人才管理制度。公司要不断完善管理团队，强化员工的培训，完善员工的专业化与管理提升机制，建立和拓展个人的职业发展平台，充分调动员工的工作热情，为公司未来发展提供专业的管理建议，从而推动企业长久发展。从人力资源的角度来说，年轻的工作方式能给企业带来新的突破和新的商业理念，但同时也需要更多的员工去吸引和留住那些有丰富的管理经验的员工。4.3增强资产管理能力，提高财务管理水平。通过构建一个高效的资金流、信息流、物流流、作业流的有机结合，提高企业的资产流动状况，加速企业的资金流动，降低风险，提高效益，提高效益，推动奶业的可持续、健康发展。另外，伊利还应积极利用财务杠杆、拓宽融资渠道、加强经营管理、加速资金循环，从而提升伊利的偿债能力、盈利能力和运营能力，同时还能有效地控制公司的财务风险，为伊利在未来的发展和扩大市场占有率奠定坚实的经济基础。结语文章在第一章首先介绍了伊利公司的财务状况、利润构成、现金流三个方面，然后从利润结构、利润构成、现金流三个方面对公司盈利能力的影响进行了深入的研究。对此，公司进行了内部原因分析，并提出了相应的对策，从盈利指标、财务制度、年度业绩、现金流等几个方面进行了阐述，并指出了公司的运营需要严格的管理和管理。参考文献[1]StephenH.Penman.FinancialStatementAnalysisSecurityValuation[M].NewYork:McGraw-Hill,2022.[2]KrishnaGPalepu,PaulMHesly,VictorL．Bernard.BusinessAnalysisandValuation:UsingFinancialStatements[M].2023.[3]詹晨，吴长城.基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析[J].经济研究导刊，2023，(5).[4]梁晶.杜邦体系视角下伊利集团2013～2018年财务分析[J].时代金融，2022，(2).[5]刘亦浓，郁姗.基于哈佛分析框架的财务分析——以伊利股份为例[J].中国乡镇企业会计2022，(5).[6]洪阳.杜邦分析法在贵州茅台酒股份有限公司探讨[J].中小企业管理与科技,2023，(2).[7]吴轶伦.医药企业销售费用分析与思考———兼论阿米巴工